ATESTANDO: Blackrock, um gestora de ativos de $10 TRILHÕES, pode estar enfrentando uma crise de liquidez em seu fundo de crédito privado.

A BlackRock limitou os saques de seu Fundo de Empréstimos Corporativos HPS de $26 Bilhões após investidores solicitarem $1.2B, equivalente a 9.3% dos ativos do fundo.

O fundo pagou $620M, mas uma vez que atingiu seu limite de resgate trimestral de 5%, os pedidos restantes foram bloqueados.

Isso é conhecido como uma porta de resgate.

Os fundos de crédito privado emprestam diretamente para empresas que muitas vezes não conseguem acessar financiamento bancário.

Esses empréstimos geralmente pagam juros de 8%-12%, mas normalmente duram de 3 a 7 anos e não são negociados em mercados públicos.

Isso cria um descompasso estrutural entre os saques dos investidores e os empréstimos corporativos de longo prazo.

Agora, o crédito privado se tornou uma fonte importante de financiamento para empresas. E o mercado cresceu para cerca de $3 trilhões, substituindo os empréstimos bancários após a crise financeira de 2008.

Mas o ciclo de crédito agora está enfrentando novas pressões.

O mercado de trabalho está começando a enfraquecer, demissões estão aumentando em vários setores, e o consumo está desacelerando.

Quando o emprego enfraquece, a receita corporativa tende a desacelerar também. Empresas que dependem de dinheiro emprestado enfrentam então maior risco de não conseguir pagar esses empréstimos.

Se o risco de inadimplência aumentar, os investidores começam a retirar dinheiro dos fundos de crédito.

Isso é exatamente o que vimos com a Blue Owl e agora a BlackRock.

A questão não é mais apenas sobre um fundo restringindo saques. A verdadeira questão é se esses eventos são sinais precoces de que as condições de crédito estão se apertando em todo o mercado de empréstimos privados.

Porque se as empresas começarem a ter dificuldades para pagar dívidas enquanto os investidores estão tentando retirar capital ao mesmo tempo, a pressão não ficará limitada a alguns fundos.

Ela se espalha por todo o sistema de crédito.