O PRIVADO
Um “fraude” de $1B em títulos não é uma nota de rodapé ... é a primeira rachadura em um império de banking sombra de $1.7T que detém a verdadeira alavancagem do capitalismo moderno.
A EquipmentShare tomou emprestado $1B através do Goldman, Wells, Citi, JPMorgan e Capital One.
Privado. Não registrado. Nenhum registro público de quem possui a dívida.
Agora, em meio a processos judiciais sobre alegações de fraude e uso indevido de fundos ... os títulos desabaram.
Apenas os bancos sabem quem está sangrando.
Isso não é um evento isolado. É um espelho de 2007 ... apenas reescrito na forma de crédito privado.
Então: CDOs de hipoteca.
Agora: títulos privados armazenados silenciosamente em fundos de pensão, fundos de hedge, seguradoras.
Mesma opacidade. Mesma complacência. Mesmo risco de contágio.
O mercado de crédito privado cresceu 6× desde 2010, alimentando-se da distorção de taxa zero.
Agora é maior do que os títulos lixo dos EUA ... e completamente não regulamentado.
Sem arquivamentos na SEC. Sem liquidez. Sem marcação a mercado.
Um trilhão de dólares precificados na esperança, colateralizados pela confiança.
Quando a confiança falha, a matemática colapsa.
Se mesmo 1% deste mercado falhar, é um choque de $17B ... equivalente a 15 falências de bancos regionais.
Se 5% falhar, o contágio atinge fundos de pensão e fundos soberanos.
A cadeia de dominó passa pelos mesmos gigantes que a subescrevem.
A Bloomberg chamou isso de “isolado.” Não é.
É a desintoxicação silenciosa da ilusão pós-QE ... o momento em que as finanças sombrias se tornam visíveis à luz do dia.
Toda crise começa como “um evento isolado.”
A diferença desta vez é que a isolamento é o próprio sistema.