Recent am analizat @ZEROBASE din toate unghiurile, și sincer, ceea ce mă frământă cel mai mult nu este cât de bună este tehnologia de dovadă ZK, ci modelul acela de token, pare atrăgător, dar când îl analizez în detaliu, tot simt că ceva nu este în regulă.

Să începem cu recompensele pentru double spending, care par tentante la prima vedere; nodurile Hub câștigă puțin ZBT pentru muncă, iar nodurile de dovadă obțin ZBT și stablecoins, dar de unde vine banii? Fondul ecologic, echipa, investitorii s-au eliberat, în cele din urmă nu tot piața secundară va prelua? ZBT este poziționat oficial ca guvernare + acces la module + coordonare între lanțuri, dar întrebarea este câte ori poți vota într-un an? Ocazional, cumpărând un acces la modul, monedele doar stau în portofel și rămân nefolosite, circulația este atât de lentă încât pare că ține de un melc, oricât de multe recompense ar fi, tot e doar o mutare de la un buzunar la altul, jucându-se singur un joc de bogăție.

Pe scurt, acum ZBT este o combinație între un bilet + un card de puncte, nu este combustibilul care funcționează cu adevărat în ecosistem, iar într-o zi veniturile din protocol sunt folosite doar pentru răscumpărarea și distrugerea token-urilor, fără dezvoltări de noi scenarii, nu va rămâne decât să meargă pe o singură picior, inflația susține capitalizarea de piață, iar profunzimea depinde de emoții, iar în piața bearish această structură este mortală: nimeni nu folosește → nu există venituri → nu se răscumpără → prețul se prăbușește → și mai puțin folosește, un ciclu vicios clar.

În ceea ce privește prețul, $ZBT a fost în jurul valorii de 0.07 dolari în ultimele zile, volumul de tranzacționare variază de la câteva milioane până la zeci de milioane, capitalizarea de piață este de câteva milioane sau zeci de milioane, iar o briză provoacă o amplificare emoțională; după listarea pe bursă, lichiditatea este decentă, se poate profita la creștere, se poate vinde la scădere, dar nu te aștepta ca cineva să apere prețul, strategiile de cuantificare și arderea monedelor pentru calificare promovate de comunitate, pe termen scurt pot într-adevăr să speculeze asupra reducerii ofertei, dar mă concentrez pe două puncte: se arde costul real sau aer? Poziția contractuală este cu adevărat robustă sau doar aparent robustă?

Principiul meu: nu urmăresc sloganuri, ci doar mă uit dacă profunzimea pieței poate să susțină retragerea, dacă ritmul anunțurilor pe lanț este stabil, dacă banii trec de la agitația tranzacționării la utilizarea reală, #zerobase nu poate să iasă, trebuie să văd dacă serviciile de dovadă pot să aducă cu adevărat bani, recompensele nodurilor s-au încheiat, ce motive are ZBT să facă pe cineva să mai vrea să obțină? Dacă răspunsul este doar o așteptare, acest joc de fapt nu a închis cu adevărat cercul.