👀 Algo interessante está acontecendo nos bastidores do Fed.
O balanço do Fed acabou de se expandir novamente.
Em fevereiro, aumentou em $42B, atingindo $6.63T — o nível mais alto desde o último agosto.
Desde que o programa RMP começou em dezembro, aproximadamente $93B de liquidez entrou silenciosamente no sistema.
A maior parte vem do Fed comprando cerca de $40B em T-bills todo mês.
Ao mesmo tempo, as participações em MBS continuam diminuindo à medida que hipotecas continuam a sair do balanço.
Mas aqui está o ponto chave:
A estrutura está mudando.
O Fed está reduzindo MBS, mas aumentando as participações em T-bills.
Então, enquanto parece que está havendo um aperto quantitativo no papel…
a liquidez ainda está sendo adicionada ao sistema — apenas de uma forma diferente.
Tradução em termos simples:
🟠 O Fed diz que está apertando.
🟠 Mas o balanço está silenciosamente se expandindo novamente.
E quando a liquidez retorna lentamente…
os ativos de risco geralmente notam primeiro. 👀📈
