Um,

Se considerarmos os dois anos e meio após o nascimento do Bitcoin como uma corrida de alta, e a queda que começou no segundo semestre de 2011 como a primeira corrida de baixa, então passaram-se quatro corridas de baixa (baixista um, dois, três, quatro), quatro halvings (2012, 2016, 2020, 2024) e quatro corridas de alta após o halving.

Em outubro de 2025, a quinta corrida de alta alcançou seu pico, com um preço de 126000.

A relação entre o indicador RSI mensal das últimas quatro corridas de alta e o preço mostra uma divergência inversa. O preço continua a subir, mas a capacidade dos pontos altos do valor do RSI de escalar está gradualmente diminuindo.

Em vez disso, a posição do ponto baixo do RSI continua a fazer novas mínimas.

Em outras palavras, o Bitcoin não é mais afiado, o aumento no mercado de touros não atende às expectativas, mas a queda no mercado de ursos supera as expectativas.

Isso é fácil de entender: a capitalização de mercado do Bitcoin está constantemente se expandindo, enquanto a razão entre seu valor de mercado e o valor dos ativos do mundo real está constantemente diminuindo, portanto, o crescimento está desacelerando gradualmente, e a inclinação do aumento de preços entre os dois mercados de touros se torna mais suave. Conectamos os dois pontos baixos do mercado de ursos próximos para obter várias linhas de tendência (linha de tendência 1, linha de tendência 2, linha de tendência 3).

O ponto mais baixo do mercado de ursos geralmente está intimamente relacionado ao preço de desligamento das mineradoras. Geralmente, é ligeiramente inferior ao preço de desligamento do equipamento mais avançado.

Atualmente, o preço de desligamento das mineradoras de Bitcoin varia de 38000 a 75000.

De acordo com o horário de Pequim, no dia 5 de fevereiro de 2026, às 16h70583, muitos mineradores já desligaram suas máquinas para descansar. Os mineradores economizam custos de eletricidade e operação, o que torna mais vantajoso comprar moedas diretamente.

Se o ponto mais baixo do mercado de ursos em 2026 cair ainda no quarto trimestre, como nos últimos anos, e ainda estiver ligeiramente abaixo do preço de desligamento da mineradora mais avançada (supondo que seja 35000), então podemos obter a linha de tendência 4.

Muitas pessoas já ouviram que o mercado de touros do Bitcoin em 2021 não atendeu às expectativas, pois o pico do mercado de touros não superou a linha de tendência 1, mas ainda assim estava relativamente perto.

O mercado de touros de 2025 foi ainda menos satisfatório, com o pico do mercado de touros mais distante da linha de tendência 2, quase não alcançando a linha média entre a linha de tendência 2 e a linha de tendência 3.

Se em 2029 o grande mercado de touros não alcançar a linha média, não será possível ultrapassar o valor de 125000.

Isso significa que o Bitcoin formará uma estrutura de topo em arco.

É como um chapéu de melancia que se encaixa.

Se em 2029 o Bitcoin não conseguir superar o ponto alto histórico de 126000, de acordo com a análise técnica, o Bitcoin será pressionado a longo prazo até mesmo em termos técnicos. Qualquer nova alta se tornará difícil. A base já se tornou gradualmente fraca diante do poder.

二、

Qual é a razão para essa situação fraca?

Para os investidores individuais no mercado de moedas, muitas pessoas especulam em vez de investir em Bitcoin, desistindo facilmente de suas participações, pensando com base no valor fiduciário, e ao longo do ciclo de touros e ursos, perderam gradualmente suas posições e quantidades de Bitcoin. Algumas pessoas têm boas intenções, mas devido a operações excessivamente frequentes, não conseguiram superar o Bitcoin, resultando em perdas nas quantidades das posições de Bitcoin.

Mas eu acho que outro motivo igualmente significativo é que o sistema de poder centralizado encontrou uma maneira de conter o Bitcoin, que é: se não pode vencer, junte-se a ele.

Eles, passo a passo, ocupam a quota de ouro, confiscando e aproveitando o poder das instituições para ocupar continuamente a quota de Bitcoin.

É muito provável que o Bitcoin seja restringido, passo a passo, a um valor de mercado pequeno que não pode ser abalado pelas moedas fiduciárias.

Qual é a solução?

Isso é o que se chama de acumulação de moedas por particulares.

Mas parece que o poder da mídia e da educação também não está presente entre o povo.

Portanto, a ideia e a consciência de acumular moedas também não foram amplamente disseminadas entre o povo.

Muitas pessoas ainda estão na batalha entre ovos e pedras, escolhendo ficar do lado das pedras.

E grandes nomes da indústria como CZ também carecem de respeito pelo futuro da indústria, são míopes e raramente convocam todos para acumular grandes quantidades.

三、

Como devemos responder a isso?

O primeiro ponto é que os investidores individuais devem abandonar operações de curto prazo que não geram lucros significativos, especialmente aquelas que envolvem contratos de curto prazo, sabendo que apenas uma em mil pessoas lucra, mas ainda assim sonham em ser parte dessa milésima. Em vez disso, devem buscar maiores lucros através de grandes oscilações. O foco deve ser abrir mão das pequenas oscilações de difícil julgamento e não operar nelas. Aproveitar a grande alternância entre touros e ursas que acontece a cada 4 anos. É fácil de julgar e fácil de aumentar a quantidade de moedas. Isso dá mais força e confiança para enfrentar a ocupação de capital do sistema fiduciário que toma uma parte maior das moedas. Quanto menor o intervalo de operação, menor a precisão do julgamento.

O segundo ponto é disseminar a correta economia, ou seja, a economia da escola austríaca. Os dois livros de Saifedean Ammous (O Futuro do Dinheiro) e (O Padrão Bitcoin) são de fácil compreensão. O (Acumulação de Bitcoin) de AHR999 também é muito impactante. Muitos autores nas redes sociais têm seus próprios documentos ou livros, como (História do Bitcoin) etc. A visão econômica é extremamente importante, não apenas inclui o senso comum de 'por que o ouro e o Bitcoin podem conter a emissão desenfreada de moedas por uma minoria' e 'por que mesmo que todos acumulem ouro e Bitcoin, a moeda necessária para a circulação do mercado não será escassa', mas também pode moldar a consciência cívica e a consciência patrimonial desde a raiz, o que leva a:

O terceiro ponto é disseminar a visão correta sobre o Estado de Direito. Continuando a ética política da escola austríaca, a base fundamental para a existência e desenvolvimento a longo prazo da humanidade é a proteção correta da propriedade, que é também o limite da liberdade e pode derivar os programas de ação e a estrutura do Estado de Direito. Muitas pessoas ainda estão espalhando a ideia errada de que comprar Bitcoin é ilegal. Portanto, o caminho ainda é longo.

O quarto ponto é manter uma atitude otimista: no início do ciclo de desenvolvimento do grande mercado, certamente haverá uma fase de exagero na narrativa. O nível semanal mostra várias oscilações de touros e ursos. No entanto, o nível anual ainda não encontrou um mercado de ursos. Precisa ser testado pela história.

De maneira semelhante, a IA atualmente está exagerando na narrativa. O aumento da eficiência das ferramentas é inegável. Mas a bolha precisa estourar uma vez e renascer novamente. Isso é o ideal.