Murphy
17年老韭菜；研究链上数据和宏观情绪相结合，构建自己的交易思维。保持谨慎乐观 | X: @Murphychen888
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Rango de resistencia del rebote de BTC 7.4w-7.9w
En el tweet de ayer mencionamos que cuando el saldo de BTC en los intercambios continúa disminuyendo, la demanda de efectivo en fases puede permitir que BTC mantenga una tendencia de consolidación o un rebote débil a corto plazo.
Si se trata de una trayectoria de rebote débil, la primera resistencia que BTC encontrará será la posición de la línea verde en el "rango de precios de desviación extrema de MVRV" (-0.5 std) — $74,000 (图1).
Desde la trayectoria histórica, cada vez que BTC rompe la línea verde, representa que el mercado entra en la segunda fase del mercado bajista, después de lo cual es difícil que el rebote supere eficazmente este rango de probabilidad, hasta que termine el mercado bajista.
Si cambiamos a la perspectiva del costo grupal, actualmente BTC puede mantenerse de manera relativamente estable sobre la línea de costo de chips a corto plazo de "mantener 1w-1m", lo que indica que los fondos que han estado comprando recientemente ya no son sensibles al precio, y la presión de venta debe disminuir para que el precio se mantenga (图2).
Si se trata de una trayectoria de rebote débil, la primera resistencia que BTC encontrará será la posición de la línea verde en el "rango de precios de desviación extrema de MVRV" (-0.5 std) — $74,000 (图1).
Desde la trayectoria histórica, cada vez que BTC rompe la línea verde, representa que el mercado entra en la segunda fase del mercado bajista, después de lo cual es difícil que el rebote supere eficazmente este rango de probabilidad, hasta que termine el mercado bajista.
Si cambiamos a la perspectiva del costo grupal, actualmente BTC puede mantenerse de manera relativamente estable sobre la línea de costo de chips a corto plazo de "mantener 1w-1m", lo que indica que los fondos que han estado comprando recientemente ya no son sensibles al precio, y la presión de venta debe disminuir para que el precio se mantenga (图2).
¿Por qué no ha caído BTC bajo el conflicto geopolítico? La estructura de fondos de Binance y CVD dan la respuesta.
Debido a que el saldo de BTC en Coinbase está estrechamente relacionado con el flujo neto de ETF, por lo tanto, como observación más cercana a la demanda real (no ETF) en el corto plazo, prestaré más atención a la situación de los datos de Binance.
En el Gráfico 1 se puede ver que durante el período del 21 de octubre al 22 de noviembre de 2025 y del 15 de enero al 20 de febrero de 2026, hubo dos segmentos evidentes de aumento de saldo, que también correspondieron a dos grandes caídas de BTC. Después del 22 de noviembre de 2025, el saldo disminuyó en 34,145 unidades, mientras que el precio de BTC se estabilizó, pasando de una rápida caída a una oscilación + débil rebote.
Gráfico 1: Saldo de BTC en el intercambio Binance
Esto es similar a la tendencia actual, desde el 20 de febrero de 2026 hasta ahora, el saldo de BTC en Binance ha disminuido en 25,135 unidades, y este tiempo coincide con el conflicto militar entre EE. UU. e Irán, mientras que el precio de BTC en general sigue oscilando, es decir, no ha habido grandes caídas ni grandes aumentos.
En el Gráfico 1 se puede ver que durante el período del 21 de octubre al 22 de noviembre de 2025 y del 15 de enero al 20 de febrero de 2026, hubo dos segmentos evidentes de aumento de saldo, que también correspondieron a dos grandes caídas de BTC. Después del 22 de noviembre de 2025, el saldo disminuyó en 34,145 unidades, mientras que el precio de BTC se estabilizó, pasando de una rápida caída a una oscilación + débil rebote.
Gráfico 1: Saldo de BTC en el intercambio Binance
Esto es similar a la tendencia actual, desde el 20 de febrero de 2026 hasta ahora, el saldo de BTC en Binance ha disminuido en 25,135 unidades, y este tiempo coincide con el conflicto militar entre EE. UU. e Irán, mientras que el precio de BTC en general sigue oscilando, es decir, no ha habido grandes caídas ni grandes aumentos.
¿Cómo deberíamos ver la reciente entrada neta continua de ETF?
El ETF, como la entrada más importante de capital tradicional a BTC en este ciclo, también es un reflejo objetivo de los cambios en el sentimiento del mercado y la demanda. Justo hay un amigo que preguntó sobre el impacto de "la entrada neta continua de ETF reciente" en el mercado, aquí también ejemplifico algunos datos para hablar sobre los detalles que debemos prestar atención en la actualidad:
Gráfico 1 - Flujo neto de fondos de ETF en efectivo
Gráfico 1: Tanto el inicio del mercado en octubre de 24 como en abril de 25 estuvo acompañado de una entrada neta fuerte y continua de ETF. En las últimas 2 semanas (14 días), la entrada neta diaria promedio de ETF fue de 1,710 BTC; este tamaño parece haber tenido un aspecto similar al de antes del inicio de la tendencia.
Gráfico 1 - Flujo neto de fondos de ETF en efectivo
Gráfico 1: Tanto el inicio del mercado en octubre de 24 como en abril de 25 estuvo acompañado de una entrada neta fuerte y continua de ETF. En las últimas 2 semanas (14 días), la entrada neta diaria promedio de ETF fue de 1,710 BTC; este tamaño parece haber tenido un aspecto similar al de antes del inicio de la tendencia.
El comportamiento en la cadena muestra que los fondos nuevamente presentan una fuerte divergencia
La Puntuación de Tendencia de Acumulación (Accumulation Trend Score, ATS) evalúa los cambios en el saldo relativo de diferentes grupos de billeteras y otorga mayor peso a las entidades grandes, proporcionando una referencia efectiva para medir el "comportamiento de acumulación" en la cadena.
Cuando el ATS se acerca a 1 (punto negro), indica que las entidades grandes tienden más a acumular. Desde el 5 de febrero, la puntuación del ATS ha permanecido por debajo de 0.5, lo que indica que los tenedores en general carecen de un comportamiento de acumulación activo.
Gráfico 1 - Puntuación de Tendencia de Acumulación de BTC
Particularmente durante el rebote del 1 al 4 de marzo, el ATS ha caído continuamente a 0.23 (punto amarillo claro); lo que significa que grandes tenedores han comenzado a distribuir nuevamente mientras el precio de BTC rebota.
Cuando el ATS se acerca a 1 (punto negro), indica que las entidades grandes tienden más a acumular. Desde el 5 de febrero, la puntuación del ATS ha permanecido por debajo de 0.5, lo que indica que los tenedores en general carecen de un comportamiento de acumulación activo.
Gráfico 1 - Puntuación de Tendencia de Acumulación de BTC
Particularmente durante el rebote del 1 al 4 de marzo, el ATS ha caído continuamente a 0.23 (punto amarillo claro); lo que significa que grandes tenedores han comenzado a distribuir nuevamente mientras el precio de BTC rebota.
Análisis de las fases del ciclo de BTC basado en el comportamiento de Super Whale
Ellos están en la cima de la cadena alimentaria del ecosistema de Bitcoin, casi sin depredadores; desempeñando un papel clave como gobernantes y decisores en múltiples ciclos; también son el 'dinero inteligente' más poderoso dentro de toda la jerarquía.
Ellos no son una persona o una entidad, sino un grupo clandestino — Super Whale (super ballena). Según los datos de Glassnode, actualmente hay solo 88 direcciones en la cadena que poseen ≥ 10,000 BTC. En el fondo del mercado bajista de 2022, hubo un máximo de 121.
Figura 1 - Número de direcciones con saldo ≥10k BTC
Cada vez logran acumular activos antes del inicio del mercado alcista, y luego distribuyen a lo largo de todo el pico del mercado alcista.
Ellos no son una persona o una entidad, sino un grupo clandestino — Super Whale (super ballena). Según los datos de Glassnode, actualmente hay solo 88 direcciones en la cadena que poseen ≥ 10,000 BTC. En el fondo del mercado bajista de 2022, hubo un máximo de 121.
Figura 1 - Número de direcciones con saldo ≥10k BTC
Cada vez logran acumular activos antes del inicio del mercado alcista, y luego distribuyen a lo largo de todo el pico del mercado alcista.
El gran capital comienza a intervenir en el rango de 6.3-6.8w
Según los datos de URPD, se han negociado 171w BTC en el rango de $63,000 - $68,000, mientras que hace 1 semana el capital acumulado en ese rango era solo de 153w, lo que significa que en solo 7 días, los toros han acumulado 18w BTC aquí.
Esto ha formado una estructura peculiar en forma de "U" con los 189w BTC acumulados en el rango de $87,000-$92,000, donde el rango de 7.1-8w se convierte en la "zona vacía". Esto indica que en el último aumento (octubre de 2024), no se detuvo aquí, se rompió rápidamente. Y esta vez, en la caída, también se rompió rápidamente.
(Imagen 1: URPD_2026.2.28)
La verdad es que no ha habido un período prolongado en el rango de 7.1-8w, y parece que este lugar se ha convertido en una "zona prohibida" que no se puede tocar, lo cual es un poco místico (sin precedentes).
Esto ha formado una estructura peculiar en forma de "U" con los 189w BTC acumulados en el rango de $87,000-$92,000, donde el rango de 7.1-8w se convierte en la "zona vacía". Esto indica que en el último aumento (octubre de 2024), no se detuvo aquí, se rompió rápidamente. Y esta vez, en la caída, también se rompió rápidamente.
(Imagen 1: URPD_2026.2.28)
La verdad es que no ha habido un período prolongado en el rango de 7.1-8w, y parece que este lugar se ha convertido en una "zona prohibida" que no se puede tocar, lo cual es un poco místico (sin precedentes).
De hecho, usar < 10y_RP como "costo promedio de transacción histórico" para juzgar el sentimiento del BTC resulta ser más efectivo. Cuando el precio se acerca a < 10y_RP (alrededor de $64,500), es el límite de lo que el mercado puede soportar.
Después de caer varias veces entre el 2/23-2/24 y el 2/27-2/28, y volver a subir, se demuestra que la voluntad de resistencia de los toros en esta posición sensible es muy fuerte, a diferencia de la caída directa que ocurrió al acercarse a STH-RP anteriormente.
Las preocupaciones sobre el conflicto geopolítico entre EE. UU. e Irán son la mayor incertidumbre que afecta el sentimiento del mercado a corto plazo; ayer se dio el primer paso, y el foco se trasladará al alcance del conflicto, su duración y el impacto en los precios del petróleo.
Pero independientemente de cómo se desarrolle, al menos por ahora, vemos que sin la participación de grandes instituciones o creadores de mercado en el juego durante el fin de semana, la fuerza de los bajistas no es suficiente para hacer que el BTC "rompa 6 y baje a 5" rápidamente.
Esta observación debe ser confirmada nuevamente cuando abra la bolsa estadounidense la próxima semana. Si es así, entonces el camino mencionado anteriormente en el artículo "¿Cuánto puede avanzar este rebote?", la lógica y los niveles de resistencia seguirán siendo válidos.
Después de caer varias veces entre el 2/23-2/24 y el 2/27-2/28, y volver a subir, se demuestra que la voluntad de resistencia de los toros en esta posición sensible es muy fuerte, a diferencia de la caída directa que ocurrió al acercarse a STH-RP anteriormente.
Las preocupaciones sobre el conflicto geopolítico entre EE. UU. e Irán son la mayor incertidumbre que afecta el sentimiento del mercado a corto plazo; ayer se dio el primer paso, y el foco se trasladará al alcance del conflicto, su duración y el impacto en los precios del petróleo.
Pero independientemente de cómo se desarrolle, al menos por ahora, vemos que sin la participación de grandes instituciones o creadores de mercado en el juego durante el fin de semana, la fuerza de los bajistas no es suficiente para hacer que el BTC "rompa 6 y baje a 5" rápidamente.
Esta observación debe ser confirmada nuevamente cuando abra la bolsa estadounidense la próxima semana. Si es así, entonces el camino mencionado anteriormente en el artículo "¿Cuánto puede avanzar este rebote?", la lógica y los niveles de resistencia seguirán siendo válidos.
Murphy
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¿Qué tan lejos puede llegar este rebote?
“本轮下行趋势还未走完” 应该是目前市场对BTC行情的整体共识，在没有明确的多重信号出现之前，任何的价格拉升我们都只能视其为“反弹”。
根据链上数据显示，当前短期持有者（STH）的平均成本为$89,000。自1月14日下跌以来，BTC还未有过一次向此目标发起的冲击。这也侧面反映出市场的羸弱。
（图1：不同持有时间的平均成本）
显然，要在短期内要想突破这里（让STH都解套）有较大的难度。在该群体中，持有1w-1m的的超短期筹码的成本是距离当前BTC价格最近的 —— $72,000；目前共持有59.8w枚BTC。
根据链上数据显示，当前短期持有者（STH）的平均成本为$89,000。自1月14日下跌以来，BTC还未有过一次向此目标发起的冲击。这也侧面反映出市场的羸弱。
（图1：不同持有时间的平均成本）
显然，要在短期内要想突破这里（让STH都解套）有较大的难度。在该群体中，持有1w-1m的的超短期筹码的成本是距离当前BTC价格最近的 —— $72,000；目前共持有59.8w枚BTC。
¿Qué tan lejos puede llegar este rebote?
“本轮下行趋势还未走完” 应该是目前市场对BTC行情的整体共识，在没有明确的多重信号出现之前，任何的价格拉升我们都只能视其为“反弹”。
根据链上数据显示，当前短期持有者（STH）的平均成本为$89,000。自1月14日下跌以来，BTC还未有过一次向此目标发起的冲击。这也侧面反映出市场的羸弱。
（图1：不同持有时间的平均成本）
显然，要在短期内要想突破这里（让STH都解套）有较大的难度。在该群体中，持有1w-1m的的超短期筹码的成本是距离当前BTC价格最近的 —— $72,000；目前共持有59.8w枚BTC。
根据链上数据显示，当前短期持有者（STH）的平均成本为$89,000。自1月14日下跌以来，BTC还未有过一次向此目标发起的冲击。这也侧面反映出市场的羸弱。
（图1：不同持有时间的平均成本）
显然，要在短期内要想突破这里（让STH都解套）有较大的难度。在该群体中，持有1w-1m的的超短期筹码的成本是距离当前BTC价格最近的 —— $72,000；目前共持有59.8w枚BTC。
El saldo neto de los poseedores a largo plazo (línea azul) finalmente ha comenzado a recuperarse después de casi 2 meses de caída continua. La lógica detrás de esto tiene 2 puntos:
1. La distribución de LTH ha disminuido, y la acumulación ha aumentado;
2. STH también ha reducido el intercambio frecuente, uniéndose lentamente al grupo de LTH.
Es como dos grifos, el que libera agua se está cerrando lentamente, mientras que el que llena se ha abierto, por lo que el 'nivel de agua' comenzará a aumentar gradualmente.
El primer punto es porque LTH ya ha realizado una gran cantidad de distribución (500w+ unidades) en la parte superior y al inicio de la caída, y ahora, continuar vendiendo genera cada vez menos ganancias, disminuyendo la motivación. El segundo punto es debido al estado de ánimo deprimido, los fondos especulativos se han retirado, y la liquidez ha caído a niveles mínimos.
Desde el punto de vista de los datos, bajo la influencia del estado de ánimo del mercado bajista, el saldo neto de LTH ha disminuido rápidamente, lo cual generalmente también se acompaña de una caída rápida en el precio de BTC. Cuando el saldo neto de LTH comienza a recuperarse, generalmente se asocia con un mercado de consolidación.
Por lo tanto, en términos de trading, personalmente creo que: en esta posición, utilizar un alto apalancamiento o hacer operaciones a corto plazo no tiene una buena relación costo-beneficio, y es fácil desgastar el capital si se pierde el ritmo. Es mejor esperar pacientemente la oportunidad de construir una posición de efectivo a largo plazo, lo que también es psicológicamente más fácil.
1. La distribución de LTH ha disminuido, y la acumulación ha aumentado;
2. STH también ha reducido el intercambio frecuente, uniéndose lentamente al grupo de LTH.
Es como dos grifos, el que libera agua se está cerrando lentamente, mientras que el que llena se ha abierto, por lo que el 'nivel de agua' comenzará a aumentar gradualmente.
El primer punto es porque LTH ya ha realizado una gran cantidad de distribución (500w+ unidades) en la parte superior y al inicio de la caída, y ahora, continuar vendiendo genera cada vez menos ganancias, disminuyendo la motivación. El segundo punto es debido al estado de ánimo deprimido, los fondos especulativos se han retirado, y la liquidez ha caído a niveles mínimos.
Desde el punto de vista de los datos, bajo la influencia del estado de ánimo del mercado bajista, el saldo neto de LTH ha disminuido rápidamente, lo cual generalmente también se acompaña de una caída rápida en el precio de BTC. Cuando el saldo neto de LTH comienza a recuperarse, generalmente se asocia con un mercado de consolidación.
Por lo tanto, en términos de trading, personalmente creo que: en esta posición, utilizar un alto apalancamiento o hacer operaciones a corto plazo no tiene una buena relación costo-beneficio, y es fácil desgastar el capital si se pierde el ritmo. Es mejor esperar pacientemente la oportunidad de construir una posición de efectivo a largo plazo, lo que también es psicológicamente más fácil.
Normalmente, para este momento no debería haber muchas personas que se atrevan a hacer trading en contra de la tendencia. Aparte de los contratos, en el mercado spot ya se ha vendido más de la mitad, lo que queda son aquellos que están simplemente inactivos.
Por lo tanto, cuando vemos que un volumen de pánico de gran magnitud aparece por segunda vez (ten en cuenta, ¡es la segunda vez! como se indica en la figura marcada con 2), la fuerza de los bajistas se debilitará notablemente, al menos a corto plazo.
Así que, en la segunda caída, las "pérdidas realizadas (EARL)" ya no podrán superar el techo anterior. Por ejemplo, ayer BTC cayó a 6.2w, y la EARL solo fue de 781M (figura 1), de igual manera, en la segunda caída a finales de junio del 21, también fue solo de 940M (figura 2).
Personalmente, sospecho que BTC muy probablemente estará oscilando durante un tiempo prolongado o cayendo suavemente en un rango de aproximadamente 1w dólares (rango difuso). Y esto casi consumirá la mayor parte del tiempo del ciclo bajista.
Hasta que todos estén adormecidos, nadie discuta sobre el mercado, y luego... venga la tercera vez... ¡esa podría ser la última! ¿Realmente habrá? ¿Quién sabe? De todos modos, el guion tradicional siempre ha sido así.
Por lo tanto, cuando vemos que un volumen de pánico de gran magnitud aparece por segunda vez (ten en cuenta, ¡es la segunda vez! como se indica en la figura marcada con 2), la fuerza de los bajistas se debilitará notablemente, al menos a corto plazo.
Así que, en la segunda caída, las "pérdidas realizadas (EARL)" ya no podrán superar el techo anterior. Por ejemplo, ayer BTC cayó a 6.2w, y la EARL solo fue de 781M (figura 1), de igual manera, en la segunda caída a finales de junio del 21, también fue solo de 940M (figura 2).
Personalmente, sospecho que BTC muy probablemente estará oscilando durante un tiempo prolongado o cayendo suavemente en un rango de aproximadamente 1w dólares (rango difuso). Y esto casi consumirá la mayor parte del tiempo del ciclo bajista.
Hasta que todos estén adormecidos, nadie discuta sobre el mercado, y luego... venga la tercera vez... ¡esa podría ser la última! ¿Realmente habrá? ¿Quién sabe? De todos modos, el guion tradicional siempre ha sido así.
$65,000 终究还是跌破了......
Aquí también está< 10y_RP所在的位置 —— un “costo promedio histórico de rotación” que se obtiene tras eliminar la mayoría de los BTC perdidos de las estadísticas de costos, lo que se aproxima más a un nivel real.
Y esto debería ser también la última terquedad de los alcistas en su fe; una vez que se rompa esta importante línea de defensa, la continuación de esta tendencia bajista hacia un camino de oso profundo se convertirá en un evento de alta probabilidad.
En la fase más fría del mercado bajista, si escuchas cualquier voz negativa o incluso desesperada, ¡no te sorprendas y no te dejes influenciar!
BTC 3w见，8k见...... no importa cuánto veas, no necesitas buscar la “satisfacción verbal”, simplemente valida tu opinión con tu posición.
¡Los pesimistas siempre tienen razón, los optimistas siempre avanzan!
Aquí también está< 10y_RP所在的位置 —— un “costo promedio histórico de rotación” que se obtiene tras eliminar la mayoría de los BTC perdidos de las estadísticas de costos, lo que se aproxima más a un nivel real.
Y esto debería ser también la última terquedad de los alcistas en su fe; una vez que se rompa esta importante línea de defensa, la continuación de esta tendencia bajista hacia un camino de oso profundo se convertirá en un evento de alta probabilidad.
En la fase más fría del mercado bajista, si escuchas cualquier voz negativa o incluso desesperada, ¡no te sorprendas y no te dejes influenciar!
BTC 3w见，8k见...... no importa cuánto veas, no necesitas buscar la “satisfacción verbal”, simplemente valida tu opinión con tu posición.
¡Los pesimistas siempre tienen razón, los optimistas siempre avanzan!
Murphy
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¿Está listo para el invierno? — El límite psicológico de $65,000 y la línea de vida
El precio realizado (Realized Price, RP) se calcula como el precio en el último movimiento en la cadena $BTC , por lo que también se considera el costo promedio de cambio de Bitcoin. Sin embargo, en realidad, este valor presenta un cierto grado de distorsión.
Debido a una gran cantidad de chips antiguos que han sido mantenidos durante mucho tiempo o que se han perdido, se ha reducido drásticamente el "costo promedio" que vemos.
Actualmente, la cantidad de BTC que se ha mantenido por más de 10 años es de 3,443,000, y su costo promedio de cambio es solo de 106.7 dólares (Gráfico 1 y Gráfico 2). Aunque el costo promedio para aquellos que han mantenido por más de 5-7 años también es bajo, en comparación es claramente más cercano a lo "real";
Debido a una gran cantidad de chips antiguos que han sido mantenidos durante mucho tiempo o que se han perdido, se ha reducido drásticamente el "costo promedio" que vemos.
Actualmente, la cantidad de BTC que se ha mantenido por más de 10 años es de 3,443,000, y su costo promedio de cambio es solo de 106.7 dólares (Gráfico 1 y Gráfico 2). Aunque el costo promedio para aquellos que han mantenido por más de 5-7 años también es bajo, en comparación es claramente más cercano a lo "real";
Mirando la posición del ciclo desde otro ángulo
Cada ciclo alcista tiene dos fases: la primera es de expansión, la segunda es de agotamiento. En la primera fase, las ganancias se acumulan continuamente y el capital se siente más audaz; en la segunda fase, las ganancias comienzan a realizarse, la disposición a comprar disminuye gradualmente y el mercado entra en la zona de mayor competencia.
Desde el punto de vista actual, al mirar hacia atrás en la trayectoria de las ganancias realizadas, tal vez sea más útil para entender la posición de este ciclo que simplemente observar el precio.
Gráfico 1 - Tendencia de ganancias realizadas en ciclos alcistas
Observación 1:
Ciclo anterior: el pico de ganancias realizadas (30d-sma) apareció en marzo de 2021 (marcador 1), luego en noviembre de 2021 (marcador 2) el precio fue más alto pero el pico de RP (ganancias realizadas) fue más bajo.
Desde el punto de vista actual, al mirar hacia atrás en la trayectoria de las ganancias realizadas, tal vez sea más útil para entender la posición de este ciclo que simplemente observar el precio.
Gráfico 1 - Tendencia de ganancias realizadas en ciclos alcistas
Observación 1:
Ciclo anterior: el pico de ganancias realizadas (30d-sma) apareció en marzo de 2021 (marcador 1), luego en noviembre de 2021 (marcador 2) el precio fue más alto pero el pico de RP (ganancias realizadas) fue más bajo.
Desde el reequilibrio de oferta y demanda hasta la reconstrucción del consenso: el umbral espacial y el retraso temporal de la zona de oso
En el tweet anterior, desde la perspectiva del grupo dominante en el lado de la oferta - LTH, ya hemos visto una tendencia de que han gastado más de 500w+ BTC en este ciclo de corrección, lo que indica que es muy probable que se debilite cada vez más en el futuro. Por lo tanto, mi juicio personal es que la 'zona de oso' ya no está lejos de nosotros.
Mi comprensión de la 'zona de oso' se basa principalmente en dos aspectos: espacio y tiempo;
Tomando como ejemplo el ciclo anterior: en junio de 2022, el BTC cayó a un mínimo de $17,000, lo que ya estaba muy cerca del precio del fondo absoluto final de $15,000; esto significa que en términos de espacio ya está en el rango de 'zona de oso'. Pero realmente salir y completar la reconstrucción del fondo llevó exactamente 7 meses, durante los cuales hubo un evento cisne negro (exposición de FTX).
Mi comprensión de la 'zona de oso' se basa principalmente en dos aspectos: espacio y tiempo;
Tomando como ejemplo el ciclo anterior: en junio de 2022, el BTC cayó a un mínimo de $17,000, lo que ya estaba muy cerca del precio del fondo absoluto final de $15,000; esto significa que en términos de espacio ya está en el rango de 'zona de oso'. Pero realmente salir y completar la reconstrucción del fondo llevó exactamente 7 meses, durante los cuales hubo un evento cisne negro (exposición de FTX).
¿Qué tan lejos estamos del "suelo del oso"?
En la obra maestra clásica del maestro Jin Yong (El arco y la espada), Zhang Wuji posee por sí solo las dos grandes habilidades marciales "El Clásico del Yang Verdadero" y "La Gran Transferencia del Universo"; sin embargo, en su primer combate en la montaña Wudang contra los dos ancianos Xuanming, fue herido por su poder suave. Después de eso, a través de Zhang Sanfeng, aprendió la habilidad marcial de Wudang "Tai Chi", comprendiendo la suprema técnica de usar lo suave para vencer lo duro, y en su segundo combate contra los dos ancianos Xuanming en la capital, pudo manejar la situación con facilidad, e incluso tomó la delantera.
Durante este proceso de tendencia bajista, ambas partes, largas y cortas, han tenido múltiples enfrentamientos de fuerza, como dos expertos en artes marciales en combate. Los poseedores a largo plazo (LTH) tienen grandes beneficios no realizados, y la fuerte necesidad de realizar beneficios los convierte en los principales actores del lado corto.
Durante este proceso de tendencia bajista, ambas partes, largas y cortas, han tenido múltiples enfrentamientos de fuerza, como dos expertos en artes marciales en combate. Los poseedores a largo plazo (LTH) tienen grandes beneficios no realizados, y la fuerte necesidad de realizar beneficios los convierte en los principales actores del lado corto.
Resonancia entre la estructura de chips y el comportamiento de las ballenas: ¿6.7w constituye un ancla de demanda temporal?
Según los datos de URPD, BTC finalmente mostró un 'pilar de chips' significativamente más alto en torno a $67,000, con 48.5w BTC intercambiándose aquí.
Esta es la primera aparición desde que BTC experimentó una rápida caída el 29 de enero, lo que también significa que grandes fondos han comenzado a intervenir aquí, apostando por un intervalo de fondo temporal (Gráfico 1). Es evidente que los toros han hecho otra resistencia en una posición específica.
La última vez que ocurrió una situación similar fue durante diciembre de 25 alrededor de $87,000 (Gráfico 2).
En esta tendencia a la baja de la transición de toro a oso, la mayor diferencia con ciclos anteriores es la 'táctica' adoptada por los toros. Si has estado siguiendo los cambios en la estructura de chips, recordarás claramente las posiciones de 11.2w, 10.7w, 8.7w, etc.
Esta es la primera aparición desde que BTC experimentó una rápida caída el 29 de enero, lo que también significa que grandes fondos han comenzado a intervenir aquí, apostando por un intervalo de fondo temporal (Gráfico 1). Es evidente que los toros han hecho otra resistencia en una posición específica.
La última vez que ocurrió una situación similar fue durante diciembre de 25 alrededor de $87,000 (Gráfico 2).
En esta tendencia a la baja de la transición de toro a oso, la mayor diferencia con ciclos anteriores es la 'táctica' adoptada por los toros. Si has estado siguiendo los cambios en la estructura de chips, recordarás claramente las posiciones de 11.2w, 10.7w, 8.7w, etc.
Diez años de cambios, la definición de un mercado bajista está siendo reescrita
El volumen de transacciones en la cadena refleja de manera indirecta la actividad del mercado. El flujo constante de personas y la afluencia de clientes son la mejor prueba de la participación activa de los inversores, y de que BTC está siendo aceptado por más personas y fondos. En este momento, incluso si el precio no muestra cambios temporales, mientras haya personas, haya dinero, hay esperanza.
Distingimos la proporción de transacciones en la cadena de los participantes con diferentes escalas de fondos, y podemos ver el desarrollo y cambio del comportamiento en la cadena de BTC en los últimos 10 años:
(Figura 1: Proporción de volumen de transacciones en la cadena de más de 1 millón de dólares por transacción)
La manifestación más intuitiva es que cada vez que BTC comienza a retroceder desde la cima, esto se acompaña de la continua salida de grandes fondos (transacciones superiores a 1 millón de dólares), lo que lleva a una disminución constante en la proporción de transacciones; mientras que, al mismo tiempo, la proporción de pequeños fondos (transacciones inferiores a 100 mil dólares) comienza a aumentar.
Distingimos la proporción de transacciones en la cadena de los participantes con diferentes escalas de fondos, y podemos ver el desarrollo y cambio del comportamiento en la cadena de BTC en los últimos 10 años:
(Figura 1: Proporción de volumen de transacciones en la cadena de más de 1 millón de dólares por transacción)
La manifestación más intuitiva es que cada vez que BTC comienza a retroceder desde la cima, esto se acompaña de la continua salida de grandes fondos (transacciones superiores a 1 millón de dólares), lo que lleva a una disminución constante en la proporción de transacciones; mientras que, al mismo tiempo, la proporción de pequeños fondos (transacciones inferiores a 100 mil dólares) comienza a aumentar.
Señales on-chain de recuperación del mercado bajista de BTC
En un mercado bajista, todas las señales on-chain son cero, por lo que durante cualquier aumento de precio, solo vemos un rebote y no lo consideramos una reversión. Solo la superposición o aparición sucesiva de señales puede indicar una tendencia.
A pesar de que actualmente BTC aún no ha caído por debajo de \u003c 10y_RP ($65,000) —— este límite psicológico del mercado y línea de vida —— aún se mantiene la esperanza de seguir un camino de mercado bajista leve;
Pero a medida que LTH-RPRL y LTH-SOPR caen simultáneamente "bajo el agua", la sensibilidad al precio de los inversores sigue aumentando, lo que solo puede indicar que la incertidumbre futura también está aumentando.
A pesar de que actualmente BTC aún no ha caído por debajo de \u003c 10y_RP ($65,000) —— este límite psicológico del mercado y línea de vida —— aún se mantiene la esperanza de seguir un camino de mercado bajista leve;
Pero a medida que LTH-RPRL y LTH-SOPR caen simultáneamente "bajo el agua", la sensibilidad al precio de los inversores sigue aumentando, lo que solo puede indicar que la incertidumbre futura también está aumentando.
Si no fuera por el regalo de Binance, realmente habría olvidado que hoy es el Día de San Valentín... Estando en el mundo de las criptomonedas, ¿todavía tenemos amor verdadero?
En 2020, para participar en la minería de Defi, compré 10000 BNB, pero al finalizar el evento, decididamente le dije adiós.
Hasta que un día, cuando ella reapareció ante mí, su valor ya había superado la barrera de los 1000 dólares.
Una vez tuve un amor sincero ante mí, pero no lo valoré. Cuando perdí el momento, ya era demasiado tarde para arrepentirse; lo más doloroso en este mundo es esto...
Sin embargo, hoy, ella me envió rosas, ¿este aroma persistente está insinuando que puede darme una segunda oportunidad?
Rutas grises, cielos amplios ya son cosa del pasado. ¡Esta vez, quiero ser tu verdadero amante!
En 2020, para participar en la minería de Defi, compré 10000 BNB, pero al finalizar el evento, decididamente le dije adiós.
Hasta que un día, cuando ella reapareció ante mí, su valor ya había superado la barrera de los 1000 dólares.
Una vez tuve un amor sincero ante mí, pero no lo valoré. Cuando perdí el momento, ya era demasiado tarde para arrepentirse; lo más doloroso en este mundo es esto...
Sin embargo, hoy, ella me envió rosas, ¿este aroma persistente está insinuando que puede darme una segunda oportunidad?
Rutas grises, cielos amplios ya son cosa del pasado. ¡Esta vez, quiero ser tu verdadero amante!
La estructura de doble ancla de URPD ha sido validada en múltiples ciclos de mercado y correcciones, incluyendo la caída del ciclo anterior hasta el rango de fondo bajista de $15,000.
Sin embargo, en esta corrección, al entrar en el rango de $72,000-$80,000 — la posición media de la estructura de doble ancla — no se formó un efecto de soporte evidente. El precio fue atravesado instantáneamente, lo que indica que no hubo la intervención de demanda que se esperaba aquí.
Personalmente, deduzco que puede haber dos razones posibles:
1. El mercado está en un pánico extremo;
2. Ha ocurrido un evento inesperado, pero no ha sido expuesto.
De todos modos, desde la estructura actual de fichas, no hay una estructura de soporte evidente por debajo del precio actual; aunque ha habido un ligero complemento en el hueco de $72,000-$80,000, aún es muy insuficiente; esto también deja un indicio para la trama futura.
Por ejemplo, en algún día futuro, si BTC regresa al rango de $87,000-$92,000, debido a la gran cantidad de fichas en este punto, se generará resistencia, y cuando el precio se corrija, siempre que la confianza se recupere un poco, entonces en el rango de $72,000-$80,000 aún habrá un efecto de soporte de la estructura de doble ancla.
Sin embargo, en esta corrección, al entrar en el rango de $72,000-$80,000 — la posición media de la estructura de doble ancla — no se formó un efecto de soporte evidente. El precio fue atravesado instantáneamente, lo que indica que no hubo la intervención de demanda que se esperaba aquí.
Personalmente, deduzco que puede haber dos razones posibles:
1. El mercado está en un pánico extremo;
2. Ha ocurrido un evento inesperado, pero no ha sido expuesto.
De todos modos, desde la estructura actual de fichas, no hay una estructura de soporte evidente por debajo del precio actual; aunque ha habido un ligero complemento en el hueco de $72,000-$80,000, aún es muy insuficiente; esto también deja un indicio para la trama futura.
Por ejemplo, en algún día futuro, si BTC regresa al rango de $87,000-$92,000, debido a la gran cantidad de fichas en este punto, se generará resistencia, y cuando el precio se corrija, siempre que la confianza se recupere un poco, entonces en el rango de $72,000-$80,000 aún habrá un efecto de soporte de la estructura de doble ancla.
Artes marciales chinas, vastas y profundas
Escuela macro, Escuela de K líneas, Escuela en cadena, Sociedad de metafísica, Banda del barco....
Discípulos de la escuela macro: con el corazón en el mundo, los que tienen la mejor visión general;
Maestros de K líneas: refinando la mente, los que poseen la mayor perspicacia;
Eruditos en cadena: la lógica meticulosa es una habilidad secreta única.
Metafísica y barco de madera: aunque se consideran "cultos malignos", pueden estimular la adrenalina, elevando instantáneamente el poder y el nivel.
Aunque las distintas escuelas a veces tienen disputas, al final todas conducen a un mismo destino;
Así es el mundo de las artes marciales......
La piedra de otro monte puede ser utilizada para pulir jade;
Siempre hay un arte marcial que merece tu inmersión de toda la vida;
El día que logres el éxito, será el momento en que tu nombre resuene en el mundo!
Escuela macro, Escuela de K líneas, Escuela en cadena, Sociedad de metafísica, Banda del barco....
Discípulos de la escuela macro: con el corazón en el mundo, los que tienen la mejor visión general;
Maestros de K líneas: refinando la mente, los que poseen la mayor perspicacia;
Eruditos en cadena: la lógica meticulosa es una habilidad secreta única.
Metafísica y barco de madera: aunque se consideran "cultos malignos", pueden estimular la adrenalina, elevando instantáneamente el poder y el nivel.
Aunque las distintas escuelas a veces tienen disputas, al final todas conducen a un mismo destino;
Así es el mundo de las artes marciales......
La piedra de otro monte puede ser utilizada para pulir jade;
Siempre hay un arte marcial que merece tu inmersión de toda la vida;
El día que logres el éxito, será el momento en que tu nombre resuene en el mundo!
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