Morgan Stanley destaca a erosão gradual da dominância global do dólar dos EUA em meio a um mundo multipolar. Embora o dólar continue sendo a principal moeda de reserva, a participação do ouro nas reservas dos bancos centrais aumentou significativamente de 14% para 25-28%, sinalizando seu papel crescente. As dinâmicas de política e os comportamentos de proteção contra riscos devem continuar pressionando o dólar e apoiando a demanda por ouro.