O gasto do consumidor dos EUA ainda está se mantendo, mas a pressão inflacionária está restringindo o espaço do Fed para facilitar
📌 O gasto do consumidor dos EUA aumentou 0,4% em janeiro de 2026, ligeiramente acima das previsões e mostrando que a demanda das famílias ainda não enfraqueceu claramente. Isso continua sendo um suporte importante para a economia, já que o consumo ainda representa a maior parte do crescimento geral.
💡 A parte mais difícil está na inflação do PCE núcleo, que subiu mais 0,4% mês a mês e alcançou 3,1% ano a ano, o nível mais alto desde março de 2024. Isso sugere que a pressão sobre os preços continua sendo persistente, mesmo com o PCE geral diminuindo ligeiramente para 2,8%.
⚠️ O quadro mais amplo, portanto, está se tornando menos confortável, pois o cenário de crescimento já se suavizou, com o PIB do Q4 de 2025 revisado para baixo para 0,7%. Em outras palavras, a economia dos EUA ainda não se quebrou do lado da demanda, mas a fundação por baixo não é mais tão sólida quanto antes.
🔎 O que se destaca é que esses dados refletem principalmente o período antes do choque energético do conflito no Irã ter se infiltrado completamente na economia. Se os preços do petróleo e da gasolina continuarem elevados até o Q2, o Fed enfrentará um ato de equilíbrio ainda mais difícil entre inflação e crescimento.