No TradFi, uma vaca leiteira é um negócio que imprime dinheiro com mínimo reinvestimento.

No DeFi, esses são os protocolos que geram receita real a partir de uso real.

É o filtro que vale a pena usar porque:

1. TVL pode ser manipulado

2. Narrativas mudam a cada 2-3 meses

Mas a receita vem da demanda e a demanda não mente. Eu sempre uso a receita de 90 dias aqui em vez de 30 dias porque filtra o ruído e aqueles picos pontuais.

Mas a receita sozinha não faz uma vaca leiteira. Aqui está o filtro:

1. Margem líquida = quanto realmente se mantém de cada dólar ganho

2. Tendência de ganhos = está melhorando ou piorando em mantê-la

3. Comparar dentro das categorias, não entre elas (negócios diferentes, margens diferentes)

Eu passei os 20 principais por esse filtro e obtive as principais vacas leiteiras reais.

➣ $CAKE : $57M rev, 93% margem líquida. Ganhos +63.6% em 90 dias

➣ $AAVE : $33.1M rev, 82% margem líquida. Ganhos +234.9% em 90 dias

➣ $COW : $9M rev, 42% margem líquida, mas o crescimento dos ganhos é +788.7% em 90 dias

➣ $HYPE: $175.6M rev, 100% retenção de taxa sobre receita. Rei da receita de longe, mas os dados de ganhos líquidos não estão disponíveis para confirmar a verdadeira margem

➣ $GMGN: $38.6M rev, 100% retenção de taxa sobre receita

Lembre-se de que as verdadeiras vacas leiteiras nem sempre têm os maiores números de receita. Elas são aquelas

Fazendo dinheiro ⭢ mantendo dinheiro ⭢ melhorando a cada trimestre