Structura pieței înlocuiește dominația narațiunii în crypto.
Dacă vrei să înțelegi mai bine ce s-a întâmplat recent pe piața crypto, raportul crypto 2025 de la Wintermute merită o privire.
Este imposibil să acoperi toate cele 30 de pagini într-o postare scurtă, așa că iată câteva puncte importante și reflecții care mi-au ieșit în evidență.
* Structura pieței înlocuiește dominația narațiunii.
Instituțiile financiare își cresc încet, dar sigur, prezența pe piețele crypto — și este clar că sunt aici pentru a rămâne. Importanța ciclului de 4 ani, narațiunilor și entuziasmului retail se estompează. Manualul instituțional conduce din ce în ce mai mult piața.
* Lichiditatea preferă adâncimea în detrimentul lățimii.
Este concentrată în $BTC , $ETH și un grup select de altcoins. Ține minte acest lucru: crypto din afara top-100 / top-150 practic nu există din perspectiva capitalului major.
* Acesta este interesant: instituțiile au ratat în mare parte rally-ul ETH în 2025.
Speculație: nu vor rata următoarea dată — și nici tu nu ar trebui. O altă speculație: SOL și XRP ar putea de asemenea să surprindă.
* Fluxul de retail s-a rotit din nou târziu spre majore după o preferință prelungită pentru altcoins.
* Există încă interes instituțional în altcoins prin OTC, dar este extrem de selectiv — din nou, adâncime în detrimentul lățimii.
* Retailul a început să părăsească crypto în 2025. Oboseală, epuizare, frustrare. Dar instituțiile rămân.
Câteva speculații despre viitorul crypto:
* Crypto se îndepărtează de cicluri clare, bine definite.
* În ciuda faptului că a fost o mare dezamăgire pentru traderii de retail, 2025 a marcat probabil începutul maturizării crypto într-o clasă de active stabilită.
* O sezon de altcoins în 2026 — dacă se întâmplă (un mare „dacă”) — va fi determinat de adoptare și lichiditate, nu de narațiuni. Deși, din nou „dacă”, ar putea urma totuși o cale familiară: BTC → ETH → acțiuni blue chip → tot restul.
