$BTC Fundador da empresa Sion de Gestão de Ativos Michael Burry, diretor do fundo de hedge que se destacou por prever a crise imobiliária de 2008, compartilhou um gráfico do bitcoin na plataforma X que compara a queda atual com o colapso que ocorreu em 2021–2022, sugerindo que a moeda BTC pode cair para níveis abaixo de 50.000 dólares antes de encontrar um fundo sustentável.

Em uma postagem anterior na quinta-feira, Burry destacou as semelhanças entre a queda do BTC de seu pico em outubro de 126.000 dólares para cerca de 70.000 dólares e a queda que ocorreu no final de 2021 até meados de 2022, quando o bitcoin caiu de cerca de 35.000 dólares para menos de 20.000 dólares.

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— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 4 de fevereiro de 2026

Ao compará-lo com os níveis de preços atuais e as previsões de preço do Bitcoin, o caminho do ciclo anterior sugere riscos em direção a mínimos de 50.000 dólares.

Burry não estabeleceu um alvo de preço explícito, mas a comparação visual foi suficiente para acender o debate sobre se o Bitcoin está repetindo um cenário histórico.

Esta postagem vem após um artigo que Burry publicou na plataforma Substack na segunda-feira, onde alertou que a queda do Bitcoin poderia levar a uma «espiral da morte» auto-reforçada para os detentores corporativos e empresas de mineração.

«Não há razão orgânica para usar Bitcoin para desacelerar ou parar sua queda,» escreveu Burry em uma postagem no Substack.

Os analistas duvidam da validade da comparação de um único ciclo.

Nem todos os participantes do mercado estão convencidos. A empresa de negociação GSR expressou as dúvidas predominantes com a pergunta: «Isso pode ser considerado um padrão se acontecer apenas uma vez?»

As críticas não se limitam apenas a implicações. Em 2021–2022, o colapso do Bitcoin ocorreu em conjunto com aumentos acentuados nas taxas de juros pelo Federal Reserve, o colapso de plataformas como Terra e FTX, em um mercado que ainda é amplamente impulsionado por alavancagem de varejo.

O cenário hoje parece notavelmente diferente — os ETFs à vista de Bitcoin remodelaram os fluxos, os investidores institucionais detêm uma fatia maior do mercado, e os riscos macroeconômicos predominantes mudaram de aumentos nas taxas de juros para uma volatilidade mais ampla em ações, commodities e gastos relacionados à inteligência artificial.

No entanto, os avisos de Burry vêm em um momento sensível. O Bitcoin caiu para menos de 71.000 dólares na quarta-feira antes de se recuperar, o que resultou em uma extensão de uma semana de negociação volátil que arrastou a criptomoeda para níveis que não víamos desde novembro de 2024.

A posição de baixa mais ampla de Burry eleva os riscos para a Strategy e empresas de mineração.

A comparação do gráfico de Burry adiciona à tese de baixa mais ampla que ele apresentou no início desta semana. Em uma postagem no Substack na segunda-feira, ele alertou que uma queda adicional de 10% no BTC poderia deixar a Strategy, o maior detentor de Bitcoin entre empresas com 713.502 BTC em seus livros, com perdas de bilhões de dólares e praticamente a excluindo dos mercados de capital.

«As cenas horríveis agora estão ao alcance das mãos,» escreveu Burry.

Ele também alertou que uma queda para 50.000 dólares poderia empurrar as empresas de mineração para a falência e causar o colapso de contratos de metais criptografados em um «buraco negro sem comprador».

Burry estimou que cerca de um bilhão de dólares em metais preciosos foram liquidadas no final de janeiro devido à queda nos preços das criptomoedas, descrevendo essa dinâmica como uma «espiral da morte relacionada a garantias».

Enquanto isso, os ativos dos ETFs de Bitcoin caíram para menos de 100 bilhões de dólares pela primeira vez desde abril de 2025, e o investidor médio em ETFs agora está em uma posição de perda, com um custo médio de cerca de 87.830 dólares por moeda.

Visões opostas aparecem, com alguns vendo a formação de um fundo.

Nem todos concordam com as previsões de Burry. O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hogan, expressou sua opinião no podcast Wolf of All Streets, descrevendo o ambiente atual como «o pico do comportamento no final do inverno».

«Os mercados em baixa terminam em exaustão,» disse Hogan. «Não há notícias importantes no mercado em baixa.»

Michael Saylor, cofundador da Strategy, também se opôs às preocupações, afirmando que a empresa não enfrenta chamadas de margem e não espera ter que vender Bitcoin.

O histórico de Burry dá peso aos seus avisos, embora suas previsões nem sempre se concretizem nos prazos esperados. Sua abordagem tende a se concentrar nas mudanças de posicionamento e na psicologia do mercado, em vez de previsões de preços precisas — uma distinção que pode ser útil lembrar enquanto o debate sobre o próximo movimento do Bitcoin se intensifica.