📅 13 de dezembro | Japão
Enquanto muitos investidores em criptomoedas estão olhando com alívio para os cortes de taxas nos Estados Unidos, uma ameaça silenciosa está emergindo da Ásia. O Banco do Japão está se preparando para aumentar as taxas de juros para níveis não vistos em três décadas, uma medida que historicamente causou turbulência nos mercados globais e correções acentuadas no Bitcoin.
📖O Banco do Japão está supostamente prestes a aumentar sua taxa de juros básica em 25 pontos base, de 0,50% para 0,75%, de acordo com relatórios da Nikkei. Se esse ajuste for finalizado em 19 de dezembro, colocará as taxas japonesas em seu nível mais alto em aproximadamente 30 anos. Embora o aumento possa parecer pequeno, seu impacto potencial se estende muito além do Japão e pode afetar diretamente o Bitcoin e o mercado de criptomoedas em geral.
Historicamente, os movimentos do iene tiveram uma correlação clara com o preço do Bitcoin. Quando o iene se valoriza, as condições de liquidez global se apertam, e ativos de risco como criptomoedas tendem a sofrer. Por outro lado, um iene fraco coincidiu com períodos de maior apetite por risco. Atualmente, o iene está sendo negociado perto de 156 por dólar, mostrando leve força em comparação com seus níveis no final de novembro.
O canal principal através do qual o impacto é transmitido é o chamado “carry trade.” Durante décadas, fundos de hedge e grandes mesas de negociação tomaram emprestado ienes a taxas extremamente baixas para investir em ativos de maior rendimento, como ações de tecnologia dos EUA, títulos do Tesouro e, mais recentemente, criptomoedas. Se as taxas de juros japonesas subirem, essa estratégia se torna menos atraente, o que pode levar a uma retirada de capital de ativos arriscados e um aumento geral na aversão ao risco.
Esse cenário não é teórico. A última vez que o Banco do Japão aumentou as taxas, em 31 de julho de 2014, o iene se fortaleceu rapidamente, e os mercados reagiram fortemente. No início de agosto daquele ano, o Bitcoin caiu de cerca de $65.000 para quase $50.000 em um movimento acentuado que muitos atribuíam ao fechamento de carry trades e à redução da liquidez global.
No entanto, alguns analistas acreditam que desta vez pode ser diferente. Primeiro, especuladores já mantêm posições líquidas longas no iene, reduzindo a probabilidade de uma reação aguda e imediata após a decisão do BoJ. Em 2024, a situação era oposta: o mercado estava amplamente baixista em relação ao iene, o que amplificou o movimento quando as taxas subiram.
Além disso, os rendimentos dos títulos japoneses têm aumentado ao longo do ano, atingindo máximas em várias décadas em diversos segmentos da curva. Isso sugere que o mercado já precificou amplamente o aumento da taxa e que a decisão do BoJ simplesmente alinharia a política oficial com o que os preços já refletem.
O contexto internacional também favorece uma reação mais moderada. Apenas esta semana, o Federal Reserve dos EUA cortou as taxas em 25 pontos base, levando-as ao seu nível mais baixo em três anos, e introduziu medidas adicionais de liquidez. Como resultado, o índice do dólar caiu para o menor nível em sete semanas, ajudando a compensar o aperto monetário do Japão.
Opinião sobre o tópico:
O Banco do Japão tem sido uma fonte chave de liquidez global por décadas, e qualquer mudança em sua política sempre merece atenção. Dito isso, o mercado parece estar melhor preparado do que em 2024 e conta com o apoio de um Federal Reserve mais acomodativo.
💬 Você acha que o Banco do Japão poderia desencadear outra grande queda do Bitcoin?
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