Joe要量化

Aceasta ar trebui să fie singura dată când investitorii mici pot distruge doghouse-ul, vă rog să citiți cu atenție. (La sfârșitul articolului sunt informații suplimentare actualizate)

Mai întâi concluzia: acum fiecare persoană ar trebui să cumpere o poziție long de 100u în $BULLA și apoi să cumpere 100u de Alpha la prețul spot. O mie de investitori mici adunați împreună, putem distruge BULLA doghouse.

Cei care urmăresc $BULLA ar trebui să fi observat că acest doghouse, bazându-se pe controlul de peste 99% al spotului pe blockchain, a provocat un salt și o prăbușire fără milă pe piața de contracte, după ce în ultimele zile a crescut de 10 ori și apoi a prăbușit cu 99%, tratându-ne pe noi de pe piața contractelor ca pe un bancomat!

之前在我们社区里的朋友应该知道，我持有大概一万u的 $BULLA Alpha 现货，成本是 0.025 左右。

昨天最高点应该是接近盈利1wu，没有走也没做波段，目前价格下应该亏损 5000u。来复盘一下整个的过程。

首先从 21 号开始，bulla 量价齐升，这里说的量是持仓量。

量价齐升不一定代表会继续涨，但是通常说明是比较正常的行情。

持仓量其实是可以操纵的，比如我是庄家，我想造成量价齐升的走势，假如现在价格是100，我可以在 101,102 一直到 110，每个价位上都挂上100万个卖单，一共1000万个。随后我就开始持续市价买入1000万个，吃掉 101 到 110 上的卖单，价格就会从100到110，持仓量也放大了 1000万个。

这样操作完，虽然可以做出量价齐升的走势，但是其实对庄来说，只是多头和空头分别增加了1000万个持仓，开多的均价是 105.5，开空的均价也是 105.5，所以没有任何盈利，只会有一些手续费损耗。所以量价齐升并不一定会涨，只是说明庄家开始准备搞事情了。

当然，这是庄家一个人的情况，如果市场上还有其他玩家，那么就会有其他更复杂的场景，这个以后再写文章专门说。现在还是继续复盘走势。

随后的一段走势，我们切换到5分钟，已经可以看到初步的异常，价格涨不动，持仓量也开始下跌，资费开始从负变正。但是由于 BULLA 上一波上涨前也有这样的走势作为中继形态，所以我这里就没有重视。现在回头来看，这里的形态虽然很难解释到底是什么原因造成的，但是很明显跟之前的走势相比，是一个异常的情况。其实更安全的方式是这里止盈掉大半，宁愿后面涨更高的时候等回调接回来。

随后就进入了更加异常的一段走势，价格和持仓量在这段其实没有太多异常，都是同步下跌，更大的异常是现货和合约的价差，或者说资金费率。下图可以看到当时资费快速的到了 -2% 的顶格费率上。资费其实是果，真正的因是价差。

当时我发了好几个帖子说了 BULLA 的价差问题，一开始是差5%，后面差了接近20%，由于我自己之前是持有 Alpha 现货，现在现货价格比合约高这么多，并且我自己又还在看多，这就出现了一个绝佳的套利机会。

我的现货成本在25，如果按上图里的价差进行兑换。那么我可以在33卖出，同时又在28买入等量的合约。换完之后，做多的敞口没变，但是成本会降低到20。并且由于当时费率是-2%一小时，换到合约多头之后，每小时成本还会降低2%。关于价差套利更详细的说明可以看我这个帖子：BULLA 价差套利详细说明

很多朋友后来问如果后面负费率没有了呢？是不是就要亏损了？不是的，刚才说过，费率其实是果，真正的因是价差。负费率消失的时候，也就意味着价差消失了，到时候再把合约换回现货就可以。换回现货是没有办法盈利的，目的是为了等下次再有价差的时候再进行套利。

随后是我认为整段走势里最诡异的一段，资费打到-2%满格之后，价差快速消失，价格开始上涨，持仓量却在下跌。造成了量价背离的走势。这种走势，我现在难以理解其中的逻辑，但是不用理解也知道，这是一段非常异常的走势。

强行要解释的话，这一段可能是散户空头在平仓或者爆仓的过程。由于资费到了-2%，很多散户空头怕资费损耗，就在这里进行了平仓。价格越涨，也有一些其他的空头爆仓。所以持仓量是下跌的。

从理性的角度想，事出反常必有妖，为什么前期花了大力气把价差打到-2%，现在突然没有了价差，持仓量还在下跌？不理解逻辑的时候，最好的选择是先退出仓位。但是当时我自己因为刚从现货换到合约吃到了一定的价差，还有负费率可以吃，红框这段里价格还在上涨，当时就觉得非常之顺。屁股决定脑袋，完全没有理性的去思考这段走势背后的含义。现在回头想的话，这段应该是多头最好的平仓机会。

随后，就进入了最终暴力下跌的阶段，再次量价背离，最重要的是现货当时一直在0.05的高位，合约却疯狂下跌，价差最高达到50%以上。如果现在还持有 Alpha 现货，就非常爽了，可惜我之前已经换到了合约，然后中间那个价差恢复的阶段，我没有换回去。

现在回头看，当然可以说这段下跌的时候故意把现货拉的很高，是为了吸引别人在合约这里做多，因为一个是有价差，另一个有-2%的费率可以吃。散户做多当然就是庄家做空的机会。

如果理性思考，当时这里应该追空的。但是我当时持有多头，并且定了一下午盘，已经有点疲惫，思维没能及时转变过来。多头也没平仓，继续扛着。到了晚上11点费率吃完之后，看价差收拢，就把合约仓位再次转移到了现货仓位上。整体应该从最高点盈利1wu到最终损失超过5000u。

现在怎么看？从昨天到现在，价格还是持续在阴跌的过程中，持仓量在缓慢增加，又造成了一个量价背离的走势。但是我们刚才提了，持仓量上涨只是代表庄家后面还有搞事情的可能性，具体是往上或者往下，都是可以的，更多的是要看持仓量增加的过程中，其他散户是跟随做空比较多，还是逆势做多比较多。

写的比较长了，稍微总结下。本质上，交易这种高度控盘的庄币，我们想逆势战胜庄家，几乎是不可能的。因为庄有更大的资金力量，更全面的数据，以及现货的绝对控盘。所以我们想要在这种币上赚钱，唯一的方式是通过数据，分析出庄和散户的持仓方向。跟随庄家前进的方向，在他收割其他散户的时候，跟着吃点肉喝点汤。大部分时候，跟随持仓量增加的方向做，是比较安全的。因为篇幅有限，这个具体逻辑未来另外写文章展开说明。

由于庄多空都有持仓，很多行为比较难判断。我们看不出持仓量里哪些是庄的，哪些是散户的。但是庄自己是可以看到的。所以整个游戏就像是散户明牌，庄家暗牌的一场德扑。我们能做的，是在确定性相对较高的位置，押注庄家这边。

最后，我觉得 BULLA 昨天只是一场局部性战斗，最终的战役还没有结束。