Sebagai emas digital, Bitcoin tidak terbang dan masih berkisar di bawah 88.000 dolar AS, dan dalam seminggu terakhir telah turun sekitar 4%.

Mengapa ketika dunia merasa tidak aman, uang mengalir deras ke emas, tetapi tetap waspada terhadap Bitcoin? Untuk waktu yang lama, kita terbiasa menganggap Bitcoin sebagai alat lindung nilai. Namun, setelah melihat data terbaru, Anda akan menemukan bahwa cryptocurrency sulit untuk terintegrasi ke dalam perdagangan lindung nilai makro. Ketika dolar melemah dan risiko meningkat, saham dan logam mulia naik, tetapi Bitcoin jauh di bawah puncak bulan Oktober.

Sekarang yang membuat bingung adalah, apakah Bitcoin sekarang dianggap sebagai emas digital, atau hanya dipandang sebagai jenis saham berisiko tinggi yang sangat sensitif terhadap likuiditas? Banyak analis percaya bahwa performa Bitcoin saat ini tidak sebaik logam, dan tren teknis tetap bearish.

Jika Bitcoin masih dalam kebimbangan, Ethereum lebih mirip mengalami perpecahan. Data menunjukkan, investor institusi menarik lebih dari 630 juta dolar AS dari Ethereum minggu lalu. Namun yang aneh, ETF Ethereum spot justru mengalami aliran masuk dana sebesar 110 juta dolar AS pada hari Senin. Jika institusi menarik diri karena panik, mengapa investor ETF justru merasa ini adalah kesempatan untuk membeli? Tidak sulit untuk melihat bahwa ada perbedaan yang jelas di dalam pasar: beberapa aktif mengurangi posisi, sementara yang lain bersiap untuk rebound. Permainan ini sering terjadi di level dukungan psikologis kunci seperti 3000 dolar AS.

Jika Anda hanya fokus pada berita di dalam lingkaran, Anda akan mudah salah arah. Pergerakan saat ini lebih bergantung pada keputusan suku bunga Federal Reserve minggu ini, serta laporan keuangan dari 'tujuh raksasa' saham AS. Ini terdengar seperti masalah saham, tetapi sebenarnya, ini mempengaruhi garis dasar kepercayaan terhadap aset berisiko global.

Mengapa Nvidia dan Microsoft sering kali juga turun ketika tidak bisa naik? Dalam satu hingga dua tahun terakhir, narasi inti dari pasar bull global hanya satu: AI. Jika laporan keuangan dari raksasa ini menunjukkan:

• Investasi besar dalam AI

• Tetapi profit realisasinya tidak sesuai harapan

Maka pasar akan melakukan satu hal—memotong valuasi, menurunkan risiko, dan menarik kembali likuiditas. Yang datang bersamanya adalah, ketika saham teknologi mulai 'dibuang gelembungnya', mengapa Bitcoin yang dikategorikan sebagai aset berisiko tinggi dapat bertahan sendiri?

Jadi ketika dana besar menarik diri dari saham teknologi, sering kali juga akan mengurangi eksposur terhadap aset kripto.