Lãi suất liên ngân hàng Việt Nam (chủ yếu kỳ hạn qua đêm) tăng vọt mạnh mẽ đầu tháng 2/2026 do áp lực thanh khoản mùa Tết sau đó đã giảm về mốc bình thường.
- Có lúc chạm 21% (cao nhất lịch sử, phiên 3/2/2026), trước đó lên 17% (ngày 3-4/2).
- Sau đó giảm mạnh nhờ NHNN bơm ròng thanh khoản kỷ lục: về 8,5% (ngày 5-10/2), rồi lao dốc về 4,2% (ngày 11/2), tiếp tục xuống 3,7% (ngày 12/2) và duy trì thấp quanh 3,7-4% gần đây (trước Tết).
- So sánh hàng năm: Biến động này bất thường về mức độ cực đoan (đỉnh 21% cao kỷ lục, vượt xa các năm trước như 2024-2025 chỉ tăng lên 8-9% cận Tết, hoặc 2023-2022 khoảng 2-8%).
=> Nguyên nhân chính từ nhu cầu tiền mặt Tết kết hợp chênh lệch tín dụng-huy động lớn và yếu tố thuế mới, nhưng vẫn mang tính mùa vụ tạm thời, hạ nhiệt nhanh sau can thiệp của NHNN.
Chu kỳ này trở thành một trong những chu kỳ đáng thất vọng nhất mọi thời đại, ngay cả các nhà đầu tư tổ chức giờ đây cũng đang chịu lỗ lớn sau khi mua đỉnh ở nhiều đồng coin trong giai đoạn hype DATs và sự hưng phấn thị trường rộng lớn hơn.
*Dưới đây là danh sách hiệu suất DATs (dựa trên thay đổi giá mua trung bình và PnL thực tế, nguồn từ CryptoRank tính đến 11/02/2026; một số tính toán sử dụng dữ liệu gần đúng):
- $BTC : Nhà mua DAT lớn nhất - Strategy (trước đây là MicroStrategy); Lỗ: -12%; PnL: -$6B
- $ETH : Nhà mua DAT lớn nhất - BitMine; Lỗ: -49%; PnL: -$8B
- $XRP : Nhà mua DAT lớn nhất - Evernorth Holdings; Lỗ: -43%; PnL: -$491M
- SOL: Nhà mua DAT lớn nhất - Forward Industries; Lỗ: -65%; PnL: -$1B
- TON: Nhà mua DAT lớn nhất - TON Strategy; Lỗ: -60%; PnL: -$431M
- BNB: Nhà mua DAT lớn nhất - BNB Network Company; Lỗ: -32%; PnL: -$138M
- SUI: Nhà mua DAT lớn nhất - Sui Group Holdings; Lỗ: -73%; PnL: -$279M
- WLFI: Nhà mua DAT lớn nhất - ALT5 Sigma; Lỗ: -50%; PnL: -$802M
- DOGE: Nhà mua DAT lớn nhất - Thumzup Media Corporation; Lỗ: -67%; PnL: -$1.35M
- HYPE: Nhà mua DAT lớn nhất - Hyperliquid Strategies; Lỗ: -37%; PnL: -$216M
V vậy jest, że fundusz SAFU Binance kupił już 1 miliard USD $BTC zgodnie z planem
Początkowo planowano zakupy w ciągu 30 dni, ale obecnie, po niecałych 15 dniach, zakupiono już wszystko; szybkie zakupy mogą wynikać z tego, że uznali tę cenę za rozsądną?
- Runda 1: 1.315 BTC ≈ 100 milionów USD → cena ~ 76.045 USD/BTC
- Runda 2: 1.315 BTC ≈ 100 milionów USD → cena ~ 76.045 USD/BTC
- Runda 3: 3.600 BTC ≈ 250 milionów USD → cena ~ 69.444 USD/BTC
- Runda 4: 4.225 BTC ≈ 300 milionów USD → cena ~ 71.006 USD/BTC
- Runda 5 (ostateczna): 4.545 BTC ≈ 304.58 miliona USD → cena ~ 66.006 USD/BTC
=> Łącznie: 15.000 BTC, całkowite wydatki ~ 1 miliard USD (może być niewielka różnica z powodu zaokrąglenia lub opłat, ale blisko 1 miliarda).
*Ten fundusz może kontynuować zakupy, jeśli cena $BTC spadnie, a wartość funduszu zmniejszy się do 800 milionów USD
Mój plan to wrócić do gromadzenia $BTC , z tygodniową strategią gromadzenia
Moim celem jest zgromadzić do końca tego roku, z wolumenem gromadzenia x2 odpowiadającym każdemu spadkowi ceny Bitcoina
*Przykład:
- Tydzień 1 BTC w cenie 6x kupuję 1u - Tydzień 2 $BTC w 5x kupię 2u - Tydzień 3 cena BTC 4x kupuję 4u - Tydzień xxx cena BTC 3x kupuję 8u
=> Z celem stworzenia osobistego funduszu rezerwowego Bitcoin, wielkość około 5-10% całkowitego portfela
(w sezonie, który właśnie się skończył 2022-2025 przeznaczyłem 10% całkowitego portfela na kryptowaluty, a potem wszystko sprzedałem w listopadzie 2025, mam wpis na ten temat, teraz czas na nowy plan)
- Większość czasu nadal będę koncentrować się na biznesie i nieruchomościach, trochę złota i srebra, akcje
- Ten rok nadal będzie pełen wyzwań dla mnie, muszę dalej dążyć do przodu!
Hashrate wydobycia Bitcoina spadł o 20% - Czy ma to związek z ceną $BTC?
Hashrate symbolizuje trudność wydobycia Bitcoina, co spowodowało największy spadek od 2021 roku, zmuszając słabszych operatorów do odejścia. Czym jest przyczyna tego i czy ma to związek z ceną
?
1. Analiza przyczyn spadku hashrate
- Cena BTC spadła drastycznie, gdy cena maleje, przychody górników (liczone w USD) już nie pokrywają kosztów energii i eksploatacji, zmuszając małych górników lub tych używających starych maszyn do odłączenia.
- Po intensywnych próbach konkurencji i ekspansji wielu dużych ekosystemów, udział w rynku DeFi Ethereum $ETH wciąż utrzymuje dominującą pozycję z 57,97% całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w całej branży. Mimo że liczba ta wykazuje niewielkie wahania w porównaniu do 54,21% w lutym 2025 roku, Ethereum wciąż udowadnia swoją odporność i zdolność do absorpcji kapitału, przewyższając pozostałych rywali.
- Aktualizacja Fusaka, wdrożona pod koniec 2025 roku, rozwiązała pilny problem dotyczący dostępności danych (Data Availability) poprzez PeerDAS, co pozwoliło na osiągnięcie szczytu liczby transakcji dziennie blisko 3 milionów w połowie stycznia 2026 roku. Liczba aktywnych adresów (Active Addresses) codziennie utrzymuje stabilny wzrost i oficjalnie przekroczyła 1 milion.
- Ponad 65% tokenizowanych aktywów rzeczywistych (RWA) wybiera Ethereum jako platformę do przechowywania i transakcji. Z TVL dla samej kategorii RWA wynoszącym 19,5 miliarda USD.
- Kapitalizacja stablecoinów w sieci utrzymuje się na stabilnym poziomie 160 miliardów USD. Wolumen transakcji stablecoinów osiągnął poziom 1.000 miliardów USD pod koniec 2025 roku.
- Mimo że Mainnet Ethereum staje się coraz bardziej miejscem schronienia dla dużych kapitałów (Whales) i aktywów instytucjonalnych, małe transakcje o wysokiej częstotliwości przenoszą się do Layer 2 lub do rywali jak Solana (aktualnie mający około 6,88% udziału w rynku TVL), co tworzy polaryzację wśród użytkowników dostosowanych do każdego łańcucha.
=> Ethereum wciąż jest największym lejem zbierającym wartość całej branży DeFi, ale udział w rynku jest również bardzo zróżnicowany.
Przesunięcie rentowności i presja na dolara amerykańskiego - Związek z Bitcoinem
- Rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych USA zbliża się do poziomu 4,19%. Z kolei rentowność obligacji japońskich (JGB) zaczyna łagodnieć po osiągnięciu historycznych szczytów. Ta walka odzwierciedla konflikt pomiędzy ekstremalnymi działaniami politycznymi a potrzebą finansowania z zagranicy.
- Indeks DXY nie jest już w stanie utrzymać swojej dominującej pozycji. Po spadku o 9,2% w roku 2025, indeks ten stracił kolejne 3,1% już w pierwszym miesiącu roku 2026. Z kolei waluty takie jak euro i jen japoński odnotowują silne ożywienie dzięki ostrożności Fed i niepewności związanej z polityką handlową (cłami) USA.
- Gdy różnica w rentowności (Spread) się zmniejsza, zyski z pożyczania jena w celu inwestowania w aktywa w USD znikają. To zmusza inwestorów do zamknięcia pozycji (unwinding) i wycofania płynności z globalnych aktywów ryzykownych.
- Historia lat 2011, 2014 i 2021 pokazuje, że za każdym razem, gdy ta różnica w rentowności znacznie się zmniejsza i przebija poziom 1,0%, cena Bitcoin $BTC zazwyczaj musi zmagać się z dużą presją na korektę.
=》 Obecnie pozycje krótkie na jena są znacznie niższe w porównaniu do szczytu z 2024 roku. To sugeruje, że ilość „suchego drewna” potrzebnego do wywołania pożaru płynności (Yen Panic) jak latem 2024 jest niewielka.
=》 Mimo że $BTC napotyka opór ze strony kurczenia się Spread, aktualna struktura rynku jest bardziej dojrzała w porównaniu z poprzednimi cyklami. Presja na spadek jest realna, ale intensywność może być złagodzona dzięki przepływom kapitału instytucjonalnego i zmianie zaufania, gdy dolar amerykański osłabia się.
Posiadając najwyższy wolumen rynku perp, w 2025 roku Coinbase odnotowało 1,4 biliona USD, podczas gdy Hyperliquid osiągnęło 2,6 biliona USD, Hyperliquid prawie podwaja CEX jak cb
Mechanizm buyback tokenów na podstawie 97% przychodów i przesyłanie do portfela Assistance Fund, a fundusz ten jest uznawany za adres wiecznego spalania (usunięty z obiegu)
=> Tylko te 2 czynniki powodują
można powiedzieć, że stał się tokenem o najsilniejszych fundamentach na rynku 2025 z imponującym wzrostem
Analiza Struktury Kosztów Bitcoina - Przemiana Między Grupami Posiadaczy $BTC
1. Presja ze strony krótkoterminowych grup inwestorów (STH)
- Obecnie rynek wprowadził całą grupę STH w stan strat pozycji. Gdy rynek działa poniżej średnich kosztów grupy posiadającej aktywa przez mniej niż 155 dni, presja na sprzedaż z powodu paniki (panic selling) zazwyczaj osiąga szczyt.
- Przy średniej cenie zakupu $BTC ~92K$, wszyscy STH znajdują się w sytuacji, w której muszą DCA, aby obniżyć cenę zakupu lub ograniczyć straty
Mam strategię handlową, która wydaje mi się stabilna psychicznie i skuteczna, którą nazywam żartobliwie "handlarzem złota", bardzo efektywną
Porównując do obrazu właściciela sklepu złota i srebra, gromadzącego złoto i kupującego/sprzedającego według wyraźnej zasady. I można zauważyć, że stają się coraz bogatsi?
Strategia handlowa akumulacji 1, Zasada -Zauważasz, że właściciel sklepu zawsze ma zapasy i gotówkę -Działalność handlowa
Dziękuję szefom i zespołowi za zaufanie i podarowanie 1 $BNB za moje treści @Yi He CYZhang01. Bycie docenionym za wartość jakościową to najcenniejsza nagroda dla pisarza dzielącego się.
To nie tylko liczba, ale ogromna motywacja, aby kontynuować dzielenie się jeszcze lepszymi treściami z społecznością.
VITALIK I CIĄGLE SPRZEDAJĄCE PODMIOTY $ETH - ALE WCIĄŻ NIE KONIEC?
Dane rejestrują połączenie między przymusowymi likwidacjami przez wieloryby a planem wycofania kapitału Vitalika. Czy to przypadek w tym momencie?
VITALIK I CIĄGLE SPRZEDAJĄCE PODMIOTY $ETH - ALE WCIĄŻ NIE KONIEC? 1. Vitalik Buterin: Wycofanie kapitału dla specjalnych projektów - W ciągu ostatnich 3 dni (03/02 - 05/02): Vitalik sprzedał około 2.779 - 2.961 $ETH , uzyskując 6,2 - 6,6 miliona USD (średnia cena 2.228 - 2.238 USD/ETH). Przekształcone na stablecoiny takie jak USDC, GHO, EUROC i LUSD
BITCOIN RÓWNA SIĘ WAŻNYM POZIOMOM - PRESJA SPRZEDAŻY DOMINUJE
On-chain $BTC aktualnie potwierdza kontrolę należącą do strony sprzedającej (Bears), z wyraźnym osłabieniem popytu w ważnych obszarach cenowych
1. Przełamanie psychologicznych i technicznych poziomów wsparcia *Wskaźnik True Market Mean został przełamany. Handel poniżej tego poziomu wiąże się z dwoma konsekwencjami: - Utrata punktu odniesienia zaufania: Większość krótkoterminowych traderów jest obecnie w stanie straty pozycji, co zwiększa presję sprzedaży, aby zminimalizować straty zamiast dodatkowo akumulować.
To, co analizowałem 3 lata temu, kiedy rynek wciąż miał ogromne zaufanie do L2, obecnie w 135 istniejących Layer 2, 109L2s ma mniej niż 1 operację użytkownika na sekundę.
- Ostatnio Vitalik wskazał na przesunięcie nacisku z "L2 ratunkowego dla L1" na "L1 samowystarczalny i L2 specjalizowane", co stanowi ogromną selekcję dla obecnych L2 i otwiera drogę do