Đêm khuya rung chuyển, ETH lại một lần nữa rơi xuống dưới 2100 USD, tâm lý thị trường không hoảng sợ, nhưng rõ ràng bắt đầu trở nên lạnh lẽo.
Và ngay trong bối cảnh này, hoạt động của Trend Research đã hoàn toàn được đưa ra ánh sáng.
4 ngày, giảm 190000 ETH.
Không phải điều chỉnh nhỏ, mà là sự cắt đứt thực sự.
Đây là một cuộc tự cứu lý trí, hay là vòng đầu tiên của "xoáy tử thần"?
Một, thị trường thực sự sợ hãi không phải là giảm, mà là "bị ép bán"
Nhiều người phản ứng đầu tiên là:
“Một con cá voi ETH khác sắp sụp đổ?”
Nhưng nếu bạn bỏ cảm xúc ra, chỉ nhìn vào cấu trúc, bạn sẽ nhận ra rằng việc này không đơn giản như vậy.
Trend Research không phải là loại dự án dựa vào kể chuyện để giữ giá trị, cũng không phải là công ty kiểu kho bạc ETH, bản chất của nó là xu hướng đòn bẩy cao. Chiến lược cốt lõi rất rõ ràng:
Staking ETH → Vay stablecoin → Mua lại ETH, dùng thời gian và xu hướng để đổi lấy không gian.
Vấn đề nằm ở một điểm: Khi ETH từ 3200 rơi xuống dưới 2300, giá trị thời gian của mô hình này bắt đầu phản tác dụng lên vốn.
Vào lúc này, chỉ có hai lựa chọn:
Hoặc là cược vào sự phục hồi, chờ thị trường cứu bạn; hoặc là cắt lỗ trước, đặt việc 'sống sót' lên hàng đầu.
Trend Research đã chọn lựa chọn thứ hai.
Hai, 190,000 ETH không phải là 'đầu hàng', mà là tháo gỡ bom.
Dữ liệu trên chuỗi rất rõ ràng:
Kể từ đầu tháng 2, Trend Research đã bán ra tổng cộng 188,500 ETH với giá trung bình khoảng 2,260 USD, đồng thời hoàn trả khoảng 385 triệu USDT khoản vay.
Bước này rất quan trọng.
Bởi vì nó không chỉ đơn giản là dừng lỗ, mà là chủ động giảm đòn bẩy:
Giá thanh lý đã được kéo từ khu vực nguy hiểm về 1575–1680 USD, tỷ lệ đòn bẩy từ trên 2 lần, đã giảm xuống còn 1.6–1.8 lần.
(Dữ liệu hình ảnh từ AI Y)
Nói cách khác: nó không còn ở trạng thái 'chờ thị trường quyết định số phận' nữa.
Đây cũng là lý do tại sao, mặc dù khoản lỗ trên giấy tờ đã cực kỳ lớn, nhưng nền tảng giám sát trên chuỗi không đưa ra cảnh báo 'rủi ro cao'.
Ba, 'vòng xoáy tử thần' thực sự trông như thế nào?
Nhiều người thích gọi tất cả các đợt cắt giảm lớn là vòng xoáy tử thần, nhưng vòng xoáy tử thần thực sự, ít nhất phải thỏa mãn ba điểm:
Thanh lý bị động, không phải bán chủ động.
Việc bán ra tự nó kích hoạt thanh lý chuỗi quy mô lớn hơn.
Bảng cân đối không thể phục hồi ranh giới an toàn thông qua việc cắt giảm vị thế.
Trend Research, hiện tại chưa có ai bị hạ gục.
Việc bán ra của nó là chủ động, có thể dự đoán và có thể kiểm soát về nhịp điệu;
Sự giảm giá của ETH cũng không phải do nó đơn phương gây ra - trong cùng thời gian, thị trường còn chịu nhiều áp lực bán hệ thống.
Ngay cả một số nhà đầu tư dài hạn cũng chọn cắt giảm vị thế trong khoảng thời gian này.
Vì vậy, nói một cách chính xác, đây giống như một 'hạ cánh nhẹ' của đòn bẩy cao, chứ không phải là một vụ rơi.
Bốn, niềm tin không thay đổi, nhưng thị trường đã không còn cùng bạn cược nữa.
Điều thú vị là, Trend Research không thay đổi lập trường.
Đánh giá dài hạn về ETH vẫn còn rất tích cực: Câu chuyện ETH lên tới hàng chục ngàn, BTC lên tới hàng trăm ngàn vẫn còn tồn tại. Nhưng điều khác biệt là - thị trường đã không còn mua 'đầu cơ niềm tin'.
Thị trường năm 2026, cho xu hướng, nhưng không cho sự mù quáng;
Cho sự kiên nhẫn, nhưng không tha thứ cho sự mất kiểm soát của đòn bẩy.
Bạn có thể nhìn lên, nhưng phải có khả năng chịu đựng;
Bạn có thể sai, nhưng không thể bị buộc phải rút lui.
Và lần này, hành động của Trend Research về cơ bản thừa nhận một điều: Nhìn quá sớm là sai; sống sót mới có tư cách để nhìn chu kỳ tiếp theo.
Năm, tín hiệu thực sự mà việc này giải phóng là gì?
Không phải là 'ETH sẽ kết thúc', cũng không phải 'cá voi sụp đổ'. Mà là một tín hiệu tàn khốc hơn, cũng thật hơn:
👉 Thời kỳ kể chuyện với đòn bẩy cao đã kết thúc.
👉 Tiếp theo, là giai đoạn cạnh tranh dòng tiền, quản lý vị thế và khả năng sinh tồn.
ETH có thể dao động giữa 2000–2300 trong thời gian dài,
Thị trường sẽ không cung cấp cho bạn giá trị cảm xúc, chỉ sẽ từ từ vắt kiệt vị thế không hợp lý.
Những người thực sự có thể sống sót đến chu kỳ lớn tiếp theo không phải là những người la hét lớn nhất, mà là những người biết nhận sai và sẵn sàng cắt giảm một phần bản thân.
Trong thị trường này, niềm tin quyết định bạn có thể bay cao bao nhiêu, kiểm soát rủi ro quyết định bạn có thể sống sót khi hạ cánh hay không.
Lần này, Trend Research đã chọn lựa chọn thứ hai.
