Jangan lagi tanya apakah emas masih bisa dibeli
Pertama, kamu harus jelas, siapa yang sebenarnya membeli sekarang? Suara arus utama akan memberitahumu: ini adalah bank sentral dari berbagai negara yang sedang melakukan de-dollarization, sedang mempersiapkan akhir dari sistem mata uang fiat. Bahkan investor legendaris Ray Dalio mengatakan, ini adalah jalan yang harus dilalui dalam konflik besar. Tapi jika bank sentral benar-benar sedang mengosongkan emas, mengapa kita melihat sinyal yang sangat bertentangan dalam data perdagangan?
Kita harus melihat data. London adalah pusat perdagangan emas dan perak global, data Bea Cukai Inggris adalah termometer untuk volume pembelian bank sentral. Meskipun volume pembelian bank sentral memang dua kali lipat setelah tahun 2022, tetapi pada bulan November, volume ekspor emas Inggris justru anjlok 80% dibandingkan tahun lalu. Meskipun China adalah pembeli nomor satu, tetapi total impor emas dari Inggris pada bulan November masih kurang dari 10 ton, jauh di bawah rata-rata. Jika benar-benar pembeli besar yang memiliki kebutuhan mendesak sudah berhenti, mengapa harga emas masih bisa bertahan di titik tinggi?
Di sini ada logika yang rasional: bank sentral dari berbagai negara juga merasa emas sudah mahal.
Saat harga emas naik, proporsi nilai pasar emas dalam cadangan secara otomatis akan meningkat. Misalnya Polandia, awalnya ingin meningkatkan proporsi emas menjadi 30%, tetapi karena harga emas terlalu tinggi, tujuan ini malah hampir tercapai secara otomatis, mereka tentu akan memperlambat langkah pembelian. Sebenarnya, kekuatan dorong utama dari pembelian kedaulatan ini sudah berada di tepi penarikan mundur.
Karena ekspor sedang turun, ke mana perginya emas?
Jawabannya adalah: mereka tetap berada di brankas emas London. Mengapa membeli emas tidak dibawa pulang? Alasan pertama adalah untuk likuiditas. Selama emas tidak keluar dari London, dapat dengan mudah diuangkan di atas kertas; begitu dikirim, harus membayar biaya penilaian dan transportasi tambahan. Alasan kedua, berdasarkan data Asosiasi Pasar Emas dan Perak London, pada bulan Desember, jumlah emas di brankas meningkat sebesar 199 ton.
Dalam pola sejarah, ketika cadangan brankas meningkat secara signifikan dan volume ekspor sangat rendah, biasanya menunjukkan bahwa pembelian oleh negara kedaulatan telah mencapai akhir.
Bisa dibilang, sekarang orang yang membeli emas, sama sekali tidak berniat untuk meletakkan emas itu di brankas negara mereka, mereka hanya membeli selembar bukti yang disebut akun yang belum didistribusikan. Mereka hanya memiliki klaim utang terhadap brankas. Rasanya, kekuatan saat ini lebih mirip dengan agama materialisme yang didukung oleh inersia pasar. Orang-orang tidak lagi peduli apakah dolar akan runtuh atau tidak, mereka hanya peduli apakah ada spekulan berikutnya yang mau membayar lebih tinggi untuk membeli bukti ini dari tangan saya.
