Según los datos de URPD, BTC finalmente mostró un 'pilar de chips' significativamente más alto en torno a $67,000, con 48.5w BTC intercambiándose aquí.

Esta es la primera aparición desde que BTC experimentó una rápida caída el 29 de enero, lo que también significa que grandes fondos han comenzado a intervenir aquí, apostando por un intervalo de fondo temporal (Gráfico 1). Es evidente que los toros han hecho otra resistencia en una posición específica.

La última vez que ocurrió una situación similar fue durante diciembre de 25 alrededor de $87,000 (Gráfico 2).

En esta tendencia a la baja de la transición de toro a oso, la mayor diferencia con ciclos anteriores es la 'táctica' adoptada por los toros. Si has estado siguiendo los cambios en la estructura de chips, recordarás claramente las posiciones de 11.2w, 10.7w, 8.7w, etc.

Al enfrentar una intensa distribución excesiva, los toros parecen no tener prisa por devorar al oponente de una sola vez, sino que continúan consumiendo la energía de los osos a través de una estrategia de 'excavar trincheras y hacer emboscadas'. Cuando el sentimiento del mercado es extremadamente frágil, la liquidez proporcionada por la fuga masiva de posiciones de pánico es el momento en que los toros completan silenciosamente la acumulación.

El único intervalo que se saltó fue la posición media de la 'estructura de doble ancla' que originalmente esperaba, es decir, el intervalo de 7.4-7.6w no formó un 'pilar de chips', lo cual me sorprendió (quizás ocurrió algún evento que no conocemos).

Desde el comportamiento del grupo de ballenas, también podemos ver los cambios correspondientes a la estructura de chips: cuando BTC cayó al rango de 6-7w dólares, el grupo de ballenas que posee entre 1k y 1w BTC comenzó a acumular. Esta situación también había ocurrido entre diciembre de 25 y enero de 26.

En ese momento, el grupo de ballenas de 100-1k absorbió energía en la primera caída de octubre a diciembre, después de lo cual el grupo de ballenas más grande de 1k-10k continuó acumulando y, finalmente, permitió que BTC obtuviera un soporte temporal en el rango de 8-8.5w dólares (rebotando a 9.8w).

A través de la observación de los datos anteriores, mi opinión personal es:
La acumulación de algunos ballenas en el lado izquierdo no significa que aquí sea el fondo absoluto del oso, pero la intervención de grandes fondos definitivamente puede actuar como un amortiguador contra la tendencia a la baja.

Desde la perspectiva del camino de transmisión: debe haber una pequeña parte de la demanda que aparezca primero para ralentizar la tendencia a la baja, de modo que se pueda reparar la confianza en un rango más amplio, y al final, se puede esperar un rebote efectivo (o una inversión).