Duan Yongping: cinco passos para ensinar todos a identificar empresas "máquinas de impressão de dinheiro"!!

Duan Yongping vê o modelo de negócios como o primeiro filtro de investimento,

para ele, um bom modelo de negócios tem como núcleo a capacidade de gerar fluxo de caixa livre abundante a longo prazo, e que seja difícil de ser replicado pelos concorrentes, um negócio do tipo "máquina de impressão de dinheiro".

A seguir, estão os cinco critérios principais de seu julgamento:

1, fluxo de caixa estável a longo prazo e alta rentabilidade

Um bom modelo de negócios pode "continuar a obter lucros substanciais a longo prazo e ter um fluxo de caixa líquido estável", frequentemente descrito como "lucro e fluxo de caixa líquido sempre estão em sincronia". O núcleo é "comprar uma empresa é comprar fluxo de caixa futuro descontado", podendo ter um fluxo de caixa contínuo no futuro.

2, um forte fosso (diferenciação sustentável)

O fosso é "uma diferenciação que pode ser mantida a longo prazo", é a indispensabilidade que faz com que "os usuários não consigam viver sem você". Duan Yongping afirma: "Um modelo de negócios sem produtos diferenciados basicamente não é um bom modelo de negócios", "os lucros vêm da ausência de concorrência", a diferenciação é o fundamental para evitar guerras de preços.

3, baixos gastos de capital, alta taxa de retorno (ativos leves)

Um bom negócio "não precisa de investimentos de capital contínuos e maciços para manter uma alta taxa de retorno (ROE/ROIC)", prefere negócios de "ativos leves e alta rentabilidade". Por outro lado, aqueles que precisam de constantes grandes gastos de capital para manter as operações são "negócios difíceis".

4, forte capacidade de resistência a mudanças (não facilmente subvertido)

Um bom modelo "não é facilmente afetado por mudanças", pode resistir a substituições tecnológicas, choques políticos, mudanças repentinas no cenário competitivo, migrações nas preferências dos consumidores e outros riscos. "Ladeira longa e neve espessa" é uma metáfora vívida, "ladeira longa" refere-se a um longo ciclo de vida da indústria, "neve espessa" refere-se a lucros abundantes e altas taxas de retenção.

5, possuir poder de precificação

Ser capaz de "aumentar preços sem perder clientes" é a verdade fundamental do modelo de negócios, o poder de precificação vem de um valor insubstituível, e não de uma posição monopolista. A Apple pode aumentar continuamente os preços, e a Moutai pode aumentar os preços de forma estável, ambos são manifestações do poder de precificação.