O mercado caiu muito, e não posso deixar de resumir. Acredito que a recente queda das ações americanas e do mercado de criptomoedas seja, essencialmente, o resultado do aperto temporário da liquidez e da liquidação concentrada de alavancagem, e não uma destruição da lógica de um único ativo. A força do dólar e o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro elevaram o custo do capital, e a avaliação dos ativos de risco foi globalmente rebaixada. O BTC, ao cair abaixo de um nível inteiro crítico, desencadeou liquidações em cadeia, ampliando ainda mais a volatilidade.

Os indicadores principais a serem observados nesta fase continuam a ser o caminho da política do Federal Reserve, o índice do dólar e a direção dos rendimentos dos títulos de longo prazo, afinal, são eles que determinam as mudanças marginais na liquidez global e também definem a tendência de médio prazo dos ativos de risco, e não o preço em si no curto prazo.