Uma frase de Trump (3:00 da manhã, horário de Pequim) provocou uma reversão nos mercados globais. Em uma entrevista à CBS, ele afirmou: “Acredito que a guerra basicamente terminou.”

O aumento do mercado ontem não foi rigoroso, na verdade cometeu um “erro de tempo”; Trump disse que a guerra pode acabar em breve, mas o problema é que o fim da guerra não significa que o Estreito de Ormuz será imediatamente reaberto. Atualmente, ainda há muitos petroleiros e navios de GNL parados nas proximidades do estreito, e os custos de seguro não diminuíram por causa de suas palavras. O Irã afirmou que qualquer país árabe ou europeu que expelir os enviados de Israel e dos EUA de seu território terá, a partir de amanhã, poder e liberdade total para transitar pelo Estreito de Ormuz. Essencialmente, a alta foi devido à declaração de Trump, que atingiu precisamente o nervo mais sensível do mercado — a falta de “certeza”. Se a guerra realmente acabar, a alta das ações é justificável, mas o aumento de ontem se assemelha mais a um fechamento de posições curtas. Nos dias anteriores, o mercado apresentou a clássica combinação de “queda das ações, queda do ouro, alta do dólar, alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA”, que é uma combinação de aperto de liquidez, e a reversão repentina de ontem pode muito bem ter sido forçada por um fechamento de posições. Esse tipo de “alta passiva” geralmente carece de suporte de compra sustentado. Além disso, na abertura de terça-feira, a primeira reação do preço do petróleo foi de “alta”, e não de “queda contínua”, o que torna a situação mais complexa do que se imagina. Uma vez que nos próximos dias não se veja uma recuperação real da navegação, ou se o Irã realizar uma “retaliação assimétrica”, a probabilidade de um novo aumento no preço do petróleo é muito grande. Nas últimas 48 horas, o mercado estava negociando a guerra. Nas próximas 48 horas, o mercado estará negociando a — realidade.