isso poderia ter destruído completamente a economia.
Ontem, Trump anunciou que nenhuma tarifa relacionada à Groenlândia seria imposta.
Isso parece uma decisão normal, mas aqui está o que estava acontecendo nos bastidores:
- Os fundos de pensão da Dinamarca e da Suécia estavam descartando T-bills
- O Deutsche Bank alertou sobre a venda em grande escala de ativos dos EUA pela UE
- Os rendimentos dos títulos dos EUA estavam disparando devido ao medo e à incerteza
Agora você pode estar se perguntando quão grande a pressão de venda da UE poderia ter sido.
Até agora, as participações da UE em ativos dos EUA são:
- $6 trilhões em ações dos EUA
- $2 trilhões em T-bills dos EUA
- $2 trilhões em títulos corporativos dos EUA
- $200+ bilhões em títulos de agências dos EUA
Coletivamente, as participações da UE em ativos dos EUA superam $10 trilhões, o que é maior do que o resto do mundo combinado.
Mas por que eles venderiam ativos dos EUA?
A razão é simples.
Todo mundo sabe que Trump se importa com os mercados mais do que qualquer outra coisa.
Toda vez que o mercado de ações entrou em pânico, os EUA se moveram em direção a um acordo comercial.
Isso aconteceu com tarifas globais, tarifas da China, e agora aconteceu novamente.
Trump também não quer criar mais incerteza, pois isso empurraria os rendimentos dos títulos ainda mais altos.
Desde o terceiro trimestre de 2024, o Fed cortou as taxas em 150 bps, mas os rendimentos dos títulos não caíram.
A razão são as preocupações persistentes com a inflação, a incerteza tarifária e as tensões geopolíticas.
É por isso que o TACO aconteceu muito mais rápido desta vez, e provavelmente acontecerá ainda mais rápido no futuro.