很多项目总觉得成败取决于技术有多牛、故事多动听，但现实往往更残酷：大多项目最后都死在“钱进不来，也出不去”这件小事上。
对于普通用户，能不能随时买到、提现顺不顺、手续费肉不肉疼、到账稳不稳，才是决定他卸不卸载 App 的根本。
拿 @Vanarchain 这种走商用路子的项目来说，看它的成色，得先拆解它的“流动性管道”。
先看交易深度：
$VANRY 在交易所里的挂单厚不厚？买卖价差是不是大得离谱？如果几万美金的单子砸下去都能砸出几个点的滑点，那大机构和合作方根本不敢进来。
Недостаточно глубины, даже если дать больше экосистемных субсидий, это будет бесполезно, потому что скрытые затраты пользователя слишком высоки, и никто не рискнет играть с вами в долгую.
Посмотрим на «капилляры» стабильных монет:
Vanar хочет заняться высокочастотными платежами, стабильные монеты должны плавно поступать. Достаточно ли быстро работающие кросс-цепи? Есть ли входы и выходы с фиатными деньгами? Если канал стабильной монеты не работает, торговцам придется самим прокладывать дороги, и это сотрудничество превращается в утомительную индивидуальную разработку.
Снаружи кажется, что экосистема медленная, на самом деле это из-за того, что «водопровод» на нижнем уровне не подключен.
Структура расходов также скрывает правду:
Фиксированная ставка — это хорошая вещь, она делает затраты прозрачными, но также может выставить реальные потребности на публику. Объем торгов легко нарастить, но откуда эти объемы — из реальных бизнес-взаимодействий или за счет субсидий и накрутки объемов? Один взгляд на рынок это покажет.
Финансовые потоки, вызванные реальными потребностями, обычно равномерны, тогда как «виртуальный жар» часто возникает после резких скачков, а глубина быстро обрушивается.
Есть еще один момент, который все легко упускают:
Распределение токенов. Если все токены находятся в руках нескольких крупных игроков, цена будет как график сердцебиения, а партнерам при составлении бюджета будет страшнее, чем цена. Если токены распределены более равномерно, волатильность будет контролируемой, и границы рисков при создании платежных продуктов будут более ясными.
Итак, чтобы определить, действительно ли Vanar работает, не полагайтесь на интуицию, обратите внимание на несколько жестких показателей:
Смотрим на рынок: достаточно ли глубины? Небольшой ли разброс цен? Могут ли крупные сделки сразу же быть перекрыты?
Смотрим на цепочку: поступление стабильных монет является ли непрерывным? Активные адреса распределены ли? Расходы на комиссии происходят ли из множества различных контрактов?
Если эти три пункта устойчивы, это означает, что его «финансовая дорога» расширилась, и экосистема естественным образом может развиваться. Если они не устойчивы, то логика проста: дело не в том, что технологии не справляются, а в том, что путь денег еще не проложен.
