Primeiro,
4 de fevereiro de 2026, do ponto de vista da estrutura técnica, o Bitcoin deveria ter uma rodada de estabilização e recuperação, mas o mercado permanece fraco, com a recuperação sem força, o ritmo e a intensidade estão longe do esperado. As principais pressões vêm de dois aspectos: primeiro, as jovens baleias em um ciclo de 1 a 2 anos continuam a vender, essas posições têm um custo baixo e falta de crença na manutenção, realizando lucros em cada recuperação, o que limita o espaço para alta; segundo, os fundos do ETF de Bitcoin continuam a enfraquecer, com mais de 60 bilhões de dólares em alocação ainda saindo líquida, a pressão de venda causada pela realização de lucros e reajustes de portfólio pelas instituições fez com que esta recuperação perdesse a resiliência e continuidade do passado, apresentando um padrão fraco de 'fácil queda, difícil alta'.


二、
Mesmo que as instituições e ETFs continuem a entrar no mercado, o volume de transações on-chain e spot do Bitcoin continua a cair de forma constante mês a mês, não houve um aumento acentuado no volume de transações ou uma troca frequente de mãos devido à entrada de capital institucional e investidores de longo prazo por trás. Isso é diferente do Ethereum. Este é, na verdade, o sinal mais saudável: as fichas estão continuamente se movendo das exchanges, dos especuladores de curto prazo, para os detentores de longo prazo, acumuladores e carteiras frias institucionais. A longo prazo, o Bitcoin vai se concentrar cada vez mais nas mãos de poucos detentores firmes, e a quantidade de Bitcoin disponível nas exchanges só vai diminuir, o padrão de oferta e demanda vai continuar a apertar, e o preço naturalmente será empurrado para cima.

三、

A essência do investimento nunca foi seguir cegamente a multidão, mas sim alinhar o próprio caráter e círculo de competência com as características do ativo de investimento. Cada pessoa tem um caráter único e um círculo de competência exclusivo, e apenas ao alinhar profundamente os dois com o ativo de investimento é que se pode caminhar de forma estável e longe. Pessoas com caráter estável, que mantêm a longo prazo, têm crenças firmes, não se envolvem em conceitos superficiais e respeitam suas limitações e a mentalidade comum, se adaptam naturalmente ao Bitcoin - ele requer paciência para atravessar ciclos, precisa da determinação para ignorar ruídos de curto prazo, e a fé para manter a longo prazo. Por outro lado, pessoas impacientes, que se interessam por jogos de contratos, buscam volatilidade extrema e lucros rápidos, são mais adequadas para ativos altamente elásticos e voláteis; forçar a adaptação ao longo ciclo do Bitcoin só irá contrariar a natureza e desgastar a mentalidade. O que mais se deve evitar no investimento é ultrapassar facilmente o círculo de competência e perseguir oportunidades que não se compreende; devemos firmemente nos aprofundar nas áreas em que somos bons e que podemos entender completamente, primeiro se estabelecer em uma direção, obter sucesso, essa é a lógica central para atravessar touros e ursos e alcançar retornos a longo prazo.