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Bitcoin traverse une période d’incertitude majeure en ce début d’année 2026. Depuis ses sommets autour de 126 000 $ en octobre 2025, le prix a chuté de près de 45 % et se situe actuellement dans une zone critique autour de 60 000 $–68 000 $. Cette baisse n’est pas le fruit du hasard, mais le résultat d’une confluence de facteurs macroéconomiques, institutionnels, techniques et psychologiques. Il est important d’examiner tous les scénarios plausibles — baissier, neutre et haussier — ainsi que les raisons et les déclencheurs qui pourraient conduire à chacun d’eux.
Commençons par le scénario baissier. Dans ce cas, Bitcoin pourrait encore corriger plus profondément avant de trouver un plancher durable. Plusieurs éléments peuvent pousser vers une continuation de la baisse :
Pressions macroéconomiques persistantes : Les marchés mondiaux restent tendus avec une liquidité limitée, des taux d’intérêt encore élevés et une forte aversion au risque des investisseurs. Dans cet environnement, les actifs risqués comme Bitcoin sont vendus au profit d’actifs refuges comme l’or, qui continue de gagner du terrain face à l’incertitude économique et géopolitique. Cette dynamique a pesé sur le sentiment des investisseurs et sur le prix du Bitcoin. (barrons.com)Sorties nettes des ETF Bitcoin : Les flux vers les produits financiers liés au Bitcoin, notamment les ETF spot, ont montré une tendance à la baisse avec plusieurs semaines consécutives de sorties, contrairement à l’année précédente où les inflows institutionnels étaient forts. Ces sorties entraînent des ventes réelles de Bitcoin sur le marché spot et réduisent le support structurel. (marketwatch.com)Sentiment extrêmement baissier sur les on-chain metrics : Certains indices de sentiment comme le Crypto Fear & Greed Index et des métriques on-chain montrent des niveaux de peur très élevés, signalant que la confiance des investisseurs est faible et que le marché pourrait encore être en phase de distribution plutôt que d’accumulation. (Reddit)Antécédents historiques et « crypto winter » possible : Des firmes de recherche indiquent que lors de périodes de « crypto winter » précédentes, Bitcoin a pu chuter jusqu’à des niveaux très bas, parfois bien en dessous de 35 000 $, avant de se redresser. Dans un scénario de marché baissier prolongé ou de récession globale, une baisse vers 30 000 $–35 000 $ n’est pas exclue si la pression de vente persiste. (Business Insider)
Dans ce scénario baissier, les principaux déclencheurs seraient : la poursuite des sorties d’ETF, une absence de baisse rapide des taux d’intérêt, une détérioration économique plus large ou des régulations restrictives, entraînant un recul de l’appétit pour le risque et un flux continu de capitaux hors de Bitcoin.

Le scénario neutre ou de base envisage une stabilisation du marché sans mouvement explosif d’un côté ou de l’autre. Dans ce cas, Bitcoin pourrait osciller dans une fourchette intermédiaire avant de choisir une direction claire :
Consolidation entre zones de support et de résistance : Si les niveaux actuels autour de 60 000 $ tiennent, le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation, fluctuant entre 60 000 $ et 75 000 $ pendant plusieurs semaines ou mois. Cela refléterait une digestion de la correction précédente sans nouvelles grandes impulsions en volume ni de catalyseurs structurels. (Medium)Mouvements ETF neutres ou instables : Les flux d’ETF pourraient se stabiliser autour de zéro, sans fortes sorties ou fortes entrées, créant une dynamique de marché indécise où les forces acheteuses et vendeuses s’équilibrent temporairement. (Medium)Sentiment équilibré et absence de catalyseurs majeurs : Si aucune nouvelle macro importante ou réglementaire ne se produit, le marché pourrait rester en attente, les investisseurs hésitant à s’engager fortement tant que les signaux à long terme ne deviennent plus clairs. (Medium)
Dans ce scénario, Bitcoin agira comme un actif immature sur le plan technique, consolidant les niveaux actuels sans franchir de barrières décisives jusqu’à ce qu’un catalyseur externe significatif apparaisse.

Enfin, le scénario haussier repose sur des déclencheurs favorables qui pourraient inverser la tendance actuelle et propulser Bitcoin vers de nouveaux sommets :
Reprise des flux institutionnels : Si les ETF Bitcoin renouent avec des entrées nettes importantes et que de nouveaux produits financiers attirent des capitaux institutionnels, cela pourrait apporter un support structurel important et conduire à une reprise haussière robuste. (Cryptonium)Amélioration de la liquidité macroéconomique : Une réduction rapide des taux d’intérêt par les banques centrales ou un assouplissement monétaire significatif pourrait soutenir les actifs risqués, y compris Bitcoin, en augmentant la liquidité globale et en réduisant le coût du capital. (Cryptonium)Catalyseurs géopolitiques ou réglementaires favorables : Des décisions réglementaires positives, la clarification des cadres juridiques pour les cryptos dans des juridictions clés ou l’adoption accrue de Bitcoin comme actif institutionnel ou de réserve pourraient renforcer la confiance et le désir d’allocation au sein des portefeuilles traditionnels. (Cryptonium)Adoption et cas d’usage croissants : Une adoption accrue du réseau Bitcoin (utilisation on-chain, adoption des solutions de couche deux, intégration dans des services financiers grand public) pourrait également renforcer la demande et soutenir les prix à long terme. (Cryptonium)

Pour comprendre ce qui pousse chaque scénario, voici un résumé simple :
• Le scénario baissier s’appuie sur des flux d’investissement négatifs, des conditions macro restrictives, un sentiment de peur élevé et des précédents historiques de cycles prolongés. • Le scénario neutre repose sur une stabilisation des flux ETF, une consolidation technique et l’absence de catalyseurs macro ou réglementaires majeurs. • Le scénario haussier nécessite une amélioration significative de la liquidité mondiale, le retour de l’intérêt institutionnel, des décisions réglementaires positives et une adoption croissante du réseau.

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Bitcoin đã bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu sau đỉnh cao của nó.
Cấu trúc thị trường tăng giá đã bị phá vỡ rõ ràng, với việc mất các hỗ trợ dài hạn và động lực sau ATH. Về mặt lịch sử, loại phá vỡ này không dẫn đến một sự phục hồi kỹ thuật đơn giản mà đến một giai đoạn từ bỏ.

Trong các chu kỳ trước, Bitcoin luôn trải qua những đợt điều chỉnh lớn sau các đỉnh cao của nó. Năm 2013, mức giảm đã vượt quá 80%. Năm 2017, sự điều chỉnh lớn hơn 80%. Năm 2021, mức giảm đã đạt khoảng 77%. Theo logic chu kỳ này, một vùng từ 30k đến 35k vẫn thống kê hợp lý và không đại diện cho một sự bất thường.