En la obra maestra clásica del maestro Jin Yong (El arco y la espada), Zhang Wuji posee por sí solo las dos grandes habilidades marciales "El Clásico del Yang Verdadero" y "La Gran Transferencia del Universo"; sin embargo, en su primer combate en la montaña Wudang contra los dos ancianos Xuanming, fue herido por su poder suave. Después de eso, a través de Zhang Sanfeng, aprendió la habilidad marcial de Wudang "Tai Chi", comprendiendo la suprema técnica de usar lo suave para vencer lo duro, y en su segundo combate contra los dos ancianos Xuanming en la capital, pudo manejar la situación con facilidad, e incluso tomó la delantera.
Durante este proceso de tendencia bajista, ambas partes, largas y cortas, han tenido múltiples enfrentamientos de fuerza, como dos expertos en artes marciales en combate. Los poseedores a largo plazo (LTH) tienen grandes beneficios no realizados, y la fuerte necesidad de realizar beneficios los convierte en los principales actores del lado corto.
Sabemos que, en este ciclo, hay un cambio estructural en la composición de los participantes que es completamente diferente a los ciclos anteriores (ETF, empresas DAT, reservas estratégicas nacionales, etc.). Al principio, yo y muchos de mis amigos pensábamos lo mismo: ¿los alcistas, con varias habilidades protectoras, temerían el contraataque de los bajistas?
¡Pero en realidad subestimamos la fuerza de los bajistas!
Podemos ver un conjunto de datos: desde el 7 de julio de 2025, LTH inició esta épica acción de distribución, y hasta hoy han gastado un total de 509.5w BTC, lo que representa el 25% del total en circulación. — ¡Si no fuera por las estadísticas, realmente no lo creería!
Sin embargo, la disminución neta real de LTH solo fue de 41.7w BTC, lo que indica que 478w fueron asumidos por nuevos compradores (STH) que los han mantenido y se han convertido nuevamente en nuevos LTH. ¿Quiénes son estos nuevos compradores? Por supuesto, son los capitales tradicionales encabezados por BlackRock y MSTR, así como algunos grandes jugadores invisibles que no conocemos.
Incluso en el actual entorno de mercado bajista, siempre que haya suficiente relación calidad-precio en el precio, la demanda aparecerá. Al enfrentar un ataque interno de 'poder extremo y frío' como el de Xuanming, la táctica de los alcistas es la de contraataques escalonados, atacando y retirándose. Por ejemplo, anteriormente en torno a 10w, 8.5w y ahora 6.7w, ha habido una fuerte demanda en cada ocasión.
Pero los alcistas solo absorben la liquidez de pánico, utilizando una estrategia de 'suavidad contra dureza' para consumir lentamente la energía de los bajistas. Si esta ola no funciona, se retirarán a la siguiente línea de defensa, sin apresurarse a contraatacar o a levantar el precio en contra de la tendencia.
Después de vender más de 500w en fichas, no sabemos cuánto queda en manos de LTH que esté ansioso por convertir en efectivo a 6w dólares. Pero a partir de la tendencia de los datos, ya ha comenzado a debilitarse gradualmente. Por lo tanto, creo que 'el fondo del oso' no está lejos de nosotros. Ahora lo que más necesitamos es tiempo; cuando los bajistas agoten su última pizca de fuerza, será el día en que los alcistas inviertan la tendencia.