Ontem à meia-noite, joguei uma parte dos fundos de teste ociosos em vários novos protocolos de finanças descentralizadas, tentando encontrar a lógica de rendimento que realmente poderia funcionar neste ciclo. A grande maioria dos projetos ainda está brincando com aquele velho truque de subsidiar os provedores de liquidez com tokens de ar, até que eu comecei a reexaminar a linha de produtos financeiros extremamente ambiciosa dentro do ecossistema Zerobase. Eles tentam utilizar a tecnologia de conhecimento zero subjacente e um ambiente de execução confiável para construir um motor de arbitragem totalmente automatizado e neutro em risco fora da cadeia.
Essa narrativa tem um apelo mortal para aquelas instituições tradicionais que têm muito dinheiro, mas são extremamente avessas a recuos. Nesse ambiente totalmente opaco, as estratégias quantitativas podem capturar sem medo as pequenas diferenças de preço entre os vários pools de liquidez na cadeia, sem se preocupar em ser alvo de qualquer robô de armadilha. O sistema, após completar a arbitragem, só precisa fornecer ao mundo uma prova criptográfica que contenha o resultado real do rendimento. Essa forma extremamente secreta de colheita realmente fechou, em teoria, a lógica de rendimento real que a finança descentralizada mais carecia.
No entanto, quando desviamos nosso olhar do algoritmo engenhoso para o jogo de capital extremamente frio, uma enorme armadilha de liquidez está se formando silenciosamente. Atualmente, a Zerobase está, oficialmente, jogando dinheiro no mercado para impulsionar a inicialização a frio da rede, com recompensas de staking de nós extremamente altas e recompensas para os participantes iniciais atraindo uma enorme quantidade de capital mercenário. Esse capital inteligente não se importa com nenhuma grande revolução criptográfica; eles se importam apenas com a taxa de rendimento anual atual.
Isso significa que a quantidade de bloqueio extremamente próspera apresentada atualmente na rede é, em grande parte, baseada nas expectativas futuras do token nativo. Uma vez que a mainnet seja oficialmente lançada, se as transações de dark pool subjacentes e a arbitragem entre cadeias não puderem gerar lucros de taxas reais suficientemente ricos para saciar o apetite desse capital mercenário, essa enorme liquidez pode, em um instante, resultar em uma retirada em massa extremamente aterrorizante. Naquele momento, os chamados rendimentos sem risco, embalados em provas de conhecimento zero engenhosas, se tornarão uma lâmina extremamente cruel que estrangula os primeiros crentes. No mundo das criptomoedas, nunca acredite em um motor perpétuo que carece de um verdadeiro fluxo externo de sangue.
