BlockBreaker

Lạm phát vừa lùi một bước nhỏ — và đó chính xác là điều mà thị trường muốn thấy.

Vào tháng 1 năm 2026, lạm phát của Hoa Kỳ đã chậm lại ở mức 2.4% so với năm trước, giảm từ 2.7% vào tháng 12. So với tháng trước, giá cả chỉ tăng 0.2%, cho thấy rằng sức nóng trong nền kinh tế tiếp tục giảm. Ngay cả lạm phát cơ bản — loại bỏ thực phẩm và năng lượng — cũng giảm xuống 2.5% hàng năm, với mức tăng khiêm tốn 0.3% hàng tháng.

Nói một cách đơn giản? Giá cả vẫn đang tăng… chỉ không còn mạnh mẽ như trước.

Một lý do lớn cho sự chậm lại là năng lượng. Giá xăng lại giảm vào tháng 1, giúp giảm áp lực lên các hộ gia đình. Giá xe đã qua sử dụng cũng đã giảm, điều mà trước đây có vẻ như không thể xảy ra vài năm trước.

Nhưng không phải mọi thứ đều đang giảm với cùng một tốc độ.

Chi phí nhà ở — yếu tố nặng ký trong giỏ lạm phát — vẫn còn bám chặt. Chi phí nơi ở tăng 0.2% vào tháng 1 và vẫn cao hơn khoảng 3% so với một năm trước. Nó đang cải thiện, nhưng chậm rãi. Giá thực phẩm cũng tăng nhẹ, và ăn ngoài tiếp tục tốn kém hơn so với mua sắm thực phẩm.

Vậy điều này có nghĩa là gì đối với Cục Dự trữ Liên bang?

Nó củng cố lập luận cho việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2026. Thị trường đã phản ứng nhanh chóng, tăng cược rằng Fed cuối cùng có thể có không gian để nới lỏng chính sách nếu lạm phát tiếp tục xu hướng giảm. Các nhà đầu tư không ăn mừng quá phấn khích — nhưng họ đang thở phào nhẹ nhõm hơn một chút.

Bức tranh lớn hơn:
Lạm phát ở mức 2.4% gần gũi hơn nhiều với mục tiêu 2% của Fed hơn những gì chúng ta đã thấy trong nhiều năm. Nó chưa phải là chiến thắng, nhưng đó là tiến bộ. Và đối với người tiêu dùng đã cảm thấy bị siết chặt kể từ năm 2021, ngay cả sự giải tỏa dần dần cũng có ý nghĩa.

Bây giờ câu hỏi trở thành:
Liệu lạm phát có thể tiếp tục giảm — hay đây chỉ là một khoảng dừng trước khi có một cú sốc khác?

Hiện tại, động lực đang ở phía giá cả giảm — và điều đó đủ để giữ hy vọng cắt giảm lãi suất sống sót.

Khi mọi người nghe "BlackRock tham gia DeFi," họ tưởng tượng điều gì đó kịch tính - như Phố Wall đột nhiên mặc áo hoodie và đổ xô vào các trang trại lợi suất.

Điều đó không phải là những gì đã xảy ra.

Những gì BlackRock thực sự đã làm là tinh tế hơn nhiều - và thật sự, quan trọng hơn nhiều.

Thông qua quỹ Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa của mình, BUIDL, BlackRock hiện đang tận dụng hạ tầng của Uniswap để cung cấp thanh khoản cho những nhà đầu tư đủ điều kiện. Thay vì chờ đợi giờ giao dịch truyền thống hoặc xử lý các chu kỳ thanh toán chậm, các cổ phiếu được mã hóa của một quỹ kho bạc thế giới thực có thể di chuyển với tốc độ của các đường ray crypto. Nó không phải là hỗn loạn. Nó có cấu trúc. Nó tuân thủ. Nhưng nó cũng không thể phủ nhận là trên chuỗi.

Và rồi có chi tiết thầm lặng nói lên nhiều hơn cả sự tích hợp: BlackRock đã mua UNI, token quản trị của Uniswap.

Đó không chỉ là "mua sự tiếp xúc." UNI đại diện cho ảnh hưởng đối với cách một trong những động cơ thanh khoản lớn nhất của DeFi phát triển. Nếu bạn dựa vào hạ tầng đó, việc sở hữu một phần của lớp ra quyết định có ý nghĩa chiến lược. Nó ít liên quan đến đầu cơ và nhiều hơn về định vị.

Thị trường đã phản ứng nhanh - UNI đã tăng giá ngay khi có tin tức trước khi hạ nhiệt. Nhưng hành động giá không phải là câu chuyện thực sự. Sự thay đổi thực sự là tâm lý.

Trong nhiều năm, DeFi đã tự định vị như một sự thay thế cho tài chính truyền thống. Bây giờ chúng ta đang chứng kiến tài chính truyền thống chọn lọc áp dụng các đường ray DeFi nơi chúng có ý nghĩa - đặc biệt là đối với các tài sản thế giới thực được mã hóa như kho bạc. Không phải để thay thế hệ thống cũ ngay lập tức, mà để nâng cấp một số phần của nó.

Động thái này không có nghĩa là BlackRock đang "đi theo hướng crypto-native." Nó có nghĩa là hạ tầng crypto đã trưởng thành đủ để nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới thấy giá trị trong việc kết nối với nó.

Đó không phải là cường điệu. Đó là sự tiến hóa.

Và có lẽ chỉ là sự khởi đầu.

#vanar $VANRY @Vanarchain
Mọi người đang nói về Vanar như thể đó là một "L1 game" khác.

Tôi nghĩ rằng điều đó bỏ lỡ câu chuyện thực sự.

Nhìn vào hình dạng mạng lưới: ~193 triệu giao dịch trên ~28 triệu ví. Đó là khoảng 6–7 giao dịch mỗi ví trung bình. Điều đó không giống như một đám đông DeFi-native đang canh tác lợi nhuận. Nó trông giống như một cái gì đó hoàn toàn khác — tiếp cận người tiêu dùng ở quy mô lớn.

Khi bạn thấy hàng triệu ví với hoạt động nhẹ, điều đó thường có nghĩa là ví không phải là sản phẩm — nó chỉ là ống dẫn. Có thể được nhúng, có thể được trừu tượng hóa. Người dùng đang tương tác với các trò chơi hoặc trải nghiệm (Virtua, VGN), không một cách có ý thức "sử dụng một chuỗi khối."

Điều đó thật mạnh mẽ.

Nhưng đây là sự căng thẳng: khi chuỗi khối phai nhạt vào nền, token cũng có thể như vậy.

Nếu người dùng không bao giờ cần giữ VANRY trực tiếp — nếu phí rất nhỏ, bị trừu tượng hóa hoặc được trợ cấp — thì việc sử dụng không tự động chuyển thành nhu cầu. Bạn kết thúc với hoạt động thực sự nhưng trọng lực token yếu.

Vì vậy, câu hỏi thực sự không phải là "Liệu Vanar có đang phát triển không?" Mà là:

Liệu tỷ lệ giữ chân có tăng nhanh hơn so với sự trừu tượng hóa?

Nếu tx-per-user tăng và giá trị có ý nghĩa giảm (phí, staking, lưu trữ, tính toán) quy mô theo đó, VANRY trở thành một động cơ nhu cầu.
Nếu không, Vanar có thể thành công như cơ sở hạ tầng… trong khi token tụt lại phía sau câu chuyện áp dụng.

Đó là ngã rẽ yên tĩnh trên con đường mà hầu hết mọi người không chú ý.

#fogo $FOGO @Fogo Official
Mọi người vẫn miêu tả Fogo là “SVM + hiệu suất cao.”

Điều đó cũng tốt. Nhưng chỉ riêng tốc độ thì không thay đổi được thị trường. Hành vi mới là yếu tố quyết định.

Hiện tại, các bảng điều khiển công khai cho thấy Fogo xử lý khoảng ~450 TPS với ~40ms khối và ~1–1.5s tính hoàn tất — có nghĩa là nó hoạt động dưới bất kỳ giới hạn thông lượng thực tế nào. Vì vậy, hiệu suất không phải là nút thắt.

Điều thú vị là nơi mà sự tập trung của nhà phát triển đang hướng tới. Hoạt động gần đây trong hệ sinh thái cho thấy nỗ lực kỹ thuật tập trung xung quanh các phiên — thực hiện ủy quyền và các luồng UX mượt mà hơn.

Và đó mới là câu chuyện thực sự.

Khi người dùng không phải ký từng giao dịch… Khi phí có thể được trừu tượng hóa hoặc tài trợ… Khi sự tương tác cảm thấy liên tục thay vì rời rạc…

Mô hình sử dụng sẽ thay đổi.

Các nhà giao dịch nhấp chuột nhiều hơn. Các ứng dụng thử nghiệm nhiều hơn. Tỷ lệ giữ chân tăng lên.

Nhưng đây là sự đánh đổi mà không ai nói đến:

Nếu các ứng dụng trở thành những nhà tài trợ chính cho việc thực hiện, thì nhu cầu về phí sẽ chuyển từ “hoạt động người dùng phân tán” sang “luồng cấp ứng dụng tập trung.” Điều đó có thể thúc đẩy tăng trưởng sớm — nhưng cũng có nghĩa là một vài ứng dụng chiếm ưu thế có thể âm thầm kiểm soát hầu hết hoạt động kinh tế trên chuỗi.

Vì vậy, thay vì hỏi “Fogo nhanh như thế nào?” câu hỏi tốt hơn là:

Ai sẽ là người trả tiền cho hoạt động của chuỗi — và mức độ tập trung của cơ sở người trả tiền đó là bao nhiêu?

Nếu việc sử dụng dựa trên phiên mở rộng trong khi người trả phí vẫn đa dạng, Fogo sẽ xây dựng được một rào cản bền vững.

Nếu không, nó có nguy cơ trở thành cơ sở hạ tầng hiệu suất cao với quyền sở hữu kinh tế hẹp.

Tốc độ là điều kiện tiên quyết.

Kinh tế học hành vi mới là chiến trường thực sự.

Tria đã triển khai $TRIA , một mã thông báo được thiết kế ít như một tài sản đầu cơ và nhiều hơn như một lớp phối hợp cho mọi thứ đang diễn ra bên trong hệ sinh thái của nó.

Tại cốt lõi, Tria kết hợp hai phần chuyển động: một trải nghiệm ngân hàng số tự quản hướng đến người tiêu dùng ở phía trước, và cơ sở hạ tầng BestPath ở phía sau — một lớp định tuyến và giải quyết được xây dựng để đơn giản hóa cách thức tài sản di chuyển qua các chuỗi. TRIA là mô liên kết giữa chúng.

Mã thông báo này cung cấp các luồng giải quyết trong BestPath, hoạt động như một tài sản đặt cược cho các người tham gia giúp bảo mật và định tuyến các giao dịch, và cho các chủ sở hữu một tiếng nói thông qua quyền quản trị đối với các nâng cấp giao thức và cấu trúc ưu đãi. Ở phía người dùng, TRIA cũng hoạt động như một chìa khóa thành viên, mở khóa các lợi ích như phí giảm, quyền truy cập theo cấp bậc, và các đặc quyền trong hệ sinh thái khi hoạt động gia tăng.

Điều làm cho thiết kế trở nên thú vị là nhu cầu về TRIA được dự định sẽ mở rộng cùng với sự phối hợp. Càng nhiều định tuyến, giải quyết, và sử dụng sản phẩm diễn ra qua ngân hàng số và cơ sở hạ tầng của Tria, thì mã thông báo càng trở nên gắn bó trong các hoạt động của hệ thống.

Thay vì định vị TRIA như một mã thông báo tiện ích khác, Tria đang định hình nó như là chất keo kinh tế gắn kết người dùng, nhà điều hành, và quản trị — được thiết kế để phát triển song song với việc sử dụng thực tế thay vì chỉ đơn thuần là động lực câu chuyện.

🇧🇹 CẬP NHẬT: Theo dữ liệu của Arkham, Chính phủ Hoàng gia Bhutan đã bán thêm 6,7 triệu đô la trong $BTC .

Mặc dù đã có giao dịch gần đây, chính phủ vẫn giữ khoảng 372 triệu đô la Bitcoin trong các ví được xác định.

#vanar $VANRY @Vanarchain
Everyone talks about Vanar as “the chain for the next 3B users.”

But here’s the uncomfortable question:

If users don’t need to hold VANRY… who actually does?

The chain has processed ~190M+ transactions with plenty of unused capacity. On paper, that looks like traction. But VANRY holder count remains relatively concentrated compared to that activity footprint.

That tells me something important.

This doesn’t look like a typical DeFi-native L1 where thousands of retail wallets accumulate the gas token because they have to. It looks more like a consumer rail — where games, metaverse apps, or brands abstract the complexity away. Users click buttons. Studios or relayers hold the token.

That’s not bearish. It’s just different.

If Vanar succeeds in gaming and brand integrations, token demand likely won’t scale linearly with “user count.” It will scale with: • how much value apps settle on-chain
• how much VANRY gets locked/staked
• whether fees create real sinks

Right now, usage and ownership curves feel disconnected.

The real unlock isn’t “more transactions.”
It’s when transactions force structural token demand.

Until then, VANRY trades more like a liquidity instrument than a mass-consumer asset — and that distinction matters.

That’s the lens I’m watching.

$RIVER /USDT đang thiết lập một cấu trúc thú vị ở đây.

Sau khi đạt đỉnh gần $21.348, giá đã bán tháo mạnh mẽ và in một mức thấp rõ ràng trong 24h ở mức $15.076 - một cú giảm sâu có khả năng đã xóa bỏ các vị thế mua yếu và thiết lập lại vị trí. Từ đó, chúng ta đã thấy một sự phục hồi ổn định trở lại mức $18.95, với mức cao 24h ở mức $19.317.

Đó không chỉ là một cú bật ngẫu nhiên. Trên biểu đồ 1H, chuyển động từ $15 đến $19 cho thấy các mức thấp cao hơn được kiểm soát, cho thấy nhu cầu đã bước vào với mục đích chứ không phải là mua hoảng loạn.

Khối lượng hỗ trợ cho câu chuyện đó - 25.64 triệu RIVER đã được giao dịch trong 24 giờ qua, tương đương khoảng $436.94 triệu USDT trong doanh thu. Đối với một chuyển động có kích thước này, sự tham gia là quan trọng - và nó có mặt.

Về mặt kỹ thuật, $19.3 là điểm quyết định trong ngắn hạn. Một cú phá vỡ và giữ sạch trên mức đó mở ra con đường hướng tới việc lấy lại vùng thanh khoản $20+. Sự thất bại ở đó có khả năng đưa giá trở lại trong trạng thái hợp nhất, có thể kiểm tra lại mức giữa $17 để xây dựng lại cấu trúc.

Đây không phải là động lực hưng phấn - mà là động lực phục hồi. Và sự phân biệt đó là quan trọng.

🚨 Cập nhật:

Quỹ SAFU của Binance đã thêm 304,58 triệu đô la vào Bitcoin trong tài sản của mình.

Điều này đã đẩy tổng số Bitcoin nắm giữ lên 15.000 $BTC — hiện được định giá khoảng 1 tỷ đô la.

Không có tiếng ồn. Không có sự hoảng loạn. Chỉ là sự tích lũy ổn định.
$BTC

#plasma $XPL @Plasma
Đây là những gì hầu hết mọi người đang thiếu sót về Plasma:

Nó không cố gắng để giành chiến thắng trong cuộc đua “chuỗi nhanh nhất”. Nó đang cố gắng thay đổi ai cảm thấy chi phí khi sử dụng crypto.

Việc chuyển USDT không mất phí nghe có vẻ đơn giản, nhưng nó đảo ngược một giả định cốt lõi. Trên hầu hết các chuỗi, người dùng là đơn vị kinh tế — bạn trả phí gas, bạn cảm thấy sự ma sát, bạn quyết định xem có đáng hay không. Trên Plasma, sự ma sát đó có thể được trừu tượng hóa. Ai đó khác sẽ tài trợ cho nó.

Đó là một sự thay đổi hành vi.

Khi người dùng không thấy phí gas, họ giao dịch tự do hơn. Các khoản thanh toán vi mô trở nên hợp lý. Dòng chảy bán lẻ cảm thấy giống như các ứng dụng fintech thay vì ví crypto. Trần trở thành phân phối, không phải không gian khối.

Và đây là phần thú vị: hoạt động hiện tại cho thấy mạng lưới có khả năng thông lượng lớn. Các khối không bị bão hòa. Điều đó cho bạn biết nhu cầu không bị hạn chế bởi hiệu suất — nó bị hạn chế bởi các tích hợp và thiết kế khuyến khích.

Vì vậy, thí nghiệm thực sự của Plasma không phải là kỹ thuật. Nó là kinh tế.

Nếu các ứng dụng bắt đầu cạnh tranh để tài trợ cho các giao dịch của người dùng (như các thương nhân phải chịu phí thẻ), Plasma trở thành một đường ray thanh toán stablecoin. Nếu tài trợ vẫn hẹp và được kiểm soát, nó sẽ vẫn là một ngách.

Điều rút ra: đừng nhìn vào TPS. Hãy xem ai sẵn sàng trả cho phí gas của người dùng. Đó là nơi có tín hiệu.

#vanar $VANRY @Vanarchain
Mọi người đều nói rằng Vanar được xây dựng cho "3 tỷ người tiếp theo." Câu chuyện thật tuyệt.

Nhưng đây là câu hỏi khó xử:

Nếu giá không còn hấp dẫn... liệu mọi người có tiếp tục tham gia không?

VANRY về cơ bản đã bị pha loãng hoàn toàn (Vốn hóa thị trường ≈ FDV ~0.99), vì vậy không có áp lực lớn nào từ việc mở khóa để đổ lỗi. Và giá vừa in một ATL gần đây. Đó là loại khoảnh khắc mà vốn du lịch rời bỏ.

Điều tôi thấy thú vị không phải là tiếp thị — mà là hành vi.

Ngay cả trong thời điểm yếu kém, hoạt động chuyển nhượng đã tăng lên ở phía ERC-20. Không phải là những con số lớn. Nhưng hướng đi thì quan trọng. Khi một chuỗi trở nên im ắng trong thời gian giảm giá, đó là một dấu hiệu đỏ. Khi nó vẫn duy trì hoạt động — ngay cả khi khiêm tốn — thì đó là khác biệt. Nó gợi ý rằng việc sử dụng không hoàn toàn mang tính đầu cơ.

Thêm vào đó là dòng tiền ròng gần đây từ các sàn giao dịch. Di chuyển token ra khỏi CEX gần mức thấp không phải là điều mà những nhà đầu tư ngắn hạn thường làm. Đó là vị trí dài hạn hơn hoặc tiện ích cấp hệ sinh thái kéo token vào các sản phẩm.

Và đó mới là bài kiểm tra thực sự cho một "L1 tiêu dùng" như Vanar.

Không phải là các mối quan hệ đối tác. Không phải là tiêu đề metaverse. Không phải là các câu chuyện AI.

Bài kiểm tra thì nhàm chán: Liệu mọi người có thực hiện những tương tác nhỏ, lặp đi lặp lại khi không ai hứng thú không?

Nếu số lần chuyển nhượng trên mỗi người nắm giữ tiếp tục tăng trong khi giá vẫn nặng nề, đó là sự thu hút tự nhiên. Đó là hình thành thói quen.

Và thói quen > sự phấn khích mỗi lần.