На прошлой неделе я пил с другом, занимающимся трансакциями через границу, и он упомянул об одном деле: его компания тестирует новый модуль Worldpay "Цифровые доказательства споров", который подключен к Vanar. Я уронил палочки в кастрюлю.
Worldpay — глобальный гигант обработки платежей, который обрабатывает транзакции на сумму 1,8 трлн долларов в год. Это не тот тип традиционной организации, которая выпускает пресс-релизы, хвастаясь "Мы интегрируем Web3" — они начинают производственную линию только тогда, когда уверены, что это может сэкономить деньги, время и избежать судебных разбирательств.
Мой друг показал мне скриншоты их тестовой среды. Сцена: американский потребитель покупает сумку на платформе электронной коммерции в Юго-Восточной Азии, получает ее и говорит "Товар не соответствует описанию", инициируя возврат платежа по кредитной карте. Традиционный процесс — продавец предоставляет доказательства отгрузки, накладную, переписку с клиентом; банк-эквайер передает это платежной системе; платежная система отправляет в банк-эмитент; банк-эмитент проводит ручную проверку; через 45 дней, если жалоба одобрена, деньги возвращаются продавцу, удерживается комиссия в размере 47 долларов. 45 дней, 47 долларов, и еще не факт, что выиграете.
Новый процесс, который Worldpay запускает на Vanar: при отправке груза номер логистики, видео упаковки, подтверждение получения все сжимаются в семя Neutron для хранения в цепочке; когда потребитель инициирует спор, торговец одним нажатием кнопки разрешает Worldpay извлекать семя из цепочки, движок анализа Kayon автоматически сопоставляет время получения, подпись, вес товара. 11 секунд, 0.002 VANRY комиссия за газ, жалоба принята. 47 долларов против 0.002 VANRY (0.0000114 долларов). Стоимость сжата до 1/400 000 от первоначальной.
Это не подтверждение концепции. Друг сказал, что они уже успешно провели первую реальную сделку 15 января, сумма 2830 долларов. Сейчас ждут, когда юридический отдел пройдет аудит на соответствие, ожидается полное внедрение во втором квартале.
Давайте посчитаем, что это означает для Worldpay.
На сайте Worldpay раскрыто: в 2025 году будет обработано около 12 миллионов спорных транзакций. По традиционной модели, средняя стоимость обработки одного спора (ручная проверка + сверка между банками + юридическая поддержка) составляет около 37 долларов. Годовые расходы = 12 миллионов × 37 = 4.44 миллиарда долларов.
Если полностью перейти на решение Vanar по подтверждению, предположим, что запросы на подтверждение Neutron на одну транзакцию составляют в сумме 0.003 VANRY (подтверждение + получение), анализ Kayon 0.001 VANRY, общая комиссия за газ около 0.004 VANRY. По 0.0057 долларов, одна транзакция 0.0000228 долларов. Годовые расходы = 12 миллионов × 0.0000228 = 273.6 долларов.
273.6 долларов США против 4.44 миллиардов долларов США. Worldpay оспаривает только один аспект, ежегодные расходы могут быть снижены на 99.99994%.
Вы думаете, что это всё? Нет. Более значительная ценность заключается в цикле использования капитала. Традиционный процесс оспаривания занимает 45 дней, эти деньги застревают на промежуточном счете банка, торговец не может получить их, а потребитель не может вернуть. Worldpay как акцептующий банк должен предоплатить оспариваемые средства? Или заморозить средства? В любом случае это скрытые финансовые затраты. Исходя из 12 миллионов споров, средней суммы спора 180 долларов и годовой стоимости капитала 5%, годовые затраты на использование капитала = 12 миллионов × 180 × 5% × (45/365) = 133 миллиона долларов.
#Vanar Решение за 11 секунд, средства разморожены в тот же день. Сэкономлено 133 миллиона долларов.
В сумме, Worldpay сэкономит почти 580 миллионов долларов в год. Плата Vanar в 273.6 долларов за год не хватает даже на обед для одного вице-президента.
Так почему Worldpay хочет сотрудничать с Vanar? Не потому, что они «принимают Web3», а потому, что они точно понимают свои расходы.
Теперь давайте ответим на вопрос, который задают все розничные инвесторы: как эти институциональные сбережения отразятся на ценах VANRY?
В официальной документации Vanar четко написано: в первом квартале 2026 года будет представлен модель подписки на AI, предприятия, использующие Neutron/Kayon, должны будут платить подписку на VANRY или по разовым запросам. Это не предположение, это написано в модели токенов.
Давайте будем осторожны, предположим, что такие «ранние пионеры», как Worldpay, в 2026 году только 1% споров перенесут на Vanar - 120 тысяч транзакций. Потребление газа + анализа на одну транзакцию 0.004 VANRY, годовой спрос на VANRY = 120 тысяч × 0.004 = 480 монет. Этого не хватит даже для зубной нити.
Но дело не в том, сколько использует Worldpay, а в том, будут ли Visa, Mastercard, PayPal, Stripe следовать, когда это решение станет стандартом в отрасли.
Давайте посмотрим, что делают конкуренты. PayPal только что объявил 1 февраля, что с 2026 года сборы за обработку споров увеличатся с 39 долларов до 47 долларов, рост на 20.5%. Они выбирают повышение цен. Vanar выбирает снижение цен на 4 миллиона раз. Как вы думаете, кого выберут торговцы?
Предположим, что в будущем 20% споров будет перенесено на модель подтверждения цепочки среди десяти крупнейших организаций по приему платежей. Общий объем спорных транзакций по всему миру составляет около 280 миллионов (по данным Nilson Report), 20% = 56 миллионов. Потребление на одну транзакцию 0.004 VANRY, годовой спрос = 56 миллионов × 0.004 = 224 тысячи монет. Подождите, эта цифра неверна - я ошибся в расчетах. 56 миллионов × 0.004 = 224 тысячи, по текущей цене 0.0057 долларов это примерно 1,276 долларов годового дохода. Слишком мало.
Поэтому Vanar не будет взимать плату за разовые запросы, а будет взимать плату по модели «подписка для бизнеса + сверхнормативные разовые запросы». Это стандартная практика SaaS: взимать ежегодную плату для закрепления базовой аудитории, сверхнормативные части по разовым расценкам.
Предположим, что предложение Vanar для Worldpay составляет: ежегодная плата 50 000 долларов, включая 500 000 запросов на подтверждение + вызовы анализа, сверхнормативные части 0.001 VANRY/раз. Если Worldpay полностью переходит, ежегодное количество споров составляет 12 миллионов транзакций, необходимо заплатить: 50 000 долларов + (12 000 000 - 500 000) × 0.001 × 0.0057 долларов = 50 000 долларов + 655 долларов = 50 655 долларов. В пересчете на VANRY (по части ежегодной платы может быть оплачено напрямую) примерно 8.88 миллиона монет (по 50 000 долларов/0.0057).
Один Worldpay, ежегодное потребление VANRY 8.88 миллиона монет. А если добавить еще два? Еще пять? Это еще без учета Visa, Mastercard, American Express.
Так что теперь вы понимаете, почему генеральный директор Vanar Джавад Ашраф рискнул вложить свои деньги в эту цепочку за 30 лет своей инвестиционной карьеры? Он не ставит на мем следующего бычьего рынка, он ставит на 280 миллионов споров по кредитным картам по всему миру каждый год, 5 триллионов долларов в трансакциях через границу, 47 долларов за обработку одной транзакции, которые все нуждаются в переписывании базовой логики. А Vanar - это единственный бухгалтер в этой новой логике, который может выдавать «документы, которые можно проверить в цепочке + реальное время анализа».
0.0057 долларов за VANRY по сути является заранее заключенным контрактом на закупку услуг по соблюдению норм от Vanar от глобальных гигантов в области платежей. Вы покупаете сейчас, по курсу на сегодня. Когда Worldpay закончит юридическое заседание во втором квартале, Visa начнет тестирование, PayPal поймет, что повышение цен - это ошибка стратегии, - когда вы захотите купить, курс уже не будет 0.0057.
