A narrativa do Bitcoin como 'ouro digital' é muito poderosa, mas será que realmente se sustenta em tempos de pânico no mercado? Uma pesquisa acadêmica de 2025 liderada por Campbell Harvey da Universidade Duke explora essa questão em profundidade, revelando dinâmicas em mudança.
Descoberta chave: divergência
Historicamente, os preços do Bitcoin e do ouro às vezes se movem em sincronia. No entanto, pesquisas mostram que essa correlação foi rompida no início de 2025. Durante recentes pressões geopolíticas ou financeiras, o ouro reestabeleceu seu papel clássico como ferramenta de hedge contra crises, enquanto o Bitcoin tende a se comportar de forma mais semelhante a ativos de alto risco.
Por que o ouro ainda brilha na tempestade:
Registro comprovado: a estabilidade do ouro em crises tem suportes de milhares de anos, e não apenas de alguns anos.
Valor físico e industrial: possui um valor intrínseco proveniente de joias, produtos eletrônicos e outros usos, o que fornece uma base de demanda além do investimento.
Menos volatilidade com maior liquidez: seu mercado não tende a ter volatilidade extrema, e, em comparação com o Bitcoin, grandes transações têm um impacto menor no preço.
A vantagem assimétrica do Bitcoin
Digitalização e programabilidade: fornece uma rede de liquidação embutida que permite transações rápidas, globais e sem fronteiras sem intermediários.
Escassez absoluta: possui um suprimento fixo verificável de 21 milhões de moedas, ao contrário do ouro, cujo suprimento pode aumentar com a mineração ou avanços tecnológicos futuros.
Resistência à censura: sua natureza descentralizada permite resistir a apreensões ou controles de capital.
Conclusão dos especialistas: a pesquisa conclui que rotular o Bitcoin como 'ouro digital' é uma simplificação excessiva e, em termos tradicionais, 'é difícil dizer que é um ativo de refúgio'.
Sugestões para a linha de fundo do seu portfólio
Não se trata de escolher um único vencedor, mas de entender seus papéis diferentes:
O ouro ainda é um ponto de âncora defensivo testado pelo tempo para a preservação de riqueza em tempos turbulentos.
O Bitcoin representa um alto potencial para o futuro das finanças descentralizadas, uma aposta assimétrica, mas vem com uma volatilidade significativamente maior e riscos técnicos únicos.
Vê-lo como estabilidade vs. transformação. Para muitos, a estratégia mais prudente pode ser diversificar, em vez de se substituir mutuamente.
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