區塊客

作者：137Labs

空投進入盲盒時代。

幣安 Alpha Box 以隨機性取代確定性，用時間折扣製造博弈張力。它究竟是一次精細化運作的進階嘗試，還是短期流動性的刺激工具？本文從機制演進、使用者行為與數據變化出發，解讀這場「盲盒實驗」背後的真實邏輯。

幣安的「盲盒實驗」：當空投進入隨機時代

2026 年 2 月 10 日，Binance Wallet 推出全新空投模式 Alpha Box 。這項變更並非簡單的規則微調，而是一次分發邏輯的重構：用戶在領取獎勵前，不再知道自己會獲得哪個項目的代幣，一切以「抽取結果」為準。空投，從「確定分配」走向「隨機揭曉」。

這一步，讓原本偏工具屬性的空投活動，帶了明顯的產品設計與博弈意味。

一、盲盒機制：把「選擇權」交給機率

Alpha Box 的核心邏輯很直接：

·參與門檻為固定的 Alpha 積分消耗（基礎為 15 分）；

·每個盲盒只對應一個項目代幣；

·具體獲得哪一個，領取瞬間才揭曉；

·同一場活動中，可能整合多達數個項目的獎勵池。

官方強調不同項目代幣「價值大致相當」，但衡量標準並未完全公開——是以項目估值為基準，還是以實時市場價格計算？這種模糊空間，本身就為機制增添了討論熱度。

更具張力的是動態折扣設計：活動開啟後，參與所需積分會以固定時間間隔逐步下降，直到獎勵池耗盡。這種節奏製造出典型的兩難——

是立刻以較高成本鎖定資格，還是等待更低門檻，卻可能失去參與機會？

這不僅是領取空投，更像是策略選擇。

二、為什麼要改？數據背後的壓力

如果回顧 Alpha 的演進軌跡，會發現這並非一次偶發調整。

自 2024 年底 Alpha 上線以來，積分獲取、消耗規則、交易範圍限制、雙階段門檻制度、新幣交易加權獎勵等機制陸續出現。短短一年內，多輪優化幾乎圍繞著一個核心問題：

如何在「吸引活躍度」與「防止套利濫用」之間取得平衡？

當參與人數在數月內出現明顯下滑時，單純提高門檻或增加消耗已不足以重塑用戶興趣。

於是，平台選擇改變遊戲規則本身──把確定性獎勵轉化為隨機分配。

不再保證「我知道我會得到什麼」，而是引入心理預期與博弈情緒。

三、對使用者：參與熱情還是短期衝動？

盲盒式空投對使用者行為的影響可能呈現兩個方向。

第一層影響：篩選參與者。

固定積分成本本身就是一種「摩擦費用」。願意消耗積分參與的人，往往有較高的行動意願。這種篩選有助於減少低品質刷分行為，使參與群體更加集中。

第二層影響：提升即時交易活躍度。

隨機獎勵往往會帶來快速兌現行為——

當用戶抽到不符合自己偏好的代幣時，往往傾向於快速賣出或兌換為主流資產。這意味著短期內，相關代幣的成交量與流動性會顯著提升。

這類資本流動呈現出高強度、短週期特徵：

·領取瞬間→ 價格波動→ 集中賣出或轉換→ 交易量放大。

·從市場層面來看，這更像是一次「流動性事件」，而非單純的價值分配。

四、對項目方：更精準，但更失控

傳統空投通常由項目方自行發放，代幣直接進入用戶錢包。問題在於，大量收件者會立即出售，留存率極低。

在 Alpha 盲盒模式下，項目只需將代幣池交由平台統一分發。

優勢在於：

·參與者經過積分門檻篩選；

·交易活躍度集中釋放；

·平台承擔篩選與執行成本。

但代價同樣明顯：

·項目失去對分送節奏的控制；

·代幣與其他項目混合出現；

·用戶在參與時並不明確為某一項目而來。

這是一種「品牌曝光」與「控制權」的交換。

五、流動性催化劑還是短期煙火？

評估這類機制是否成功，需要觀察幾個關鍵指標：

1. 獎勵池耗盡速度－是否在短時間內被搶空？

2. 參與人數規模－是否出現明顯回升？

3. 代幣價格走勢－分發後是否迅速放量並波動？

4. 活動結束後的交易活躍度－是否維持在高位？

若流量與交易量僅在活動期間激增，隨後迅速回落，那麼這更像行銷驅動的短期刺激。

若用戶在活動後仍持續活躍，則表示機製成功改變了參與習慣。

真正的問題不在於「盲盒是否有趣」，而是它能否形成可持續的參與結構。

六、從空投到博弈：平台的精細化營運實驗

五次規則演變，反映出平台對生態節奏的持續試探。

Alpha Box 並不是簡單的產品創新，而是使用者行為實驗。

它透過三種方式重構激勵模型：

·用積分消耗製造稀缺感；

·用隨機性提升心理預期；

·用時間遞減機制製造競爭壓力。

這種組合讓空投從「福利發放」變成「參與決策」。

問題的答案或許很快就會顯現：

當第一批盲盒開啟後，用戶會因為未知而更投入，還是只是在短暫波動中完成一次套利？

在加密市場裡，機制往往比敘事更真實。

Alpha Box 的出現，意味著空投進入了一個新的階段——不再只是獎勵分配，而是一場圍繞流動性與行為模式的精細化實驗。

（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 | 出處：137Labs ）

〈幣安的「盲盒實驗」：當空投進入隨機時代〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。

Autor: Azuma, Odaily Planet Daily

Avantajul competitiv neloial adus de informațiile privilegiate a fost întotdeauna un punct de dispută pe piețele de predicție, cum ar fi Polymarket.

Anterior, în cazul în care forțele armate americane l-au capturat pe președintele venezuelean Maduro, cotele pentru evenimentele corelate pe Polymarket au început să fluctueze. Dacă acea dată, comportamentul suspect a putut fi explicat prin fluctuațiile „indicele pizza”, acum se poate spune că pe Polymarket există un informator, ceea ce este complet confirmat.

Forțele armate israeliene caută „informatori” în interior

2 februarie 12, cea mai mare publicație de limbă engleză din Israel (The Jerusalem Post) a raportat că Tribunalul de Primă Instanță din Tel Aviv a deschis o acțiune penală luni împotriva unui civil israelian și unui soldat în rezervă al Forțelor de Apărare Israeliene (IDF), acuzându-i că au profitat de informații militare confidențiale pentru a paria pe Polymarket. Tribunalul a dezvăluit joi că autoritățile israeliene consideră că acest comportament a adus un risc grav pentru securitatea operațională în timpul războiului.

Autor: Jae, PANews

Pe 11 februarie, gigantul global al gestionării activelor BlackRock a anunțat că va desfășura fondul său de obligațiuni tokenizate BUIDL, în valoare de aproximativ 2,2 miliarde de dolari, la protocolul UniswapX pentru tranzacții pe lanț.

În același timp, BlackRock a confirmat că a achiziționat tokenul de guvernare nativ UNI de la Uniswap. Deși cantitatea nu a fost dezvăluită, aceasta marchează prima dată când acest imperiu financiar care gestionează active de 14 trilioane de dolari își expune direct bilanțul la tokenurile de guvernare DeFi (finanțe descentralizate).

Odată cu anunțul, tokenul UNI a crescut cu peste 25%. Fondatorul Uniswap, Hayden Adams, a declarat: DeFi a avut o zi importantă, această colaborare va utiliza structura de piață a Uniswap pentru a oferi investitorilor BUIDL tranzacții pe lanț, cu decontare pe Ethereum. Aceasta este un pas important către «aproape toată valoarea poate fi tranzacționată pe lanț».

Piețele de predicție din Statele Unite au crescut rapid în ultimii ani, volumul de tranzacționare și numărul de utilizatori crescând constant. În acest context, președintele Comisiei de Valori Mobiliare din SUA (SEC), Paul Atkins, a declarat joi, în cadrul audierilor comisiei bancare din senat, că piețele de predicție au devenit un „subiect major” de interes pentru autoritățile de reglementare.

Plutind între „jocuri de noroc” și „produse financiare”

Când a fost întrebat de către membri ai congresului despre industria piețelor de predicție care a crescut sălbatic în ultima vreme, Paul Atkins a declarat că aceasta nu este doar o preocupare personală pentru el, ci și o prioritate pentru președintele Comisiei pentru tranzacții de mărfuri (CFTC), Michael Selig.

Datele din lanțul Bitcoin au semnalat recent un „punct de inflexiune”, iar tendința pare să fi ajuns la un punct cheie. Cu toate acestea, mai multe indicatori principali care au fost adesea observați la fundul piețelor de urs nu sunt încă complet implementați. CryptoQuant afirmă că piața se află în prezent între „corecția pe termen mediu” și „resetarea completă”, iar investitorii au încă divergențe cu privire la „dacă știrile negative s-au epuizat”.

Conform indicatorilor urmăriți de CryptoQuant, în prezent, inclusiv gradul de capitulare al deținătorilor pe termen lung, MVRV (raportul dintre capitalizarea de piață și valoarea realizată), NUPL (profitul și pierderile nerealizate) și proporția de monede profitabile, toate se află într-o „zonă delicată” care nu este nici în creștere, nici în scădere, nefiind pur și simplu o corecție a pieței de taur, dar nici nu a ajuns la o vânzare panicată generalizată.

Bursa de criptomonede Binance a anunțat că a finalizat oficial o transformare majoră a fondului său „SAFU”, iar cele 1 miliard de dolari în stablecoin din fondul original au fost convertite acum în rezerve de bitcoin.

Binance a menționat că a finalizat joi ultima achiziție de 4.545 de bitcoini, ceea ce a dus la un total de 115.000 de bitcoini în fondul SAFU. Conform prețului de aproximativ 67.000 de dolari pentru un bitcoin la momentul conversiei, valoarea totală de piață a fondului SAFU a ajuns la 1,005 miliarde de dolari.

Pentru a demonstra angajamentul față de transparență, Binance a publicat de asemenea adresa portofelului de bitcoin dedicat fondului SAFU, pentru ca utilizatorii din întreaga lume să poată verifica oricând.

Comisia pentru Comerțul cu Produse de Bază din Statele Unite (CFTC) a înființat oficial „Comitetul Consultativ pentru Inovație (IAC)”, integrând mai mulți lideri din industria criptomonedelor pentru a ajuta CFTC să evalueze și să supravegheze aplicațiile și riscurile tehnologiilor „disruptive”, cum ar fi inteligența artificială (AI) și blockchain, colaborând pentru a contura viitorul inovației financiare.

Președintele CFTC din Statele Unite, Michael S. Selig, a declarat: „Astăzi marchează oficial înființarea Comitetului Consultativ pentru Inovație al CFTC, un moment important și incitant.” El a spus:

Nucleul activității Comitetului Consultativ pentru Inovație este de a se asigura că deciziile guvernamentale sunt aliniate cu realitatea pieței, având ca scop o „pregătire anticipată” pentru a aduce o „epocă de aur” pe piața financiară din Statele Unite, stabilind reguli clare.

Bursa americană de criptomonede Coinbase (COIN) a publicat joi rezultatele financiare, iar din cauza scăderii pieței criptomonedelor și a activității de tranzacționare mai slabe, Coinbase a înregistrat o pierdere netă de 667 milioane de dolari în trimestrul 4 al anului trecut. După publicarea raportului, acțiunile Coinbase au scăzut temporar la cel mai scăzut nivel din aproape doi ani.

Raportul financiar arată că veniturile Coinbase în trimestrul 4 au atins 1,8 miliarde de dolari, o scădere de 5% față de trimestrul precedent. Veniturile din tranzacții au scăzut cu 6% la 983 milioane de dolari; veniturile din abonamente și servicii au scăzut de asemenea cu 3% la 727 milioane de dolari.

Coinbase a raportat o pierdere netă de 667 milioane de dolari în trimestrul 4, comparativ cu trimestrul 3, când revenirea activității de tranzacționare și creșterea proporției volumului de tranzacționare cu Ethereum au impulsionat veniturile, iar performanța s-a deteriorat semnificativ. Coinbase a subliniat că pierderile provin în principal din pierderile contabile ale portofoliului de criptomonede și din investiții strategice nereușite.

Standard Chartered a publicat joi un raport în care a revizuit din nou perspectiva pe termen scurt pentru piața criptomonedelor și a avertizat că în următoarele luni ar putea să scadă și mai mult, chiar să apară o ultimă vală de „vânzare prin capitulare”, dar rămâne optimist cu privire la o recuperare înainte de sfârșitul acestui an.

Geoffrey Kendrick, șeful studiilor despre activele digitale de la Standard Chartered, a declarat că, în condițiile în care vântul advers al mediului economic general nu s-a calmat, perioada de durere a pieței va continua:

Cred că prețurile activelor digitale vor experimenta mai multă suferință în următoarele luni și, în cele din urmă, vor face față unei valuri de vânzări. Înainte ca Kevin Warsh să preia oficial conducerea Federal Reserve (Fed), este dificil ca mediul economic general să ofere suficient suport.

Ieri seară, indicele bursier american, aurul, argintul și criptomonedele au scăzut, BTC a scăzut cu aproape 2.400 de dolari după ce Statele Unite au publicat datele despre numărul de șomeri și vânzările de locuințe, ajungând la un nivel de 65.000 de dolari, iar motivele principale pentru scădere sunt patru:

Numărul cererilor inițiale pentru ajutoare de șomaj a fost mai mare decât se aștepta, iar numărul continuu de șomeri a crescut, ceea ce arată că piața muncii este slăbită.

Vânzările de locuințe din Statele Unite au scăzut cu 8,4% în luna ianuarie, cea mai slabă performanță din ultimii aproape 4 ani, ceea ce arată că economia este, de asemenea, în declin

Guvernul american se confruntă din nou cu posibilitatea unui blocaj, ceea ce afectează lichiditatea pieței și face ca datele economice să fie întârziate

Autor: Jae, PANews

Ce ar trebui să fie „DeFi-ul adevărat”? Când co-fondatorul Ethereum, Vitalik Buterin, a votat pentru monedele stabile algoritmice, o reflecție asupra riscurilor, guvernanței și suveranității monetare a fost reluată.

Un tweet este suficient pentru a zgudui o narațiune în valoare de sute de miliarde de dolari.

Pe 9 februarie, Vitalik Buterin a lansat un punct de vedere puternic: monedele stabile algoritmice sunt „adevăratul DeFi”.

Aceasta nu este o propunere de ajustare tehnică a peisajului actual al monedelor stabile, ci o reafirmare autoritară a logicii fundamentale DeFi. Într-o lume în care monedele stabile centralizate, precum USDT și USDC, domină absolut, comentariile lui Vitalik sunt ca o bombă subacvatică, readucând în lumina reflectoarelor calea monedelor stabile algoritmice care a fost tăcută mult timp.

Autor: ARK Invest

编译：Felix，PANews

În contextul macroeconomic din 2026, ARK Invest subliniază că patru tendințe majore îmbunătățesc valoarea bitcoin și consideră că bitcoin se transformă dintr-un activ „opțional” de margine într-un activ strategic esențial în portofoliile instituțiilor. Iată detalii despre conținut.

În 2025, bitcoin continuă să se integreze în sistemul financiar global. Odată cu lansarea și creșterea ETF-urilor bitcoin pe piața spot în 2024 și 2025, listarea companiilor de active digitale în principalele indice bursiere și creșterea transparenței reglementărilor, bitcoin este împins de la margine către o nouă clasă de active pe care ARK Invest consideră că merită alocarea de active de către instituții.

Directorul iShares pentru Asia-Pacific al gigantului global de gestionare a activelor BlackRock, Nicholas Peach, a declarat că, atâta timp cât averea familiilor asiatice alocă 1% din portofoliul standard în criptomonede, teoretic ar putea aduce aproape 2 trilioane de dolari în fluxuri de capital noi, o sumă suficientă pentru a zgudui întreaga hartă a activelor digitale.

Nicholas Peach a subliniat la conferința Consensus din Hong Kong că, pe măsură ce ETF-urile pentru criptomonede câștigă din ce în ce mai multă recunoaștere din partea investitorilor instituționali, în special pe piața asiatică, așteptările privind dezvoltarea industriei criptomonedelor sunt redefinite.

El a menționat că, în prezent, unii consultanți în alocarea activelor au început să recomande alocarea a 1% în criptomonede în portofoliile standard. El a detaliat cifra: „Dacă facem o estimare simplă, averea totală a familiilor asiatice este de aproximativ 108 trilioane de dolari; dacă 1% din aceasta se îndreaptă către criptomonede, atunci aproape 2 trilioane de dolari vor intra pe piață, echivalent cu aproximativ 60% din dimensiunea totală actuală a pieței criptomonedelor.”

Bitcoin a suferit o cădere drastică luni, apropiindu-se de pragul de 60.000 de dolari, generând panică pe piață. Cu toate acestea, conform companiei de cercetare K33, această cădere bruscă ar putea marca stabilirea unui „fundament de etapă”. K33 consideră că, fie că este vorba de piața spot, ETF sau derivate, toate au început să prezinte caracteristici asemănătoare „vânzării de tip capitulare”.

K33 cercetător principal Vetle Lunde a publicat marți un raport în care enumeră o serie de „date extrem de anormale” pentru a susține punctul de vedere menționat anterior. El a subliniat că piața a înregistrat o prăbușire a ratelor de finanțare, prima de la criza bancară din SUA din martie 2023, precum și un nivel de deviație a opțiunilor vizibil doar în perioada cea mai severă a pieței bear din 2022. În plus, volumul de tranzacționare a atins percentile de 95.

Brokerul online din SUA Robinhood (NASDAQ: HOOD) a raportat o scădere bruscă a prețului acțiunilor după publicarea rezultatelor financiare, iar atenția pieței s-a concentrat pe scăderea veniturilor din criptomonede cu 38% în trimestrul 4. Totuși, instituția de cercetare și brokeraj Bernstein consideră că această reacție slabă reflectă „panică temporară pe piața criptomonedelor”, fără a necesita o interpretare exagerată, și a reafirmat prețul țintă de 160 de dolari, ceea ce sugerează că există un spațiu de creștere de aproximativ 105% față de prețul de închidere de miercuri.

Robinhood a închis miercuri la 78 de dolari, revenind de la un minim de 74,25 dolari în timpul zilei, dar a înregistrat în continuare o scădere de aproximativ 32% de la începutul anului.

Cheia care a provocat volatilitatea pieței constă în divergențele apărute în structura veniturilor. Venitul net total al Robinhood pentru trimestrul patru a crescut cu 27% față de anul anterior, atingând un record de 1,28 miliarde de dolari, beneficiind în principal de creșterea tranzacțiilor cu opțiuni și acțiuni. Cu toate acestea, veniturile din tranzacțiile cu criptomonede au scăzut cu 38% față de anul anterior, ajungând la 221 milioane de dolari, ceea ce formează un contrast evident.

針對日前震驚各界的「胖手指」事件，韓國加密貨幣交易所 Bithumb 周三承認，內部系統存在「嚴重缺陷」，導致平台暴露在隨時可能失控或被惡意破壞的風險中，所以才會誤將價值高達 400 億美元轉給了客戶。

(區塊客)周一報導，Bithumb 原本只是要向用戶發放總額約 62 萬韓元（約 420 美元）的活動獎金，卻因員工手滑將幣別設錯，竟發出 62 萬枚、價值 60 兆韓元（約 400 億美元）的比特幣。這起烏龍操作一度引發平台上比特幣價格瞬間重挫 17%，震撼市場。

Gigantul global în managementul activelor BlackRock își intensifică expansiunea în domeniul finanțării descentralizate (DeFi). Conform unei declarații publicate miercuri, BlackRock a anunțat că va deschide în mod oficial fondul său de obligațiuni tokenizate „BUIDL” pentru tranzacții pe lanț prin colaborarea cu Uniswap Labs și platforma de emitere a activelor digitale Securitize.

Această integrare va permite investitorilor eligibili să achiziționeze direct „Fondul de lichiditate digitală instituțională în dolari BlackRock (BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, BUIDL)” prin tehnologia UniswapX.

UniswapX este un sistem de rutare a comenzilor off-chain dezvoltat de Uniswap Labs, care poate integra lichiditatea pieței și poate finaliza tranzacțiile pe lanț. Ecosistemul Uniswap este cea mai mare bursă descentralizată din lume după volumul de tranzacționare și nu depinde de intermediari tradiționali precum băncile sau firmele de brokeraj, ci folosește contracte inteligente de market making automat (AMM) pentru a funcționa.

Cu toate că Bitcoin a avut recent o scădere drastică, banca de investiții de pe Wall Street, JPMorgan Chase, rămâne relativ optimistă cu privire la perspectivele viitoare, considerând că piața criptomonedelor are șanse să înregistreze o recuperare puternică în acest an, datorită sprijinului dublu din partea revenirii capitalului instituțional și clarificării mediului de reglementare.

Echipa de analiză condusă de Nikolaos Panigirtzoglou a publicat luni un raport care indică:

Suntem optimisti cu privire la piața criptomonedelor din 2026, anticipând că fluxurile de capital în activele digitale vor continua să crească, iar forțele dominante vor proveni din partea investitorilor instituționali.

Această prognoză optimistă apare într-un moment în care sentimentul de piață rămâne fragil. Bitcoin a scăzut recent sub „costul de producție” estimat de JPMorgan, adică costul mediu de minerit. Experiența din trecut arată că costul de producție este adesea un „fundament moale” pentru prețul Bitcoin, având semnificație psihologică și structurală.

Ieri seară, Statele Unite au anunțat că numărul de locuri de muncă non-agricole pentru luna ianuarie a crescut neașteptat cu 130.000, mult peste așteptările pieței de 66.000, stabilind cea mai mare creștere din aprilie 2025. În același timp, rata șomajului a scăzut la 4,3%, sub așteptările de 4,4%. După publicarea datelor, indicii bursieri și piața cripto au crescut semnificativ, dar ulterior, doi membri ai băncii centrale au declarat că reducerea ratelor nu poate fi prea rapidă, iar agențiile de analiză de pe Wall Street au avertizat că revizuirea anuală a standardului ar putea duce la o corectare a datelor de ocupare a forței de muncă din 2025. Aceasta a dus la o creștere și apoi la o scădere a pieței, BTC a scăzut din nou la 66.000 de dolari după ce a depășit 68.000 de dolari.

În prezent, BTC se menține sub linia de tendință pe termen lung, care a început pe 10 octombrie anul trecut, timp de aproape 4 luni. Tendința de piață bear a fost deja confirmată din decembrie. Pentru a întoarce această tendință, prețul BTC trebuie să se stabilizeze din nou peste 86.000 de dolari, înainte de a putea discuta dacă piața bear s-a încheiat. Dar, având în vedere tendința actuală și condițiile de piață, a fi capabil să depășească 70.000 de dolari este deja ideal, iar rezistența de 76.000 de dolari trebuie să devină suport pentru a avea condiții de a provoca o provocare deasupra 80.000 de dolari, așa că se estimează că va fi greu de realizat pe termen scurt.

Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare din Hong Kong a anunțat astăzi (11) cele mai recente orientări, permițând brokerilor autorizați să ofere servicii de tranzacționare a activelor virtuale, extinzând domeniul de activitate la „finanțarea garantată a activelor virtuale”, permițând utilizarea activelor virtuale ca garanție; în același timp, a fost stabilit un „cadru de nivel înalt”, permițând platformelor de tranzacționare a activelor virtuale autorizate să ofere contracte perpetue investitorilor profesioniști.

Deschiderea finanțării garantate pentru activele virtuale crește gradul de participare pe piață

Comisia de Reglementare a Valorilor Mobiliare a declarat că măsurile relevante sunt cea mai recentă evoluție în extinderea diversității produselor și serviciilor de active digitale, conform „hărții de parcurs ASPIRe”. În viitor, brokerii autorizați de active virtuale vor putea oferi servicii de finanțare a activelor virtuale clienților care beneficiază de garanții suficiente și un mecanism de protecție a investitorilor bine structurat.