AltSZN

BTC lần đầu thủng lại mốc $80k kể từ tháng 4/2025, rơi thẳng về vùng $60k trước khi hồi lên quanh $70k. Thị trường vừa trải qua một cú rơi mà chắc nhiều người vẫn còn chưa hoàn hồn. Toàn bộ phần tăng giá sau bầu cử tháng 11/2024 gần như bị xóa sạch.
Lần giảm này giống một lần xả đòn bẩy quy mô lớn -kiểu reset hệ thống hơn là điều chỉnh.
Bitcoin đã xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó, chính thức quay lại vùng giá trước khi “Trump narrative” xuất hiện. Chỉ trong vài ngày, hơn 2.7 tỷ USD vị thế phái sinh bị thanh lý với hàng loạt các lệnh long bị quét.

Nhưng nếu chỉ nhìn vào con số thanh lý thì vẫn chưa đủ. Điều đáng chú ý ở đây là cấu trúc dòng tiền đang thay đổi.
Trong khi BTC hụt hơi, nhóm cổ phiếu và narrative AI lại tiếp tục hút vốn rất mạnh. Dòng tiền toàn cầu không hề bị co lại mà chỉ đang ưu tiên nơi có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng hơn. Và hiện tại, AI đang là tâm điểm.
Vậy vì sao cú giảm này lại mạnh như vậy?
Thứ nhất, thị trường đã đi lên trong trạng thái đòn bẩy cao. Funding duy trì dương kéo dài, open interest tăng liên tục trong khi giá bắt đầu chững lại. Khi giá không tiếp tục tăng mà dòng tiền mới không đủ mạnh, hệ thống sẽ tự nó trở nên mong manh. Và chỉ cần một nhịp giảm đủ sâu, toàn bộ vị thế long dùng đòn bẩy sẽ bị ép đóng.Và một khi thanh lý bắt đầu, nó sẽ tạo hiệu ứng domino như hiện tại.
Thứ hai, ETF không còn ròng mua mạnh như giai đoạn trước. Dòng tiền vào chậm lại, thậm chí có phiên ghi nhận rút vốn. Chính điều này đã làm mất đi lớp đệm cầu từng giúp thị trường đứng vững khi có điều chỉnh.
Thứ ba, bên ngoài thị trường crypto, ngách AI vẫn liên tục thu hút dòng tiền mới. Các quỹ lớn có xu hướng phân bổ vốn vào nơi đang có momentum mạnh và câu chuyện tăng trưởng thuyết phục hơn là crypto.
Khi các yếu tố này kết hợp lại, cú giảm không còn là điều chỉnh nhẹ nữa, mà trở thành reset đòn bẩy.
Vậy điều này ảnh hưởng gì tới BTC?
Trong ngắn hạn, việc 2.7 tỷ USD bị thanh lý đã làm thị trường “nguội” đi đáng kể. Funding hạ nhiệt, open interest giảm và áp lực long quá mức đã được giải tỏa. Điều này sẽ vô hình chung tốt cho cấu trúc thị trường hơn, hay nói cách khác, market sẽ trở nên “healthy” hơn.
Ở khía cạnh này, cú rơi vừa rồi giống một quá trình làm sạch vị thế hơn là bắt đầu bear market ngay lập tức.
Nhưng để BTC bật tăng mạnh trở lại, cần có chất xúc tác mới. Nếu dòng tiền tiếp tục ưu tiên AI thay vì crypto, BTC có thể sẽ rơi vào giai đoạn tích lũy và sideway dài hơn dự kiến.
Góc nhìn cá nhân mình
Như đã nói bên trên, mình không xem đây là cú sập mang tính kết thúc chu kỳ. Nó chỉ giống như một cú “xả nóng” sau giai đoạn kỳ vọng bị đẩy lên quá cao.
Thị trường vừa nhắc lại cho tất cả chúng ta một điều quen thuộc: khi đám đông quá tự tin vào một narrative, rủi ro thường nằm ngay phía sau. Tháng 11/2024, khi Tổng thống Trump đắc cử vừa khớp với tính chu kỳ 4 năm của crypto, ai cũng cho rằng thị trường sẽ uptrend và chỉ có sóng tăng sau đó. Và sự giảm liên tục này đã chứng minh sự thật rằng: đám đông chưa bao giờ là đúng.
Giờ điều quan trọng không phải là $BTC đã giảm bao nhiêu, mà là sau cú thanh lý này, ai còn đứng lại trên thị trường. Và nếu dòng tiền lớn quay lại, đây có thể chỉ là một cú reset trước nhịp tăng tiếp theo. Nếu không thì chúng ta sẽ phải kiên nhẫn hơn.
Nhưng khi niềm tin đã dần bị bào mòn hết, phần lớn người chơi đã bị “shake out” khỏi thị trường, thì liệu lần này số đông có đúng?

Độ khó đào Bitcoin giảm mạnh nhất từ 2021 - đây không chỉ là chuyện “miner tắt máy”
Mấy hôm nay mình thấy khá nhiều anh em nhắc đến chuyện độ khó đào Bitcoin giảm hơn 11%, nhưng đa phần chỉ dừng lại ở mức “à miner rút bớt”.
Thực ra, nếu nhìn kỹ hơn một chút, đây là một tín hiệu tâm lý + dòng tiền khá quan trọng của cả chu kỳ.
Bởi từ trước tới nay, độ khó đào và lợi nhuận của thợ đào cũng luôn là những yếu tố có ảnh hưởng khá lớn tới giá $BTC
Chuyện gì đang xảy ra?
Độ khó đào giảm ~11,16% xuống ~125,86 nghìn tỷ - mức giảm mạnh nhất kể từ 2021 khi Trung Quốc ra lệnh cấm đào.Hashrate (tổng sức mạnh tính toán) giảm khoảng 20% chỉ trong 30 ngày, từ ~1.080 EH/s còn ~863 EH/s. Thu nhập của miner (hash price) rơi xuống mức thấp kỷ lục ~$33–$35/PH/ngày, đây là vùng rất sát hoặc dưới hòa vốn với nhiều thợ đào.Một số khu vực khai thác lớn tại Mỹ bị gián đoạn hoạt động do bão mùa đông nặng, khiến nhiều máy đào phải ngưng hoạt động.

Những thông tin này không chỉ là chuyện kỹ thuật đơn thuần mà những sự kiện này còn phản ánh áp lực thực sự lên ngành khai thác Bitcoin.
Nói đơn giản thì việc đào BTC lúc này đã ở mức không còn “chịu được” với khá nhiều người, nên họ chọn cách tắt máy thay vì tiếp tục đào để lỗ.
Vì sao việc này quan trọng?
Độ khó đào Bitcoin (mining difficulty) là một chỉ số tự động điều chỉnh dựa trên tổng hashrate để giữ tốc độ tạo khối ổn định ~10 phút/khối. Khi có nhiều máy tham gia đào thì độ khó sẽ tăng lên; khi có nhiều máy rút lui, độ khó giảm.
Mức giảm ~11% lần này là tín hiệu rõ ràng rằng rất nhiều máy đào đã ngừng hoạt động, một phần vì:
Giá BTC đang thấp hơn đáng kể so với chi phí vận hành (nhiều nơi đào đã thua lỗ nếu tiếp tục chạy máy)Thời tiết xấu và gián đoạn nguồn điện cũng buộc một số máy phải tạm thời tắt.Điều này khiến hashrate mất đi nhanh, buộc mạng lưới phải giảm độ khó để đảm bảo khối mới vẫn được khai thác đều.
Miner chỉ rút lui khi áp lực đủ lớn, nên đây không phải điều chỉnh kỹ thuật bình thường, mà là một dạng “capitulation âm thầm” của miner.

Góc nhìn cá nhân của mình
Mình không nhìn chuyện này theo kiểu “bullish hay bearish ngay lập tức”. Mình nhìn nó như là một bước trong quá trình thanh lọc.
Đây là giai đoạn “reset cơ cấu” hơn là phản ứng đơn lẻ. Khi một bộ phận miner rút lui, độ khó giảm sẽ tạo cơ hội cho những miner còn lại, vì mỗi đơn vị hashrate giờ bắt khối dễ hơn. Đây là cơ chế tự điều chỉnh của Bitcoin và đảm bảo mạng lưới vận hành liên tục.
Chính vì vậy, áp lực bán từ miner có thể giảm dần sau khi quá trình này hoàn tất.
Trong nhiều chu kỳ trước, những giai đoạn miner chịu áp lực mạnh thường xảy ra gần vùng thị trường đã giảm khá sâu, chứ hiếm khi ở đỉnh.
Độ khó đào giảm mạnh là dữ liệu thể hiện dòng tiền rất thật, vì nó phản ánh hành vi rút vốn, ngừng hoạt động của một bộ phận quan trọng trong hệ sinh thái Bitcoin.
Ở giai đoạn này, nhiều người có thể chỉ chú ý vào giá BTC, nhưng cái thực sự biến động mạnh lại là chi phí vận hành + lợi nhuận của các thợ đào và đó chính là dòng tiền cơ bản của mạng lưới.
Kết luận ngắn gọn cho anh em
Độ khó đào giảm ~11% là sự kiện lớn, phản ánh áp lực thật sự lên miner. Mình không nghĩ anh em nên nhìn độ khó đào giảm rồi vội kết luận “BTC sắp bay” hay “sắp sập tiếp”. Đây là dấu hiệu cho thấy lợi nhuận mining đang bị siết chặt, và các miner nhỏ/ kém hiệu quả đang rời khỏi cuộc chơi. Việc này tạm thời nới lỏng áp lực độ khó cho miner còn lại, nhưng cũng cho thấy thị trường đang ở trong giai đoạn thanh lọc bớt người yếu, giữ lại cấu trúc bền hơn.
Chính vì vậy, thay vì dự đoán “giá BTC sẽ lên hay xuống”, câu hỏi tốt hơn là: “Dòng tiền thật (miner + tổ chức) đang phản ứng như thế nào với đà giảm giá hiện tại?”
Với mình, những dữ liệu kiểu này giúp định hình mindset, chứ không phải để dự đoán giá ngắn hạn. Anh em có chiến lược tích luỹ BTC mùa này thế nào, cùng chia sẻ thêm dưới comment để có thêm nhiều góc nhìn khác nhau nữa nhé.

Không có nghĩa là “đáy đã tới”, nhưng rõ ràng:

👉 Hệ sinh thái Bitcoin đang tự điều chỉnh lại để thích nghi với mặt bằng giá mới.

Много людей торгуют, просто смотрят на график, рисуют уровни поддержки и сопротивления, а затем входят в сделку.
Но если вы хотите понять, почему цена движется, то Order Book — это то, что нельзя пропустить.
Я использую Order Book, чтобы ответить на простой вопрос:
👉 Где реальные деньги ждут, чтобы купить, и где действительно находится предложение?

Что такое Order Book (в самом простом понимании)
Order Book — это список заявок на покупку и продажу, ожидающих исполнения на бирже (например, BTC/USDT).

BTC продолжает “кровавую баню” на прошлой неделе, достигнув отметки 60K всего за несколько свечей. Этот период, вероятно, вызвал большое количество вопросов и беспокойства среди участников крипторынка и финансов.
“Что на самом деле происходит? Почему все начинает идти наперекосяк одновременно?”
Так давайте посмотрим, куда идут деньги крупных игроков, больших игроков и “инсайдеров”.
Я отслеживаю сделки инсайдеров каждый день, особенно сделки с крупными объемами. И то, что произошло на прошлой неделе, действительно заслуживает внимания.

Возможно, это тоже вопрос, на который многие криптоигроки ищут ответ:
Где находится дно этого цикла и когда следует начинать активно покупать и накапливать BTC?
Лично я, чем больше прохожу циклов, тем больше понимаю одну вещь: просто смотреть на цену, чтобы найти дно, недостаточно.
Если посмотреть на предыдущие циклы, период времени от пика ATH до дна цикла довольно стабилен:
Цикл после халвинга 2012: ~406 дней

Последние несколько месяцев BTC снижается довольно непонятным образом.
Нет крупных обрушений, нет явно негативных новостей, но цена продолжает неуклонно снижаться.

Макроэкономика имеет значение, но если все свалить на макроэкономику, это все еще не объясняет достаточно.
Проблема заключается в том, как в настоящее время торгуется Bitcoin.
Ранее цена BTC довольно точно отражала реальное соотношение спроса и предложения. Когда покупателей больше, чем продавцов, цена растет, а когда предложение преобладает, цена падает. Все происходит довольно прямо.