加密贝姐

今天美国各大基金Q4加密持仓披露！来看看是不是一样高位接盘当韭菜？
华尔街投行：轻微减仓，少亏当赢
华尔街投行，最具代表性的肯定是高盛和大小摩根。高盛在Q4高位减持了近10亿美金的比特币和以太坊，但是盈利并没有全部跑掉，而是建仓了2.6亿美金的XRP和Solana。相对来说，代表传统金融利益，正在和Coinbase撕逼的摩根则更钻石手一点。大摩的加密仓位基本没变，小摩也仅有8%的减仓。总体来说华尔街投行的主要仓位还是在的，但是没有在高位加仓，还算不错。

高校资本：换仓不减仓，越折腾越亏
代表美国高智商精英的哈佛耶鲁基金，这两所高校的基金都是资深加密玩家。哈佛在2025年的Q4核心策略是“减持比特币、建仓以太坊”。哈佛在高点削减了21%的比特币持仓，然后把这笔钱几乎全部用来建仓以太坊，以太坊跌了57%，不知道现在有没有留下悔恨的泪水~
与哈佛直接买入 ETF 不同，耶鲁主要通过顶级风投（如 a16z crypto 和 Paradigm ）间接持有 Coinbase、Uniswap、Starkware 等行业独角兽的早期股权，以及这些项目发行的代币原始份额。耶鲁因为上车早，加密资产据估算超过 400 亿美元 ，大概是哈佛的一百倍。

主权基金：高点加仓，喜当“接盘侠”
不差钱的阿布扎比穆巴达拉投资公司在Q4大幅增持了比特币，挪威的主权基金则通过持有微策略和矿工股入场加密。
本轮行情如果不是有这些财大气粗的主权基金接盘，BTC的币价估计早就膝盖斩了~就算是表现最好的华尔街投行在本轮行情也就只是轻微减仓，其他的基金业绩更是惨不忍睹。看完这个成绩，各位老韭菜们应该也对这些“头部机构”去魅了吧？
#CFTC主张预测市场联邦专属监管权

什么是逼空呢？就是当一个大户锁定大量筹码，导致空头在平仓时找不到对手盘，只能以更高价买入，引发价格螺旋式上涨。
OKX到现在的比特币储备也只有13万枚，而且2018年的时候OKX就是合约交易量最大的交易所。币安是到2019年9月才上线了合约交易平台。
因此杨秀春5万枚比特币多单，早就超过了OKX流动性的1/3，完全具备了逼空的条件。交易所面对多头逼空这种情况，在传统的金融市场也会出现，大部分情况都是交易所强行干预打击多头。
可能有人会问：既然是自由交易，多头凭本事把空头逼到绝路，凭什么交易所要拉偏架？真相很残酷：在极端逼空面前，交易所保护的不是空头，而是他自己。
在期货和加密合约市场，多头和空头的风险完全不在一个量级，之前贝姐就说过黄金白银不能轻易做空。原因是多头的亏损是有底的： 就算跌到零，你也只是亏光本金。空头的亏损是无限的： 价格翻一倍，空头亏 100%；价格翻十倍、百倍，空头的亏损将是一个天文数字。当多头掌握市场大部分流动性开始逼空的时候，空头可能根本来不及补缴保证金。
一旦空头穿仓（赔不起），这个无底洞就要由交易所及其背后的清算会员来填。交易所发现，如果让多头“赢到底”，代价就是交易所自己“破产倒闭”，而这只会引发投资者更大的损失。
在2018年的加密行业，交易所并没有外部监管机构可以依靠，因此规则主要靠交易所自己制定，在逼空的多头眼中就变成了“赌场老板赔不起，直接关门放狗抢回筹码”。
当一个多头的头寸大到能吸干整个市场的流动性时，他就不再是一个交易者，而是一个即将引爆金融（加密）系统的炸弹。这时对于交易所来说， “拆弹”比“讲契约”重要得多。