币圈小燕子 CryptoSwallow

引言：为什么现在必须关注 Google 的 1800 亿？
发布背景： 2026 年2月4号，基于 Google 史上最强财报及管理层指引。核心焦点： Google 宣布未来一年资本支出高达 1750–1850 亿美元，且几乎全部砸向 AI 基础设施。战略解读：这不仅仅是业务扩张，而是一次带有“清场意味”的战略宣言。当市场还在比拼模型技术时，Google 已用真金白银开启了 AI 下半场的资格赛——决定谁能留在牌桌上。简报目标： 基于财报真数、管理层信息及实战进展（基建与自动驾驶），回答一个现实问题：这 1800 亿是在豪赌未来，还是在提前结束比赛？
执行摘要
本报告旨在深入分析谷歌（Google）最新的财务表现及其在AI领域的战略部署。尽管谷歌交出了历史上最强劲的财报，但其首席财务官（CFO）披露的2026年高达1750亿至1850亿美元的资本支出（Capex）引发了华尔街的担忧。通过对数据的深度挖掘，本报告指出：谷歌正凭借其强大的现金流和生态优势，试图通过巨额投入在AI领域完成“清场”。同时，谷歌旗下的Waymo在自动驾驶商业化进程中已领先特斯拉。

-----------------------------------------------------------------------

一、 财务表现：由AI驱动的增长新高峰
谷歌的最新财报显示，公司不仅在传统业务上保持稳健，在AI转型上也已初见成效。
搜索业务的韧性： 第四季度搜索营收达631亿美元，同比增长17%。AI Overview已覆盖100多个国家，每日服务20亿用户。数据表明，使用AI Overview的用户搜索频率更高。云业务的利润爆发： 谷歌云（Google Cloud）第四季度营收177亿美元，利润率从去年同期的17.5%跃升至30.1%，利润额达53亿美元。这说明企业客户已从“试用”转向“大规模付费”。Gemini 生态扩张： Gemini应用月活跃用户已达7.5亿；开发者数量达1300万，API每分钟处理请求超过100亿次。订单储备（Backlog）： 谷歌云积压订单高达2400亿美元，同比增长100%，其中绝大部分由企业级AI需求驱动。

-----------------------------------------------------------------------

二、 1800亿美元资本支出：清场式战略布局
华尔街对谷歌未来巨额投入的恐慌主要源于对利润率被摊薄的担忧，但从长远看，这反映了谷歌的基建护城河战略。
1. 资金流向分解
谷歌计划在2026年投入1750亿至1850亿美元，约为2024年投入（691亿）的近三倍。
60% 用于设备： 约1050亿美元将用于采购英伟达（NVIDIA）最新的H200、Vera/Ruben GPU，以及部署谷歌自研的第七代TPU（Ironwood）。40% 用于基建： 约700亿美元用于全球范围内的数据中心建设，涵盖土地、建筑、冷却系统及电力基础设施。
2. 华尔街的担忧：折旧压力
巨额投入意味着折旧费用的激增。
2025年折旧费用预计为211亿美元。2026年若资本支出翻倍，折旧费可能攀升至360亿美元规模，这可能直接吃掉大部分净利润，压缩利润率，从而影响短期股价表现。
3. “清场”逻辑
谷歌通过这种“超能力”竞争，拉高了AI赛道的准入门槛：
对抗OpenAI： 相比OpenAI面临的资金链压力和融资难点，谷歌拥有稳定的现金流（Search业务年收入超2500亿美元）支持长期投入。供应确定性： 谷歌作为首批部署英伟达最新平台的厂商，其供应链地位稳固。

-----------------------------------------------------------------------

三、 自动驾驶实战：Waymo 对阵 特斯拉 (Tesla)
报告通过对比数据指出，Waymo目前在商业化落地和监管合规上已大幅领先。

-----------------------------------------------------------------------

四、 竞争格局与战略洞察
1. 平台型公司 vs 工具型公司
谷歌与微软： 属于平台型公司，拥有完整的生态（搜索、办公软件、云、YouTube等）和造血能力。OpenAI： 属于工具型公司。尽管其模型（GPT）领先，但缺乏现金牛。去年支出85亿美元，亏损50亿美元，面临严重的融资压力和开源模型（如Llama 4, DeepSeek）的侵蚀。
2. 投资风格分析
保守型建议： 微软可能更具稳定性，其Office 365和Teams构成的护城河深厚，AI集成摩擦力小。进攻型建议： 谷歌增长空间更大。其云业务利润率增长迅猛，Waymo展现了AI落地高难度场景的能力，且目前估值相对微软较便宜。

-----------------------------------------------------------------------

五、 核心结论
AI下半场是资本战： 技术领先优势正在缩小，未来的胜负取决于谁有钱买“铲子”（芯片）和建“仓库”（数据中心）。现金流是免死金牌： 谷歌敢于砸钱是因为有搜索业务产生的巨额利润支持，而依靠融资续命的公司在潮水退去时将面临巨大风险。长期价值看生态： 谷歌拥有从底层芯片、模型到终端应用（Android/YouTube）的完整闭环，其1800亿美元的投入并非疯狂，而是旨在利用资本优势对竞争对手进行“降维打击”。
重要观点摘录：
“Google 砸 1800 亿压住的是自己……用钱来筑墙，墙外的人进不来。”“在 1800 亿美元的锤子面前，所有技术上的小聪明都是徒劳的。”“银行是不愿意借钱给穷人的，Google 砸 1800 亿，华尔街知道这钱大概率能收回来。”

Kami pernah khawatir AI akan mengambil pekerjaan, tetapi kenyataan memberikan jawaban yang lebih sarkastis: AI tidak menggantikan Anda, ia mulai langsung mempekerjakan Anda.
1. Pembalikan aturan: AI membutuhkan 'tubuh' Anda
Dalam tatanan baru yang digambarkan oleh RentAHuman.ai, sebuah fakta diletakkan di depan: kekuatan komputasi AI hampir seperti mukjizat, tetapi masih terjebak di dalam chip silikon dan serat optik. Ia tidak dapat berjalan, tidak dapat menyentuh kenyataan, tidak dapat memasuki 'ruang daging (Meatspace)'.
Untuk menghubungkan dunia digital ke dunia fisik di kilometer terakhir, AI membutuhkan perantara. Maka, manusia menjadi:

1. Pendahuluan: Kebangkitan komunitas non-manusia dan kedatangan era sosial AI
Dari awal yang besar dengan lobster (Clawdbot) hingga kini resmi Moltbook keluar dari lingkaran, kita sedang menyaksikan pergeseran sejarah pola sosial internet dari "manusia ke manusia" menuju "agen ke agen (Agent to Agent)". Moltbook bukanlah sekadar alat otomatisasi sederhana, tetapi adalah komunitas non-manusia yang benar-benar berarti "manusia dibungkam, AI otonomi". Di sini, identitas manusia mengalami degradasi dari peserta menjadi pengamat, ketidaksesuaian dalam hubungan produktivitas ini adalah sinyal awal evolusi bentuk kehidupan digital.

Banyak orang masih membahas apakah AI akan "mengambil pekerjaan", tetapi masalah yang lebih realistis sudah muncul:
AI, sedang mengambil "peran utama di internet".
Pada awal tahun 2026, sebuah platform bernama Moltbook mulai menyebar dengan cepat di kalangan teknologi. Itu terlihat seperti Reddit, tetapi yang aktif di dalamnya bukan manusia, melainkan AI Agent.
Apa yang mereka diskusikan?
Bukan emosi, bukan sudut pandang, tetapi:
Bagaimana mengendalikan ponsel manusia dari jarak jauh
Bagaimana secara otomatis memperbaiki server di malam hari
Bagaimana merancang ekonomi kolaboratif yang tidak bergantung pada kepercayaan manusia
Ini bukan pengaturan fiksi ilmiah, tetapi kenyataan rekayasa yang sedang terjadi.

Saudara-saudara, kalian semua melihat penarikan BTC yang baru saja terjadi, bukan? Dengan penutupan pemerintah AS (Shutdown) yang sudah menghitung mundur, suasana pasar jelas menjadi sedikit 'menyakitkan'.
Hari ini kita akan membongkar bagaimana 'macro thunder' ini akan berlangsung, dan bagaimana kita harus memegang chip yang ada di tangan kita?👇

1️⃣ Mengapa penutupan pemerintah membuat pasar kripto 'bersin'?
Logikanya sangat sederhana: menghindari risiko dan pengetatan likuiditas. Data sejarah menunjukkan kepada kita, setiap kali pemerintah AS menghadapi penutupan, dalam jangka pendek, dana institusi sering kali memilih 'cash is king', beralih ke pasar uang untuk menghindari risiko. Ditambah dengan kondisi $BTC dan $ETH yang berada di level tinggi, kepanikan yang disebabkan oleh isu penutupan ini menjadi alasan bagi para bearish untuk menjual.

1. 29 Januari 2026: 'Death cross' yang bersejarah
Pada 29 Januari 2026, pasar saham AS menyaksikan sebuah 'death cross' ala buku teks. Hukum universal yang dulu bisa membuat segalanya melambung hanya dengan label 'AI' hancur pada hari ini.
Pada hari itu, harga saham Microsoft anjlok 12% setelah mengeluarkan 'laporan keuangan sempurna', sementara Meta yang juga beroperasi di jalur AI justru melonjak 11%. Fluktuasi arah polar lebih dari 10% antara raksasa-raksasa ini hanya terjadi dua kali dalam sejarah: sekali pada puncak euforia internet pada Agustus 1999 (saham Citigroup jatuh sementara Lucent Technologies melambung), dan sekali lagi menjelang keruntuhan gelembung pada April 2000 (Microsoft jatuh sementara Walmart meroket).

【Pengantar】
Kemarin, TechFlow Shenchao menerbitkan artikel panjang tentang Binance/CZ.
Data tidak buruk: 17,8 juta pembaca.
Tapi kolom komentar meledak: 128 komentar, hampir semuanya meragukan.
“Berapa banyak uang yang diterima?”
“Kalimat pertama sudah dicuci.”
“Media kripto semua menjilat bursa.”
Ini bukan media vs pengguna.
Ini adalah pasar beruang, kecemasan kolektif tidak menemukan jalan keluar.

【Pertama, setelah 280 miliar menguap, sebenarnya apa yang membuat semua orang marah?】
Peristiwa 1·11 kira-kira seperti ini:
◆ Anomali sistem, memicu likuidasi besar-besaran
◆ Nilai pasar sekitar 280 miliar dolar menguap dalam 24 jam