Autor: Kernel Ventures Jerry Luo

Editor(es): Kernel Ventures Rose, Kernel Ventures Mandy, Kernel Ventures Joshua

TLDR：

  1. Com o aumento das inscrições, a camada de aplicação existente da rede Bitcoin não consegue sustentar as atividades do mercado e é o foco principal do atual desenvolvimento do ecossistema Bitcoin.

  2. Existem três soluções Layer2 principais para Bitcoin: rede Lightning, Cadeia Lateral e Rollup

    1. A rede Lightning permite pagamentos peer-to-peer ao estabelecer um canal de pagamento off-chain, que é liquidado na rede principal após o fechamento do canal.

    2. A cadeia lateral bloqueia ativos BTC na rede principal através de endereços específicos ou endereços multi-sig, enquanto cunha ativos BTC equivalentes na cadeia lateral. A Merlin Chain é capaz de suportar vários tipos de ativos de inscrição através da cadeia, respaldada pelo ecossistema Bitmap, e seu TVL já atingiu quase 4 bilhões de dólares.

    3. BTC Rollup é baseado no circuito Taproot, que pode simular contratos inteligentes on-chain, e realiza operações de empacotamento e computação fora da rede principal do Bitcoin. A rede B2 está na vanguarda dessa implementação, com mais de US$200 milhões em TVL on-chain.

  3. Pontes cross-chain construídas especificamente para Bitcoin não são muito comuns. Existem mais pontes multi-chain e full-chain que se integram a blockchains mainstream, uma das quais é a Meson.Fi, que estabeleceu relacionamentos com várias Layer2 do Bitcoin.

  4. Protocolos de stablecoin na rede Bitcoin são principalmente implementados na forma de sobre-colateralização e suportam outros protocolos DeFi para trazer mais rendimento para os usuários.

  5. Existem vários projetos DeFi no ecossistema Bitcoin, desde aqueles que migraram de outras cadeias, até aqueles que foram construídos na rede Bitcoin nativa durante o atual boom de desenvolvimento, e aqueles que foram construídos durante o último mercado em alta e implantados como uma cadeia lateral. No geral, Alex oferece a maior variedade de produtos de negociação e a experiência de negociação mais suave, mas o Orders Exchange tem um teto de crescimento mais alto.

  6. O Bitcoin será uma narrativa importante neste ciclo de mercados em alta. É necessário prestar muita atenção aos projetos de primeira linha em cada vertical do ecossistema Bitcoin.

1. Contexto

Com o transbordamento de ativos de inscrição devido ao protocolo Ordinals, a rede Bitcoin, que antes era caracterizada pela falta de contratos inteligentes, ineficiência para desenvolvimento e carência de infraestrutura e capacidades de escalonamento, está experimentando um boom de dados na cadeia (consulte o artigo de pesquisa anterior da Kernel: Can RGB Replicate The Ordinals Hype para mais detalhes). Semelhante ao que aconteceu quando a rede Ethereum foi estabelecida, textos formatados, imagens, até vídeos estavam sendo embaralhados em scripts Tapscript de 4MB que nunca teriam sido executados. Embora esse aumento nas atividades on-chain tenha contribuído para o crescimento e desenvolvimento do ecossistema e infraestrutura do Bitcoin, também criou um aumento nos volumes de transações e um enorme fardo de armazenamento na rede. Além disso, para uma ampla variedade de inscrições, transferências simples não podem mais satisfazer as necessidades de transação dos usuários, e os usuários estão ansiosos pela introdução de uma ampla gama de serviços de negociação de derivativos no Bitcoin. Portanto, o desenvolvimento da camada de aplicação do Bitcoin tornou-se relativamente urgente agora.

Fonte: CryptoQuant

2. Bitcoin Layer2

Diferente da Layer2 na Ethereum, que é dominada por Rollup, a solução Layer2 para Bitcoin ainda é vaga. O Bitcoin não é capaz de escrever contratos inteligentes em sua própria linguagem de script, e a publicação de contratos inteligentes deve depender de protocolos de terceiros, portanto, aplicar uma solução semelhante ao Bitcoin não pode garantir o mesmo nível de segurança que um Rollup na Ethereum. Como resultado, uma variedade de soluções Layer2 existem para o Bitcoin, incluindo a rede Lightning, cadeia lateral e Rollup baseado em TapScript.

2.1 Rede Lightning

A rede Lightning é a primeira solução Bitcoin Layer2, proposta pela primeira vez por Gregory Maxwell em dezembro de 2015. A pilha da rede Lightning, conhecida como BOLT, foi lançada pela Lightning Labs em janeiro de 2017. Desde então, passou por atualizações e melhorias. A rede Lightning permite que os usuários façam transferências de canais de pagamento off-chain entre pares, de qualquer tamanho e número, sem taxas até que a rede Lightning seja fechada. Nesse momento, todas as transações anteriores são liquidadas com uma única transação. A rede Lightning tem o potencial de alcançar até 10 milhões de TPS (transações por segundo) devido ao seu uso de canais off-chain. No entanto, há um risco de centralização com canais off-chain. E para transacionar com sucesso entre dois endereços, o canal off-chain deve ser estabelecido diretamente ou através de um terceiro. Além disso, ambas as partes devem estar online durante a transação para uma execução segura.

Fonte: Kernel Ventures

2.2 Cadeia Lateral

A solução de cadeia lateral no Bitcoin é semelhante à do Ethereum, com um novo token atrelado ao Bitcoin 1:1 sendo emitido em uma nova cadeia. Essa nova cadeia não seria limitada pela velocidade de transação e gargalos de desenvolvimento da rede Bitcoin, permitindo a transferência de tokens atrelados ao Bitcoin a uma taxa muito mais rápida e a um custo menor. A solução de cadeia lateral presumivelmente herda o valor do ativo da rede principal, mas não a segurança da rede principal, e todas as transações são registradas e confirmadas na cadeia lateral.

2.2.1 Stacks

Stacks 2.0 foi lançado em 2021, onde os usuários podem bloquear BTC na rede principal do Bitcoin e receber o valor equivalente dos ativos SBTC no Stacks, mas suas transações na cadeia lateral requerem o pagamento de STX, o token nativo do Stacks, como gás. Ao contrário da Ethereum, a rede Bitcoin não permite um endereço de contrato inteligente que possa gerenciar efetivamente o BTC bloqueado. Portanto, o BTC bloqueado é enviado para um endereço multi-sig específico. O processo de liberação é relativamente simples, exigindo um pedido ao contrato Burn-Unlock no Stacks para destruir o SBTC no Stacks e enviar o BTC bloqueado de volta ao endereço original, uma vez que a rede Stacks permite a linguagem Clarity para desenvolvimento de contratos inteligentes. O processo de liberação de bloco da rede Stacks usa o mecanismo de consenso POX. Mineradores de Bitcoin enviam lances de BTC para oportunidades de bloco, e quanto maior o lance, maior o peso do minerador. Por fim, o vencedor é selecionado por uma função aleatória verificável específica para empacotar os blocos na rede Stacks, e recebe uma recompensa na forma do correspondente STX. Ao mesmo tempo, essa parte do BTC de lance será distribuída na forma de SBTC para os detentores de tokens STX como recompensa.

Fonte: Kernel Ventures

Além disso, espera-se que o Stacks implemente a atualização de Satoshi Nakamoto em abril, que incluirá otimizações em sua linguagem de desenvolvimento, Clarity, para reduzir as barreiras para desenvolvedores. Em segundo lugar, o Stacks otimizou o nível de segurança da rede, confirmando que as transações no Stacks serão liquidadas na rede principal do Bitcoin, atualizando a segurança do Stacks de uma cadeia lateral para Layer2, que é a mesma que a do mainnet do Bitcoin. Finalmente, o Stacks também fez melhorias significativas em sua taxa de bloco, alcançando 5 segundos por bloco na fase de teste (comparado a 10-30 minutos por bloco na fase atual). Se a atualização de Satoshi Nakamoto for concluída com sucesso, o Stacks pode reduzir, talvez até eliminar, a diferença entre a Layer2 na Ethereum, o que deve atrair muita atenção e estimular o desenvolvimento do ecossistema.


2.2.2 RSK

RSK (RootStock) é uma cadeia lateral do Bitcoin sem tokens nativos, e as transações na cadeia lateral são atualmente tratadas no Bitcoin. Os usuários podem trocar BTC da rede principal por RBTC em uma proporção de 1:1 na RSK através do protocolo PowPeg embutido. RSK também é uma cadeia POW, mas com a introdução de um mecanismo de mineração em fusão, a infraestrutura e a configuração dos mineradores de Bitcoin podem ser totalmente aplicadas ao processo de mineração da RSK, o que reduz o custo dos mineradores de Bitcoin para participar da mineração da RSK. Até agora, as transações na RSK são três vezes mais rápidas do que na rede principal e custam 1/20 do que na rede principal.

Fonte: White Paper da RSK


2.2.3 BEVM

BEVM é uma cadeia lateral POS compatível com EVM que ainda não emitiu seu próprio token nativo. Usa o algoritmo de multi-sig de Schnorr na rede Bitcoin para armazenar ativos recebidos em um endereço de script multi-sig controlado por 1.000 endereços, que corresponde aos 1.000 verificadores POS na BEVM. O controle automatizado de ativos pode ser alcançado escrevendo scripts MAST (Árvore de Sintaxe Abstrata Merkelizada) na área TapScript, onde o programa é descrito em uma série de partes independentes, cada uma das quais corresponde a uma parte da lógica do código, sem necessidade de armazenar uma grande quantidade de lógica no Script, apenas o resultado de hash de cada parte. Isso reduziu significativamente a quantidade de código que precisa ser armazenada na blockchain. Quando um usuário transfere BTC para a BEVM, essa parte do BTC é bloqueada pelo script do programa, e o BTC bloqueado só pode ser desbloqueado e enviado de volta ao endereço correspondente se assinado por mais de 2/3 dos verificadores. A BEVM é compatível com EVM, o que permite a migração econômica de dApps originalmente construídos na Ethereum, negociando com os ativos atrelados ao BTC enquanto os usando para despesas de gás.

Fonte: BTCStudy

2.2.4 Merlin Chain

Merlin Chain é uma cadeia lateral Bitcoin compatível com EVM que permite a conexão direta à rede através do endereço Bitcoin gerado pela rede Particle, com um endereço Ethereum único gerado. Também pode ser conectado diretamente a um nó RPC com uma conta Ethereum. A Merlin Chain atualmente suporta a transferência de ativos BTC, Bitmap, BRC-420 e BRC-20 através da cadeia. O protocolo BRC420 é desenvolvido pela comunidade de ativos Bitmap com base em inscrições recursivas como a Merlin Chain, e toda a comunidade também apresentou projetos como a matriz de inscrição recursiva RCSV e a plataforma meta-universo Bitmap Game baseada em inscrições recursivas.

Fonte: Documentos Merlin

A Merlin Chain foi lançada em 5 de fevereiro, seguida por uma rodada de IDOs e recompensas de staking alocando 21% do token de governança MERL. O airdrop direto e maciço atraiu um grande número de participantes, e o TVL da Merlin Chain já ultrapassou US$3 bilhões, com o TVL on-chain do Bitcoin ultrapassando o da Polygon, atingindo o #6 em todas as blockchains.

Fonte: DeFiLlama

Durante o IDO da People's Launchpad, os usuários podem fazer staking de Ally ou mais de 0.00025 BTC para ganhar pontos bônus que podem ser trocados por MERL, com um limite de staking cumulativo de 0.02 BTC, que corresponde a 460 tokens MERL. A alocação desta rodada é relativamente pequena, representando apenas 1% do total de MERL. No entanto, considerando o preço OTC de US$2.90 MERL hoje, isso criou um retorno de mais de 100%. Na segunda rodada de incentivo de staking, a Merlin alocou 20% de seus tokens totais, permitindo que os usuários apostassem BTC, Bitmap, USDT, USDC e parte dos ativos BRC-20 e BRC-420 na Merlin Chain através do Selos da Merlin. Os ativos dos usuários na Merlin farão uma captura instantânea horária de seu valor em USD, e o preço médio diário final multiplicado por 10.000 será a quantidade de pontos que o usuário recebe. A segunda rodada de staking é baseada no modelo de equipe do Blast, onde os usuários podem escolher ser líder ou membro da equipe. Os líderes receberão um código de convite para compartilhar com seus membros da equipe.

Merlin é relativamente maduro no atual ecossistema Bitcoin Layer2, liberando a liquidez de ativos Layer1, e permite transferências de Bitcoin na Layer2 a um custo mais baixo. O ecossistema Bitmap por trás do Merlin é muito grande, e a tecnologia é relativamente sólida, portanto é provável ter um bom desenvolvimento a longo prazo. O stake no Merlin tem uma alta taxa de retorno. Além do retorno esperado do MERL, também há oportunidades de obter os correspondentes tokens Meme ou outros tokens airdropados pelo projeto, como os tokens Voya airdropados oficialmente. O staking de mais de 0.01 BTC pode obter um airdrop de 90 tokens Voya, cujo preço tem aumentado desde o lançamento do programa, e o maior deles alcançou 514% do preço de emissão. O preço atual do Voya é cotado a US$5,89, e o rendimento é tão alto quanto 106% quando calculado de acordo com o preço médio do Bitcoin a US$50.000 quando apostado.

Fonte: CoinGecko

2.3 Rollup

2.3.1 BitVM

BitVM é baseado em Optimistic Rollup para Bitcoin Layer2. Semelhante ao Optimistic Rollup na Ethereum, os traders primeiro enviam transações para a Layer2 na rede Bitcoin, onde podem ser calculadas e empacotadas, após o que os resultados serão enviados para o contrato inteligente na Layer1 para verificação, enquanto um tempo é dado ao verificador para contestar a declaração do provador. No entanto, o Bitcoin não suporta contratos inteligentes nativos, então a implementação não é tão simples quanto o Optimistic Rollup da Ethereum. Todo o processo envolve Compromisso de Valor Bit, Compromisso de Porta Lógica e Compromisso de Circuito Binário, que podem ser resumidos como BVC, LGC e BCC abaixo.

  • BVC (Compromisso de Valor Bit): BVC é essencialmente um resultado de nível com apenas duas possibilidades, 0 e 1, semelhante a uma variável do tipo Bool em outras linguagens de programação. O Bitcoin é uma linguagem de script baseada em pilha, onde o tipo bool não existe, então combinações de bytecode são usadas para emulá-lo no BitVM.

    • \u003cInput Preimage of HASH\u003e
      OP_IF
      OP_HASH160 //Hash o input do usuário
      \u003cHASH1\u003e
      OP_EQUALVERIFY //Saída 1 se Hash（input）== HASH1
      \u003c1\u003e
      OP_ELSE
      OP_HASH160 //Hash o input do usuário
      \u003cHASH2\u003e
      OP_EQUALVERIFY //Saída 0 se Hash（input）== HASH2
      \u003c0\u003e

    • No BVC, o usuário precisa submeter um input primeiro, então a rede Bitcoin irá hash o input e desbloquear o script apenas se o resultado do hash for igual a HASH1 ou HASH0, com HASH1 tendo uma saída de 1 e HASH2 tendo uma saída de 0. Na seção a seguir, iremos resumir todo o trecho em um opcode OP_BITCOMMITMENT para simplificar o processo de descrição.

  • LGC (Compromisso de Porta Lógica): Todas as funções em um computador são essencialmente uma combinação de uma série de portas bool, que podem ser simplificadas em uma série de portas NAND. Isso quer dizer que, se pudermos simular portas NAND na rede Bitcoin através de bytecode, podemos essencialmente realizar qualquer função. Embora o Bitcoin não tenha uma implementação direta do opcode NAND, ele possui uma porta AND, OP_BOOLAND, e uma porta NOT, OP_NOT, que podem ser sobrepostas para reproduzir o NAND. Para os dois níveis de saída obtidos do OP_BITCOMMITMENT, podemos formar um circuito de saída NAND com os opcodes OP_BOOLAND e OP_NOT.

  • BCC (Compromisso de Circuito Binário): Com base nos circuitos LGC, podemos construir relações específicas de portas entre inputs e outputs. Nos circuitos de porta BCC, esse input vem da imagem hash-primária correspondente no script TapScript, e diferentes endereços Taproot correspondem a uma porta diferente, que chamamos de TapLeaf, e os muitos TapLeafs compõem uma Taptree, que serve como o input para o circuito BCC.

Fonte: White Paper do BitVM

Idealmente, um provador BitVM compilaria e calcularia os circuitos fora da cadeia e retornaria os resultados à rede Bitcoin para execução. No entanto, uma vez que o processo fora da cadeia não é automatizado por contrato inteligente, para evitar que os provadores cometam transações fraudulentas, o BitVM exige que os provadores na rede realizem um desafio. O verificador primeiro reproduz a saída de um certo TapLeaf, depois adiciona isso com outros resultados de TapLeaf fornecidos pelos provadores como inputs para acionar o circuito. Se a saída for falsa, o desafio é bem-sucedido, o que significa que o provador forneceu uma mensagem fraudulenta, e vice-versa. No entanto, para realizar esse processo, o circuito Taproot precisa ser compartilhado entre o desafiador e o provador com antecedência, e, somente a interação entre um único provador e um único verificador pode ser realizada.

2.3.2 SatoshiVM

SatoshiVM é uma solução de zkRollup Layer2 compatível com EVM para Bitcoin. A implementação de contratos inteligentes no SatoshiVM é a mesma que no BitVM, usando circuitos Taproot para simular funções complexas. SatoshiVM é dividido em três camadas, a Camada de Liquidação, a Camada de Sequenciamento e a Camada de Prova. A Camada de Liquidação, também conhecida como a rede principal do Bitcoin, é responsável por fornecer a camada DA, armazenando as Raízes Merkle e Provas de Conhecimento Zero das transações, e liquidando transações verificando a correção das transações empacotadas Layer2 através do circuito Taproot. A Camada de Sequenciamento é responsável por empacotar e processar transações, e retornar os resultados das transações para a rede principal junto com os certificados de conhecimento zero, e a Camada de Prova é responsável por gerar certificados de conhecimento zero para as tarefas recebidas da Camada de Sequenciamento e passá-los de volta para a Camada de Sequenciamento.

Fonte: SatoshiVM Docs

2.3.3 BL2

BL2 é um zkRollup Bitcoin Layer2 baseado no Protocolo Comum VM (o protocolo VM pré-configurado oficial que é compatível com todas as principais VMs). semelhante a outras Camadas zkRollup, sua Camada Rollup empacota principalmente transações e gera os correspondentes certificados de conhecimento zero através do zkEVM. A camada DA do BL2 introduz Celestia para armazenar dados de transações em massa e usa apenas a rede BL2 para armazenar as provas de conhecimento zero, e finalmente retorna a validação das provas de conhecimento zero e uma pequena quantidade de dados de validação, incluindo BVC, para a rede principal para liquidação.

Fonte: BL2.io

A conta oficial X do BL2 foi atualizada diariamente, e também anunciou seu plano de desenvolvimento e programa de tokens, que alocará 20% de seus tokens para OG Mining, além do lançamento de um testnet em um futuro próximo. Neste estágio, o projeto é relativamente novo em comparação com outros Bitcoin Layer2 e está em sua fase inicial, com apenas 33.000 seguidores no X. Vale a pena prestar atenção, pois introduz alguns dos conceitos mais recentes, como Celestia e Bitcoin Layer2. No entanto, não há detalhes técnicos reais no site, apenas uma demonstração do que esperar, e não há whitepaper para o projeto. Ao mesmo tempo, os objetivos são bastante grandes, como a abstração de contas no Bitcoin e compatibilidade com o protocolo VM de máquinas virtuais mainstream. Se a equipe conseguirá atingir esse objetivo ainda é questionável, então consideraremos adotar uma abordagem mais reservada.

Fonte: Conta X do BL2

2.3.4 Rede B2

A Rede B2 é uma zkRollup Layer2 com Bitcoin como camada de liquidação e camada DA, que é estruturada em uma Camada Rollup e uma Camada DA. As transações dos usuários são primeiro enviadas e processadas na Camada Rollup, que usa um esquema zkEVM para executar as transações dos usuários e gerar as provas associadas, seguidas pelo armazenamento do estado do usuário na Camada zkRollup. As transações em lote e as provas de conhecimento zero geradas são encaminhadas para a Camada DA para armazenamento e validação. A Camada DA pode ser subdividida em três partes: o Nó de Armazenamento Descentralizado, o Nó B2 e a rede principal do Bitcoin. O nó de armazenamento descentralizado recebe os dados Rollup e periodicamente gera provas de conhecimento zero temporais e espaciais com base nos dados Rollup e envia as provas de conhecimento zero geradas para o Nó B2, que é responsável pela validação off-chain dos dados, e então registra os dados de transação e as provas de conhecimento zero correspondentes na TapScript na rede principal do Bitcoin após a validação ser concluída. O Nó B2 é responsável por confirmar a autenticidade do ZKP e finalizar a liquidação.

Fonte: White Paper da Rede B2

A Rede B2 tem uma boa influência entre os principais programas BTC Layer2, com 300.000 seguidores no X, superando os 140.000 da BEVM e os 166.000 da SatoshiVM, que também é um Zk Rollup Layer2. Ao mesmo tempo, o projeto recebeu financiamento da rodada seed da OKX e HashKey, atraindo muita atenção, e o TVL na cadeia ultrapassou US$600 milhões.

Fonte: bsquared.network

A Rede B2 lançou o B2 Buzz, e para usar a Rede B2, você precisa de um link de convite. A Rede B2 usa o mesmo modelo de comunicação que o Blast, que oferece um forte vínculo de benefício mútuo entre os novos e aqueles que já se juntaram à rede, dando-lhes motivação suficiente para promover o projeto. Após completar tarefas simples como seguir a conta oficial X, você pode entrar na interface de staking, que suporta o uso de ativos em quatro cadeias: BTC, Ethereum, BSC e Polygon. Além do Bitcoin, inscrições, ORDI e SATS também podem ser apostados na rede Bitcoin. Se você apostar BTC, poderá transferir os ativos diretamente, enquanto se apostar uma inscrição, precisará inscrever e transferir, e é importante notar que, como não há contratos inteligentes na rede Bitcoin, os ativos estão essencialmente bloqueados multi-sig a um endereço BTC específico. Os ativos apostados na rede B2 não serão liberados até pelo menos abril deste ano, e os pontos ganhos com staking durante esse período podem ser trocados por componentes de mineração usados para mineração virtual, dos quais os mineradores BASIC só requerem 10 componentes para ativar, enquanto o minerador ADVANCED requer mais de 80 componentes.

Os oficiais anunciaram um programa de token parcial, 5% do total de tokens será usado para recompensar a mineração virtual, e os outros 5% serão alocados para projetos ecológicos na rede B2 para airdrop. No momento em que muita atenção é dada à justiça do Tokenomics, 10% do total de tokens é difícil de mobilizar totalmente o entusiasmo da comunidade. Espera-se que a rede B2 tenha outros incentivos de staking ou planos de LaunchPad no futuro.

2.4 Comparação Abrangente

Entre os três tipos de BTC Layer2, a Lightning Network tem a velocidade de transação mais rápida e o menor custo de transação, e tem mais aplicações em pagamento em tempo real e compras offline. No entanto, para realizar o desenvolvimento do ecossistema de aplicação no Bitcoin, é difícil construir todos os tipos de protocolos DeFi ou cross-chain na rede Lightning em termos de estabilidade e segurança, e assim a competição no mercado da camada de aplicação é principalmente entre a cadeia lateral e os tipos Rollup. As soluções de cadeia lateral não precisam confirmar transações na rede principal, e têm soluções técnicas mais maduras e dificuldades de implementação, e assim têm o maior TVL entre os três. Devido à falta de contratos inteligentes na rede principal do Bitcoin, a solução de confirmação para dados Rollup ainda está em desenvolvimento, e pode levar um tempo para o uso efetivo.

Fonte: Kernel Ventures

3. Ponte Cross-chain do Bitcoin

3.1 Multibit

Multibit é uma ponte cross-chain projetada especificamente para ativos BRC20 na rede Bitcoin, e atualmente suporta a migração de ativos BRC20 para Ethereum, BSC, Solana e Polygon. No processo de ponte cross-chain, os usuários primeiro precisam enviar seus ativos para um endereço BRC20 designado pelo Multibit, e esperar que o Multibit confirme a transferência dos ativos na rede principal, então os usuários terão o direito de emitir os ativos correspondentes em outras cadeias e, para completar o processo de ponte cross-chain, os usuários precisam pagar gás para cunhar na outra cadeia. Entre as pontes cross-chain, o Multibit tem a melhor interoperabilidade e o maior número de ativos BRC20, incluindo mais de dez tipos de ativos BRC20, como ORDI. Além disso, o Multibit também expande ativamente a ponte cross-chain de ativos além de BRC20, e atualmente suporta o Farming e a ponte cross-chain de tokens de governança e stablecoins do Bitstable, o protocolo de stablecoin nativo do BTC. O Multibit está na vanguarda das pontes cross-chain para ativos derivados do BTC.

Os Ativos Cross Chain que o Multibit suporta, Fonte: Conta X do Multibit

3.2 Sobit

Sobit é um protocolo cross-chain entre a rede Solana e Bitcoin. Os ativos cross-chain são principalmente tokens BRC20 e tokens nativos do Sobit. Os usuários colateralizam ativos BRC20 na rede principal do Bitcoin para um endereço designado do Sobit, e aguardam que a rede de validação do Sobit verifique para que o usuário possa então cunhar os ativos mapeados no endereço designado na rede Solana. No coração da rede de validação do SoBit está uma estrutura baseada em validadores que exige que múltiplos validadores confiáveis aprovem transações cross-chain, proporcionando segurança adicional contra transferências não autorizadas. O token nativo do Sobit é Sobb, que pode ser usado para pagar taxas cross-chain pela Ponte Cross-Chain do Sobit, totalizando 1 bilhão de moedas. O Sobb distribui 74% de seus ativos em um Lançamento Justo. Ao contrário de outros tokens DeFi e cross-chain no Bitcoin que tiveram uma tendência ascendente esses dias, o preço do Sobb esteve em um ciclo de baixa após uma breve tendência de alta, caindo mais de 90 por cento, não recuperando nenhum impulso significativo junto com a tendência ascendente do BTC, o que pode ser causado pela vertical escolhida pelo Sobb. As orientações de mercado do Sobit e do Multibit são muito semelhantes. Mas neste estágio, o Sobit só pode suportar cross-chain para Solana, com apenas três tipos de ativos BRC20 que podem ser interligados cross-chain. Comparado ao Multibit, que também fornece interligação cross-chain de ativos BRC20, o Sobit está muito atrás em termos de seu ecossistema e completude de ativos cross-chain, e portanto dificilmente pode obter alguma vantagem na competição com o Multibit.

O Preço de Sobb, Fonte: Coinmarketcap

3.3 Meson Fi

Meson Fi é uma ponte cross-chain baseada no princípio de HTLC (Hash Time Locked Contract). Suporta interações cross-chain entre 17 cadeias principais, incluindo BTC, ETH e SOL. No processo cross-chain, os usuários assinam a transação na cadeia, depois a submetem ao Contrato Meson para confirmação e bloqueiam os ativos correspondentes na cadeia original. O Contrato Meson transmite a mensagem para a cadeia alvo através do Relayer após confirmar a mensagem. Existem três tipos de Relayer: nó P2P, nó centralizado e sem nó, o nó P2P tem melhor segurança, o nó centralizado tem maior eficiência e disponibilidade, enquanto o nó sem nó exige que o usuário tenha certos ativos em ambas as cadeias, que o usuário pode escolher dependendo da situação real. O LP na cadeia alvo também chama o método Lock no Contrato Meson para bloquear o ativo correspondente após verificar a transação através do postSwap do Contrato Meson, e então expõe o endereço ao Meson Fi. A próxima operação é o processo HTLC, onde o usuário especifica o endereço do LP na cadeia original e cria um bloqueio de hash, removendo o ativo ao expor a imagem original do bloqueio de hash na cadeia alvo. Isso é seguido pelo processo HTLC, onde o usuário especifica o endereço do LP e cria um bloqueio de hash na cadeia original, expondo a imagem do bloqueio de hash na cadeia alvo para recuperar o ativo, e então o LP recupera o ativo bloqueado pelo usuário na cadeia original através da imagem original.

Fonte: Kernel Ventures

Meson Fi não é uma ponte cross-chain especificamente projetada para ativos Bitcoin, mas uma ponte de cadeia completa como LayerZero. No entanto, as principais Layer2 do BTC, como a Rede B2, Merlin Chain e BEVM, estabeleceram parcerias com a Meson Fi e recomendam seu uso para interligar seus ativos durante o processo de staking. De acordo com relatórios oficiais, a Meson Fi processou mais de 200.000 transações durante o evento de staking de três dias da Merlin Chain, além de cerca de 2.000 staking cross-chain de ativos BTC, incluindo transações em todas as principais cadeias para o Bitcoin. À medida que a Layer2 no Bitcoin continua a liberar e introduzir incentivos de staking, é mais provável que a Meson Fi atraia ativos para cross-chain e veja um aumento na receita do protocolo.

3.4 Comparação Abrangente

No geral, Meson Fi e as outras duas pontes cross-chain são dois tipos diferentes de ponte cross-chain. Meson Fi é essencialmente uma ponte cross-chain de cadeia completa, mas acontece de funcionar com muitas das Layer2s do Bitcoin para ajudar a interligar ativos de outras redes. Sobit e Multibit, por outro lado, são pontes cross-chain projetadas para os ativos nativos do Bitcoin, atendendo ativos BRC20, bem como outros ativos de protocolo DeFi e Stablecoin no Bitcoin. Comparativamente, o Multibit oferece uma variedade mais ampla de ativos BRC20, incluindo dezenas de ativos como ORDI e SATS, enquanto o Sobit atualmente suporta apenas três ativos BRC20 até agora. Além disso, o Multibit fez parceria com alguns dos protocolos de stablecoin Bitcoin para fornecer serviços cross-chain e atividades de receita de staking, oferecendo uma gama mais abrangente de serviços. Finalmente, o Multibit também oferece melhor liquidez cross-chain, fornecendo serviços cross-chain para cinco cadeias principais, incluindo Ethereum, Solana e Polygon.

4. Stablecoin do Bitcoin

4.1 BitSmiley

BitSmiley é uma série de protocolos baseados na estrutura Fintegra na rede Bitcoin, incluindo o Protocolo Stablecoin, o Protocolo de Empréstimo e o Protocolo de Derivativos. Os usuários podem cunhar bitUSD através da sobre-colateralização de BTC no protocolo de stablecoin do BitSmiley, e quando desejam retirar seu BTC colateralizado, precisam enviar o bitUSD de volta para a Vault Wallet para destruição e pagar uma taxa. Quando o valor da colateralização cai abaixo de um certo limite, o BitSmiley entrará em um processo automático de liquidação dos ativos colateralizados, e a fórmula para calcular o preço de liquidação é a seguinte:

$$𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒 = \frac{𝑏𝑖𝑡𝑈𝑆𝐷𝐺𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑡𝑒𝑑 ∗ 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜}{𝑄𝑢𝑎𝑛𝑡𝑖𝑡𝑦 𝑜𝑓 𝐶𝑜𝑙𝑙𝑎𝑡𝑒𝑟𝑎𝑙 }
$$

O preço exato de liquidação está relacionado ao valor em tempo real do colateral do usuário e à quantidade de bitUSD cunhados, onde a Razão de Liquidação é uma constante fixa. Durante o processo de liquidação, para evitar que flutuações de preços causem perdas ao liquidado, uma Penalidade de Liquidação é projetada no BitSmily para compensar isso, e quanto mais longo o tempo de liquidação, maior a quantidade dessa compensação. A liquidação de ativos é feita por Leilão Holandês, a fim de concluir a liquidação de ativos no menor tempo possível. Ao mesmo tempo, o excedente do protocolo BitSmiley será armazenado em uma conta designada e leiloado em intervalos regulares, na forma de um leilão britânico com ofertas em BTC, o que pode maximizar o valor dos ativos excedentes. O projeto BitSmiley usará 90% dos ativos excedentes para subsidiar colaterais on-chain, enquanto os 10% restantes serão alocados para a equipe BitSmiley para custos de manutenção diários.

Fonte: WhitePaper do BitSmliey

BitSmiley oferece uma ampla gama de recursos DeFi e stablecoin, além de uma série de inovações em seu mecanismo de liquidação para proteger melhor os usuários e melhorar sua compatibilidade com a rede Bitcoin. BitSmiley é um excelente modelo de stablecoin e DeFi tanto em termos de mecanismos de liquidação quanto de colateralização, e com o ecossistema Bitcoin ainda em sua infância, o BitSmiley deve conseguir capturar uma parte significativa da competição de stablecoin.

4.2 BitStable

BitStable é um protocolo de stablecoin Bitcoin baseado em sobre-colateralização, e atualmente suporta a colateralização de ativos ORDI e MUBI da rede principal do Bitcoin, bem como USDT da Ethereum. Dependendo da volatilidade dos três ativos, o BitStable define diferentes razões de sobre-colateralização, com USDT a 0%, ORDI a 70% e MUBI a 90%.

Fonte: Bitstable.finance

BitStable também implantou contratos inteligentes correspondentes na Ethereum, e a stablecoin DALL obtida através de staking pode ser trocada 1:1 na Ethereum por USDT e USDC. Enquanto isso, o BitStable adotou um mecanismo de dois tokens, além da stablecoin DALL, adotou o BSSB como seu próprio token de governança, através do qual os detentores podem participar da governança da comunidade e compartilhar a receita da rede. O número total de BSSBs é de 21 milhões, que são distribuídos de duas maneiras. A primeira é fazendo staking dos tokens DALL na rede Bitcoin para ganhar os correspondentes tokens de governança BSSB, com o projeto distribuindo 50 por cento dos tokens BSSB através de recompensas de staking. O segundo método foram as duas rodadas de LaunchPad na Bounce Finance no final de novembro do ano passado, nas quais 30% e 20% dos BSSBs foram distribuídos através de Leilões de Staking e Leilões de Preço Fixo. No entanto, houve um ataque de hacking durante os Leilões de Staking, que levou à destruição de mais de 3 milhões de tokens BBSB.

Fonte: coinmarketcap

Durante o ataque hacker, a equipe do projeto respondeu de forma oportuna. Os 25% restantes dos tokens que não foram afetados pelo ataque hacker ainda foram emitidos, embora a um custo mais alto, mas essa medida restaurou melhor a confiança da comunidade e, em última análise, evitou o choque de preços.


5. Bitcoin DeFi

5.1 Bounce Finance

A Bounce Finance consiste em uma série de projetos do ecossistema DeFi, incluindo BounceBit, BounceBox e Bounce Auction. Vale a pena notar que a Bounce Finance não era originalmente um projeto que atendia ao ecossistema BTC, mas um protocolo de leilão estabelecido para Ethereum e BSC, que mudou de marcha em maio passado para aproveitar o boom de desenvolvimento do Bitcoin. O BounceBit é uma cadeia lateral POS compatível com EVM para Bitcoin, e selecionará verificadores com base em quem está apostando Bitcoins da rede principal do Bitcoin. O BounceBit também introduz um mecanismo de receita híbrido, pelo qual os usuários podem apostar ativos BTC no BounceBit para ganhar receita on-chain através da validação POS e do protocolo DeFi associado, e também podem transferir com segurança seus ativos de e para CEX espelhando os ativos na cadeia e ganhando receita no CEX. O BounceBox é semelhante à loja de aplicativos no Web2, na qual o editor pode projetar um dApp personalizado, ou seja, uma caixa, e depois distribuí-la através do BounceBox, e então os usuários podem escolher suas caixas favoritas para participar das atividades DeFi. O Bounce Auction, a parte principal do projeto no Ether, é um leilão para vários ativos e oferece uma variedade de opções de leilão, incluindo leilões de preço fixo, leilões do Reino Unido e leilões holandeses.

O token nativo da Bounce, Auction, foi lançado em 2021 e tem sido usado como o token de staking designado para ganhar pontos em várias rodadas de Token LaunchPad na Bounce Finance, o que alimentou a recente alta no preço dos tokens Auction. O que é mais notável é que o BounceBit, a nova cadeia de staking que a Bounce construiu após a mudança para Bitcoin, agora está aberta para staking on-chain para obter pontos e pontos de interação com a rede de teste, e a conta X do projeto indica claramente que os pontos podem ser trocados por tokens e que a emissão de tokens ocorrerá em maio deste ano.

Fonte: Coinmarketcap

5.2 Exchange de Pedidos

O Orders Exchange é um projeto DeFi construído inteiramente na rede Bitcoin, atualmente suportando ordens pendentes limitadas e de mercado para dezenas de ativos BRC20, com um plano para introduzir trocas entre ativos BRC20 no futuro. A tecnologia subjacente do Orders Exchange consiste no Protocolo Ordinals, PSBT e Protocolo Nostr. Mais informações sobre o Protocolo Ordinals consulte o artigo de pesquisa anterior da Kernel, Kernel Ventures: Can RGB Replicate The Ordinals Hype. PSBT é um recurso chave no Bitcoin, onde os usuários assinam uma assinatura do tipo PSBT consistindo em um Input e um Output através de SIGHASH_SINGLE | ANYONECANPAY. PSBT é uma tecnologia de assinatura do bitcoin que permite que os usuários assinem um formato PSBT-X consistindo em um Input e um Output, com o Input contendo a transação que o usuário irá executar e o Output contendo a pré-condição para as transações do usuário, que requer outro usuário para executar o conteúdo do Output e realizar uma assinatura SIGHASH_ALL na fórmula da rede antes que o conteúdo do Input finalmente entre em vigor. Na transação de Ordem Pendente da Exchange, o usuário completa a Ordem Pendente por meio da assinatura PSBT e aguarda outra parte para concluir a transação.

Fonte: orders-exchange.gitbook.io

Nostr é um protocolo de transferência de ativos configurado usando NIP-100 que melhora a interoperabilidade de ativos entre diferentes DEXs. Todos os 100 milhões de tokens do Orders Exchange foram totalmente liberados. E embora tenha enfatizado em seu whitepaper que os tokens são apenas experimentais e não têm valor, o elaborado plano de airdrop do projeto ainda mostra uma clara intenção de economia de token. Havia 3 principais direções para a distribuição inicial de tokens, 45% dos tokens foram distribuídos para traders no Orders Exchange, 40% dos tokens foram airdropados para usuários e promotores iniciais, e 10% foram distribuídos para desenvolvedores. No entanto, os 40% airdrop não foram descritos em detalhes nem no site oficial nem nos tweets oficiais, e não houve discussões no X ou na comunidade Orders no Discord após o anúncio oficial do airdrop, então a distribuição real do airdrop ainda é questionável. No geral, a página de ordens de compra do Orders Exchange é intuitiva e clara, e você pode ver os preços de todas as ordens de compra e venda explicitamente, o que é de alta qualidade entre as plataformas que oferecem negociação BRC20. O subsequente lançamento do serviço de troca de tokens BRC20 no Orders Exchange também deve ajudar na captura de valor dos protocolos.

5.3 Alex

Alex é um Protocolo DeFi construído sobre a cadeia lateral Bitcoin Stacks, atualmente suportando Swap, Empréstimos, Empréstimo, e alguns outros tipos de transações. Ao mesmo tempo, Alex introduziu algumas inovações no modelo de transação DeFi tradicional. A primeira é o Swap, o modelo de precificação de Swap tradicional pode ser dividido em dois tipos: x*y=k para pares comuns e x+y=k para stablecoins, mas no Alex, você pode configurar as regras de negociação para pares e defini-las como uma combinação linear dos resultados dos dois cálculos de acordo com uma certa proporção, x*y=k e x+y=k. O Alex também introduziu a OrderBook, um modelo combinado de afinação de pedidos on-chain e off-chain que permite aos usuários cancelar rapidamente transações pendentes sem custo. Por fim, o Alex oferece atividades de empréstimos a taxa fixa e estabeleceu um pool de colateral diversificado para serviços de empréstimo em vez do colateral único tradicional, que consiste em ativos arriscados e sem risco, reduzindo o risco de empréstimo.

Fonte: Documentos Alexgo

Ao contrário de outros projetos DeFi no ecossistema BTC, que entraram no mercado após o protocolo Ordinals ter explodido o ecossistema BTC, Alex começou a trabalhar no ecossistema DeFi BTC já no último mercado em alta, e levantou uma rodada de financiamento seed. Alex também é excelente em termos de desempenho e os diferentes tipos de transações, mesmo muitos projetos DeFi na Ethereum não têm muita vantagem competitiva sobre a experiência de transação do Alex. O token nativo do Alex, Alex Lab, tem um suprimento total de 1 bilhão, e 60% dele já foi liberado, que ainda pode ser ganho fazendo staking ou oferecendo como provedor de liquidez no Alex. No entanto, a receita dificilmente atingirá o nível que estava durante o lançamento inicial. Como um dos projetos DeFi mais bem estabelecidos no Bitcoin, a capitalização de mercado do Alex é considerada não muito alta, com o ecossistema Bitcoin provavelmente sendo um motor importante neste mercado em alta. Além disso, a cadeia lateral onde Alex foi implantado, Stacks, executará uma atualização importante de Satoshi Nakamoto, na qual o Stacks será amplamente otimizado em termos de velocidade de transação e custo de transação, e sua segurança será respaldada pela rede principal do Bitcoin, tornando-se uma verdadeira Layer 2. Essa atualização também reduzirá significativamente os custos operacionais do Alex e melhorará sua experiência de transação e segurança. A cadeia Stacks também proporcionará ao Alex uma maior demanda de mercado e comércio, trazendo mais receita para o protocolo.

6. Conclusão

A aplicação do protocolo Ordinals mudou a incapacidade da rede Bitcoin de implementar lógica complexa e emitir ativos, e vários tipos de protocolos de ativos foram introduzidos na rede Bitcoin um após o outro, melhorando a ideia de Ordinals. No entanto, a camada de aplicação não está preparada para fornecer serviços, e no caso do aumento de ativos de inscrição, as funções que podem ser realizadas por aplicações Bitcoin parecem anacrônicas, e assim o desenvolvimento de aplicações na rede Bitcoin tornou-se um hotspot para todas as partes se apoderarem. A Layer 2 tem a maior prioridade entre todos os tipos de aplicações, porque todos os outros protocolos DeFi, não importa quão desenvolvidos estejam, se não melhorarem a velocidade de transação e reduzirem o custo de transação da rede principal do Bitcoin, será difícil liberar a liquidez, e a cadeia ficará inundada com novas transações para fins especulativos. Após melhorar a velocidade e o custo das transações na rede principal do Bitcoin, o próximo passo é melhorar a experiência e a diversidade das transações. Vários protocolos DeFi ou stablecoin oferecem aos traders uma ampla gama de derivativos financeiros. Finalmente, existem protocolos cross-chain que permitem que ativos na rede principal do Bitcoin fluam para e a partir de outras redes. Protocolos cross-chain no Bitcoin são relativamente maduros, mas não exclusivamente desde o desenvolvimento da rede principal do Bitcoin, pois muitas das pontes multi-chain e pontes cross-chain mainstream foram projetadas para fornecer serviços cross-chain à rede Bitcoin. Para dApps como SocialFi e GameFi, devido ao alto custo de gás e às restrições de latência da rede principal do Bitcoin, nenhum projeto excelente apareceu até agora, mas com a aceleração e escalonamento da rede Layer2, é provável que eles surjam na Layer2 da rede Bitcoin. É certo que o ecossistema Bitcoin será pelo menos um dos tópicos quentes neste mercado em alta. Com muita empolgação e um enorme mercado, embora os vários ecossistemas no bitcoin ainda estejam em estágios iniciais de desenvolvimento, é provável que vejamos o surgimento de projetos excelentes de vários verticais neste mercado em alta.

Fonte: Kernel Ventures

Kernel Ventures é uma comunidade de pesquisa e desenvolvimento impulsionada por um fundo de VC cripto com mais de 70 investimentos em estágios iniciais, focando em infraestrutura, middleware, dApps, especialmente ZK, Rollup, DEX, Blockchain Modular, e verticais que irão trazer o próximo bilhão de usuários em cripto, como Abstração de Conta, Disponibilidade de Dados, Escalabilidade, etc. Nos últimos sete anos, nos comprometemos a apoiar o crescimento das comunidades de desenvolvedores principais e Associações de Blockchain Universitárias em todo o mundo.

Referências

  1. BEVM White Paper：https://github.com/btclayer2/BEVM-white-paper

  2. O que é uma Árvore de Sintaxe Abstrata Merkelizada do Bitcoin：https://www.btcstudy.org/2021/09/07/what-is-a-bitcoin-merklized-abstract-syntax-tree-mast/#MAST-%E7%9A%84%E4%B8%80%E4%B8%AA%E4%BE%8B%E5%AD%90

  3. BitVM White Paper：https://bitvm.org/bitvm.pdf

  4. Princípios de Scripting do Bitcoin：https://happypeter.github.io/binfo/bitcoin-scripts

  5. Site Oficial do SatoshiVM：https://www.satoshivm.io/

  6. Documentos do Multibit：https://docs.multibit.exchange/multibit/protocol/cross-chain-process

  7. White Paper do Alex：https://docs.alexgo.io/

  8. Documentos Técnicos do Merlin：https://docs.merlinchain.io/merlin-docs/

  9. WhitePaper do Sobit：https://sobit.gitbook.io/sobit/