Este é o primeiro conteúdo do tio Meow no ano do cavalo. Eu acredito que, em 2026, o BTC irá atingir o fundo absoluto do mercado em baixa, aquele nível será o menor preço para comprar BTC nos próximos 3 anos. Estou extremamente ansioso e cheio de preocupações, tenho medo de perder o verdadeiro fundo por querer comprar no "fundo absoluto". De qualquer forma, vamos analisar até onde o fundo do mercado em baixa do BTC pode chegar.

1. Capitulação dos mineradores (100% de taxa de sucesso)

Puell Multir é um indicador de avaliação do Bitcoin, utilizado principalmente para analisar a receita dos mineradores. Se a pontuação estiver abaixo de 0,5, todos os mineradores estão perdendo ao minerar. E sempre que o indicador fica abaixo de 0,5, o BTC atinge o fundo, e o preço sobe rapidamente em seguida. Até agora, esse dado alcançou 0,66, muito próximo do fundo absoluto de 0,5.

2、Custo de produção do Bitcoin (taxa de sucesso 90%)

Quanto custa para os mineradores extraírem um novo BTC agora? Aqui, o principal é eletricidade + desgaste das máquinas. Em fevereiro de 2026, esse preço estava entre 77.000 e 79.000 dólares, então, se o preço do BTC permanecer abaixo desse número a longo prazo, os mineradores venderão BTC para manter a operação; e quando a pressão de venda deles atingir um limite, o BTC começará a encontrar o fundo. Atualmente, os mineradores detêm cerca de 20% do BTC.

3、MVRV Z （taxa de sucesso 80%）

O MVRV Z-Score compara o preço do BTC hoje com o preço médio real pago pelas pessoas na última compra ou movimentação de TOKEN — e depois ajusta de acordo com a volatilidade do preço do Bitcoin para manter a precisão. Atualmente, esse dado está em 0,4, com o fundo em -0,3, então há muitas pessoas observando e esperando, mas o desempenho do BTC desta vez é 130% abaixo da média de espaço de alta, portanto, o espaço de baixa também pode ocorrer de forma semelhante. Isso significa que veremos o fundo quando os dados chegarem a 0,20 (cada BTC 59.000 dólares).

4. Fornecimento em Lucro e Perda

Atualmente, 54% do BTC na cadeia está com lucro; historicamente, esse número chega a 45% ou menos, quando nos aproximamos do fundo. No entanto, esse indicador não considera ETFs e Saylor, que atualmente representam 9,9% do suprimento e estão em um estado de ativos negativos. Isso significa que, ao ajustar a “percentagem de suprimento em lucro” na cadeia (Glassnode até 19 de fevereiro ~54%), subtraindo a maior parte ou todo ~9,9% do suprimento, a percentagem real de lucro cai para cerca de 47%, o que também representa que já estamos próximos da faixa de fundo desta rodada de mercado em baixa.

Resumo:

Se nós simplesmente dependermos de indicadores para determinar o fundo, inevitavelmente será um pouco como um barco furado, mas muitos indicadores realmente têm um excelente valor de referência, especialmente para os usuários de DCA, que não precisam esperar pelo preço mais baixo; desde que o preço esteja em uma faixa razoavelmente baixa, eles começarão seus planos. Sob essa perspectiva, o mercado atual já possui o potencial para iniciar um plano de DCA (cerca de 6 meses).

A experiência pessoal de DCA do tio Miao já começou, e a escolha de altcoins de qualidade também está em andamento, "mas quando tudo se esgota, geralmente indica que a oportunidade chegou." E agora, estamos passando por esse período de exaustão.