yangjun

#比特币再跌破69000美元 截至2026年2月16日，比特币价格再度跌破69000美元，报68894.51美元，24小时内跌幅达1.32%，较2025年10月峰值126199美元已回调约45%。本轮下跌主要受三重因素驱动：一是美国现货比特币ETF连续净流出，近三个月累计撤资超40亿美元，削弱市场流动性；二是机构抛售压力加剧，如Strategy Inc.持仓浮亏近80亿美元，引发市场对巨鲸抛售的担忧；三是宏观环境动荡，美联储降息预期推迟叠加美股科技股回调，导致风险资产普遍承压。技术面显示，若跌破60000美元关键支撑位，可能触发新一轮去杠杆化抛售，分析师预计潜在下行空间或达55%至31000美元。当前市场情绪谨慎，抄底资金与止损盘博弈加剧波动。

#非农意外强劲 美国2026年1月非农就业意外强劲，新增13万人，远超预期的5.5万-7.5万，失业率降至4.3%，创近半年新低。医疗保健（+8.2万）、社会援助（+4.2万）和建筑业（+3.3万）贡献主要增量，私营部门时薪环比增0.4%，同比3.7%，显示消费潜力稳定。数据公布后，美联储降息预期推迟至7月，美元指数跳涨50点，现货黄金短线跳水近40美元。但全年就业数据被下修89.8万，ADP私营部门1月仅增2.2万，显示劳动力市场仍脆弱。经济学家警告，医疗行业扩张不可持续，AI冲击或加剧就业结构性失衡。

#美国核心CPI创四年新低 美国1月核心CPI同比上涨2.5%，创2021年3月以来新低，环比持平于0.3%，显示通胀压力有所缓解。能源价格大幅回落是主要推手，汽油价格环比下跌3.2%，燃油价格降幅达5.7%，拖累整体CPI环比涨幅收窄至0.2%。不过，服务价格仍具韧性，机票价格环比飙升6.5%，医疗护理成本上涨0.3%，部分抵消了商品端降价效应。住房成本虽仍是通胀主要贡献项（同比3%），但环比增速放缓至0.2%，租金通胀降温趋势显现。市场对美联储降息预期升温，6月降息概率升至83%，但官员表态偏谨慎，强调需观察数据持续性。当前通胀回落主要受基数效应和一次性调价影响，实际物价粘性仍存，政策转向仍存变数。

#CPI数据来袭 2026年1月CPI同比上涨0.2%，环比持平，主要受春节错月高基数影响，食品价格同比转降0.7%，能源价格拖累显著。核心CPI环比上涨0.3%，创近6个月新高，反映服务消费和工业品需求韧性。PPI同比降幅收窄至-1.4%，环比连续4个月正增长，显示工业领域供需改善。本次CPI基期轮换新增车用电力、老年用品等消费类别，服务权重提升强化对消费复苏的敏感度。机构预计2月CPI同比或回升至1.3%，PPI同比有望在二季度转正。

#美国众议院终止特朗普加拿大关税 美国众议院于当地时间2月11日以219票赞成、211票反对的微弱优势通过决议，要求终止特朗普对加拿大商品加征的惩罚性关税。此次投票中，6名共和党议员罕见“倒戈”支持该决议，凸显共和党内部分歧。特朗普政府于2025年以“芬太尼管控不力”为由援引《国际紧急经济权力法》实施关税，而众议院认为此举滥用国家紧急状态权力。尽管决议已提交参议院，但分析指出其最终可能遭特朗普否决。这一事件反映了美国中期选举前两党博弈加剧，以及关税政策对国内通胀和民生的负面影响。

#美国科技基金净流 În conformitate cu dinamica recentă a pieței, fondurile tehnologice din SUA au prezentat o tendință semnificativă de ieșire a capitalului. Până în săptămâna care se termină pe 4 februarie 2026, fondurile din sectorul tehnologic au înregistrat retrageri de 2,34 miliarde de dolari într-o singură săptămână, în principal din cauza temerilor crescânde legate de bula AI și a reducerii accelerate a participațiilor de către fondurile speculative. În aceeași perioadă, fondurile speculative au realizat o reducere record a participațiilor în acțiunile de software, cu o expunere netă totală redusă la 2,6%, iar raportul long/short a atins un minim istoric. În plus, datele din decembrie 2025 arată că investitorii, îngrijorați de impactul disruptiv al tehnologiei AI și de bula de evaluare, au retras 1,6 miliarde de dolari din fondurile tehnologice într-o săptămână, cel mai mult de la începutul anului. Fluxurile de capital arată că sectoarele defensive (cum ar fi sănătatea) și activele alternative, precum obligațiunile de stat, absorb o parte din capitalul ieșit. Deși se confruntă cu presiuni pe termen scurt, instituții precum Goldman Sachs consideră în continuare că fundamentalele acțiunilor tehnologice sunt puternice, iar logica de creștere pe termen lung nu s-a schimbat, dar este necesar să fim atenți la riscurile de ajustare a evaluărilor.

#美国零售数据逊预期 美国4月零售销售数据大幅逊于预期，仅环比微增0.1%，远不及市场预期的0.8%。作为消费“晴雨表”，该数据折射出高通胀与利率攀升下居民消费动力趋弱。汽车、家具等耐用品销售显著下滑，非必需品类亦显疲态。市场担忧经济动能衰减，美股早盘应声回落，美债收益率下行，交易员押注美联储或提前结束加息周期。

#美国伊朗对峙 2026年2月，美伊在阿曼展开新一轮间接谈判，但双方在核心议题上分歧显著。伊朗外长阿拉格齐明确划出“红线”，拒绝就铀浓缩及弹道导弹问题妥协，强调核计划属和平利用主权。美国则持续施压，除部署航母打击群、击落伊朗无人机外，还加码经济制裁，威胁对涉伊贸易国家加征关税。尽管双方释放谈判信号，但军事对峙持续升级：伊朗空军进入最高战备，美国谈判代表登航母与飞行员交流，地区紧张局势未现缓和。以色列要求将限制伊朗导弹及代理人武装纳入协议，进一步加剧谈判复杂性。当前局势显示，美伊缺乏战略互信，谈判更似“安全阀”而非实质突破，战争风险仍存。

#加密市场反弹 加密市场强势反弹！比特币突破6万美元关口，24小时涨幅超12%；以太坊紧随其后涨逾10%，主流币集体回暖。美联储加息放缓预期提振风险资产偏好，叠加部分机构逢低抄底，市场情绪显著修复。分析师指出，短期技术面超跌反弹动能强劲，但需警惕宏观不确定性反复，建议关注关键阻力位突破情况。

#沃什美联储政策前瞻 Dacă Wash își asumă conducerea Fed, cadrul politicii ar putea prezenta o combinație complexă de „reducerea ratelor dobânzii înainte + reducerea bilanțului în paralel”. Logica sa de bază constă în: pe de o parte, răspunzând la cererea Casei Albe de a reduce costurile de finanțare prin reducerea ratelor dobânzii, se așteaptă ca în 2026 să implementeze 1-3 reduceri ale ratelor; pe de altă parte, o reducere agresivă a dimensiunii bilanțului pentru a contracara efectele de relaxare a lichidității. Această combinație de politici este semnificativ contradictorie: reducerea bilanțului ar putea crește ratele pe termen lung, contrar obiectivului de reducere a ratelor, iar calea ratelor reale va depinde în mare măsură de datele inflației. Wash susține că îmbunătățirea productivității prin intermediul AI poate restrânge inflația, oferind spațiu pentru reducerea ratelor, dar dacă inflația revine, tonul său de tip hawkish ar putea reapărea. Pe termen mediu și lung, independența Fed ar putea fi consolidată, iar centrul politicii ar putea fi mutat către reforme pe partea ofertei și relaxarea reglementărilor financiare, dar trebuie să echilibreze presiunea politică cu constrângerile datelor economice.

#小非农数据不及预期 În ianuarie, numărul de angajări ADP din Statele Unite a crescut cu doar 22.000, mult sub așteptările de 48.000, atingând cel mai scăzut nivel din martie 2024. Datele pe sectoare arată că industria a pierdut 8.000 de locuri de muncă, iar sectorul serviciilor profesionale/comerciale a avut disponibilizări de 57.000, în timp ce serviciile de sănătate au devenit principalul punct de creștere. Răcirea pieței forței de muncă a intensificat pariurile pe o reducere anticipată a ratelor dobânzilor de către Rezervele Federale, instrumentele CME arătând o probabilitate semnificativ crescută pentru o reducere a dobânzilor în iunie. Ca urmare, prețul aurului internațional a avut o recuperare pe termen scurt, iar indicele dolarului a fost sub presiune. Datorită suspendării guvernului, publicarea datelor oficiale non-agricole a fost amânată, iar raportul ADP a devenit indicatorul cheie al pieței forței de muncă în prezent.

#美国政府部分停摆结束 2026年2月3日，美国总统特朗普签署联邦政府拨款法案，结束自1月31日因两党预算僵局引发的部分停摆。此次停摆源于参议院1月30日通过的拨款法案未获众议院及时通过，导致国防部、财政部等9个部门陷入“技术性停摆”，约75万名联邦雇员被迫休假。新法案为大部分部门提供资金至本财年结束（9月30日），但国土安全部仅获两周临时拨款，以继续就移民执法争议谈判。停摆期间，劳工统计局等机构暂停经济数据发布，加剧市场对美联储决策的担忧。这是继2025年11月创纪录的43天停摆后，美国年内第二次政府停摆，凸显两党在医保补贴、移民政策等议题上的深层矛盾。尽管危机暂时化解，但法案未覆盖全年预算，分析指出2026年1月底可能再次面临停摆风险。

#特朗普称坚定支持加密货币 Președintele american Trump a exprimat în mod public de mai multe ori un sprijin ferm pentru criptomonede, subliniind că Statele Unite trebuie să-și mențină poziția de lider global în domeniul criptomonedelor. La Forumul de la Davos din 2026, el a declarat că noua legislație în domeniul criptomonedelor va deschide „noi căi pentru libertatea financiară” și va impulsiona înființarea unei rezerve strategice de bitcoin. De când a preluat funcția în 2025, Trump a semnat Legea Genialilor pentru a stabili un cadru de reglementare pentru stablecoins, a semnat un decret executiv pentru a promova construirea rezervei strategice de bitcoin și a numit mai mulți susținători ai industriei în funcții cheie ale guvernului. Familia sa a obținut profituri de peste 1,4 miliarde de dolari în decurs de un an prin operațiuni comerciale legate de proiecte criptografice precum token-ul WLFI și Trump Coin, activele relevante reprezentând 20% din averea totală a familiei. În ciuda întrebărilor legate de conflictele de interese, Trump a afirmat că „ar putea fi persoana care vorbește cel mai mult pentru criptomonede”, considerând că dezvoltarea criptomonedelor este esențială pentru competitivitatea națională, altfel riscă să rămână în urmă față de concurenți precum China.

#加密市场回调 Recent volatilitatea pe piața criptomonedelor s-a intensificat, Bitcoin, Ethereum și alte monede principale au scăzut rapid de la maximele lor, cu o scădere de peste 5% într-o singură zi. Principalul motiv pentru această corecție este concentrarea profiturilor pe termen scurt, alături de așteptările în creștere privind restricțiile de reglementare în unele țări. Din punct de vedere tehnic, aceasta este o ajustare normală după o creștere, fără a schimba tendința pe termen lung ascendentă. Investitorii trebuie să privească rațional volatilitatea, să se concentreze pe fundamentul proiectului, să evite cumpărarea la vârf și vânzarea la minim, și să-și controleze rațional pozițiile.

#BTC何时反弹？ suport tehnic: Dacă prețul se menține în intervalul 72,000-74,000 de dolari (zonă recentă cu concentrarea de capital și linia de cost a minerilor), ar putea declanșa o rebound tehnică. Dacă prețul scade eficient sub 70,000 de dolari, este necesar să fim atenți la riscurile suplimentare de scădere.

Politica macro: Decizia privind rata dobânzii a Federal Reserve din februarie (6 februarie) dacă emite semnale dovish, ar putea stimula recuperarea activelor riscante; în plus, progresele legislative ale Actului CLARITY din SUA, dacă devin clare, ar putea atenua incertitudinea de reglementare.

Fluxurile de capital: Dacă ETF-urile pe piața spot continuă să înregistreze intrări nete (de exemplu, peste 500 de milioane de dolari într-o singură zi) sau dacă uriașii măresc achizițiile (de exemplu, modelul MicroStrategy), ar putea deveni un catalizator pentru rebound.

Fereastra de timp: Analizând tehnic, dacă prețul se stabilizează în intervalul 72,000-74,000 de dolari și se produce un „Stop Hunt” (o creștere rapidă după o falsă rupere), ar putea deschide calea pentru un rebound; dacă politica Federal Reserve, odată implementată, nu intensifică presiunea de vânzare, probabilitatea unui rebound va crește semnificativ. În termen scurt, se va urmări datele non-agricole din 6 februarie și PMI-ul din sectorul manufacturier ISM din 13 februarie pentru perturbarea sentimentului pieței.

În concluzie, Bitcoin ar putea experimenta un rebound etapizat la sfârșitul lunii februarie, dar trebuie să fim atenți la riscurile de volatilitate aduse de restrângerea lichidității macro și de fluctuațiile sentimentului pieței.

#美国PPI数据高于预期 Datele PPI din Statele Unite pentru luna decembrie 2025 au depășit așteptările, crescând cu 0.5% față de luna precedentă (valoarea anterioară 0.2%), iar comparativ cu anul trecut au crescut cu 3%; PPI de bază a crescut cu 0.7% față de luna precedentă (valoarea anterioară 0%), iar comparativ cu anul trecut a ajuns la 3.3%, toate fiind peste așteptările pieței. Analiza pe categorii arată că costurile serviciilor au crescut semnificativ, iar rata profitului din comerț a atins un maxim din 2024 încoace; rata profitului la vânzările en-gros de echipamente mecanice a fost un factor principal de creștere; deși prețurile bunurilor au rămas constante datorită scăderii prețurilor la energie, bunurile de bază (cum ar fi electrocasnicele și echipamentele de construcție) continuă să crească accelerat. Analiza sugerează că companiile transmit presiunea costurilor tarifelor prin lanțul de aprovizionare, ceea ce ar putea duce la o creștere a inflației pe partea de consum în următoarele luni. Deși Federal Reserve a suspendat tăierile de dobândă în decembrie și a subliniat stabilitatea economică, datele PPI ar putea accentua îngrijorările pieței cu privire la persistența inflației, influențând astfel calea deciziilor de dobândă viitoare.

#下任美联储主席会是谁？ Conform prognozelor de pe piață actuale și dinamicii guvernului Trump, cel mai popular candidat pentru următorul președinte al Rezervei Federale este Rick Rieder, managerul principal de investiții în obligațiuni al grupului BlackRock. Până la 24 ianuarie 2026, probabilitatea sa de a fi ales pe platforma de prognoză Polymarket a crescut la 54%, mult peste fostul membru al Rezervei Federale Kevin Walsh (26%) și actualul membru Chris Waller (11%). Rieder a obținut un feedback pozitiv din partea pieței obligațiunilor datorită susținerii reducerii ratei fondurilor federale de la 3,5%-3,75% la 3% și a politicilor dovlece, precum suspendarea reducerii bilanțului, fiind văzut ca un candidat favorizat în procesul de confirmare din Senat datorită statutului său de “outsider”. Trump intenționează să anunțe nominalizarea în jurul forumului de la Davos pe 28 ianuarie, iar după interviul recent, a avut o “impresie profundă” despre Rieder. Alți candidați, precum consilierul economic al Casei Albe Kevin Hassett, au ieșit din competiție datorită scăderii probabilității la 6%.

#美联储维持利率不变 Banca Centrală a Statelor Unite a anunțat pe 28 ianuarie 2026 că va menține intervalul țintă pentru rata fondurilor federale între 3,50% și 3,75%, conform așteptărilor pieței. Aceasta este prima pauză după trei reduceri consecutive ale ratei în 2025, în principal din cauza inflației persistente (CPI decembrie 2,7% față de anul anterior) și a unei piețe a muncii mai solide decât se aștepta (rata șomajului 4,4%). Deși în decembrie numărul de locuri de muncă noi a fost de doar 50.000, economia continuă să se extindă într-un mod robust, iar rata de creștere a PIB-ului a fost revizuită la 4,4%. În cadrul votului, membrii consiliului Milan și Waller s-au opus, susținând o reducere a ratei cu 25 de puncte de bază. Declarația a eliminat formularea „riscuri de scădere a ocupării forței de muncă”, arătând o viziune mai optimistă asupra perspectivei economice. Piața se așteaptă ca în 2026 să existe spațiu pentru două reduceri ale ratei, prima probabil după preluarea funcției de către noul președinte în iunie.

#黄金比特币联动行情能走多远？ Legătura dintre aur și bitcoin în tendințele de piață poate continua, dar trebuie să fie evaluată în funcție de proprietățile celor două și de mediul de piață. Pe termen lung, ambele sunt considerate „active de protecție împotriva inflației”, prezentând o tendință de creștere simultană în condiții de relaxare macroeconomică și intensificarea riscurilor geopolitice (așa cum s-a văzut în 2024 când așteptările de reducere a dobânzii de către Fed au impins BTC și aurul să depășească simultan maximele istorice). Totuși, pe termen scurt, diferențierea este semnificativă: aurul depinde de rezervele băncii centrale și de credibilitatea instituțională, având o volatilitate scăzută (de aproximativ 15% anual), fiind mai defensiv în perioade de restricție extremă a lichidității sau turbulențe în sistemul financiar; bitcoinul, pe de altă parte, este influențat de emoțiile pieței și de fluxurile de capital ETF, având o volatilitate de până la 50%-80%, prezentând o proprietate de înalt Beta. În prezent, aurul se află la un maxim istoric datorită tendinței de „de-dollarizare” și creșterii rezervelor băncii centrale, în timp ce bitcoinul este constrâns de ieșirile de capital ETF și de ajustările din tranzacțiile de arbitraj. În viitor, dacă restructurarea lanțului de aprovizionare la nivel global se aprofundează, aurul ar putea continua să urmeze logica de protecție, în timp ce bitcoinul va trebui să depășească perturbările de reglementare și presiunea tehnică de vânzare, iar corelația dintre cele două va varia dinamic în funcție de narațiunea macroeconomică. Investitorii ar trebui să acorde atenție „creșterii parabolice” a aurului în raport cu emoțiile bitcoinului, dar trebuie să fie atenți la riscurile de divergență pe termen scurt cauzate de schimbarea ciclului de lichiditate.

#美国伊朗对峙 2026年1月，confruntarea dintre SUA și Iran continuă să escaladeze. Statele Unite au desfășurat grupul de portavioane "USS Abraham Lincoln" în apele din Orientul Mijlociu, desfășurând avioane de vânătoare F-15E și sisteme de apărare antirachetă, formând o amenințare militară pentru Iran. Iranul a ridicat un banner uriaș anti-SUA, reprezentând scena în care portavionul american este bombardat, și a avertizat că, în caz de atac, va lovi baze militare americane și Israelul. Trump a declarat că a mobilizat o flotă "mai mare decât cea din Venezuela", adăugând că diplomația rămâne o opțiune, dar a subliniat că "nu exclude folosirea forței". Liderul suprem iranian Ayatollah Khamenei a intrat într-un buncăr consolidat, iar armata a anunțat că intră în stare de alertă totală, spunând că "degetul este pe trăgaci" pentru a riposta în orice moment. Consiliul de Securitate al ONU a avut discuții de urgență fără rezultate, iar țări precum Qatar și Arabia Saudită au cerut reținere, dar tensiunile din regiune au dus deja la închiderea căilor de navigație și la fluctuații ale prețului petrolului. Punctele de dispută între cele două părți includ problema nucleară iraniană, influența regională și intervenția Statelor Unite în politica internă a Iranului, iar un conflict care scapă de sub control ar putea declanșa un război regional și o criză globală a energiei.