De acordo com dados da SoSoValue e CoinGecko, um novo fluxo de capital de 145 milhões de USD surgiu quando o preço do Bitcoin $BTC variava em torno de 70.000 USD. No entanto, esse número ainda não é suficiente para compensar cerca de 318 milhões de USD que foram retirados na semana passada e quase 1,9 bilhões de USD em valor de recompra (redemption) desde o início do ano até agora.
Fluxo de caixa do Spot Bitcoin ETF a partir de 2 de fevereiro de 2026
No entanto, os analistas acreditam que a desaceleração na retirada de capital pode ser um sinal importante. Segundo a CoinShares, a desaceleração no fluxo de dinheiro retirado geralmente é um sinal precoce de um potencial ponto de reversão para produtos de investimento em ativos digitais.
James Butterfill - Chefe do Departamento de Pesquisa na CoinShares, observa que, embora o preço esteja sob pressão significativa, a saída de capital diminuiu acentuadamente, algo que já ocorreu antes de períodos de estabilidade ou recuperação no passado.
A demanda institucional apresenta sinais de estabilização
A recuperação do Bitcoin ETF ocorre em um contexto onde o mercado está reavaliando o papel dos investidores institucionais. Após várias semanas de fluxo de caixa negativo, a aparição de sessões consecutivas de fluxo positivo mostra que a demanda do setor institucional pode estar gradualmente se estabilizando.
Recentemente, o preço do Bitcoin $BTC ajustou-se para a faixa correspondente a outubro de 2024. No entanto, analistas da Bernstein acreditam que essa queda não está acompanhada de grandes incidentes na indústria, como em ciclos anteriores, levando muitos a chamarem isso de 'o cenário de mercado em baixa mais fraco' na história do Bitcoin.
A ausência de um grande choque sistêmico ajuda a reduzir o risco de contágio, ao mesmo tempo que cria condições para que o capital retorne se o sentimento do mercado melhorar.
Os investidores de primeira geração ainda não deixaram o mercado
Alguns opinam que o processo de 'organização' do Bitcoin por meio de ETFs pode mudar a natureza do mercado e fazer com que os investidores de primeira geração abandonem suas posições. No entanto, segundo Matt Hougan - Diretor de Investimentos da Bitwise, isso ainda não reflete a realidade.
Hougan disse que a maioria dos investidores de primeira geração ainda mantém Bitcoin. Em vez de deixar o mercado, muitos estão apenas realizando lucros parciais após um período de crescimento forte anterior. O grupo de investidores com mentalidade cypherpunk ou que se opõem à participação de grandes instituições atualmente representa uma proporção menor do que antes.
Essa observação sugere que o fluxo de capital institucional e os investidores individuais que entram cedo no mercado não são necessariamente opostos, mas podem coexistir na atual estrutura de mercado.
O Altcoin ETF também registrou fluxo de caixa positivo
Não apenas o Bitcoin ETF, os fundos Spot altcoin ETF também registraram sinais positivos. Dados mostram que o Ether ETF atraiu cerca de 57 milhões de dólares em fluxo de caixa, enquanto o XRP ETF registrou 6,3 milhões de dólares.
O movimento em comum entre o Bitcoin e algumas grandes altcoins pode refletir uma melhoria geral no sentimento dos investidores em relação ao grupo de ativos digitais, embora a tendência de longo prazo ainda precise de mais tempo para ser confirmada.