Hidup tidak berjalan persis seperti yang direncanakan, tetapi setiap liku dan belokan membentuk saya menjadi siapa saya hari ini š„³š. Selamat ulang tahun untuk saya! Bulan ini sangat istimewa Untuk šāØš« ā¤ļø. Saya benar-benar meminta berkat dan doa Anda šš untuk membuat perjalanan ini tak terlupakan dan penuh kebahagiaan šø.
Hubungan antara harga Bitcoin dan saham MSTR (Strategi) telah membentuk hubungan agen dengan leverage yang sangat tinggi. Esensi MSTR bukan lagi perusahaan perangkat lunak, melainkan 'Bitcoin Leverage ETF': nilai beta-nya mencapai 1,77, ketika harga koin naik, elastisitasnya lebih besar, dan ketika turun, penurunan harga saham menjadi lebih signifikan. Pembaruan posisi terbaru menunjukkan bahwa MSTR memiliki lebih dari 714.000 Bitcoin, dengan biaya rata-rata sekitar 76.056 dolar AS. Seiring dengan penurunan harga koin menjadi 69.000 dolar AS, kerugian yang belum direalisasi meningkat menjadi 48-65 miliar dolar AS, dan harga saham MSTR telah jatuh hampir 80% dari puncaknya. Dari segi kapitalisasi pasar, indikator kunci adalah rasio premium (mNAV). Ketika premium lebih tinggi dari 1, perusahaan dapat menerbitkan saham dengan harga rendah untuk pembiayaan dan membeli koin dengan harga tinggi untuk membentuk roda positif; tetapi saat ini premium telah tertekan menjadi 1,09 bahkan pernah jatuh di bawah 1, pembiayaan terhenti, dan siklus tradisional 'menerbitkan saham untuk membeli koin' terputus. Fokus pasar telah beralih dari 'apakah akan menjual koin' menjadi 'apakah bisa melakukan pembiayaan ulang dengan biaya rendah', ini akan menentukan apakah model dengan leverage tinggi ini dapat melewati pasar bearish.
Michael Saylorļ¼Dukungan regulasi akan menjadi katalisator fundamental untuk kenaikan Bitcoin
Pada 6 Februari, dalam konferensi telepon laporan keuangan kuartal keempat MSTR 2025, pendiri Strategy Michael Saylor secara tegas menyatakan bahwa perubahan positif di tingkat regulasi sedang menjadi kekuatan fundamental yang mendorong kenaikan Bitcoin. Dia menunjukkan bahwa dibandingkan dengan lingkungan yang penuh ketidakpastian di masa lalu, saat ini Amerika Serikat sedang membentuk 'susunan regulasi paling konstruktif dalam sejarah', yang memberikan kerangka perkembangan yang lebih jelas dan dapat diprediksi untuk industri aset digital.
Saylor menyebutkan bahwa lingkungan kebijakan saat ini mencakup Federal Reserve, Departemen Keuangan, CFTC, SEC, dan Direktur Urusan Aset Digital Gedung Putih, serta departemen dan posisi kunci lainnya. Dia percaya bahwa lima faktor ini bersama-sama membentuk struktur regulasi yang lebih terkoordinasi dan sikap yang lebih terbuka, memberikan dasar kepercayaan bagi masuknya modal institusional secara besar-besaran. Menurutnya, yang benar-benar menentukan tren jangka panjang bukanlah fluktuasi harga jangka pendek, tetapi kepastian di tingkat institusi.
Dia menekankan bahwa ketika regulasi tidak lagi menjadi kekuatan yang menekan, tetapi beralih ke aturan yang jelas dan jalur kepatuhan, legitimasi dan penerimaan Bitcoin sebagai alat penyimpanan nilai digital akan meningkat secara signifikan. Ini tidak hanya mempengaruhi suasana pasar, tetapi juga akan mengubah logika alokasi aset dana pensiun, dana sovereign, dan perusahaan besar.
Bagi Strategy, penilaian ini juga menjelaskan pemikiran strategisnya untuk terus menambah kepemilikan Bitcoin. Saylor percaya bahwa saat kebijakan yang menguntungkan secara bertahap terbentuk, aset digital sedang berada di titik balik struktural, dan dukungan regulasi akan menjadi kekuatan pendorong inti untuk fase pasar berikutnya.