هذا الانهيار في العملات المشفرة أسوأ من FTX ولا أحد ينتبه.
منذ 10 أكتوبر، عندما أعلن ترامب عن رسوم جمركية بنسبة 100% على جميع الواردات الصينية، فقدت العملات المشفرة ما يقرب من 2 تريليون دولار في إجمالي قيمة السوق.
البيتكوين الآن -45% من أعلى مستوى تاريخي.
بالدولار الخام، فإن هذا يتجاوز بالفعل الأضرار الإجمالية من FTX.
لكن هنا الجزء الذي يجب أن يقلقك:
في 2022، كان الانهيار له سلسلة واضحة: • تيرا/لونا: -50 مليار دولار • 3AC: انهار • بلوك فاي/فويجر/سيلسيوس: إفلاس • جينيسيس: تبع • FTX: الضربة النهائية
كان كل دومينو مرئيًا. كل فشل له اسم.
هذه المرة، لا توجد دومينوات.
لا فشل بروتوكول رئيسي. لا إفلاس في البورصات. لا مقرض يجمد السحوبات.
السوق ببساطة فقد ~2 تريليون دولار دون حدث نظامي واضح واحد.
هذا ليس طبيعيًا.
لماذا هذا أكثر خطورة
في 2022، كانت السلسلة سريعة: انفجرت تيرا في مايو، و FTX في نوفمبر - ~6 أشهر من البداية إلى النهاية.
هذا الانخفاض أبطأ، هيكلي، ومدفوع بقوى خارج العملات المشفرة:
• صدمة اقتصادية مدفوعة بالرسوم الجمركية • انحلالات مدفوعة بالمشتقات (تحديد مواقع المؤسسات) • تدفقات المخاطر العالمية التي تضرب جميع الأصول المتقلبة
عندما لا يكون للانهيار محرك داخلي، فإن الضغط يكون خارجيًا ومستمرًا.
لا يوجد حدث واحد للتعافي منه.
البجعة السوداء المفقودة
كل دورة رئيسية تنتهي بانفجار نظامي: 2014: Mt. Gox 2018: انفجار ICO 2022: FTX
لم تشهد هذه الدورة تلك اللحظة بعد.
نتيجتان: يمكن أن تصبح macro البجعة السوداء: الرسوم الجمركية تتصاعد، السيولة تشتد، هبوط مطول - لا حدث درامي. النزيف البطيء يكشف كسر مخفي: صندوق/بروتوكول/عملة مستقرة تبدو جيدة عند 100 ألف دولار من البيتكوين تتكسر عند 60 ألف دولار.
في كلتا الحالتين، من المحتمل أن تكون مخاطر الانخفاض لم تنته بعد.
تجميع الأمور معًا
• ~2 تريليون دولار محيت في ~4 أشهر • لا فشل داخلي حتى الآن → قد يكون المحفز لا يزال قادمًا • الضغط هيكلي (اقتصادي + مشتقات)، وليس عرضيًا • تاريخيًا، تنتهي الدورات بحدث استسلام - ولم نر ذلك • حتى تستقر macro أو تظهر المخاطر الخفية + تحل، فإن التعافي المستدام غير محتمل $BTC $ETH $BNB #jibonbroz #WhaleDeRiskETH #GoldSilverRally #BinanceBitcoinSAFUFund