喵叔
211金融硕士｜代币投研｜认知决定价值
12 Obserwowani
702 Obserwujący
1.0K+ Polubione
53 Udostępnione
Posty
Portfolio
PINNED
Podsumowanie prognoz instytucji dotyczących głębokiego dołka BTC
Pan Meow zbadał wiele najnowszych raportów badawczych instytucji z weekendu i podsumował ich ocenę pozycji dołka głębokiego niedźwiedzia BTC. Oto wnioski:
Po pierwsze, odbicie po spadku Bitcoina z 126K do 60K już spowodowało straty na poziomie 2 miliardów dolarów, co jest historycznym szczytem. Następnie, wiele instytucji doszło do wspólnego wniosku: rynek ma popyt na odbicie w krótkim okresie, ale jeszcze nie osiągnął prawdziwej strefy głębokiego niedźwiedzia.
Ich analiza koncentruje się głównie na 4 wymiarach danych:
Klasyczne wskaźniki (NUPL, MVRV, SOPR itd.) pokazują, że jeszcze nie weszliśmy w strefę głębokiego niedźwiedzia (historyczne dno odpowiada obszarowi 55k-40k), ale rosnąca aktywność sieci jest pozytywnym sygnałem
Po pierwsze, odbicie po spadku Bitcoina z 126K do 60K już spowodowało straty na poziomie 2 miliardów dolarów, co jest historycznym szczytem. Następnie, wiele instytucji doszło do wspólnego wniosku: rynek ma popyt na odbicie w krótkim okresie, ale jeszcze nie osiągnął prawdziwej strefy głębokiego niedźwiedzia.
Ich analiza koncentruje się głównie na 4 wymiarach danych:
Klasyczne wskaźniki (NUPL, MVRV, SOPR itd.) pokazują, że jeszcze nie weszliśmy w strefę głębokiego niedźwiedzia (historyczne dno odpowiada obszarowi 55k-40k), ale rosnąca aktywność sieci jest pozytywnym sygnałem
Jeśli porównamy BTC i ZŁOTO, to teraz jesteśmy blisko dna rynku niedźwiedzia.
Poniższe dane porównują wykresy K-line BTC i ZŁOTA (czekając na odpowiedni moment)
Najpierw spójrz na pierwszą grafikę — w momencie zakończenia cyklu w 2013 roku, duży plik spadł z najwyższego punktu przez 14 miesięcy, aż osiągnął dno...
Następnie druga grafika — w momencie zakończenia cyklu w 2017 roku, duży plik spadł z szczytu do najniższego punktu w ciągu 13 miesięcy...
Zobaczmy teraz trzecią grafikę — w momencie zakończenia cyklu w 2021 roku, duży plik spadł z szczytu do najniższego punktu, co zajęło kolejne 14 miesięcy...
Ostatnia to czwarta grafika — czyli okres, który teraz przeżywamy, najwyższy punkt dużego pliku odpowiada złotu w grudniu 2024 roku, co oznacza, że jeśli będziemy czekać na odpowiedni moment, to szczyt dużego pliku tej rundy osiągnie w grudniu 2024 roku. Jeśli będziemy kontynuować przez 14 miesięcy, to w lutym 2026 roku zobaczymy najniższy punkt tej rundy dużego pliku.
Najpierw spójrz na pierwszą grafikę — w momencie zakończenia cyklu w 2013 roku, duży plik spadł z najwyższego punktu przez 14 miesięcy, aż osiągnął dno...
Następnie druga grafika — w momencie zakończenia cyklu w 2017 roku, duży plik spadł z szczytu do najniższego punktu w ciągu 13 miesięcy...
Zobaczmy teraz trzecią grafikę — w momencie zakończenia cyklu w 2021 roku, duży plik spadł z szczytu do najniższego punktu, co zajęło kolejne 14 miesięcy...
Ostatnia to czwarta grafika — czyli okres, który teraz przeżywamy, najwyższy punkt dużego pliku odpowiada złotu w grudniu 2024 roku, co oznacza, że jeśli będziemy czekać na odpowiedni moment, to szczyt dużego pliku tej rundy osiągnie w grudniu 2024 roku. Jeśli będziemy kontynuować przez 14 miesięcy, to w lutym 2026 roku zobaczymy najniższy punkt tej rundy dużego pliku.
Dlaczego Bitcoin nie może przekroczyć 70K?
W ostatnich dniach, za każdym razem, gdy Bitcoin zbliża się do poziomu 68k~69k, zostaje ukarany przez niedźwiedzie, więc w tym przedziale jest kilka fal byków, które zostały uwięzione. Teraz nie ma możliwości dalszego wzrostu, więc można tylko szukać wsparcia w dół, co oznacza, że ponownie cofnęliśmy się do okolic 65K. Należy również wziąć pod uwagę ostatnie dni na amerykańskim rynku akcji; jeśli tam nadal będzie kontynuowany spadek, to momentum wzrostowe Bitcoina również zostanie osłabione.
Patrząc na rynek, w ciągu ostatnich kilku dni Bitcoin wykazał tendencję do stopniowego obniżania się z wysokich poziomów, a POC również stopniowo się obniżał, ale dzisiaj zaczęło się pojawiać zainteresowanie podwyższeniem POC. Właściwie istnieje jeden scenariusz, że każde wcześniejsze maksimum, które zostało osiągnięte, jest wykorzystywane przez niedźwiedzie jako poziom stop loss, w połączeniu z dzisiejszym CVD, jeśli fundusze będą wystarczająco silne, to każde z tych niedźwiedzi może stać się paliwem dla byków. Oznacza to, że poprzez eliminację każdej pozycji krótkiej z wcześniejszych szczytów podczas spadków, cena powoli może być podnoszona. Jednak wszystko to wymaga silnych funduszy w rynku spot, ale obecnie zaufanie na rynku jest nadmiernie niskie, co utrudnia powrót tak wielu funduszy.
Trzymajcie się, wytrzymajcie wszyscy.
W ostatnich dniach, za każdym razem, gdy Bitcoin zbliża się do poziomu 68k~69k, zostaje ukarany przez niedźwiedzie, więc w tym przedziale jest kilka fal byków, które zostały uwięzione. Teraz nie ma możliwości dalszego wzrostu, więc można tylko szukać wsparcia w dół, co oznacza, że ponownie cofnęliśmy się do okolic 65K. Należy również wziąć pod uwagę ostatnie dni na amerykańskim rynku akcji; jeśli tam nadal będzie kontynuowany spadek, to momentum wzrostowe Bitcoina również zostanie osłabione.
Patrząc na rynek, w ciągu ostatnich kilku dni Bitcoin wykazał tendencję do stopniowego obniżania się z wysokich poziomów, a POC również stopniowo się obniżał, ale dzisiaj zaczęło się pojawiać zainteresowanie podwyższeniem POC. Właściwie istnieje jeden scenariusz, że każde wcześniejsze maksimum, które zostało osiągnięte, jest wykorzystywane przez niedźwiedzie jako poziom stop loss, w połączeniu z dzisiejszym CVD, jeśli fundusze będą wystarczająco silne, to każde z tych niedźwiedzi może stać się paliwem dla byków. Oznacza to, że poprzez eliminację każdej pozycji krótkiej z wcześniejszych szczytów podczas spadków, cena powoli może być podnoszona. Jednak wszystko to wymaga silnych funduszy w rynku spot, ale obecnie zaufanie na rynku jest nadmiernie niskie, co utrudnia powrót tak wielu funduszy.
Trzymajcie się, wytrzymajcie wszyscy.
Zobacz tłumaczenie
其实ETH也快到底了，按照月K线布林带的数据，ETH的最终底部也就在布林带下轨的上方，最多接触一下下轨。过分讨论最低点的意义也不大，因为韭菜永远买不到价格最低点。
我们能在底部区间做好定投就已经足够了
我们能在底部区间做好定投就已经足够了
Zobacz tłumaczenie
如果对比BTC与GOLD，那我们现在很可能已经到熊市大底了
数据对比的都是BTC与黄金的K线数据（刻舟求剑）
先看第一张图——在2013 年牛市周期结束时，当时的大饼从牛市顶峰下跌，一共历时了14个月到达熊市底部......
然后是第二张图——2017 年的牛市周期结束时，当时的大饼从牛市顶部下跌到熊市最低点用了13个月......
再看第三张图——在2021 年牛市周期结束时，当时的大饼从牛市顶部下跌到熊市最低单点又经历了14个月的时间......
最后是第四张图——也就是我们现在正在经历的周期，大饼对应黄金的最高点是2024年的12月，也就是说，刻舟求剑的话，BTC的这轮牛市顶部在2024年12月就到了，如果继续下跌14个月，那么2026年的2月，我们就能见到这轮BTC的底部。
所以，我们正在经历15年以来最为奇怪的一轮牛熊走势，而且历史上从来没有牛市只走了2年就开始熊市周期，那么，在我们的策略上，现在定投BTC其实已经是非常好的选择了，如果你不渴望买在绝对底部，那么现在开始DCA也没啥问题。
先看第一张图——在2013 年牛市周期结束时，当时的大饼从牛市顶峰下跌，一共历时了14个月到达熊市底部......
然后是第二张图——2017 年的牛市周期结束时，当时的大饼从牛市顶部下跌到熊市最低点用了13个月......
再看第三张图——在2021 年牛市周期结束时，当时的大饼从牛市顶部下跌到熊市最低单点又经历了14个月的时间......
最后是第四张图——也就是我们现在正在经历的周期，大饼对应黄金的最高点是2024年的12月，也就是说，刻舟求剑的话，BTC的这轮牛市顶部在2024年12月就到了，如果继续下跌14个月，那么2026年的2月，我们就能见到这轮BTC的底部。
所以，我们正在经历15年以来最为奇怪的一轮牛熊走势，而且历史上从来没有牛市只走了2年就开始熊市周期，那么，在我们的策略上，现在定投BTC其实已经是非常好的选择了，如果你不渴望买在绝对底部，那么现在开始DCA也没啥问题。
Symulacja głębokiego rynku niedźwiedzia w 2026 roku: prognozowanie najniższego punktu rynku BTC na podstawie ceny wyłączenia
Wielu ludzi skarży się do wujka Miau, „teraz cena już spadła poniżej kosztów produkcji mainstreamowych koparek, czy rynek będzie nadal spadał, tworząc głębszy przedział dna?”
To pytanie pojawiło się już w 2022 roku, jeśli połączyć z historycznymi wzorcami, rynek będzie w ekstremalnej panice nadal odchodził od ceny wyłączenia koparek, co bezpośrednio stworzy głęboki dół (dno rynku niedźwiedzia musi na krótko przekroczyć linię kosztów mainstreamowych koparek, rynek po oczyszczeniu mocy obliczeniowej i obniżeniu trudności wróci do ceny wyłączenia, a absolutna cena dna będzie stale rosła wraz z dojrzałością branży).
To pytanie pojawiło się już w 2022 roku, jeśli połączyć z historycznymi wzorcami, rynek będzie w ekstremalnej panice nadal odchodził od ceny wyłączenia koparek, co bezpośrednio stworzy głęboki dół (dno rynku niedźwiedzia musi na krótko przekroczyć linię kosztów mainstreamowych koparek, rynek po oczyszczeniu mocy obliczeniowej i obniżeniu trudności wróci do ceny wyłączenia, a absolutna cena dna będzie stale rosła wraz z dojrzałością branży).
Zobacz tłumaczenie
从矿工角度解释，为什么BTC会在65000附近横盘
喵叔认为，大饼在这里横盘，跟矿工当前的生产成本有很大的关系。
在正常的行情中，BTC的交易量大致与其预计的生产成本持平——基本上徘徊在挖出新BTC的边际成本线附近。（只有在泡沫出现时才会大幅度偏移此成本线）。
具体看下图：
熟悉大宗商品的人对这个数就应该非常熟悉，生产成本线是价格结构上的一个重要支撑。比如，在传统大宗市场——无论是石油、铜还是黄金——他们的价格往往在生产成本附近获得强有力支撑。当价格低于成本，这类商品的供应自然会收缩，因为成本更高的生产厂家会关闭他们的生产，导致边际供应消失，市场重新平衡。所以这是一种动态形成的自我纠正机制。
在BTC上，它的价格行为也是如此。然后我们假设，如果未来BTC的长期交易大幅度低于矿工的亏盈平均水平线，那些生产效率过低的矿工也会关闭他们的生产线，整个BTC网络的算力会下降，强制清算带来的卖出压力也会减轻，BTC的挖矿难度最终也会调整，整个BTC网络会重新平衡。
所以，市场难道现在就到底了么？回顾下历史，矿工的大批量投降时刻，往往代表了熊市的中后期或者牛市中的极端调整期，而并非BTC长期的结构性大崩溃。从商品交易者的角度来看，接近生产成本的买入在长期来看收益率为正向，因为：
- BTC的下行部分受供给反应影响，一旦接近成本线，则抛压会逐步减少。
- 长期来看，BTC的需求会加速，上涨空间依然存在。
- BTC的边缘卖家已经很紧张了，比如矿工们，他们的抛压会减少。
换句话说，现在BTC的价格与生产成本一致，并不能代表BTC就此没落甚至死亡，反而代表了市场对BTC的价格去除了泡沫，这是市场在测试矿工们能够承受的价格底线。
所以，如果你是一个长期投资者，那么现在BTC的价格已经算安全了，哪怕后期市场继续插针，长期来看，现在已经处于接近生产成本线的水平。
在正常的行情中，BTC的交易量大致与其预计的生产成本持平——基本上徘徊在挖出新BTC的边际成本线附近。（只有在泡沫出现时才会大幅度偏移此成本线）。
具体看下图：
熟悉大宗商品的人对这个数就应该非常熟悉，生产成本线是价格结构上的一个重要支撑。比如，在传统大宗市场——无论是石油、铜还是黄金——他们的价格往往在生产成本附近获得强有力支撑。当价格低于成本，这类商品的供应自然会收缩，因为成本更高的生产厂家会关闭他们的生产，导致边际供应消失，市场重新平衡。所以这是一种动态形成的自我纠正机制。
在BTC上，它的价格行为也是如此。然后我们假设，如果未来BTC的长期交易大幅度低于矿工的亏盈平均水平线，那些生产效率过低的矿工也会关闭他们的生产线，整个BTC网络的算力会下降，强制清算带来的卖出压力也会减轻，BTC的挖矿难度最终也会调整，整个BTC网络会重新平衡。
所以，市场难道现在就到底了么？回顾下历史，矿工的大批量投降时刻，往往代表了熊市的中后期或者牛市中的极端调整期，而并非BTC长期的结构性大崩溃。从商品交易者的角度来看，接近生产成本的买入在长期来看收益率为正向，因为：
- BTC的下行部分受供给反应影响，一旦接近成本线，则抛压会逐步减少。
- 长期来看，BTC的需求会加速，上涨空间依然存在。
- BTC的边缘卖家已经很紧张了，比如矿工们，他们的抛压会减少。
换句话说，现在BTC的价格与生产成本一致，并不能代表BTC就此没落甚至死亡，反而代表了市场对BTC的价格去除了泡沫，这是市场在测试矿工们能够承受的价格底线。
所以，如果你是一个长期投资者，那么现在BTC的价格已经算安全了，哪怕后期市场继续插针，长期来看，现在已经处于接近生产成本线的水平。
Miau, wujek wie, że wiele osób jest już całkowicie rozczarowanych altcoinami.
Jednak obecnie zmienność kapitalizacji altcoinów powróciła do strefy akumulacji głębokiego niedźwiedzia z 2022 roku, a te dane mogą pomóc potwierdzić, że znajdujemy się w drugiej połowie głębokiego niedźwiedzia.
Inna sprawa, że ta runda rynku byka, chociaż już się zakończyła, nie przyniosła żadnych spektakularnych wyników dla altcoinów z ostatnich dwóch lat (tylko doge i kilka memów miało przyzwoite wyniki).
W tym wypadku ETH, jako król altcoinów, w kwietniu zeszłego roku krótko powrócił do strefy akumulacji z 2022 roku, ale później ETH odbił się mocno, osiągając ponad 3-krotne zyski.
Obecnie dane o spadku altcoinów są takie same jak dane o spadku ETH w kwietniu.
Zakładając, że zaczyna się nowa czteroletnia cykl, wujek Miau uważa, że altcoiny powinny podążać za małymi akcjami amerykańskimi w kolejnej rundzie (oparte na nadwyżce płynności).
Wciąż trzeba mieć trochę wiary, być może ten okres jest najlepszym czasem na wybór altcoinów.
Jednak obecnie zmienność kapitalizacji altcoinów powróciła do strefy akumulacji głębokiego niedźwiedzia z 2022 roku, a te dane mogą pomóc potwierdzić, że znajdujemy się w drugiej połowie głębokiego niedźwiedzia.
Inna sprawa, że ta runda rynku byka, chociaż już się zakończyła, nie przyniosła żadnych spektakularnych wyników dla altcoinów z ostatnich dwóch lat (tylko doge i kilka memów miało przyzwoite wyniki).
W tym wypadku ETH, jako król altcoinów, w kwietniu zeszłego roku krótko powrócił do strefy akumulacji z 2022 roku, ale później ETH odbił się mocno, osiągając ponad 3-krotne zyski.
Obecnie dane o spadku altcoinów są takie same jak dane o spadku ETH w kwietniu.
Zakładając, że zaczyna się nowa czteroletnia cykl, wujek Miau uważa, że altcoiny powinny podążać za małymi akcjami amerykańskimi w kolejnej rundzie (oparte na nadwyżce płynności).
Wciąż trzeba mieć trochę wiary, być może ten okres jest najlepszym czasem na wybór altcoinów.
Zobacz tłumaczenie
BTC现在正式进入了下跌通道
在资金层面，ETF资金持续净流出，下跌并非单纯的情绪恐慌，而是有实实在在的现货抛售。
在期权市场层面，真正推手是机构减持现货，看Gamma的话是放大器，只要现货的资金不回流（跟情绪有关系），市场就缺乏承接 70k 上方抛压的能力。
在做市商层面，他们卖出的 Put 再次进入实值 ITM 区域，这数据已经没有之前暴跌那么惨烈，但做市商依然处于负 Gamma 状态，任何反弹都会面临他们的对冲抛压，然后就是IV 基本没变化，下跌不恐慌，不是好事也不是坏事。因为没有人疯狂对冲，说明大家可能已经在大跌前就做好了对冲，或者在默默离场。
所以在波动率持续稳定的状态下，市场很难 V 反。
然后是Delta，0.15的Delta Skew 为 -16.62，依然是看空的状态，大宗看涨占比高达 29.34%，超过了大宗看跌的 27.43%，通常在市场的下跌环境中，大量的大宗看涨Volume通常是卖出看涨。现在场内的机构可能在判断短期内大饼站不稳70，因此卖出70k、72k看涨期权赚取权利金，弥补现货亏损，这也给上方带来沉重的Gamma 盖子，压制大饼的反弹。
在资金层面，ETF资金持续净流出，下跌并非单纯的情绪恐慌，而是有实实在在的现货抛售。
在期权市场层面，真正推手是机构减持现货，看Gamma的话是放大器，只要现货的资金不回流（跟情绪有关系），市场就缺乏承接 70k 上方抛压的能力。
在做市商层面，他们卖出的 Put 再次进入实值 ITM 区域，这数据已经没有之前暴跌那么惨烈，但做市商依然处于负 Gamma 状态，任何反弹都会面临他们的对冲抛压，然后就是IV 基本没变化，下跌不恐慌，不是好事也不是坏事。因为没有人疯狂对冲，说明大家可能已经在大跌前就做好了对冲，或者在默默离场。
所以在波动率持续稳定的状态下，市场很难 V 反。
然后是Delta，0.15的Delta Skew 为 -16.62，依然是看空的状态，大宗看涨占比高达 29.34%，超过了大宗看跌的 27.43%，通常在市场的下跌环境中，大量的大宗看涨Volume通常是卖出看涨。现在场内的机构可能在判断短期内大饼站不稳70，因此卖出70k、72k看涨期权赚取权利金，弥补现货亏损，这也给上方带来沉重的Gamma 盖子，压制大饼的反弹。
Zobacz tłumaczenie
我抄底了ORCL；
喵叔感觉，这是所有AI gu中被低估最严重的那一类，所以我在147附近冲了ORCL；
技术面也显示这家伙已经没有什么泡沫了；
哪怕继续往下走，也不会很深，最多再来个腰斩；
但是看过基本面以后，我实在不相信业绩这么好的ORCL还能继续腰斩，既然它腰斩的概率极低，那么喵叔现在冲应该没有任何问题，对自己的选择负责。
喵叔感觉，这是所有AI gu中被低估最严重的那一类，所以我在147附近冲了ORCL；
技术面也显示这家伙已经没有什么泡沫了；
哪怕继续往下走，也不会很深，最多再来个腰斩；
但是看过基本面以后，我实在不相信业绩这么好的ORCL还能继续腰斩，既然它腰斩的概率极低，那么喵叔现在冲应该没有任何问题，对自己的选择负责。
Zobacz tłumaczenie
机构交易玩家居然被吓成这样了，除了12.7W高点后的初期反弹外，BN的资费在整个下跌过程中都可以保持中性。$BTC
直到最近几天，在60K到了以后，大饼的机构玩家们信心被彻底击垮，来到负值，现在已经不是市场自己想不想走熊了，而是玩家们已经默认走熊了。
上一轮出现这种情况是在2022年的7月。
所以喵叔也在强调，大饼已经到了深熊后半期。
此时此刻，恰如彼时彼刻。
直到最近几天，在60K到了以后，大饼的机构玩家们信心被彻底击垮，来到负值，现在已经不是市场自己想不想走熊了，而是玩家们已经默认走熊了。
上一轮出现这种情况是在2022年的7月。
所以喵叔也在强调，大饼已经到了深熊后半期。
此时此刻，恰如彼时彼刻。
Zobacz tłumaczenie
本次BTC反弹如此弱的原因（2月9日）
本次反弹，很多用户都在期待大饼涨到78000附近，但是BTC的整体反弹趋势非常弱势，哪怕74000的压力线都没有冲过去。
原因是啥？其实衍生品市场的数据可以解释。
现在期货的买方数量按月平均计算再次变成负数；
现在期货的买方数量按月平均计算再次变成负数；
其实这个数据在 11 月至 1 月中间的横盘期时出现过短暂恢复，但是买方的控制权恢复到了约3600 万美元，但是现在数据又变成了净卖出2.72 亿刀；
上在BN所，同期买卖比从1降至0.97，推高了卖出主导的负面趋势。假如，负趋势继续增加，未来就需要更加强劲的现货需求来抵消这部分的抛压（但是目前来看，强劲的需求需要等待美股彻底走强以后的情绪修复）。
叠加当前的宏观环境以及本周所有市场密切关注的关键宏观数据（CPI 和失业率），很多买方还是在保持冷静和克制。
没有冲动买方的市场和依旧恐慌的市场情绪，就是这次BTC反弹如此弱势的原因。
原因是啥？其实衍生品市场的数据可以解释。
现在期货的买方数量按月平均计算再次变成负数；
现在期货的买方数量按月平均计算再次变成负数；
其实这个数据在 11 月至 1 月中间的横盘期时出现过短暂恢复，但是买方的控制权恢复到了约3600 万美元，但是现在数据又变成了净卖出2.72 亿刀；
上在BN所，同期买卖比从1降至0.97，推高了卖出主导的负面趋势。假如，负趋势继续增加，未来就需要更加强劲的现货需求来抵消这部分的抛压（但是目前来看，强劲的需求需要等待美股彻底走强以后的情绪修复）。
叠加当前的宏观环境以及本周所有市场密切关注的关键宏观数据（CPI 和失业率），很多买方还是在保持冷静和克制。
没有冲动买方的市场和依旧恐慌的市场情绪，就是这次BTC反弹如此弱势的原因。
Zobacz tłumaczenie
微策略MSTR会崩盘吗？啥时候抄底？？
$BTC 很多不想持有大饼的朋友问喵叔“如果不持有大饼，单纯持有MSTR是不是也可以，未来的预期收益会不会更高”。
这个问题答案很简单：“收益一定会更高，但前提是你要熬过更深的熊底”。没有这点心理准备，不建议上车MSTR。
微策略最早是一家软件供应商，后来在2020年开始全面转型BTC的战略储备公司，成为全球第一家“BTC资金管理公司，经过5年的积累，他们目前是BTC最大的企业持有者，综合持有成本在76000刀，而且在赛勒的带领下，他们的宗旨是只买不卖。
1、MSTR更像是加杠杆的大饼
在拟合数据以后，MSTR与大饼的走势基本上完全重合，只是幅度更大。这跟他们的企业运行逻辑（你也可以理解为融资买大饼的逻辑）有很大关联。
MSTR的运作机制是mNAV（市值与净资产价值之比）。现在的MSTR已经完全把软体业务剥离，而是一台利用金融工具放大比特币涨跌幅的机器，其核心商业逻辑在于「溢价」。购买MSTR本质上是在购买加了杠杆的比特币。
这背后的逻辑可以用经典的「酒窖理论」来解释：假设MSTR是一个酒窖，BTC是存放在其中的红酒。如果红酒市价100美元，而酒窖的转让价格也是100美元，那么mNAV为1；但在狂热的市场情绪下，投资者因为监管限制无法直接买酒，或者相信酒窖的看守人（赛勒）未来能变出更多的酒，他们愿意支付200美元买下这个酒窖。此时mNAV变为2，多出来的一倍就是溢价。
mNAV越高，代表市场赋予的情绪价值越疯狂。
2、这套溢价模型在牛市中是非常完美的涨幅放大器（正向飞轮）
假如mNAV处在高位（溢价很高）时，MSTR公司会增发股票。同时呢，由于股价昂贵，公司可以用更少的股份换回巨额现金，并随即用这些现金购买比特币。神奇之处在于，尽管股本增加了，但由于高溢价的存在，增发所换取的比特币数量增长速度远超股本稀释速度，导致「每股含币量」不减反增（也就是你买越多MSTR的股本，但是股本中的BTC比例反而增加，相当于你用更少的钱买了更多BTC）。这种每股价值的增厚会点燃市场情绪，继续推高mNAV溢价，使公司得以在更高价位继续增发。
所以这个飞轮就是这样，大饼价格涨高，mNAV涨高，股本增加，融资量增加，MSTR买入的大饼总量增加，他们持有的比特币继续增加，这套模式在上涨趋势中非常给力。
这也是MSTR能够涨30倍的原因。
3、熊市中，MSTR的跌幅会被放大，这套飞轮也会失效（甚至转变为负向飞轮）
然而，这套飞轮能够运转的唯一前提是市场愿意支付溢价，即mNAV必须显著大于1。一旦mNAV回落至1甚至跌破1，飞轮将瞬间失效，且投资者将面临残酷的「戴维斯双杀」。如果BTC价格暴跌，其溢价开始失效，刚才的飞轮逻辑倒转，用户不在愿意支付溢价去购买MSTR的股票，导致MSTR融资效能降低，股本含BTC总量走低，大量用户开始抛售MSTR，飞轮倒转，MSTR股价出现大暴跌。
并且，我们还要考虑到空头的助推效用，MSTR发行大量可转换优先票据来购买大饼，购买这些票据的人往往是寻求无风险的套利机构。为了对冲可转债中的股权风险，这些机构在买入债券的同时，会在次级市场建立大量的MSTR的空头头寸。
这形成了一个危险的负回馈循环：当股价下跌，为了维持对冲比例，或者因为空头获利丰厚，机构会加大做空力度；股价跌得越深，MSTR透过增发股票融资还债或买币的能力就越弱；如果被迫低价增发，则会剧烈稀释现有股东权益，进一步驱使股价下跌。这种由融资结构自带的放空机制，在下行周期中会形成巨大的抛压漩涡，即便公司不卖币，股价也会暴跌。
4、所以，MSTR是否会爆仓，是否会卖出大饼还债？？
其实MSTR很难爆仓，喵叔认为那些等待MSTR爆仓的人缺少数据认知。
他们的债务久期管理做的很好，安全窗口期很长，这正是其「以时间换空间」策略的核心。根据最新的债务结构分析，MSTR最早一笔大规模债务本金偿还需要等到2028年9月，后续债务则分别延伸至2029年、2030年乃至2032年。这意味着，公司在未来接近三年的时间内，完全屏蔽了还本压力。所以，即使大饼进入漫长的熊市或横盘期，MSTR也不需要被迫在低位抛售大饼。
长周期的债务安排赋予了公司极大缓冲时间，哪怕短期帐面浮亏，MSTR也可以扛住债务压力。
5、啥时候可以上车MSTR呢？
逻辑很简单，等待MSTR在底部横盘的时候开始。
首先，MSTR的本身基本面没有改变，MSTR当下的暴跌更多是估值模型中的溢价回归。MSTR的生存逻辑不在于大饼的涨跌，而是在于其是否有能力维持“融资能力与不坏帐的能力”。但是在5年内来看，MSTR锁定2028年的远期债务、利用储备金锁定现金流、配合永续资本锁定融资管道，MSTR的资产负债结构健康。只要大饼不彻底归零，只要赛勒能熬过熊市，MSTR就没有问题。
但是底部的确认还需要时间，并且真正的市场底部永远是一块横区间，在底部真正确认之前，淡定一点。$BTC
这个问题答案很简单：“收益一定会更高，但前提是你要熬过更深的熊底”。没有这点心理准备，不建议上车MSTR。
微策略最早是一家软件供应商，后来在2020年开始全面转型BTC的战略储备公司，成为全球第一家“BTC资金管理公司，经过5年的积累，他们目前是BTC最大的企业持有者，综合持有成本在76000刀，而且在赛勒的带领下，他们的宗旨是只买不卖。
1、MSTR更像是加杠杆的大饼
在拟合数据以后，MSTR与大饼的走势基本上完全重合，只是幅度更大。这跟他们的企业运行逻辑（你也可以理解为融资买大饼的逻辑）有很大关联。
MSTR的运作机制是mNAV（市值与净资产价值之比）。现在的MSTR已经完全把软体业务剥离，而是一台利用金融工具放大比特币涨跌幅的机器，其核心商业逻辑在于「溢价」。购买MSTR本质上是在购买加了杠杆的比特币。
这背后的逻辑可以用经典的「酒窖理论」来解释：假设MSTR是一个酒窖，BTC是存放在其中的红酒。如果红酒市价100美元，而酒窖的转让价格也是100美元，那么mNAV为1；但在狂热的市场情绪下，投资者因为监管限制无法直接买酒，或者相信酒窖的看守人（赛勒）未来能变出更多的酒，他们愿意支付200美元买下这个酒窖。此时mNAV变为2，多出来的一倍就是溢价。
mNAV越高，代表市场赋予的情绪价值越疯狂。
2、这套溢价模型在牛市中是非常完美的涨幅放大器（正向飞轮）
假如mNAV处在高位（溢价很高）时，MSTR公司会增发股票。同时呢，由于股价昂贵，公司可以用更少的股份换回巨额现金，并随即用这些现金购买比特币。神奇之处在于，尽管股本增加了，但由于高溢价的存在，增发所换取的比特币数量增长速度远超股本稀释速度，导致「每股含币量」不减反增（也就是你买越多MSTR的股本，但是股本中的BTC比例反而增加，相当于你用更少的钱买了更多BTC）。这种每股价值的增厚会点燃市场情绪，继续推高mNAV溢价，使公司得以在更高价位继续增发。
所以这个飞轮就是这样，大饼价格涨高，mNAV涨高，股本增加，融资量增加，MSTR买入的大饼总量增加，他们持有的比特币继续增加，这套模式在上涨趋势中非常给力。
这也是MSTR能够涨30倍的原因。
3、熊市中，MSTR的跌幅会被放大，这套飞轮也会失效（甚至转变为负向飞轮）
然而，这套飞轮能够运转的唯一前提是市场愿意支付溢价，即mNAV必须显著大于1。一旦mNAV回落至1甚至跌破1，飞轮将瞬间失效，且投资者将面临残酷的「戴维斯双杀」。如果BTC价格暴跌，其溢价开始失效，刚才的飞轮逻辑倒转，用户不在愿意支付溢价去购买MSTR的股票，导致MSTR融资效能降低，股本含BTC总量走低，大量用户开始抛售MSTR，飞轮倒转，MSTR股价出现大暴跌。
并且，我们还要考虑到空头的助推效用，MSTR发行大量可转换优先票据来购买大饼，购买这些票据的人往往是寻求无风险的套利机构。为了对冲可转债中的股权风险，这些机构在买入债券的同时，会在次级市场建立大量的MSTR的空头头寸。
这形成了一个危险的负回馈循环：当股价下跌，为了维持对冲比例，或者因为空头获利丰厚，机构会加大做空力度；股价跌得越深，MSTR透过增发股票融资还债或买币的能力就越弱；如果被迫低价增发，则会剧烈稀释现有股东权益，进一步驱使股价下跌。这种由融资结构自带的放空机制，在下行周期中会形成巨大的抛压漩涡，即便公司不卖币，股价也会暴跌。
4、所以，MSTR是否会爆仓，是否会卖出大饼还债？？
其实MSTR很难爆仓，喵叔认为那些等待MSTR爆仓的人缺少数据认知。
他们的债务久期管理做的很好，安全窗口期很长，这正是其「以时间换空间」策略的核心。根据最新的债务结构分析，MSTR最早一笔大规模债务本金偿还需要等到2028年9月，后续债务则分别延伸至2029年、2030年乃至2032年。这意味着，公司在未来接近三年的时间内，完全屏蔽了还本压力。所以，即使大饼进入漫长的熊市或横盘期，MSTR也不需要被迫在低位抛售大饼。
长周期的债务安排赋予了公司极大缓冲时间，哪怕短期帐面浮亏，MSTR也可以扛住债务压力。
5、啥时候可以上车MSTR呢？
逻辑很简单，等待MSTR在底部横盘的时候开始。
首先，MSTR的本身基本面没有改变，MSTR当下的暴跌更多是估值模型中的溢价回归。MSTR的生存逻辑不在于大饼的涨跌，而是在于其是否有能力维持“融资能力与不坏帐的能力”。但是在5年内来看，MSTR锁定2028年的远期债务、利用储备金锁定现金流、配合永续资本锁定融资管道，MSTR的资产负债结构健康。只要大饼不彻底归零，只要赛勒能熬过熊市，MSTR就没有问题。
但是底部的确认还需要时间，并且真正的市场底部永远是一块横区间，在底部真正确认之前，淡定一点。$BTC
Właściwie dzisiejsze emocje rynkowe są już znacznie lepsze niż wczoraj, ale duża moneta ponownie osłabła w pobliżu 71K.
Z perspektywy danych wygląda to tak, że w pobliżu 72K pojawiły się gęste oferty sprzedaży zarówno na rynku spot, jak i na dźwigni, a po odbiciu o 1W punktu delta byków jest już bliska 3B, więc siły się wyczerpują.
Choć CVD nadal rośnie, cena dużej monety wciąż nie mogła przełamać poziomu, a energia wzrostu została wchłonięta.
Oczywiście jest jeszcze jedna rzecz, dzisiaj pojawiła się wiadomość o sprzedaży Garretta, co można uznać za techniczne ograniczenie. (Duża moneta dotknęła VWAP, który przybył z czubka, na poziomie 67k, co spowodowało zatrzymanie spadków, a jednocześnie wolumen wzrósł o 38 sekund 150m, w ostatnich wahaniach z ostrymi ruchami, VWAP z czubka zawsze dostarczał pierwszą rundę wsparcia).
Z perspektywy niedźwiedzi, jeśli uda się przełamać 67k, to skutecznie przełamią VWAP w dół, ale jeśli Garrett skończył sprzedaż, a 67k nadal nie zostanie przełamane, to w weekend nadal będziemy oscylować w okolicach VWAP czekając na otwarcie CME.
Wróciliśmy teraz do dużego zakresu, który oscylował przez 8 miesięcy w 24 roku (50K——74K), w tym zakresie w zeszłym roku weszło wiele inwestycji, więc ten zakres jest dość stabilny i bardzo możliwe, że jest to rzeczywisty poziom potwierdzenia dna w tej fali niedźwiedzia.
Z perspektywy danych wygląda to tak, że w pobliżu 72K pojawiły się gęste oferty sprzedaży zarówno na rynku spot, jak i na dźwigni, a po odbiciu o 1W punktu delta byków jest już bliska 3B, więc siły się wyczerpują.
Choć CVD nadal rośnie, cena dużej monety wciąż nie mogła przełamać poziomu, a energia wzrostu została wchłonięta.
Oczywiście jest jeszcze jedna rzecz, dzisiaj pojawiła się wiadomość o sprzedaży Garretta, co można uznać za techniczne ograniczenie. (Duża moneta dotknęła VWAP, który przybył z czubka, na poziomie 67k, co spowodowało zatrzymanie spadków, a jednocześnie wolumen wzrósł o 38 sekund 150m, w ostatnich wahaniach z ostrymi ruchami, VWAP z czubka zawsze dostarczał pierwszą rundę wsparcia).
Z perspektywy niedźwiedzi, jeśli uda się przełamać 67k, to skutecznie przełamią VWAP w dół, ale jeśli Garrett skończył sprzedaż, a 67k nadal nie zostanie przełamane, to w weekend nadal będziemy oscylować w okolicach VWAP czekając na otwarcie CME.
Wróciliśmy teraz do dużego zakresu, który oscylował przez 8 miesięcy w 24 roku (50K——74K), w tym zakresie w zeszłym roku weszło wiele inwestycji, więc ten zakres jest dość stabilny i bardzo możliwe, że jest to rzeczywisty poziom potwierdzenia dna w tej fali niedźwiedzia.
Duża moneta już spadła do 60K, wielu braci zaczęło narzekać do wujka Miao, znów zaczęli się wahać, być zagubionym, myśleć o ucieczce.
Ale wujek Miao dzisiaj nadal chce powiedzieć to, co ma na myśli:
Załóżmy, że nie jesteś bogiem, nie wiesz, gdzie jest ekstremalny dołek dużej monety;
więc sugeruję, abyś od teraz zaczął regularnie inwestować w BTC;
Twoje pieniądze są legalnie kradzione, podczas gdy BTC jest obecnie najprostszym i najtwardszym sposobem oporu.
Twoje oszczędności właściwie codziennie maleją.
Nie możesz wygrać z inflacją, to oznacza, że ciągle tracisz pieniądze. Oprocentowanie w banku 2-3% nie jest w stanie pokonać wzrostu cen, nie wspominając już o wzroście cen mieszkań, herbaty mlecznej, edukacji czy medycyny.
Czego tak naprawdę hedguje duża moneta?
Nie hedguje „wzrostu do 100W”, ale ciągłej deprecjacji waluty fiducjarnej. Całkowita liczba dużych monet wynosi 21 milionów, nigdy nie zostanie wydrukowana dodatkowa. Nie ma banku centralnego, nie ma rządu, nikt nie może dowolnie zwiększać dźwigni i wprowadzać pieniądze. Mówiąc prosto: jest to najczystsza „twarda waluta”, którą możesz kupić.
Dlaczego więc nie zainwestować od razu wszystkiego, tylko regularnie?
Bo nikt nie potrafi precyzyjnie złapać dołka, ani nikt nie potrafi zawsze sprzedawać w najwyższej cenie. Najlepszą cechą DCA jest to, że: całkowicie zmienia „zgadywanie ceny” w „zamianę czasu na pewność”. Jeśli cena rośnie, cieszysz się, kupujesz dalej; jeśli spada, tym lepiej, to jakby kupować więcej na wyprzedaży. Patrząc na dłuższą metę, to, co kupujesz, to rosnąca akceptacja bitcoina, a nie cena w danym dniu.
Czego najbardziej brakuje zwykłym ludziom?
Nie kapitału, nie informacji, nie technik K.
Ale głupiego sposobu, aby kontynuować robienie jednej rzeczy.
Regularne inwestowanie w BTC to najgłupszy, a jednocześnie najbardziej odpowiedni sposób dla zwykłych ludzi:
Nie musisz codziennie patrzeć na rynek
Nie potrzebujesz zaawansowanej wiedzy
Nie musisz obstawiać kierunku
Musisz tylko co miesiąc/co dwa tygodnie odkładać część pieniędzy na zakup, a potem zamknąć portfel i po prostu żyć.
Przyszłe 10 lat, prawdopodobnie będzie to czas, gdy waluta fiducjarna będzie dalej tracić na wartości, a twarde aktywa będą nadal rzadkie.
Jeśli młodzi ludzie teraz nie zaczną inwestować w „aktywa zabezpieczające przed inflacją”, kiedy masz 40, 50 lat i się obudzisz, może naprawdę będziesz musiał zapłacić większą cenę, aby gonić.
Nie namawiam cię do all in, nie namawiam cię do pożyczania pieniędzy, nie namawiam cię do rezygnacji z pracy.
Po prostu: od dziś, wydaj na małą inwestycję w BTC równowartość jednej kolacji w hot pot lub jednej pary butów miesięcznie.
To nie jest wiara, to strategia przetrwania.
Ale wujek Miao dzisiaj nadal chce powiedzieć to, co ma na myśli:
Załóżmy, że nie jesteś bogiem, nie wiesz, gdzie jest ekstremalny dołek dużej monety;
więc sugeruję, abyś od teraz zaczął regularnie inwestować w BTC;
Twoje pieniądze są legalnie kradzione, podczas gdy BTC jest obecnie najprostszym i najtwardszym sposobem oporu.
Twoje oszczędności właściwie codziennie maleją.
Nie możesz wygrać z inflacją, to oznacza, że ciągle tracisz pieniądze. Oprocentowanie w banku 2-3% nie jest w stanie pokonać wzrostu cen, nie wspominając już o wzroście cen mieszkań, herbaty mlecznej, edukacji czy medycyny.
Czego tak naprawdę hedguje duża moneta?
Nie hedguje „wzrostu do 100W”, ale ciągłej deprecjacji waluty fiducjarnej. Całkowita liczba dużych monet wynosi 21 milionów, nigdy nie zostanie wydrukowana dodatkowa. Nie ma banku centralnego, nie ma rządu, nikt nie może dowolnie zwiększać dźwigni i wprowadzać pieniądze. Mówiąc prosto: jest to najczystsza „twarda waluta”, którą możesz kupić.
Dlaczego więc nie zainwestować od razu wszystkiego, tylko regularnie?
Bo nikt nie potrafi precyzyjnie złapać dołka, ani nikt nie potrafi zawsze sprzedawać w najwyższej cenie. Najlepszą cechą DCA jest to, że: całkowicie zmienia „zgadywanie ceny” w „zamianę czasu na pewność”. Jeśli cena rośnie, cieszysz się, kupujesz dalej; jeśli spada, tym lepiej, to jakby kupować więcej na wyprzedaży. Patrząc na dłuższą metę, to, co kupujesz, to rosnąca akceptacja bitcoina, a nie cena w danym dniu.
Czego najbardziej brakuje zwykłym ludziom?
Nie kapitału, nie informacji, nie technik K.
Ale głupiego sposobu, aby kontynuować robienie jednej rzeczy.
Regularne inwestowanie w BTC to najgłupszy, a jednocześnie najbardziej odpowiedni sposób dla zwykłych ludzi:
Nie musisz codziennie patrzeć na rynek
Nie potrzebujesz zaawansowanej wiedzy
Nie musisz obstawiać kierunku
Musisz tylko co miesiąc/co dwa tygodnie odkładać część pieniędzy na zakup, a potem zamknąć portfel i po prostu żyć.
Przyszłe 10 lat, prawdopodobnie będzie to czas, gdy waluta fiducjarna będzie dalej tracić na wartości, a twarde aktywa będą nadal rzadkie.
Jeśli młodzi ludzie teraz nie zaczną inwestować w „aktywa zabezpieczające przed inflacją”, kiedy masz 40, 50 lat i się obudzisz, może naprawdę będziesz musiał zapłacić większą cenę, aby gonić.
Nie namawiam cię do all in, nie namawiam cię do pożyczania pieniędzy, nie namawiam cię do rezygnacji z pracy.
Po prostu: od dziś, wydaj na małą inwestycję w BTC równowartość jednej kolacji w hot pot lub jednej pary butów miesięcznie.
To nie jest wiara, to strategia przetrwania.
Dane MVRV dla Bitcoina były zawsze jednym z kluczowych wskaźników do oceny dolnego zakresu Bitcoina, mimo że ostatnie ruchy MVRV mogą zniekształcać prawdziwość danych, jak na przykład masowe konsolidacje UTXO na Coinbase. MVRV nadal pozostaje ważnym odniesieniem do monitorowania nastrojów rynkowych.
Te dane porównują wartość rynkową Bitcoina (obliczaną jako cena pomnożona przez podaż) z jego wartością realizowaną, która odzwierciedla cenę, po której Bitcoin został zrealizowany na rynku, czyli cenę podczas ostatniego ruchu BTC.
Obecnie MVRV znajduje się w percentylu od 0% do 10%, co oznacza, że MVRV w tym cyklu jest na niezwykle niskim poziomie, a MVRV przez ponad 90% czasu w cyklu przekracza tę wartość.
Wskazuje to, że rynek wchodzi w strefę ekstremalnego ciśnienia, a obecny zakres jest atrakcyjny dla długoterminowych graczy, jednak nastroje rynkowe są zdecydowanie skrajnie paniczne, a siła niedźwiedzi nie osłabła. Z drugiej strony, gdy MVRV osiąga poziom 90%, Bitcoin zazwyczaj wchodzi w fazę przegrzania, a po takich okresach BTC zawsze towarzyszy spadek.
Podsumowując, jeśli jesteś długoterminowym graczem i możesz zainwestować na dłuższy czas, nie oczekując zakupu po najniższej cenie, to rozpoczęcie DCA teraz nie stanowi problemu. Ale jeśli chcesz poczekać na wyczerpanie siły niedźwiedzi i pragniesz lepszej ceny, to mi zdaniem cena obecnie jest jeszcze odległa od dołka i potrzebuje jeszcze jednego spadku (moja osobista opinia), a potem konsolidacji. #Bitcoin[temat]#
Te dane porównują wartość rynkową Bitcoina (obliczaną jako cena pomnożona przez podaż) z jego wartością realizowaną, która odzwierciedla cenę, po której Bitcoin został zrealizowany na rynku, czyli cenę podczas ostatniego ruchu BTC.
Obecnie MVRV znajduje się w percentylu od 0% do 10%, co oznacza, że MVRV w tym cyklu jest na niezwykle niskim poziomie, a MVRV przez ponad 90% czasu w cyklu przekracza tę wartość.
Wskazuje to, że rynek wchodzi w strefę ekstremalnego ciśnienia, a obecny zakres jest atrakcyjny dla długoterminowych graczy, jednak nastroje rynkowe są zdecydowanie skrajnie paniczne, a siła niedźwiedzi nie osłabła. Z drugiej strony, gdy MVRV osiąga poziom 90%, Bitcoin zazwyczaj wchodzi w fazę przegrzania, a po takich okresach BTC zawsze towarzyszy spadek.
Podsumowując, jeśli jesteś długoterminowym graczem i możesz zainwestować na dłuższy czas, nie oczekując zakupu po najniższej cenie, to rozpoczęcie DCA teraz nie stanowi problemu. Ale jeśli chcesz poczekać na wyczerpanie siły niedźwiedzi i pragniesz lepszej ceny, to mi zdaniem cena obecnie jest jeszcze odległa od dołka i potrzebuje jeszcze jednego spadku (moja osobista opinia), a potem konsolidacji. #Bitcoin[temat]#
Na jakim etapie znajduje się rynek niedźwiedzia BTC? Czy można kupić na dnie?
Tutaj, pan Miau opiera swoje osądy na danych opublikowanych przez glassnode.
Po 11 października 2025 roku nastroje rynkowe użytkowników blockchain zaczęły się gwałtownie zmieniać, więc możemy przypisać zdarzenie 1011 początkowi tego rynku niedźwiedzia.
W ciągu następnych ~100 dni cena BTC spadła o 45% (110000 dolarów - 60000 dolarów), korzystając z wcześniej zweryfikowanych wskaźników w trzech cyklach rynku byka i niedźwiedzia, teraz można ocenić stopień zaawansowania rynku niedźwiedzia oraz obecny etap rynku niedźwiedzia.
1, CLRP
Ten wskaźnik obserwuje skumulowane zyski, które długoterminowi posiadacze zrealizowali od ATH w każdym cyklu do ostatecznego szczytu, od 11 października LTHs dodatkowo zrealizowali około 318000 BTC zysku, co jest niezwykle dużym wskaźnikiem, więc w miarę osłabienia rynku, ta część zrealizowanych zysków będzie wywierać ciągłą presję w dół na rynek. Z danych wynika, że presja w dół w listopadzie i grudniu 2025 roku stale rośnie, jednak od początku grudnia wzrost LSH zwolnił, co wskazuje, że tempo realizacji zysków LTH zwalnia.
Po 11 października 2025 roku nastroje rynkowe użytkowników blockchain zaczęły się gwałtownie zmieniać, więc możemy przypisać zdarzenie 1011 początkowi tego rynku niedźwiedzia.
W ciągu następnych ~100 dni cena BTC spadła o 45% (110000 dolarów - 60000 dolarów), korzystając z wcześniej zweryfikowanych wskaźników w trzech cyklach rynku byka i niedźwiedzia, teraz można ocenić stopień zaawansowania rynku niedźwiedzia oraz obecny etap rynku niedźwiedzia.
1, CLRP
Ten wskaźnik obserwuje skumulowane zyski, które długoterminowi posiadacze zrealizowali od ATH w każdym cyklu do ostatecznego szczytu, od 11 października LTHs dodatkowo zrealizowali około 318000 BTC zysku, co jest niezwykle dużym wskaźnikiem, więc w miarę osłabienia rynku, ta część zrealizowanych zysków będzie wywierać ciągłą presję w dół na rynek. Z danych wynika, że presja w dół w listopadzie i grudniu 2025 roku stale rośnie, jednak od początku grudnia wzrost LSH zwolnił, co wskazuje, że tempo realizacji zysków LTH zwalnia.
Czy powinienem inwestować w BTC czy ETH? To ciekawe pytanie
Pytanie to pojawiło się podczas ostatniego cyklu bessy, szczególnie pod koniec 2022 roku, kiedy to spadek ETH był znacznie mniejszy niż BTC, dlatego wielu OG zaczęło zmieniać swoje zdanie na temat ETH, uważając, że po 2023 roku ETH będzie się znacznie lepiej prezentować niż BTC.
Jednak to, co wydarzyło się później, okazało się przeciwieństwem oczekiwań, BTC nadal dominowało nad ETH.
Dlaczego tak się dzieje?
Z analizy wykresu wynika, że jeśli traktujemy ETH/BTC z 2017 roku jako formację konsolidacyjną, to do teraz konsolidacja ETH trwa już prawie 9 lat, a od tamtej pory ETH/BTC praktycznie nigdy nie wszedł w rzeczywistą tendencję wzrostową.
Nie udało mu się przełamać zakresu ustalonego w 2017 roku.
Nawet gdy w 2025 roku pojawiła się ogromna linia młota wzrostowego, odrzucająca spadki w okolicach 0.017, co pokazuje, że wsparcie jest bardzo solidne, to jednak nie pojawił się później silny ruch wzrostowy.
Obecnie ETH/BTC znajduje się tuż przy dolnej linii tego obszaru, a jeśli wierzymy, że ETH jest aktywem najwyższej jakości, i że ten 9-letni zakres zostanie w przyszłości przełamany, to gdy linia trendu ETH/BTC spadnie poniżej zakresu, będzie to okazja.
Jeśli nie wierzysz i uważasz, że ETH zostanie zastąpione przez SOL, powinieneś wdrożyć strategię DCA dla SOL na dnie.
Czy jest prostsza metoda?
Tylko dzieci dokonują wyborów, w przyszłości po prostu uwzględnimy BTC, ETH i SOL w strategii DCA, a co do ich proporcji, dostosuj je do własnego postrzegania wagi ETH i SOL.
Mimo że ETH jest już na dolnej granicy zakresu, DCA musi zarządzać ryzykiem i być przygotowanym na długoterminowe trzymanie.
Pytanie to pojawiło się podczas ostatniego cyklu bessy, szczególnie pod koniec 2022 roku, kiedy to spadek ETH był znacznie mniejszy niż BTC, dlatego wielu OG zaczęło zmieniać swoje zdanie na temat ETH, uważając, że po 2023 roku ETH będzie się znacznie lepiej prezentować niż BTC.
Jednak to, co wydarzyło się później, okazało się przeciwieństwem oczekiwań, BTC nadal dominowało nad ETH.
Dlaczego tak się dzieje?
Z analizy wykresu wynika, że jeśli traktujemy ETH/BTC z 2017 roku jako formację konsolidacyjną, to do teraz konsolidacja ETH trwa już prawie 9 lat, a od tamtej pory ETH/BTC praktycznie nigdy nie wszedł w rzeczywistą tendencję wzrostową.
Nie udało mu się przełamać zakresu ustalonego w 2017 roku.
Nawet gdy w 2025 roku pojawiła się ogromna linia młota wzrostowego, odrzucająca spadki w okolicach 0.017, co pokazuje, że wsparcie jest bardzo solidne, to jednak nie pojawił się później silny ruch wzrostowy.
Obecnie ETH/BTC znajduje się tuż przy dolnej linii tego obszaru, a jeśli wierzymy, że ETH jest aktywem najwyższej jakości, i że ten 9-letni zakres zostanie w przyszłości przełamany, to gdy linia trendu ETH/BTC spadnie poniżej zakresu, będzie to okazja.
Jeśli nie wierzysz i uważasz, że ETH zostanie zastąpione przez SOL, powinieneś wdrożyć strategię DCA dla SOL na dnie.
Czy jest prostsza metoda?
Tylko dzieci dokonują wyborów, w przyszłości po prostu uwzględnimy BTC, ETH i SOL w strategii DCA, a co do ich proporcji, dostosuj je do własnego postrzegania wagi ETH i SOL.
Mimo że ETH jest już na dolnej granicy zakresu, DCA musi zarządzać ryzykiem i być przygotowanym na długoterminowe trzymanie.
Zaloguj się, aby odkryć więcej treści