BASE QUITTE OP STACK - LA VISION DE SUPER CHAIN S'EFFONDRE ?
Le 18/02/2026, Base annonce officiellement passer à un stack unifié qu'elle gère elle-même. C'est l'un des événements les plus importants du système Layer-2 Ethereum depuis le lancement de Base en 2023.
Base quitte Optimism Superchain
1. La nature change - Ne quitte pas Ethereum, juste OP Stack
- Base reste un Optimistic Rollup pur. Avec la couche de données de transaction toujours postée sur Ethereum L1. Le règlement et la sécurité sont toujours entièrement hérités d'Ethereum. Pas d'ensemble de validateurs distinct, pas de consensus distinct, ne devient pas L1.
Le taux d'intérêt interbancaire du Vietnam (principalement à court terme) a fortement augmenté au début de février 2026 en raison de la pression de liquidité de la saison du Têt, puis a diminué pour revenir à un niveau normal.
- À un moment donné, il a atteint 21 % (le plus haut historique, séance du 3/2/2026), avant d'atteindre 17 % (les 3 et 4/2).
- Ensuite, il a fortement diminué grâce à l'injection record de liquidités par la NHNN : à 8,5 % (les 5 et 10/2), puis a chuté à 4,2 % (le 11/2), continuant à descendre à 3,7 % (le 12/2) et maintenant maintenu bas autour de 3,7-4 % récemment (avant le Têt).
- Comparaison annuelle : Cette fluctuation est inhabituelle par son extrême (un pic à 21 % record, largement supérieur aux années précédentes comme 2024-2025 qui n'augmentaient qu'à 8-9 % avant le Têt, ou 2023-2022 autour de 2-8 %).
=> La principale cause réside dans la demande de liquidités pour le Têt, combinée à un grand écart entre le crédit et l'épargne, ainsi qu'un nouvel élément fiscal, mais cela reste d'une nature saisonnière temporaire, se refroidissant rapidement après l'intervention de la NHNN.
QUELS SONT LES PLUS GRANDS DATS EN TRAIN DE SUBIR DE GROSSES PERTE ?
Ce cycle est devenu l'un des cycles les plus décevants de tous les temps, même les investisseurs institutionnels subissent désormais de grosses pertes après avoir acheté au sommet de nombreuses cryptomonnaies pendant la période de hype des DATs et l'enthousiasme du marché plus large.
*Voici la liste des performances des DATs (basée sur les changements de prix d'achat moyen et PnL réel, source de CryptoRank jusqu'au 11/02/2026 ; certains calculs utilisent des données approximatives) :
- $BTC : Plus grand acheteur de DAT - Strategy (anciennement MicroStrategy) ; Perte : -12 % ; PnL : -6 milliards de dollars
- $ETH : Plus grand acheteur de DAT - BitMine ; Perte : -49 % ; PnL : -8 milliards de dollars
- $XRP : Plus grand acheteur de DAT - Evernorth Holdings ; Perte : -43 % ; PnL : -491 millions de dollars
- SOL: Plus grand acheteur de DAT - Forward Industries ; Perte : -65 % ; PnL : -1 milliard de dollars
- TON: Plus grand acheteur de DAT - TON Strategy ; Perte : -60 % ; PnL : -431 millions de dollars
- BNB: Plus grand acheteur de DAT - BNB Network Company ; Perte : -32 % ; PnL : -138 millions de dollars
- SUI: Plus grand acheteur de DAT - Sui Group Holdings ; Perte : -73 % ; PnL : -279 millions de dollars
- WLFI: Plus grand acheteur de DAT - ALT5 Sigma ; Perte : -50 % ; PnL : -802 millions de dollars
- DOGE: Plus grand acheteur de DAT - Thumzup Media Corporation ; Perte : -67 % ; PnL : -1,35 million de dollars
- HYPE: Plus grand acheteur de DAT - Hyperliquid Strategies ; Perte : -37 % ; PnL : -216 millions de dollars
Ainsi, le fonds SAFU de Binance a déjà acheté 1 milliard usd $BTC selon son plan.
Au départ, il était prévu d'acheter dans les 30 jours, mais il n'a pas encore fallu 15 jours pour tout acheter. Le fait qu'ils achètent plus rapidement que prévu pourrait être dû au fait qu'ils estiment que ce prix est raisonnable ?
- Tranche 1 : 1.315 BTC ≈ 100 millions $ → prix ~ 76.045 $/BTC
- Tranche 2 : 1.315 BTC ≈ 100 millions $ → prix ~ 76.045 $/BTC
- Tranche 3 : 3.600 BTC ≈ 250 millions $ → prix ~ 69.444 $/BTC
- Tranche 4 : 4.225 BTC ≈ 300 millions $ → prix ~ 71.006 $/BTC
- Tranche 5 (dernière) : 4.545 BTC ≈ 304.58 millions $ → prix ~ 66.006 $/BTC
=> Total : 15.000 BTC, coût total ~ 1 milliard USD (peut-être légèrement différent en raison d'arrondis ou de frais, mais proche de 1 milliard).
*Ce fonds peut continuer à acheter si le prix $BTC diminue et que la valeur du fonds tombe à 800 millions USD.
Je me prépare à revenir accumuler $BTC , avec une stratégie d'accumulation hebdomadaire
Mon objectif est d'accumuler jusqu'à la fin de cette année, avec un volume d'accumulation équivalent à x2 pour chaque zone de prix à la baisse de Bitcoin
*Exemple:
- Semaine 1 BTC à 6x j'achète 1u - Semaine 2 $BTC à 5x j'achèterai 2u - Semaine 3 BTC à 4x j'achète 4u - Semaine xxx BTC à 3x j'achète 8u
=> Avec un objectif de constituer un fonds de réserve personnel en Bitcoin, taille d'environ 5-10% du portefeuille total
(la saison passée 2022-2025 j'ai alloué 10% de mon portefeuille total à la crypto, puis j'ai tout liquidé en novembre 2025, j'ai publié un article, maintenant c'est le moment pour un nouveau plan)
- La plupart du temps, je vais continuer à me concentrer sur les affaires et l'immobilier, un peu d'or et d'argent, des actions
- Cette année sera encore une année pleine de défis pour moi, je vais continuer à avancer!
Baisse du hashrate de minage de Bitcoin de 20% - Est-ce lié au prix $BTC ?
Le hashrate symbolise la difficulté de minage du Bitcoin, et a connu la plus grande baisse depuis 2021, entraînant le départ des opérateurs les plus faibles. Quelle en est la cause et quel est le lien avec le prix
?
1. Analyse des causes de la baisse du hashrate
- Le prix du BTC a fortement baissé, lorsque le prix diminue, les revenus des mineurs (en USD) ne suffisent plus à couvrir les coûts d'électricité et d'exploitation, obligeant les petits mineurs ou ceux utilisant des machines anciennes à se déconnecter.
- Après une série d'efforts de concurrence et d'expansion agressive de plusieurs grands écosystèmes, la part de marché DeFi d'Ethereum $ETH reste unique avec 57,97 % de la valeur totale verrouillée (TVL) dans l'ensemble de l'industrie. Bien que ce chiffre ait légèrement fluctué par rapport à 54,21 % en février 2025, Ethereum continue de prouver sa résilience et sa capacité à attirer des flux de capitaux supérieurs à ceux de ses concurrents.
- La mise à niveau Fusaka prévue pour la fin de 2025 a résolu la question cruciale de la disponibilité des données (Data Availability) grâce à PeerDAS, permettant au nombre de transactions quotidiennes d'atteindre un sommet proche de 3 millions à la mi-janvier 2026, le nombre d'adresses actives quotidiennes (Active Addresses) maintenant une croissance stable et dépassant officiellement le cap d'un million.
- Plus de 65 % des actifs réels tokenisés (RWA) choisissent Ethereum comme plateforme de stockage et de transaction. Avec un TVL spécifique au secteur RWA atteignant 19,5 milliards USD.
- La capitalisation des stablecoins sur le réseau reste stable à 160 milliards USD. Le volume des transactions de stablecoins atteint 1.000 milliards USD à la fin de 2025.
- Bien que le Mainnet Ethereum devienne de plus en plus un refuge pour les gros capitaux (Whales) et les actifs institutionnels, les activités de trading de détail et à haute fréquence se déplacent vers Layer 2 ou des concurrents comme Solana (qui détient actuellement environ 6,88 % de la part de marché TVL), créant une polarisation parmi les utilisateurs en fonction de chaque chaîne.
=> Ethereum reste le plus grand entonnoir capturant la valeur de l'ensemble du secteur DeFi, mais la part de marché est également très diversifiée.
Le Déplacement des Rendements et la Pression sur le Dollar USD - La Corrélation avec Bitcoin
- Le rendement des obligations du gouvernement américain à 10 ans approche de 4,19 %. Pendant ce temps, le rendement des obligations japonaises (JGB) commence à diminuer après avoir atteint des sommets historiques. Ce tiraillement reflète un conflit entre des mesures de politique extrême et la demande de financement étranger.
- L'indice DXY ne parvient plus à maintenir sa position dominante. Après avoir diminué de 9,2 % en 2025, cet indice a perdu encore 3,1 % dès le premier mois de 2026. En revanche, des monnaies comme l'Euro et le Yen japonais enregistrent une forte reprise grâce à la prudence de la Fed et aux incertitudes des politiques commerciales (tarifs) des États-Unis.
- Lorsque l'écart de rendement (Spread) se réduit, les profits provenant de l'emprunt de Yen pour investir dans des actifs en USD disparaissent. Cela oblige les investisseurs à liquider leurs positions (unwinding), retirant des liquidités des actifs risqués à l'échelle mondiale.
- L'histoire des années 2011, 2014 et 2021 montre que chaque fois que cet écart de rendement diminue fortement et franchit le seuil de 1,0 %, le prix du Bitcoin $BTC doit souvent faire face à une pression d'ajustement importante.
=> Actuellement, les positions de vente à découvert sur le Yen restent significativement inférieures aux sommets de 2024. Cela implique que la quantité de "bois sec" pour provoquer un incendie de liquidité (Yen Panic) comme à l'été 2024 n'est pas élevée.
=> Bien que $BTC fasse face à une résistance due à la contraction du Spread, la structure actuelle du marché est plus mature par rapport aux cycles précédents. La pression à la baisse est réelle, mais l'intensité pourrait être atténuée grâce aux flux de capitaux institutionnels et à un changement de confiance lorsque le dollar USD s'affaiblit.
Possédant un volume perp parmi les meilleurs du marché, en 2025 Coinbase a enregistré 1,4 mille milliards USD, tandis que Hyperliquid a atteint 2,6 mille milliards USD, Hyperliquid étant presque deux fois CEX comme cb
Mécanisme de rachat de token avec 97% des revenus et envoyé au portefeuille Assistance Fund, et ce fonds est reconnu comme une adresse de burn permanente (retirée de la circulation)
=> Ces deux seuls facteurs font que
on peut dire qu'il devient le token avec les fondamentaux les plus solides du marché en 2025 avec une croissance impressionnante
Analyse de la Structure des Coûts du Bitcoin - Le Changement entre les Groupes de Détenteurs $BTC
1. La pression des groupes d'investisseurs à court terme (STH)
- Actuellement, le marché a poussé l'ensemble du groupe STH dans un état de perte de position. Lorsque le marché fonctionne en dessous du coût moyen du groupe détenant depuis moins de 155 jours, la pression de vente due à la panique (panic selling) atteint généralement son paroxysme.
- Avec un prix d'achat $BTC moyen ~92K$, l'ensemble des STH se trouve dans l'obligation de DCA pour réduire le prix d'achat ou de couper les pertes
Il existe une stratégie de trading que je trouve psychologiquement solide et efficace, que je surnomme affectueusement "marchand de bijoux" très efficace
Une métaphore avec l'image du propriétaire d'un magasin de bijoux, qui stocke de l'or et achète/vend selon une règle claire. Et on peut voir qu'ils deviennent de plus en plus riches?
Stratégie de trading d'accumulation 1, Principe -Vous voyez que le propriétaire du magasin a toujours des stocks et de l'argent liquide -Activité commerciale d'achat et de vente
Merci aux patrons et à l'équipe d'avoir confiance et d'avoir offert 1 $BNB pour mon contenu @Yi He CYZhang01. Être reconnu pour la valeur de la qualité est la récompense la plus précieuse pour un rédacteur qui partage.
Ce n'est pas seulement un chiffre, mais une motivation très grande pour que je continue à partager des contenus de qualité encore plus avec la communauté.
VITALIK ET LES ENTITÉS CONTINUENT À VENDRE $ETH - MAIS N'ONT TOUJOURS PAS TERMINÉ?
Les données enregistrent la combinaison entre les périodes de liquidation forcée des baleines et le plan de désinvestissement progressif de Vitalik. Est-ce une coïncidence à ce moment-là?
VITALIK ET LES ENTITÉS CONTINUENT À VENDRE $ETH - MAIS N'ONT TOUJOURS PAS TERMINÉ? 1. Vitalik Buterin : Désinvestissement pour des projets spéciaux - Au cours des 3 derniers jours (03/02 - 05/02) : Vitalik a vendu environ 2.779 - 2.961 $ETH , rapportant 6,2 - 6,6 millions USD (prix moyen 2.228 - 2.238 USD/ETH). Conversion en stablecoins comme USDC, GHO, EUROC et LUSD
BITCOIN RÔDE VERS DES NIVEAUX IMPORTANTS - PRESSION DE VENTE DOMINANTE
Sur la chaîne $BTC est en train de confirmer le contrôle appartenant au camp des vendeurs (Bears), avec une faiblesse évidente de la demande dans les zones de prix importantes
1. Briser les niveaux de soutien psychologique et technique *L'indice True Market Mean a été brisé. Le fait que le prix se négocie en dessous de ce niveau entraîne deux conséquences : - Perte du repère de confiance : La plupart des traders à court terme sont actuellement en position de perte, ce qui augmente la pression de vente pour couper les pertes au lieu d'accumuler davantage.