Awalnya dianggap sebagai mesin pencetak uang, AI malah menjadi mimpi buruk terbesar di pasar saham AS?

Pada hari Kamis yang baru saja berlalu, Nasdaq turun 2%, Apple dan Meta memimpin penurunan tajam, S&P 500 hampir mengembalikan semua kenaikan tahun ini, Bitcoin bergerak datar di sekitar 66000 dolar. Namun yang paling tidak biasa bukanlah pasar saham, melainkan emas. Mengapa dalam saat-saat panik seperti ini, aset aman emas justru turun lebih dari 3%?

Ini berkaitan dengan perubahan sikap pasar terhadap AI. Sebelumnya semua orang berpikir AI adalah masa depan, sekarang orang mulai khawatir AI akan mengguncang segalanya, dari pengembangan perangkat lunak hingga broker pengiriman, bahkan raksasa transportasi truk pun terjun 24% karena khawatir akan digantikan oleh AI.

Apakah orang benar-benar khawatir tentang kemajuan teknologi? Atau mereka khawatir tentang ratusan miliar dolar yang diinvestasikan ke pusat data berskala sangat besar, kapan mereka bisa melihat pengembalian?

Ketika lembaga besar mulai meragukan tingkat pengembalian, aksi jual tidak bisa dihentikan. Ini menjelaskan mengapa bahkan emas dan perak ikut terjun, karena kerugian yang terlalu cepat, para pemegang besar terpaksa menjual emas mereka untuk mengumpulkan uang tunai. Ditambah dengan Tahun Baru Imlek yang akan datang, permintaan beli di Asia menurun, emas kehilangan dukungan terakhirnya.

Mengapa BTC bergerak datar di 66.000 dolar, tidak lagi melambung seperti sebelumnya? Karena pada hari ini di tahun 2026, sifat Bitcoin telah berubah, korelasi Bitcoin dengan Nasdaq telah mencapai 0,8.

Karena uang telah melarikan diri dari saham, BTC, dan emas, ke mana sebenarnya mereka pergi?

Jawabannya adalah obligasi pemerintah AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun ke titik terendah tahun ini, yang berarti semua orang sedang memborong obligasi untuk melarikan diri dari utang. Pada lelang obligasi pemerintah 30 tahun ini, rasio penawaran bank mencapai titik terendah dalam sejarah, bukan karena tidak ada yang mau, tetapi karena diborong oleh investor swasta.

Tetapi apakah menghindar seperti ini benar-benar aman? Mengapa pasar bersikap begitu sensitif pada titik ini?

Sebenarnya, penurunan besar ini adalah investor yang membeli asuransi untuk besok. Jangan terburu-buru menangkap pisau terbang, hari Jumat, yaitu malam ini adalah saat yang sebenarnya menentukan hidup dan mati. CPI yang akan diumumkan segera, pasar memperkirakan inflasi akan turun ke 2,5%. Ada permainan yang sangat halus di sini: jika data lebih rendah dari yang diperkirakan, apakah Federal Reserve benar-benar akan menurunkan suku bunga untuk menyelamatkan pasar? Atau justru, penurunan inflasi mengonfirmasi bahwa ekonomi sedang mengalami resesi?

Disrupsi yang dibawa oleh AI adalah hal yang pasti, tetapi sebelum data terungkap, suasana pasar seperti burung yang ketakutan.