BlackroseAlory

$ETH
🚨 TARIF AKAN MEMENGARUHI PASAR — APA PUN HASILNYA

Besok bisa menjadi salah satu hari makro yang paling kritis di 2026.
Dan sebagian besar investor sama sekali tidak siap.

Inilah kebenaran yang tidak nyaman:

• Tarif tetap → Pasar turun
• Tarif dihapus → Pasar tetap turun

Tidak ada skenario bullish di sini.

Sebelum membahas tarif, lihat di mana pasar sudah berada:

▪ Indikator Buffett (Total Kapitalisasi Pasar vs PDB) mendekati 224%, sebuah ekstrem sepanjang masa.
→ Lebih tinggi dari gelembung Dot-Com (~150%).
→ Lebih tinggi dari puncak 2021.

▪ Shiller P/E mendekati 40.
→ Hanya terlihat sekali dalam 150 tahun.
→ Tepat sebelum crash 2000.

Pasar dihargai untuk kesempurnaan.
Mereka tidak dapat menyerap guncangan kebijakan, tekanan margin, atau ketidakpastian hukum.

Sekarang mari kita uraikan dua jalur ke depan.

▶ SKENARIO A: TARIF TETAP (GUNCANGAN MARGIN)

• Tarif 10% pada sekutu Eropa (Prancis, Jerman, Inggris) mulai 1 Feb.
• Perusahaan multinasional yang diperdagangkan pada ~22x laba mengalami dampak margin langsung.
• Konsumen sudah terjepit. Biaya tidak dapat diteruskan.

Sejarah penting:
– Tarif baja 2002 → 200.000 pekerjaan hilang di industri pengguna baja.
– Judul tarif 2018 → penjualan global langsung.

Intinya:
Estimasi laba 2026 dibesar-besarkan sekitar ~15%.

▶ SKENARIO B: TARIF DINYATAKAN ILEGAL (GUNCANGAN SISTEMIK)

• Pengadilan mungkin menyatakan tarif IEEPA tidak konstitusional.
• Itu memicu miliaran dalam potensi pengembalian kepada importer.
• Ketidakpastian fiskal meledak dalam semalam.

Ini menggema sejarah:
– Smoot-Hawley (1930) → pasar turun 16% sebelum undang-undang itu bahkan disahkan.
– Kekacauan hukum menciptakan ketakutan bahwa pasar menghargai secara instan. $RIVER

Jika pengadilan membatalkan tarif:
• Pemerintah kemungkinan akan merespons dengan tindakan eksekutif atau Bagian 232.
• Pasar membenci ketidakstabilan hukum lebih dari pajak atau inflasi.