Fernando Pessoa

🫧

🔹 Хедж-фонди та великі інвестори перевантажені ставками на ШІ-інфраструктуру. Рівень концентрації капіталу близький до екстремальних значень. Проблема полягає в тому, що якщо ринок почне різко остигати і інвестори захочуть вийти, зробити це буде майже неможливо. Бажаючих продати виявиться набагато більше, ніж тих, хто готовий купити. Грошей і ліквідності просто не вистачить, щоб "переварити" такий обсяг виходу.
🔹 Конкуренція переходить від якості моделей до вартості їх експлуатації. При порівнянних можливостях вирішальним фактором стає собівартість запиту, а не технологічне перевагу.
🔹 Google знаходиться в структурно більш сильній позиції. Компанія використовує власні TPU, володіє центрами обробки даних і платить фактично тільки за електроенергію і амортизацію.
🔹 OpenAI залишається вразливою з точки зору витрат. Компанія витрачає близько 3,3 долара, щоб заробити 1 долар виручки. Висока маржа Nvidia, націнка Azure і власні операційні витрати формують модель, в якій масштабування погіршує економіку.
🔹 Фінансування носить замкнутий характер. Інвестори вкладають кошти в OpenAI, OpenAI направляє кошти на закупівлю GPU у Nvidia і інфраструктуру Microsoft, а капітал через постачальників повертається в ті ж фінансові центри. Така конструкція посилює системну крихкість.
🔹 Ризики набувають системного масштабу. Зв'язок OpenAI, Microsoft, Nvidia і великих фондів створює ефект кругового плеча без природного амортизатора, що підвищує ймовірність ланцюгової реакції при різкій переоцінці, зіставної за логікою з кризою 2008 року.
🔹 Юридичні ризики посилюються. Суд між Ілоном Маском і OpenAI досяг стадії розгляду з участю присяжних, і сума можливих вимог у справі порівнянна з тими грошима, які взагалі є у компанії на рахунках. Тобто в гіршому сценарії цей процес може стати для OpenAI не просто юридичною проблемою, а серйозним фінансовим ударом.
🔹 Трафік ChatGPT в США знижується, Gemini швидко нарощує аудиторію, ключові фігури дистанціюються, всередині OpenAI звучать тривожні сигнали.🪰
$ALL
$OPEN
$TRUMP

Фінансові ринки, можливо, на крок від "обвалу" або часткового "провалу", як піде —прогноз на рівні "чуйки" від Аналітики Куща.

Просто розрив між капіталовкладеннями в ШІ та доходами від них набув критичної конфігурації.

Ну немає масового ринку нового технологічного укладу на базі когнітивної конвергенції, тобто штучного інтелекту, хоч би що.

Компанія Palantir трималася довше за всіх: і дохід за квартал – зростання на 70%, і прибуток на акцію: 8,5%.

Здавалося, котирування Палантира навіть піднялися: весь ШІ падає, проектні компанії в мінусі, а Палантир – в зростанні, проти течії.

Але і вона впала, як і весь сектор ШІ.

Велика депресія часто приходиться на стик між технологічними укладами, коли старий масовий ринок ВЖЕ не може бути драйвером зростання, а новий масовий ринок – ЩЕ не може.

Тоді криза неминуча.

Ситуація дуже схожа на нинішню.

Масштабна розпродаж акцій компаній, пов'язаних зі штучним інтелектом, викликана побоюваннями щодо успішного формування масового ринку ШІ.

Так, компанії нарощують інвестиції, щоб скористатися можливостями нового ринку.

Але акції сектора впали більш ніж на 27%.

Поки можна говорити про те, що відбувається структурна перебудова портфелів інвесторів відповідно до нового рівня ризиків.

ШІ надає довгострокові можливості зростання на тлі середньострокової невизначеності.

Крипта теж падає: ті, хто вклався в Україні в біткоїн рік тому за 4 млн грн за монету, тепер можуть отримати лише 2,8 млн грн.
P.S. Пузиря при здутті краще не чіпати. Там починається темна матерія. 🫧
$BTC

$BNB
$ETH

Saat ini, Musk sedang terlibat dalam pertempuran hukum untuk paket kompensasi senilai 139 miliar dolar, meskipun kekayaannya diperkirakan sekitar 700 miliar dolar. Sementara itu, ia meyakinkan publik bahwa kebahagiaan tidak terletak pada uang dan menabung untuk pensiun tidak ada gunanya: "Jangan khawatir tentang menabung untuk pensiun dalam 10 atau 20 tahun. Itu tidak akan berarti apa-apa."