MooKing 牛國王

الرؤية النهائية للتمويل القائم على البلوكشين هي بناء نظام مالي حقيقي بلا حدود (نظام مالي بلا حدود). في يوم Multichain الذي تم عقده مؤخرًا، شاركت مديرة تطوير الأعمال في شبكة Pyth @Genia_XBT رؤى عميقة حول هذا الموضوع: إن بنية DeFi التحتية، والقدرة على التجميع، وآلية التسعير، والتشغيل البيني عبر السلاسل، أصبحت القوة الرئيسية التي تكسر الانقسام المالي العالمي.

مع استمرار Pyth في توسيع نظام التطبيقات الخاص بها والإعلان عن تكاملها مع بروتوكولات جديدة مثل Blue Ocean، فإن قيمة طبقة البيانات اللامركزية تتعزز باستمرار. هذا يعني أن DeFi لم تعد مجرد "تجربة على السلسلة" معزولة، بل تتطور تدريجيًا لتصبح بنية تحتية جديدة للأسواق المالية العالمية.

أحدث شيء يتحدث عنه مجتمع العملات الرقمية هو عملة DOGS. الكثير من الناس الذين يسمعون عنها لأول مرة يفكرون: "هل هذه عملة MEME أخرى؟" لكن في الواقع، DOGS تختلف عن العملات التقليدية التي تعتمد فقط على حماس المجتمع، فهي مدعومة بنظام Telegram البيئي، ولها علاقة وثيقة مع NOT و TON.
🐶 DOGS ماذا يعني؟
DOGS أصبحت مشهورة في البداية بسبب ثقافة "الجرو في المجموعات" على Telegram، ثم تم تحويلها إلى رمز، وتم دمجها تدريجياً في نظام TON البيئي.
أبرز مميزاته هي:

مرتبط بعمق مع Telegram: لأن Telegram الرسمي قد اعتبر TON ككتلة سلسلة رئيسية، فإن جميع التطبيقات (البوت، المدفوعات، الألعاب) التي ستكون على TG في المستقبل لديها فرصة لاستخدام DOGS.

@Plume - RWA Chain #Plume $PLUME
عندما تتشكل شبكة السيولة الكاملة ببطء لـ RWAfi (تمويل الأصول الحقيقية في العالم، المالية للأصول الحقيقية)، تصبح العملات المستقرة جزءًا لا يتجزأ من "طبقة التسوية". من USDT إلى USDC، ثم إلى DAI اللامركزية، لقد مر سوق العملات المستقرة بعدة جولات من التطوير. ومع ذلك، لا تزال هناك احتكاكات في عملية التكامل عبر السلاسل، والامتثال، ودمج RWA مع العملات المستقرة التقليدية. تم إطلاق pUSD (Plume USD) من قِبَل Plume استجابةً لهذه الحاجة. إنها ليست عملة جديدة تدعم العملات المستقرة، بل هي تغليف أصلي لـ USDC، مصممة خصيصًا لتكون العملة الأساسية للتسوية في نظام Plume البيئي. هذه المقالة تقدم تحليلاً عميقًا من منظور خبراء التكنولوجيا والخبراء الماليين حول منطق تصميم pUSD، وآلية إدارة المخاطر، ودلالاتها السوقية، وتبحث في كيفية أن تصبح "طبقة الدولار" لـ RWAfi.

تم تحويل العملات المستقرة من "أصل الملاذ في عالم التشفير" إلى أداة رئيسية في نظام الدفع والتسوية العالمي. مع تجاوز المعروض 250 مليار دولار، وصل حجم التداول الشهري إلى "تريليون"، أصبحت العملات المستقرة تحقق نطاق تداول يفوق الشبكات التقليدية للدفع.

في هذا السياق، أعلنت شبكة Pyth عن الإطلاق الرسمي لـ Plasma - طبقة 1 عالية الأداء مصممة خصيصًا للدفع بالعملات المستقرة، مع TVL يتجاوز 8 مليارات دولار. هذا لا يضمن فقط أن بيانات Pyth الفورية تتغلغل في مشهد الدفع، بل يجعل أيضًا الأعمدة الثلاثة الأساسية لـ Plasma - توافق PlasmaBFT، جسر البيتكوين مع الحد الأدنى من الثقة، و EVM الكامل المتوافق على Reth، قاعدة تدفع بنية الدفع الجديدة من الجيل القادم.

@OpenLedger #OpenLedger $OPEN

當前 AI 與區塊鏈的交集還處於早期階段，但未來的藍海應用已經隱約浮現。OpenLedger 最近提出一個大膽的計畫：把「十億級應用」的題庫交給社群共創，由投票決定下一個最值得推進的行業提案。平台將提供端到端的基礎設施，包括資料上鏈、模型細調、代理部署與歸因分潤，讓這些應用能夠從概念直接走到落地。問題在於，哪個場景會成為第一個跑出真正十億美元規模的殺手級應用？

技術專家觀點：OpenLedger 的全鏈支持

要理解這次題庫共創的戰略意義，必須回到 OpenLedger 的技術堆疊。它的設計目標是「全鏈參與」，讓資料、模型與代理都能在鏈上運行並留下可驗證的痕跡。

第一層是 Datanets。這是資料的上鏈與資產化模組，貢獻者可以將數據以帶授權與來源標記的形式提交，並透過 Proof of Attribution（PoA，來源歸因證明）確保未來所有使用都能被追蹤與分潤。

第二層是 建模工場。專業開發者可使用 AI Studio，中小企業或創作者則能透過 Model Factory，以低門檻方式完成模型細調與部署。細調技術上，平台支援 LoRA（Low-Rank Adaptation，低秩適配）與 QLoRA（量化低秩適配），大幅降低了運算成本，讓更多人能參與建模。

第三層是 部署引擎。OpenLoRA 允許多個細調適配器在同一基礎模型上動態切換，將推理成本壓縮到傳統方案的千分之一，為大規模代理上線鋪平道路。

最後是 PoA 與治理。這是 OpenLedger 的核心創新：每一次模型推理的輸出，都能追溯到資料來源，並按照影響度自動分潤給資料持有者與模型建設者。這不僅解決了「黑箱 AI」的透明性問題，也確保了激勵機制的公平性。

換句話說，OpenLedger 並不是在單純討論應用，而是已經準備好了一條 端到端 AI 流水線，等著社群把創意放進來。

五大方向：官方拋出的應用提案

在這次「十億級應用」的題庫中，OpenLedger 丟出五個具體方向作為示例，鼓勵社群進一步投票與延伸：

1. Onchain Kaito：去中心化的加密研究引擎

現有的資訊檢索引擎多數停留在傳統新聞或白皮書，但 Reddit、Substack、Instagram 等社群數據卻鮮少被整合。Onchain Kaito 的構想是讓社群貢獻、標註與授權這些資料，建立一個去中心化的研究平台，專為加密市場分析服務。

在這樣的應用中，PoA 的角色至關重要。每一個分析結論都能追溯到具體的討論帖或社群資料，避免「資訊來源不明」的問題，同時讓資料貢獻者持續獲利。

2. Web3 Audit Agent：持續的智慧合約安全守護者

智慧合約的漏洞經常造成巨額損失。傳統審計依賴一次性服務，既昂貴又不持續。Web3 Audit Agent 的設計是把漏洞資料與安全事件上鏈，並透過社群不斷更新，形成一個「動態學習」的安全模型。

技術上，這意味著每一筆 exploit 報告與審計案例都會被歸因，當模型成功發現一個潛在漏洞時，回報將自動分潤給對應的資料提供者與審計員。這是一種持續、分布式的安全機制。

3. Cursor for Solidity：開發者的 AI Copilot

這個應用專注於智能合約開發。不同於傳統的 IDE（集成開發環境），Cursor for Solidity 會結合即時市場資料與安全審計規則，成為一個隨時可查詢的 Copilot。

開發者在編寫代碼時，可以即時得到「這段寫法是否存在安全隱患」、「是否符合最新的最佳實踐」。背後的驅動是社群貢獻的代碼樣本與審計案例，讓 Copilot 不斷迭代。

4. Decentralized Coursera：鏈上的教育平台

傳統教育平台如 Coursera 依賴中心化運營，教師與課程貢獻者往往只能獲得一次性報酬。去中心化版本的設計，是讓課程資料上鏈，每一次被引用或學習，貢獻者都能持續獲得分潤。

這樣的平台不僅打破壟斷，也讓知識生產者的長期價值得以體現。對學生而言，每一次學習的內容都能驗證來源，避免「假專業課程」問題。

5. Decentralized Fireflies：跨產業的會議助理

會議記錄與決策追蹤常常流於形式，缺乏透明性與責任歸屬。Decentralized Fireflies 的構想是讓會議記錄上鏈，並結合 AI 助理，自動標記決策與責任人，甚至追蹤後續執行狀態。

這樣的應用在企業治理與跨境合作場景中尤其有價值。結合 PoA，所有決策與資料貢獻都能追溯，讓會議從「形式化」變成「可驗證的執行流程」。

財經專家觀點：十億級應用的投資邏輯

對投資人而言，這不僅是技術實驗，更是尋找下一個爆發點的過程。

首先，OpenLedger 的設計讓應用具備天然的 持續現金流。不同於 Web2 平台的「一次性收費」，這些應用透過 PoA 持續分潤，形成與 SaaS（Software-as-a-Service，軟體即服務）相似甚至更強的訂閱式收入模型。

其次，因為所有操作都在鏈上，應用數據具備 透明性與流動性。投資人能即時看到應用的活躍度與資金流向，降低資訊不對稱。

第三，OPEN 代幣在這其中扮演結算與激勵的核心角色。每一次資料上鏈、模型細調與代理調用，都需要使用 OPEN，這意味著隨著應用數量與規模增長，代幣需求將呈現網路效應式放大。

有分析認為，這是一種 「應用即資產」的新範式：每一個跑在 OpenLedger 上的應用，既是業務，也是可交易的經濟體，社群參與者同時扮演貢獻者與股東。

MooKing 的觀察

在我看來，這次「十億級應用」題庫最大的突破不在於提出了哪五個方向，而在於 把決策權交給社群。傳統創投模式下，是少數風險投資人決定資金流向；而在 OpenLedger，社群投票與參與者的資料/模型貢獻，直接決定哪個應用能落地。

這是一種「去中心化創投」的雛形。應用的成功不再依賴單一資本的推動，而是依賴社群的共識與參與。這不僅提高了透明度，也讓應用更貼近真實需求。

開放性思考

當未來的「十億級應用」不再誕生於矽谷的創投會議室，而是誕生於鏈上的社群投票，你會如何參與？是成為資料的貢獻者、模型的建設者，還是應用的早期用戶？

這個題庫，或許就是下一個去中心化 AI 黃金時代的起點。

#MooKing 小教室下次見！

@Pyth Network #PythRoadmap $PYTH

去中心化金融的核心，不只是協議的技術設計，而是如何透過代幣經濟（Tokenomics）將價值在參與者間合理分配。近期，KaitoAI 宣布其代幣 KAITO 的質押版本 sKAITO 正式上線，並透過 Pyth 的價格層實現跨越 100 條以上公鏈的即時數據支持。這一事件，除了是 AI 與 DeFi 融合的標誌性進展，也讓市場再次聚焦到 Pyth 本身——其代幣 PYTH 的效用與價值捕捉模式，正在進入新的階段。

技術專家觀點：sKAITO 上線與 Pyth 生態的互補

KaitoAI 是一家專注於人工智慧與加密市場交集的公司，其代幣 KAITO 代表了 AI 驅動數據與加密協議的價值結合。sKAITO 作為其質押版本，讓參與者能透過質押獲取額外收益，同時增強協議安全性與治理參與。

然而，sKAITO 的真正突破在於：它的即時價格已經被整合進 Pyth Network 的價格層。這意味著：

第一，跨鏈即時性。sKAITO 的報價將同步於超過 100 條公鏈，無論是借貸協議、衍生品市場，還是資產管理平台，都能直接調用其價格。

第二，透明可驗證。作為去中心化的第一方金融預言機，Pyth 以安全、透明的方式在鏈上提供即時市場資料，無需第三方節點中介。這確保了 sKAITO 的報價能夠準確反映市場情況。

第三，應用擴展性。當代幣擁有高可靠性的價格來源，其可用性將成倍增加，涵蓋借貸、槓桿、衍生品甚至跨境結算等場景。

這讓 sKAITO 的上線不僅是單一代幣的事件，更是 Pyth 生態與代幣經濟設計相互強化的一次範例。

財經專家觀點：PYTH 代幣效用的下一步

隨著 Pyth 生態擴張，PYTH 代幣的效用與價值捕捉模式正邁向「三層邏輯」：

第一，供應商激勵（Data Provider Incentives）。

Pyth 的數據由 125+ 家機構直接供應，包含交易所、做市商與銀行。這些機構透過發布專有數據獲得 PYTH 獎勵，激勵機制確保數據來源真實且持續。當更多像 KaitoAI 這樣的機構參與，PYTH 將作為數據經濟的核心獎勵工具，確保網路的安全與完整。

第二，治理功能（Governance）。

作為 Pyth DAO 的核心，PYTH 代幣持有人能對協議升級、費率設計、資金分配進行治理投票。這意味著，隨著更多機構與協議依賴 Pyth 的數據，PYTH 的治理權重與決策影響力將不斷擴大，形成「數據民主化」的實質落地。

第三，機構訂閱的價值承接（Institutional Monetization）。

Pyth Pro 與差異化訂閱模式的推出，標誌著 Pyth 正進入機構級市場。當金融機構透過訂閱獲取跨資產、毫秒級更新的數據，所支付的費用將部分回流至 Pyth DAO，並透過機制轉化為對 PYTH 持有者的價值承接。換言之，PYTH 將直接成為「市場數據經濟去中心化化」的受益者。

這三層效用，構成了 PYTH 與傳統金融數據供應商完全不同的價值邏輯。

全球市場的對比：從 Bloomberg 到 Pyth

在傳統數據市場，Bloomberg 與 Refinitiv 等巨頭以「專屬訂閱」模式主導市場，費用高昂且缺乏透明度。金融機構往往需要為相同數據支付高達數十萬美元的年費，且不同客戶間定價差異巨大。

相比之下，Pyth 的模式具備三個顛覆性特點：

透明訂閱：定價模式清晰，Crypto、Crypto+ 與 Pyth Pro 方案皆公開，避免黑箱合約。

跨資產整合：涵蓋加密資產、股票、ETF、外匯、大宗商品與債券，形成真正的「單一真相層」。

去中心化治理：數據供應商與使用者透過 PYTH 代幣參與治理，利益分配更公平。

這種差異化，讓 PYTH 在全球經濟不確定性加劇的當下，成為一種「去中介化數據經濟」的代幣化代表。

MooKing 的觀察

我認為，sKAITO 上線的真正意義，在於它驗證了 Pyth 的生態邏輯：當一個新代幣能即時整合進 Pyth 的價格層，它的市場應用範圍就能瞬間擴展。這不僅提升了單一代幣的流動性，也加強了 Pyth 作為「數據真相層」的地位。

更重要的是，PYTH 的價值承接模式，隨著機構訂閱的推進，將不再只依賴生態內部獎勵，而是開始直接鏈接到傳統金融數據市場的現金流。這是代幣經濟從「內循環」走向「外循環」的轉折點。

最後我還是要說一句：Pyth 的 UI 真的很好看 XD。不論是價格面板還是治理界面，都展現了專業與直觀的結合，這對傳統金融機構進入 Web3 生態，是一個意想不到的加分項。

開放性思考

當 sKAITO 的上線與 Pyth 生態結合，PYTH 的代幣效用邏輯正在逐步清晰：從激勵數據供應商，到 DAO 治理，再到機構級訂閱的價值承接。

問題是：在未來的數據經濟中，PYTH 是否會成為第一個真正「由金融數據現金流支撐」的加密代幣？

如果答案是肯定的，那麼 sKAITO 的上線，或許只是 PYTH 代幣效用邏輯進一步成熟的前奏。