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部分结论  市场进入关键选择期 长期看涨
1.远古巨鲸转账扰乱链上数据，实则仍为累计趋势
本周链上数据显示长期持币者“抛售”5.7万枚BTC，但其中8万枚来自一只远古巨鲸的地址归集，实质未发生筹码换手。扣除该因素后，市场仍实现了约2.3万枚BTC的净累计，长期结构仍偏强。
2.亚洲情绪回暖主导短期动能，美洲信心不足
本周三个主要交易时区情绪均有回升，亚洲投资者表现最为积极，为行情提供短期动能；但美洲投资者情绪依然偏弱，短期回升尚未形成合力。
3.链上割杀曲线失效，盈利异常受鲸鱼干扰
由于远古巨鲸成本极低，其转账被统计为巨额利润兑现，导致链上割杀曲线本周失效，数据趋势扭曲，短期行为参考价值下降。

持仓周期风暴图                                      长期看涨
本周长期持币者抛售了约5.7万枚BTC，现在持仓约1464万枚BTC，持币量出现了急速下降的情况，似乎出现了大规模派发。可惜真是情况其实是一只远古巨鲸（8万枚BTC）的钱包归集，大概率本质上并没有发生筹码换手，大家可以利用链上工具观察该鲸鱼的操作：https://intel.arkm.com/explorer/entity/dd59af4d-5575-4b38-9171-15a6775b8ac8，该操作对于链上数据的干扰巨大，使得近期的趋势变得并不清晰，但减去该鲸鱼转移的8万枚BTC，本周似乎还是走出了累计的趋势，累计了约2.3万枚BTC，累计的趋势并没有被打破。

BTC全球动能雷达图                                         短期看涨
市场普遍将美洲投资者情绪视为先行指标——当美洲情绪回暖时，BTC价格往往随后走强；而亚洲投资者情绪则常被视为反向指标：若亚洲情绪上升而美洲情绪回落，BTC短期内极有可能触顶。相比之下，欧洲市场更多代表大体量资金的中长期流向。
本周数据体现全球三个时区的投资者均有不同程度的情绪回暖，由亚洲投资者作为主力为行情提供动能，可是欧洲美洲投资者情绪并不很高，尤其是作为正指的美区投资者看起来似乎并不坚定，不过短期还并没有观察到见顶回落的迹象。

链上割杀曲线                                              指标失效
由于远古巨鲸的缘故，链上割杀曲线也出现了异常的状况，这种天量的盈利兑现，在以往仅会出现在主升浪的行情中，现在却因为成本极低（约0.8U）的UTXO变动出现了天量的利益兑现，于是本周的趋势便被噪音影响很难观察，出现了指标失效的情况。

链上错觉研究仪                                 短期看跌 长期看涨
当前，市场中所有筹码的平均盈利率维持在52%左右震荡。还好在这个链上指标中，远古巨鲸的UTXO并未被收录统计，所以并未出现异常的状况。大结构上还是处于高位，而且短期持币者的未盈利状况还是没有摆脱下降趋势，还是呈现高点更低，低点更低的下降趋势，投资者应警惕下降风险。

UTXO能量带                                            长期看涨
远古巨鲸的新UTXO堆积在了109,000美金左右的价格区间，同时可以发现如果排除掉这个烟雾弹，本周的换手率极低，几乎仅以近端的小规模换手为主。颇有一种暴风雨前的宁静的感觉，如短手的需求和流动性没有特别明显的改善，对于短期的行情来说是非常危险的信号，应重点关注108,000美金的支撑位是否能生效。

流动性脉冲图                                            短期看跌
本周的稳定币发行与流入交易所情况持续低迷，在过往的主升浪行情中，往往伴随着大量的稳定币增发与流入交易所，侧面反应了交易者购买需求的上升和市场热度的上升，现在暂时未看到类似的流动性改善情况，不过也没有大量的稳定币流出交易所，侧面映证了投资者的牛市思维尚在。

以下观点不代表任何机构或个人的观点，不构成任何投资建议，请勿据此信息进行投资决策。
1.持仓周期风暴图
本周长期持币者抛售了约1万枚BTC，现在持仓约146.9万枚BTC，持币量出现了上升减缓的情况，但还没有观察到大量派发。趋势目前尚不明朗，不过距离下一次长期持有者集中派发的窗口期已经不遥远。一年期以上的长期持币者持仓供应（红线）可以观察到小规模的派发趋势刚刚结束，累计趋势也并未形成规模,市场似乎进入了关键抉择期。（图1）

2.BTC全球动能雷达图                                     
市场普遍将美洲投资者情绪视为先行指标——当美洲情绪回暖时，BTC价格往往随后走强；而亚洲投资者情绪则常被视为反向指标：若亚洲情绪上升而美洲情绪回落，BTC短期内极有可能触顶。相比之下，欧洲市场更多代表大体量资金的中长期流向。
根据本周数据可以发现，全球全部时区情绪指标均出现反弹，以美洲情绪的反弹幅度最为显著，对比时间节点可以发现，出现快速反弹的时间节点正是鲍曼等人在推特上暗示降息预期的时间，快速打破了全球情绪的下降趋势，小规模点燃了投资者的热情。(图2)

3.链上割杀曲线                            
盈利兑现的下降趋势被打破！长达一个月的萎缩趋势随着降息预期的提前被打破，本周的获利出逃现象显著大于上周，投资者的热情可能会随着盈利现象的增长而增长，不过现在断言趋势反转为时尚早，我们需要观察反弹的趋势能否延续，数据有一定的滞后性，需要更长的周期来验证趋势。（图3）

4.链上错觉研究仪                             
当前，市场中所有筹码的平均盈利率维持在52%左右震荡（图4）。不过短期持币者的盈利状况并没有突破下降通道，没有有效的打破下降趋势，这与链上割杀曲线看似矛盾但也应证了市场进入了关键抉择期，多空力量正在交战，旧趋势正在被验证，尚未有明显确立的新趋势形成（图5）。

5.UTXO能量带                                          
9万8美金的支撑位验证有效后，配合着降息预期的炒作，BTC迎来了一波快速的V反行情，值得注意的是，现在高位的筹码集中度，已经达到了26%的历史高位，在过去的时间里，每逢筹码集中度到了这种水平，BTC大概率将会迎来一波大行情，我们似乎已经站在一个不得不走出方向的节点，急需一个新的价格区间进行筹码的换手（图6）。