Aceasta este negativ pentru metale. Tactic pentru risc. $ESP
Raportul de ieri care indică faptul că Rusia ia în considerare o revenire la reglementarea bazată pe dolarul american ca parte a unei aliniere economice mai largi cu președintele Trump schimbă semnificativ narațiunea macro.
În ultimii 3–4 ani, Rusia a fost unul dintre principalii factori din spatele comerțului de de-dollarizare. Această temă a devenit un motor de poziționare macro esențial:
Băncile centrale reduc expunerea la USD
Vânzarea de titluri de stat
Acumularea de aur
Slăbiciune structurală a USD
Această dinamică a fluxurilor a fost un contributor major la declinul DXY și la rally-ul puternic în aur și argint.
Dacă Rusia acum se reîntoarce către un sistem bazat pe dolar, teza de de-dollarizare structurală se slăbește considerabil.
Asta înseamnă:
Cererea incrementală de USD revine
DXY găsește suport structural
Comerțul de „devalorizare a monedei” își pierde momentumul
Istoric, un USD puternic pune presiune asupra mărfurilor, metalelor prețioase, acțiunilor și criptomonedelor.
Metalele sunt cele mai vulnerabile.
Aurul și argintul au fost puternic susținute de fluxuri de diversificare a rezervelor și de poziționarea anti-USD. Dacă această cerere scade, dezintegrarea ar putea fi semnificativă — potențial multi-an.
Acțiunile și criptomonedele sunt diferite.
Da, un USD mai puternic este de obicei un obstacol pentru activele riscante pe termen scurt. Dar această dezvoltare introduce ceva ce piețele valorează și mai mult: claritate.
O aliniere energetică Rusia-SUA ar putea crește oferta globală, reducând presiunea inflaționistă. Aceasta scade probabilitatea unei întoarceri la o politică agresivă a Fed și reduce incertitudinea macro.
Amintește-ți: BTC a crescut în 2023 în timpul creșterilor de rate și QT.
Activele riscante nu necesită relaxare — ele necesită vizibilitate.
Dacă această schimbare geopolitică se consolidează:
Pe termen scurt: forța USD, presiune asupra metalelor, risc tactic de retragere
Pe termen mediu și lung: acțiuni și criptomonede optimiste în condiții de incertitudine redusă
Aurul și argintul, totuși, ar putea fi deja la maximele lor ciclice macro.
