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Analisi dettagliata del rapporto finanziario di Circle — — Guardare oltre l'apparenza per capire l'essenza, CRCL è un buon acquisto?
Innanzitutto, non sono pessimista riguardo a $CRCL e ho più volte affermato che CRCL è nella mia lista di acquisti, solo che non ho intenzione di acquistare CRCL a 80+ dollari. Recentemente ho iniziato a pensare di ricostituire gradualmente la mia posizione, questo è il presupposto.
Molti amici hanno già visto il rapporto finanziario di Circle, e la risposta fornita per il quarto trimestre è stata comunque buona. Alcuni amici hanno persino detto che con un ciclo di riduzione dei tassi, Circle ha già mostrato prestazioni notevoli, anche se questa affermazione non è del tutto errata, non è completamente corretta.
È vero che il rapporto finanziario del quarto trimestre del 2025 di Circle ha mostrato un aumento del 77% rispetto ai ricavi totali dello stesso periodo del 2024, raggiungendo 770 milioni di dollari, con un utile per azione (EPS) che ha toccato 0,43 dollari, superando di gran lunga le aspettative del mercato, con un utile netto di circa 133 milioni di dollari, un risultato assolutamente positivo, non c'è dubbio.
Molti amici hanno già visto il rapporto finanziario di Circle, e la risposta fornita per il quarto trimestre è stata comunque buona. Alcuni amici hanno persino detto che con un ciclo di riduzione dei tassi, Circle ha già mostrato prestazioni notevoli, anche se questa affermazione non è del tutto errata, non è completamente corretta.
È vero che il rapporto finanziario del quarto trimestre del 2025 di Circle ha mostrato un aumento del 77% rispetto ai ricavi totali dello stesso periodo del 2024, raggiungendo 770 milioni di dollari, con un utile per azione (EPS) che ha toccato 0,43 dollari, superando di gran lunga le aspettative del mercato, con un utile netto di circa 133 milioni di dollari, un risultato assolutamente positivo, non c'è dubbio.
Attualmente, in questo mercato, personalmente consiglio a chi non è familiare con le opzioni e trova complicato di considerare il piano di "investimento a doppia valuta", ad esempio il rendimento annualizzato di $BTC da 57.000 dollari in scadenza domani pomeriggio alle 16:00 è del 13,5%, mentre il rendimento di Bitcoin da 54.000 dollari in scadenza dopodomani è dell'11,27%.\n\nSe il prezzo arriva, compra; se il prezzo non arriva, prendi gli interessi. Questo prezzo è già molto attraente. Anche se compri, non è detto che perdi. Se non riesci a comprare, guadagni più del 10% di interessi; gli interessi su un BTC possono permetterti di fare un buon pasto.\n\nInoltre, bastano solo uno o due giorni, quindi l'occupazione del capitale è molto bassa.
Interpretazione dell'allentamento del tasso di sconto delle stablecoin della SEC — è positivo o negativo?
Oggi, il dipartimento di transazioni e mercati della SEC ha aggiornato le FAQ, affermando chiaramente che nel calcolo delle regole sul capitale netto dei broker, le 'stablecoin di pagamento' conformi possono essere trattate con un tasso di sconto del 2% (il personale non si oppone). Successivamente, il commissario della SEC Hester Peirce ha rilasciato una dichiarazione, affermando che le stablecoin nella misurazione del capitale regolamentare stanno finalmente passando da beni quasi inutilizzabili a strumenti di liquidità a basso rischio.
1. Cos'è il tasso di sconto?
Il tasso di sconto è il prezzo che la regolamentazione attribuisce al rischio degli attivi.
Per prevenire il fallimento dei broker, la regolamentazione richiede che essi debbano detenere un certo capitale netto. Nel calcolo di questo capitale, gli attivi in mano non possono essere valutati al 100% del prezzo di mercato, ma devono essere scontati.
1. Cos'è il tasso di sconto?
Il tasso di sconto è il prezzo che la regolamentazione attribuisce al rischio degli attivi.
Per prevenire il fallimento dei broker, la regolamentazione richiede che essi debbano detenere un certo capitale netto. Nel calcolo di questo capitale, gli attivi in mano non possono essere valutati al 100% del prezzo di mercato, ma devono essere scontati.
Kalshi (mercati di previsione) e l'ascesa del mercato macro — — Articolo della Federal Reserve
Ieri ho visto la CFTC parlare di mercati di previsione, non ci ho prestato molta attenzione, dato che la CFTC è l'ente superiore dei mercati di previsione, ma quando ho visto le minute della riunione della Federal Reserve a mezzanotte, improvvisamente ho visto che la Federal Reserve aveva emesso una valutazione su Kalshi e i mercati di previsione, il che mi ha molto interessato.
Primo, la Federal Reserve ritiene che i mercati di previsione stiano diventando un nuovo strumento di misurazione delle aspettative macroeconomiche, condensando i giudizi dei partecipanti in prezzi con fondi reali e riuscendo a fare aggiornamenti ad alta frequenza, in tempo reale e in modo continuo, cosa molto rara nel tradizionale quadro delle aspettative macroeconomiche.
Ancora più importante, la Federal Reserve sottolinea che il valore dei mercati di previsione macroeconomica come Kalshi non risiede nell'avere un ulteriore punto di previsione, ma nella capacità di fornire un modo di previsione distribuita.
Primo, la Federal Reserve ritiene che i mercati di previsione stiano diventando un nuovo strumento di misurazione delle aspettative macroeconomiche, condensando i giudizi dei partecipanti in prezzi con fondi reali e riuscendo a fare aggiornamenti ad alta frequenza, in tempo reale e in modo continuo, cosa molto rara nel tradizionale quadro delle aspettative macroeconomiche.
Ancora più importante, la Federal Reserve sottolinea che il valore dei mercati di previsione macroeconomica come Kalshi non risiede nell'avere un ulteriore punto di previsione, ma nella capacità di fornire un modo di previsione distribuita.
L'ultima volta abbiamo parlato di Sun Yuchen e del suo ecosistema di stablecoin, e alcuni amici hanno commentato chiedendomi dove fosse la stablecoin USD1 della famiglia Trump.
Innanzitutto, la garanzia di USD1 è legata al dollaro e ai titoli di stato americani, quindi la rotta naturale è il sistema di stablecoin conforme negli Stati Uniti, ciò che USD1 dovrebbe fare non è una stablecoin di tipo risparmio, l'obiettivo finale dovrebbe essere una stablecoin focalizzata su pagamenti e transazioni.
Il concorrente più forte in questo settore è USDT e USDC, quindi USD1, che entra nel mercato, sfidare direttamente USDT e USDC sarebbe sicuramente la cosa più stupida da fare; USDT è accettabile, dato che al momento non è ancora conforme negli Stati Uniti, mentre gli utenti di USDC e USD1 si sovrappongono notevolmente, la soluzione più diretta per USD1 è utilizzare sussidi per cambiare scenari e utilizzare scenari per ottenere effetti di rete.
Recentemente, le azioni di USD1 sono state molto evidenti, prima di tutto ha offerto un'ampia serie di sussidi sui profitti, poi ha cercato di mantenere il tasso di cambio di USD1 con USDC, garantendo la stabilità di 1 dollaro, questa strategia può massimizzare l'occupazione del mercato conforme di USDC.
Supporta transazioni simili a quelle di USDC, ma con sussidi più elevati rispetto a USDC, e non è nemmeno necessario lo staking, basta tenerlo per guadagnare interessi (questo è simile a USDC su Coinbase), inoltre USDC è legato a Coinbase, mentre USD1 spera di essere legato a Binance. In un contesto di supporto per le transazioni di criptovalute convenzionali, supporta anche le transazioni di PAXG (oro), proprio per ampliare la visione delle transazioni degli utenti.
Quindi, in termini di approccio, USDD è più simile a un "sussidio di sedimentazione", permettendo agli utenti di convertire USDT e bloccarlo, mentre il sistema di USD1 è più simile a "sussidi di liquidità e transazione", permettendo agli utenti di convertire USDC e USDT in USD1 per utilizzarlo come base per i pagamenti.
Innanzitutto, la garanzia di USD1 è legata al dollaro e ai titoli di stato americani, quindi la rotta naturale è il sistema di stablecoin conforme negli Stati Uniti, ciò che USD1 dovrebbe fare non è una stablecoin di tipo risparmio, l'obiettivo finale dovrebbe essere una stablecoin focalizzata su pagamenti e transazioni.
Il concorrente più forte in questo settore è USDT e USDC, quindi USD1, che entra nel mercato, sfidare direttamente USDT e USDC sarebbe sicuramente la cosa più stupida da fare; USDT è accettabile, dato che al momento non è ancora conforme negli Stati Uniti, mentre gli utenti di USDC e USD1 si sovrappongono notevolmente, la soluzione più diretta per USD1 è utilizzare sussidi per cambiare scenari e utilizzare scenari per ottenere effetti di rete.
Recentemente, le azioni di USD1 sono state molto evidenti, prima di tutto ha offerto un'ampia serie di sussidi sui profitti, poi ha cercato di mantenere il tasso di cambio di USD1 con USDC, garantendo la stabilità di 1 dollaro, questa strategia può massimizzare l'occupazione del mercato conforme di USDC.
Supporta transazioni simili a quelle di USDC, ma con sussidi più elevati rispetto a USDC, e non è nemmeno necessario lo staking, basta tenerlo per guadagnare interessi (questo è simile a USDC su Coinbase), inoltre USDC è legato a Coinbase, mentre USD1 spera di essere legato a Binance. In un contesto di supporto per le transazioni di criptovalute convenzionali, supporta anche le transazioni di PAXG (oro), proprio per ampliare la visione delle transazioni degli utenti.
Quindi, in termini di approccio, USDD è più simile a un "sussidio di sedimentazione", permettendo agli utenti di convertire USDT e bloccarlo, mentre il sistema di USD1 è più simile a "sussidi di liquidità e transazione", permettendo agli utenti di convertire USDC e USDT in USD1 per utilizzarlo come base per i pagamenti.
Oggi ho controllato il numero di paesi sovrani che detengono $BTC.
Dai dati statistici, nell'ultimo anno, a parte il governo del Bhutan che ha chiaramente venduto Bitcoin, non ci sono dati di vendita dagli indirizzi rilevati, compresa la Cina.
Inoltre, nell'ultimo anno, il Bhutan, gli Stati Uniti e El Salvador hanno aumentato le loro partecipazioni in BTC.
Governo del Bhutan: 10,769 BTC
Governo bulgaro: 0 BTC
Governo cinese: 190,000 BTC
Governo di El Salvador: 7,474.37 BTC
Governo finlandese: 90 BTC
Governo tedesco: 0 BTC
Governo nordcoreano: 13,562 BTC
Governo degli Emirati Arabi Uniti: 6,333 BTC
Governo del Regno Unito: 61,245 BTC
Governo degli Stati Uniti: 329,693 BTC
Governo venezuelano: 240 BTC
Totale 619,406.37 Bitcoin
Dai dati statistici, nell'ultimo anno, a parte il governo del Bhutan che ha chiaramente venduto Bitcoin, non ci sono dati di vendita dagli indirizzi rilevati, compresa la Cina.
Inoltre, nell'ultimo anno, il Bhutan, gli Stati Uniti e El Salvador hanno aumentato le loro partecipazioni in BTC.
Governo del Bhutan: 10,769 BTC
Governo bulgaro: 0 BTC
Governo cinese: 190,000 BTC
Governo di El Salvador: 7,474.37 BTC
Governo finlandese: 90 BTC
Governo tedesco: 0 BTC
Governo nordcoreano: 13,562 BTC
Governo degli Emirati Arabi Uniti: 6,333 BTC
Governo del Regno Unito: 61,245 BTC
Governo degli Stati Uniti: 329,693 BTC
Governo venezuelano: 240 BTC
Totale 619,406.37 Bitcoin
Discussione leggera sul Bitcoin spot ETF — — Conoscenze inutili +1
Ci sono stati molti articoli recenti sul Bitcoin spot ETF, con opinioni contrastanti; alcuni amici pensano che le aspettative iniziali sul Bitcoin spot ETF si siano completamente trasformate in vendite sul mercato, e che lo spot ETF sia diventato un asset che nemmeno un cane gioca più.
Vorrei spiegare alcuni "fotogrammi chiave" del Bitcoin spot ETF dal 11 gennaio 2024 dal punto di vista dei dati.
In primo luogo, l'acquisto di Bitcoin spot ETF da parte delle istituzioni non aiuta quasi nulla il prezzo spot, si tratta di copertura o arbitraggio piuttosto che di un'affidabilità nei confronti del Bitcoin.
Questa affermazione, basata sui dati rivelati dal 13F, è sia vera che falsa. Si può vedere che quasi più della metà degli acquisti del spot ETF proviene da istituzioni, ma non tutte queste istituzioni lo usano per coprire. Non ci sono dati completi a riguardo, ma non è questo che considero più importante. La cosa più importante è che tra gli 1,270,839 Bitcoin detenuti dagli investitori americani, potrebbe esserci oltre il 90%, o anche di più, che è bloccato.
Vorrei spiegare alcuni "fotogrammi chiave" del Bitcoin spot ETF dal 11 gennaio 2024 dal punto di vista dei dati.
In primo luogo, l'acquisto di Bitcoin spot ETF da parte delle istituzioni non aiuta quasi nulla il prezzo spot, si tratta di copertura o arbitraggio piuttosto che di un'affidabilità nei confronti del Bitcoin.
Questa affermazione, basata sui dati rivelati dal 13F, è sia vera che falsa. Si può vedere che quasi più della metà degli acquisti del spot ETF proviene da istituzioni, ma non tutte queste istituzioni lo usano per coprire. Non ci sono dati completi a riguardo, ma non è questo che considero più importante. La cosa più importante è che tra gli 1,270,839 Bitcoin detenuti dagli investitori americani, potrebbe esserci oltre il 90%, o anche di più, che è bloccato.
Non sono mai riuscito a trovare il costo medio di detenzione dell'ETF spot su $ETH. Oggi ho visto un articolo di Bloomberg che dice che il costo medio dell'ETF spot su ETH negli Stati Uniti è di circa 3.500 dollari, un costo che è quasi il 10% più alto rispetto ai 3.200 dollari che avevo stimato, e l'ETF spot su ETH inizierà il 22 luglio 2024.
Il prezzo all'epoca era di circa 3.500 dollari. A parte alcuni investitori di aprile 2025, quasi tutti hanno perso. Tuttavia, nonostante ciò, l'ETF spot su ETH detiene ancora 5.826.299 Ethereum, rispetto all'apertura è aumentato di 2.759.563.
È evidente che la fiducia degli investitori tradizionali nelle criptovalute è seriamente insufficiente, ma la vendita non è ancora la prima scelta per questi detentori. Il picco delle posizioni dell'ETF spot su ETH è stato di 6.943.333 il 8 ottobre 2025, e fino ad ora ha ridotto le sue posizioni di 1.117.034, pari al 16,09%.
Il prezzo all'epoca era di circa 3.500 dollari. A parte alcuni investitori di aprile 2025, quasi tutti hanno perso. Tuttavia, nonostante ciò, l'ETF spot su ETH detiene ancora 5.826.299 Ethereum, rispetto all'apertura è aumentato di 2.759.563.
È evidente che la fiducia degli investitori tradizionali nelle criptovalute è seriamente insufficiente, ma la vendita non è ancora la prima scelta per questi detentori. Il picco delle posizioni dell'ETF spot su ETH è stato di 6.943.333 il 8 ottobre 2025, e fino ad ora ha ridotto le sue posizioni di 1.117.034, pari al 16,09%.
Bitcoin ed Ethereum sono scesi al minimo? È ora di un rimbalzo o di un'inversione??
LTH-NUPL è uno degli indicatori di acquisto più efficaci che ho sempre considerato per $BTC, l'altro è VIX. Certo, il VIX è fondamentalmente preparato per il mercato azionario americano, quindi per Bitcoin risulta un po' grezzo, ma i dati di LTH-NUPL non hanno mai sbagliato in termini di acquisto.
Dalla situazione attuale, sebbene il prezzo di Bitcoin sia sceso a 60.000 dollari il 6 febbraio, dai dati di LTH-NUPL si è entrati nell'area gialla, non si è ancora arrivati alle posizioni arancioni e rosse. Generalmente, il rosso rappresenta opportunità di acquisto ad alta certezza, mentre il giallo è solitamente il momento di transizione tra toro e orso.
Dalla situazione attuale, sebbene il prezzo di Bitcoin sia sceso a 60.000 dollari il 6 febbraio, dai dati di LTH-NUPL si è entrati nell'area gialla, non si è ancora arrivati alle posizioni arancioni e rosse. Generalmente, il rosso rappresenta opportunità di acquisto ad alta certezza, mentre il giallo è solitamente il momento di transizione tra toro e orso.
Come vendere Bitcoin utilizzando l'investimento in doppia valuta — — Binance
Ogni sistema di vincita in doppia valuta ha alcune differenze; i dettagli di queste differenze sono molti, quindi voglio introdurre come investire in $BTC tramite investimento in doppia valuta su #Binance.
Innanzitutto, l'investimento in doppia valuta di Binance salta i fine settimana, quindi non ci sarà alcun regolamento durante il fine settimana; l'orario di regolamento è anche alle 16:00. Si può vedere che ho piazzato l'ordine alle 2:41 del mattino prima di andare a letto e oggi alle 8:00 è stato effettivamente eseguito, ma dovrò aspettare fino al 9 febbraio (lunedì) alle 16:00 per ricevere il mio BTC; se non riesco ad acquistarlo, riceverò USDT.
Innanzitutto, l'investimento in doppia valuta di Binance salta i fine settimana, quindi non ci sarà alcun regolamento durante il fine settimana; l'orario di regolamento è anche alle 16:00. Si può vedere che ho piazzato l'ordine alle 2:41 del mattino prima di andare a letto e oggi alle 8:00 è stato effettivamente eseguito, ma dovrò aspettare fino al 9 febbraio (lunedì) alle 16:00 per ricevere il mio BTC; se non riesco ad acquistarlo, riceverò USDT.
Utilizzare il VIX per determinare il momento migliore per acquistare Bitcoin
VIX è il dato di paura degli Stati Uniti, un dato gratuito che si può vedere su tradingview, ed è anche la strategia di acquisto che utilizzo da molto tempo. Attraverso i dati di backtesting ho scoperto che questo metodo è piuttosto efficace, soprattutto quando il sentiment di mercato è estremamente negativo.
Io stesso suddivido il periodo di acquisto del VIX in diverse fasi:
1⃣. VIX @ 20 è generalmente in una normale oscillazione.
2⃣. VIX @ 25 è già entrato nella fase iniziale di panico, in questo momento potrebbe non essere il momento migliore per acquistare, ma può già essere utilizzato come osservazione, soprattutto per gli asset che hanno subito un forte calo.
Io stesso suddivido il periodo di acquisto del VIX in diverse fasi:
1⃣. VIX @ 20 è generalmente in una normale oscillazione.
2⃣. VIX @ 25 è già entrato nella fase iniziale di panico, in questo momento potrebbe non essere il momento migliore per acquistare, ma può già essere utilizzato come osservazione, soprattutto per gli asset che hanno subito un forte calo.
In precedenza avevo stimato che il costo medio dell'ETF in contante $BTC negli Stati Uniti fosse di circa 75.000 dollari, e ho appena visto dati più precisi, tra cui:
Costo medio degli investitori di BlackRock: 83.696,5 dollari
Costo medio degli investitori di Grayscale: 81.337,6 dollari
Costo medio degli investitori di Fidelity: 73.752,97 dollari
Altre posizioni sono troppo piccole per essere considerate, il costo totale dell'ETF in contante Bitcoin negli Stati Uniti è di 84.090,91 dollari.
Gli investitori di BlackRock detengono 767.365 BTC
Gli investitori di Grayscale detengono 207.703 BTC
Gli investitori di Fidelity detengono 192.102 BTC
Il contenuto totale degli ETF Bitcoin in contante detenuto dagli investitori statunitensi è di 1.276.639 BTC
Il prezzo attuale del Bitcoin è di 78,780 dollari.
Costo medio degli investitori di BlackRock: 83.696,5 dollari
Costo medio degli investitori di Grayscale: 81.337,6 dollari
Costo medio degli investitori di Fidelity: 73.752,97 dollari
Altre posizioni sono troppo piccole per essere considerate, il costo totale dell'ETF in contante Bitcoin negli Stati Uniti è di 84.090,91 dollari.
Gli investitori di BlackRock detengono 767.365 BTC
Gli investitori di Grayscale detengono 207.703 BTC
Gli investitori di Fidelity detengono 192.102 BTC
Il contenuto totale degli ETF Bitcoin in contante detenuto dagli investitori statunitensi è di 1.276.639 BTC
Il prezzo attuale del Bitcoin è di 78,780 dollari.
Cina, Stati Uniti, Europa, Giappone — — Amore e conflitto? I soldi dicono tutto.
Recentemente, a causa della questione della Groenlandia, si sono verificati attriti tra gli Stati Uniti e l'Europa, e la cooperazione tra Canada e Cina ha anche generato attriti tra Stati Uniti e Canada. Il più grande variabile del mercato tra Cina e Stati Uniti nel 2025 è rappresentato dalle dispute commerciali e dalla riallocazione delle catene di approvvigionamento.
Tuttavia, osservando la situazione degli acquisti di titoli di stato americani, si scopre che all'estero si detiene un totale di 9.4T di dollari in titoli di stato americani, di cui l'Europa (non l'Unione Europea) rappresenta il 33.4% del totale. Il Giappone è uno dei maggiori detentori tra i singoli paesi e continua ad aumentare le proprie partecipazioni, il che indica che i conflitti geopolitici possono stravolgere la narrazione, ma è difficile stravolgere immediatamente i sistemi di regolamento e di garanzia.
Tuttavia, osservando la situazione degli acquisti di titoli di stato americani, si scopre che all'estero si detiene un totale di 9.4T di dollari in titoli di stato americani, di cui l'Europa (non l'Unione Europea) rappresenta il 33.4% del totale. Il Giappone è uno dei maggiori detentori tra i singoli paesi e continua ad aumentare le proprie partecipazioni, il che indica che i conflitti geopolitici possono stravolgere la narrazione, ma è difficile stravolgere immediatamente i sistemi di regolamento e di garanzia.
Lunedì, dopo l'apertura del CME, è molto probabile che si verifichi il primo (non coperto) gap giornaliero recente di $BTC, che dovrebbe essere compreso tra 76.500 dollari e 81.210 dollari. Anche se si dice che la teoria dei gap sia una questione di fede, tutti i gap giornalieri a breve termine di Bitcoin sono stati già coperti, e il primo gap risale a 20.000 dollari nel 2023, mentre tutti i gap precedenti sono stati coperti.
Ho fatto un calcolo in precedenza e aggiorno leggermente i dati, il tasso di copertura totale dei gap è di circa il 95%, di cui la probabilità di copertura entro una settimana è di circa il 55%, entro due settimane è di circa il 65%, entro tre settimane è di circa l'81%, e la probabilità di copertura entro un anno supera il 90%.
Questo significa che se non viene coperto entro tre settimane, la difficoltà di coprire il gap inizia ad aumentare e la probabilità di coprire un gap non coperto da oltre un anno è molto bassa, pertanto, se questo gap verrà coperto, significa che entro tre settimane il prezzo di Bitcoin avrà l'opportunità di raggiungere nuovamente 81.000 dollari.
Ho fatto un calcolo in precedenza e aggiorno leggermente i dati, il tasso di copertura totale dei gap è di circa il 95%, di cui la probabilità di copertura entro una settimana è di circa il 55%, entro due settimane è di circa il 65%, entro tre settimane è di circa l'81%, e la probabilità di copertura entro un anno supera il 90%.
Questo significa che se non viene coperto entro tre settimane, la difficoltà di coprire il gap inizia ad aumentare e la probabilità di coprire un gap non coperto da oltre un anno è molto bassa, pertanto, se questo gap verrà coperto, significa che entro tre settimane il prezzo di Bitcoin avrà l'opportunità di raggiungere nuovamente 81.000 dollari.
Analisi del rapporto finanziario di Tether 2025 - Dilemmi, opportunità e rischi coesistenti
Oggi Tether ha anche pubblicato il rapporto finanziario, che include il fatto che il profitto totale per il 2025 supera i 10 miliardi di dollari. Questo numero sembra molto grande e molto allettante, ma rispetto ai oltre 13 miliardi di dollari del 2024, il profitto annuale di Tether è diminuito del 23%.
La principale fonte di profitto di Tether proviene dagli interessi generati dalla detenzione di un grande ammontare di titoli di Stato americani. Nel 2025, il valore detenuto raggiungerà 122,3 miliardi di dollari (circa il 63% del totale attivo), con un incremento di circa il 29% rispetto ai 94,5 miliardi di dollari del 2024. Anche gli equivalenti di cassa, come i contratti di riacquisto overnight e a termine, sono aumentati da circa 17,4 miliardi di dollari nel 2024 a circa 24,9 miliardi di dollari nel 2025. Tuttavia, i ripetuti tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel 2025 hanno portato a una diminuzione dei rendimenti, comprimendo direttamente il margine di profitto.
La principale fonte di profitto di Tether proviene dagli interessi generati dalla detenzione di un grande ammontare di titoli di Stato americani. Nel 2025, il valore detenuto raggiungerà 122,3 miliardi di dollari (circa il 63% del totale attivo), con un incremento di circa il 29% rispetto ai 94,5 miliardi di dollari del 2024. Anche gli equivalenti di cassa, come i contratti di riacquisto overnight e a termine, sono aumentati da circa 17,4 miliardi di dollari nel 2024 a circa 24,9 miliardi di dollari nel 2025. Tuttavia, i ripetuti tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel 2025 hanno portato a una diminuzione dei rendimenti, comprimendo direttamente il margine di profitto.
Le istituzioni americane non hanno più soldi? È questo il motivo della discesa?
Oggi, questa improvvisa continua discesa non riguarda solo le azioni e le criptovalute; anche l'oro e l'argento stanno scendendo, e il dollaro è in calo. La mia prima idea è stata se le istituzioni stessero uscendo. Ma qual è il motivo per cui le istituzioni escono? Poi ho pensato che le istituzioni non dovrebbero avere molti contanti.
La scorsa settimana abbiamo esaminato la distribuzione dei fondi globali e abbiamo scoperto che la distribuzione di contante aveva raggiunto un minimo storico, arrivando al 3,2%. Questo indica che i fondi in mano ai gestori non sono sufficienti per continuare a spingere il mercato verso l'alto. Inoltre, abbiamo visto una grande quantità di dati; attualmente i principali acquirenti di ETF dovrebbero essere i piccoli investitori, che quindi diventano i "salvatori" delle istituzioni. Questo ha senso logicamente.
La scorsa settimana abbiamo esaminato la distribuzione dei fondi globali e abbiamo scoperto che la distribuzione di contante aveva raggiunto un minimo storico, arrivando al 3,2%. Questo indica che i fondi in mano ai gestori non sono sufficienti per continuare a spingere il mercato verso l'alto. Inoltre, abbiamo visto una grande quantità di dati; attualmente i principali acquirenti di ETF dovrebbero essere i piccoli investitori, che quindi diventano i "salvatori" delle istituzioni. Questo ha senso logicamente.
Riepilogo della riunione del FOMC di gennaio
In generale, le domande di gossip dei giornalisti saranno più numerose rispetto ai problemi attuali dell'inflazione, ma Powell è chiaramente riluttante a rispondere a qualsiasi domanda di gossip, incluso se continuerà a servire come governatore dopo essersi dimesso da presidente della Fed. Questo è anche il primo caso, dopo aver ascoltato per così tanto tempo le risposte ai giornalisti, in cui Powell non ha risposto ai primi cinque quesiti, incluso quello di Nick.
In altre domande, principalmente voglio sapere se entreremo nella fase di riduzione dei tassi, rispondendo, personalmente penso che Powell sia ancora piuttosto colomba, non ci sono quasi dichiarazioni da falco. Quando un giornalista ha chiesto se considererebbe un aumento dei tassi se il mercato del lavoro rimane invariato ma l'inflazione continua a salire, la risposta di Powell è stata ancora che attualmente non è all'ordine del giorno. Questa domanda viene quasi sempre sollevata e la risposta di Powell è sempre la stessa.
In altre domande, principalmente voglio sapere se entreremo nella fase di riduzione dei tassi, rispondendo, personalmente penso che Powell sia ancora piuttosto colomba, non ci sono quasi dichiarazioni da falco. Quando un giornalista ha chiesto se considererebbe un aumento dei tassi se il mercato del lavoro rimane invariato ma l'inflazione continua a salire, la risposta di Powell è stata ancora che attualmente non è all'ordine del giorno. Questa domanda viene quasi sempre sollevata e la risposta di Powell è sempre la stessa.
Fino ad ora, il flusso di capitale negli ETF statunitensi a gennaio ha già superato di gran lunga il massimo storico, le criptovalute sono uscite dai primi dieci
La buona notizia è che fino ad ora ci sono ancora enormi quantità di capitali che stanno affluendo negli ETF statunitensi, a gennaio sono già stati oltre 1,212 miliardi di dollari a fluire negli ETF quotati negli Stati Uniti, quanto è spaventoso questo dato?
Eric di Bloomberg ha registrato che il flusso netto di capitale medio per gennaio nella storia è di 40 miliardi di dollari, e il record storico è stato creato lo scorso anno con 88 miliardi di dollari. Ora che gennaio non è ancora finito, ha già superato il 40% del massimo storico.
Questi capitali sono principalmente affluiti in ETF correlati all'S&P 500, inclusi $VOO, $SPYM e $RSP; l'importo totale dei capitali affluiti in questi tre asset ha superato già i 31,16 miliardi di dollari, rappresentando circa il 25% del totale dei flussi di capitale.
Eric di Bloomberg ha registrato che il flusso netto di capitale medio per gennaio nella storia è di 40 miliardi di dollari, e il record storico è stato creato lo scorso anno con 88 miliardi di dollari. Ora che gennaio non è ancora finito, ha già superato il 40% del massimo storico.
Questi capitali sono principalmente affluiti in ETF correlati all'S&P 500, inclusi $VOO, $SPYM e $RSP; l'importo totale dei capitali affluiti in questi tre asset ha superato già i 31,16 miliardi di dollari, rappresentando circa il 25% del totale dei flussi di capitale.
La relazione tra le scorte di Bitcoin nelle borse, i prezzi e le emozioni.
Le scorte di Bitcoin nelle borse e i prezzi non hanno un'influenza diretta, è inevitabile. Molte volte, una vendita unica di oltre 500 $BTC può influenzare i prezzi, specialmente nei fine settimana e durante le festività, mentre nelle borse ci sono ancora oltre 2 milioni di BTC. Pertanto, ho ripetuto molte volte che le scorte nelle borse non equivalgono a un aumento o a una diminuzione del prezzo del BTC.
Questi dati rappresentano maggiormente le emozioni degli investitori. Ad esempio, dai dati delle scorte delle borse negli ultimi sei anni, si può osservare che gli aumenti del 2020 e all'inizio del 2023 sono stati accompagnati da un aumento delle scorte di Bitcoin nelle borse. Perché? Perché in questa fase gli investitori non hanno considerato il $BTC come un'attività di "riserva strategica a lungo termine", soprattutto nel 2020, quando è stato molto evidente. Dopo l'aumento dei prezzi, una grande quantità di Bitcoin è entrata nelle borse per cercare un momento migliore per uscire.
Questi dati rappresentano maggiormente le emozioni degli investitori. Ad esempio, dai dati delle scorte delle borse negli ultimi sei anni, si può osservare che gli aumenti del 2020 e all'inizio del 2023 sono stati accompagnati da un aumento delle scorte di Bitcoin nelle borse. Perché? Perché in questa fase gli investitori non hanno considerato il $BTC come un'attività di "riserva strategica a lungo termine", soprattutto nel 2020, quando è stato molto evidente. Dopo l'aumento dei prezzi, una grande quantità di Bitcoin è entrata nelle borse per cercare un momento migliore per uscire.
Infatti, le tariffe sulla Groenlandia sono finite, e il TACO di Trump è apparso di nuovo.
Proprio ora Trump ha dichiarato pubblicamente su truthsocial che non attuerà le tariffe sulla Groenlandia il 1° febbraio.
La guerra commerciale tra Stati Uniti ed Europa sembra essere finita; subito dopo l'annuncio, sia il mercato azionario statunitense che $BTC hanno registrato un rapido rimbalzo. Questo dimostra ancora una volta la connessione diretta tra Bitcoin e il mercato azionario statunitense. Quando il mercato azionario, in particolare quello tecnologico, rimbalza, BTC almeno non farà troppo male.
Dalla situazione attuale, il mercato azionario statunitense ha già recuperato completamente il calo di martedì. Anche se Bitcoin non ha rimbalzato con la stessa forza del mercato azionario, sta comunque puntando a 90.000 dollari. Se tutto va bene, domani nella fascia oraria asiatica non ci saranno problemi a tornare sopra i 90.000 dollari.
La guerra commerciale tra Stati Uniti ed Europa sembra essere finita; subito dopo l'annuncio, sia il mercato azionario statunitense che $BTC hanno registrato un rapido rimbalzo. Questo dimostra ancora una volta la connessione diretta tra Bitcoin e il mercato azionario statunitense. Quando il mercato azionario, in particolare quello tecnologico, rimbalza, BTC almeno non farà troppo male.
Dalla situazione attuale, il mercato azionario statunitense ha già recuperato completamente il calo di martedì. Anche se Bitcoin non ha rimbalzato con la stessa forza del mercato azionario, sta comunque puntando a 90.000 dollari. Se tutto va bene, domani nella fascia oraria asiatica non ci saranno problemi a tornare sopra i 90.000 dollari.
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