Chief Market Strategist Gina Martin Adams de la HB Wealth a publicat recent o analiză aprofundată. Ea reamintește pieței că, deși cele mai recente date ale indicelui prețurilor de consum CPI par relativ moderate, îngrijorarea din spatele acestora este că ritmul de creștere al indicelui prețurilor producătorilor PPI a depășit de fapt CPI. În special, din octombrie 2025, diferența dintre aceste două date continuă să evolueze într-o direcție nefavorabilă pentru sănătatea economică.

Această tendință scoate în evidență o problemă centrală: companiile se confruntă cu presiuni în creștere pe partea de costuri, dar capacitatea de a crește prețurile la consum scade în mod corespunzător. Atunci când creșterea costurilor de input nu poate fi transferată cu succes prin mecanismul de transmitere a prețurilor, marjele de profit ale companiilor vor fi inevitabil substanțial comprimante, iar severitatea acesteia depășește cu mult sentimentul de siguranță pe care îl prezintă datele inflației. Adams subliniază că performanța pieței și momentul acestei schimbări de date nu sunt o coincidență. Revenind la octombrie 2025, acesta a fost un moment cheie pentru atingerea vârfului în acțiunile de creștere, iar imediat după piața a asistat la o rotire masivă a fondurilor din acțiunile de creștere către acțiunile de valoare. Această schimbare de stil și deteriorarea relației dintre CPI și PPI au păstrat o mare consistență în ritm, indicând că investitorii inteligenți se pregătesc deja defensiv pentru perspectiva scăderii capacității de stabilire a prețurilor a companiilor și a presiunii asupra profitului.

Dacă această tendință continuă, adică dacă PPI de bază rămâne pe termen lung peste nivelul CPI de bază, acest lucru va elibera un semnal foarte clar, și anume că puterea de stabilire a prețurilor a companiilor se îndreaptă spre declin. Această concluzie va provoca o provocare directă pentru așteptările generale ale pieței că marja de profit a indicelui S&P 500 se va îmbunătăți în următorul an, iar pentru acele acțiuni aflate într-o stare de supraevaluare, aceasta este fără îndoială o veste extrem de nefavorabilă.